作者 | 秦曉峰
編輯 | 盧曉明
為了保障區塊鏈網絡正常運轉及安全，以太坊會給予礦工（質押者）獎勵。
在PoW（Proof of Work）階段，以太坊給予礦工的獎勵主要由開採區塊獎勵以及交易手續費組成；到了POS（Proof of Stake）階段，主要向質押者給予獎勵：以太坊用戶只需在主網質押32（即2^5）枚ETH即可成為質押者，並在完成任務後獲得獎勵（推薦閱讀《PoS機制崛起》）。
近日，針對ETH 2.0階段 POS質押，以太坊創始人Vitalik Buterin（V神）在Github上發佈了自己的提案。
（V神提案）
根據V神的提案，如果質押 100 萬個ETH ，每年最多可增發 18 萬個 ETH，質押最大年回報率為 18.1%。
另外，該提案也設定了ETH質押上限是 1.34 億個（即2 ^27），每年最多增發 209 萬個ETH，回報率為1.56%。
值得一提的是，V神此番的提案推翻了此前以太坊上關於POS質押的提議，並且大幅增加了通脹率和質押上限（此前質押為1億個ETH）。V神解釋增加上限的原因是，2 ^27是社群目前公認的最好的上限。
（以太坊此前提案）
通脹率是核心要義
V神為什麼要對之前的提案進行更改呢？最大的原因可能是想控制ETH的通貨膨脹率。
以太坊發行總量至今並未設定上限，每年都新增許多代幣，而為了維持幣價穩定，通脹率必須進行動態設定。根據以太坊基金會2014年的規劃，以太坊第一年的通脹率是22.4%；第六十四年，通脹率降到了1.0%。
左軸為ETH發行量（深綠色曲線）；右軸為通脹率（淺綠色曲線）；橫軸上的年份
我們將兩次提案放到一張表格中，就可以發現其中的端倪。在舊的提案中，以太坊的通脹率被控制在1%以下，這是一個絕對理想化的狀態；新的提案通脹率維持在2%以下（最高1.98%）。
（對照表，Odaily星球日報製圖）
（Odaily星球日報注：通脹率計算時，ETH總量取當前值105776856個，實際上未來總量還會增加，也就說最終的通脹率比我們計算出來的要低，但降幅有限。）
“舊提案希望通脹率在1%之內，也就是說，除去丟失的一些幣，以太坊基本上是沒有通脹的。”以太坊研究員胡靖宇向Odaily星球日報表示，將以太坊通脹率和和現實社會的經濟發展比較，2%的通脹率是最健康的。“通脹率很低，也就是每年基本上維持固定的總量，以太坊的幣價可以比較堅挺。”
由於ETH目前仍然處於增髮狀態，V神提案設定的是具體的質押數量，而不是質押比例，通脹率的設置是否合理？
星火礦池邱曉棟認為，質押應不應該考慮設定比例，需要在不同層面進行考慮。“從網絡安全性和驗證者單體的角度來說，質押的門檻是具體的數量比較好，這樣比較具體，而且不會經常變動；但從網絡代幣增發的角度來看，比較有意義的指標是增發率，而且這個增發率會當然也會隨全網質押率的變動而變動。”
邱曉棟補充說，通脹率設置主要的考量是驗證者的收益率。“雖然在事前，可以根據市面上節點的運營成本來做粗略的估算，但實際上獎勵的數量和 ETH 價格會決定節點和質押量，而不是反過來。市場從來就是個動態的過程，不是事先設計好就萬事大吉的。”
Cobo PoS生態研究負責人Grace Yu表示，“V神只是模擬了不同質押數量產生多少增發和年化回報，取了一個比較合理的數字。這個數字是質押數量還是staking（存款質押）比例不是特別重要的，因為這個數字的決定性因素是增髮量和回報率的合理性。”
Grace Yu補充說，通脹率的設定是個經濟學問題，是和經濟系統有關的。“通常在一個經濟系統中，低於 6% 的通脹對經濟增長和恢復是有幫助的。但是高於 10% 的通脹被證明是對經濟系統有負面作用的。”
增加質押獎勵
新提案除了涉及通脹率，還涉及到的一個問題就是質押獎勵增加了。
根據Ethhub創始人Eric Conner計算，目前ETH 2.0驗證者運行一個信標節點（beacon node)，年度運營成本為120美元，並且每增加一個驗證器則增加60美元。Conner表示，即使是在熊市，驗證者們仍有動力運行信標節點。
只是相比於舊提案最高年利率8.02%，新提案最高可達18.1%，這無疑會更加激勵用戶進行質押，從而確保網絡正常流轉以及安全。
“最高獎勵有18.1%還是不錯的，以太坊作為市值千億的公鏈項目，擁有幾十萬的開發者人群，關注度和市場存量都是其他公鏈沒法比的。”邱曉棟表示，利率會是他們考慮參與質押的一個重要因素，但他們也會考慮POS上線後的安全性和去中心化程度等問題。“作為一家技術驅動型的公司，我們關注的是未來以太坊的POS機制具體實施和公鏈安全性的問題，我們希望生態中的質押代幣和流通性代幣控制在一個合理比例，讓生態參與者越來越多，整個生態越來越繁榮。”
那麼，究竟質押多少的ETH才是健康的生態呢？前文已經說過，V神及社區成員認為質押上限是2^27。以太坊基金會的研究員Justin Drake表示，2^25 個ETH（約3200萬ETH）的質押是最有利於系統安全的，他對V神的提案也表示非常認同
“在（質押了 3000 萬 ETH的）這種情況下，通脹率約為1%，質押收益率約為3.3%。（系統）感覺非常健康。”
與Justin Drake一樣，Grace Yu對於V神的提案也持肯定態度。“這個是合理的，在一個穩定的經濟體裡， 3200W 的ETH 質押後（加上手續費）年化利率3% 是個穩步增長的數字。“
不過，Eric Conner對此卻並不樂觀，他預期ETH質押最多1千萬枚。根據Odaily星球日報測算，屆時ETH通脹率將為0.54%，遠低於當前的通脹率7.5%，降幅超過90%。
目前，V神的提案已經被以太坊2.0開發者 Danny Ryan 添加到2.0的規範中了。不過對於該提案的具體細節，社群成員也有不同意見，V神也表示可以在確定上限後（2^27）進行修改。