興業證券(601377,股吧)王德倫：
抓住交易窗口 執行防禦為先
風險偏好有所回暖，短期仍是交易窗口，但是反彈的持續性有限，操作需謹慎。而且儘管短期市場可能出現反彈，但並非是觸底之後的反轉，而是下跌趨勢中風險偏好修復帶來的交易窗口，看著熱鬧但賺錢難，持續性也有限。操作策略上，對於交易型選手，仍可選擇強勢或超跌板塊繼續做交易；對於非交易型選手或者大資金，建議多看少動，一方面繼續防禦性配置，或立足中長期，從基本面出發，佈局業績良好、估值合理的品種或板塊。
尤其是二季度仍應以防禦為先。一方面，二季度金融監管仍是密集期。銀行金融去槓桿之外，保險監管的影響仍未被price in，需要密切關注，而證監會也首提全面禁止通道業務，強調不得讓渡管理責任。另一方面，經濟增長和流動性仍面臨雙重壓力。二季度經濟承壓，全年經濟“前高後低”的走勢將被逐步確立，金融監管導致流動性環境收緊，資金價格處於高位，6月美聯儲加息概率提升也對利率形成外部制約。考慮到金融監管仍在半途，經濟和流動性面臨雙重壓力，因此短期交易窗口後，二季度仍以防禦為主。
申萬宏源(000166,股吧)王勝：
主要矛盾迴歸結構選擇
大勢研判上，繼續強調底部區域的判斷，而底部區域的判斷包含兩層具體含義：一是前期低點對應過度悲觀的市場預期(商業銀行和央行同時縮表；金融去槓桿強力度，快節奏，突破穩中求進的框架；宏觀流動性的收緊是趨勢性的，歐美加息縮表週期對中國貨幣政策形成強約束)，隨著過度悲觀的市場預期修復進程開啟，儘管金融去槓桿後續仍將有所推進，但催生更悲觀預期的概率已不高。底部區域的第二層含義是微觀市場結構充分優化之後，對指數的支撐力已明顯增加。機構投資者的倉位在前期回調當中已有效下降，而量化指標指示的賺錢效應收縮程度已距離2015年8月和2016年2月股市異常波動低點的水平不遠，明顯低於正常震盪市低點的水平，這意味著市場對於增量負面催化已經有了鈍化的基礎，市場夯實底部的進程將有望延續。
隨著市場回穩，認同底部區域判斷的投資者也不斷增加，重點也逐漸迴歸結構選擇。由於發生系統性風格輪動(出現價值龍頭的替代資產)的條件尚不具備，因而價值龍頭依然是無法撼動的底倉配置。看分子，系統性風格輪動，業績相對趨勢的扭轉(哪怕是在一起下滑的過程)可能是必要條件，基本面變化的相對趨勢依然有利於龍頭，創業板業績拐點一季度已經兌現，而大股票的下滑比小股票更明顯；價值板塊的業績回落可能需等到三季報，而當中的絕對龍頭的業績增速下滑的概率更低。看分母，無風險利率的下行仍需等待金融去槓桿政策和對衝手段的明確，三季度後半段是關鍵的時間窗口。在價值龍頭打底倉的基礎上，重視拐點和景氣行業的配置價值。另外，底部區域中長期趨勢不變的超跌板塊是擇機進攻的重點。
招商證券(600999,股吧)張夏：
收縮戰線 聚焦A股核心資產
對當前市場保持謹慎，配置思路以防禦為上。金融監管趨嚴限制商業銀行信用和貨幣擴張的能力，導致金融資產繁榮的暫時告一段落，股票估值中樞處在下移趨勢。建議投資者現階段收縮戰線，聚焦核心資產，即最符合一段時間內市場環境和市場風格的A股組合。但每個階段A股的核心資產的屬性都不太一致，會隨著經濟發展階段、經濟景氣程度、市場流動性、投資者結構、市場風格和風險偏好的遷移發生演變。
當前，甚至是未來很長一段時間，A股核心資產必須滿足以下八個特徵：第一，行業空間向上，或者至少未來十年市場空間都不會收縮；第二，市場空間受經濟週期或者技術創新影響相對較小，或者該公司已經是該行業創新引領的龍頭；第三，行業龍頭之一或之二；第四，估值合理，儘可能不超過20倍，未來空間較大的可適當放寬（一個20倍公司永續不增長全部利潤分紅的分紅收益率是5%）；第五，現金流相對穩定，負債率相對較低；第六，分紅率高或者未來分紅潛力大；第七，經營法律風險較低；第八，主要依靠內生增長。