6月23日，蘇寧發公告稱，蘇寧國際擬出資48億元收購家樂福中國80%股份。本次交易完成後，蘇寧易購將成為家樂福中國控股股東，家樂福集團持股比例降至20%。本次交易標的家樂福中國100%股份的估值為60億元人民幣。

蘇寧方面表示，通過本次交易，蘇寧將快速獲取優質線下場景資源，並將對家樂福門店進行數字化改造。

這2年多來，家樂福中國要賣身的傳聞時有出現，而在本次交易實錘出現之前，被市場盛傳的收購方是永輝——2018年，騰訊、家樂福、永輝這三方曾宣佈達成戰略合作，且簽署了股權投資意向書。

然而故事的走向是如此出乎意料，蘇寧冷不丁地與家樂福達成了交易，永輝被拋在了一邊。這情節是如此狗血，大抵類似於一男一女眉來眼去良久，末了，女子卻投奔該男發小的懷抱。

一、家樂福中國為何賣身？

1995年，家樂福中國正式進入中國大陸市場，目前在國內開設有210家大型綜合超市以及24家便利店，覆蓋22個省份及51個大中型城市。2018年，其營業收入接近300億元。

憑藉成熟的商業模式，家樂福在短短几年內就在中國多個城市開店。2006年，家樂福在中國門店數突破100家。坐擁廣闊的市場，鮮有競爭對手的衝擊，家樂福中國盡享先驅者帶來的紅利。

不過好景不長，在激烈的商業圈中，家樂福中國卻漸漸失去了競爭力。從2009年開始，家樂福中國開始走了下坡路，2010年起陸續在中國關店。2010年，家樂福在華門店數被沃爾瑪反超。

除了在中國失利外，家樂福其他地區市場也遭遇不順。近幾年，家樂福先後退出日本、俄羅斯、馬來西亞、新加坡等市場。

作為將大賣場模式引入中國的鼻祖，家樂福曾經是毫無疑問的零售老大，它的國內競爭對手企業中的高管們，其中有不少都有家樂福工作經歷。

競爭對手們善於模仿，但家樂福在中國卻逐漸水土不服，在2009年，家樂福中國區的單店業績為2.35億元，到2018年，這個數字已跌至1.4億元，同比市場份額排名第一的高鑫零售。

同時電商對於傳統商超的衝擊開始越來越大，雖然網購在當年的社會零售總額中的比重還不到2%，但是在網上購買通訊數碼、電腦及家電產品的消費者已經佔到了整個網購群體的近1/4，從這一年開始，線下零售開始逐漸走向下坡路。

至2018年，家樂福在中國的銷售額為474.64億元，同比下滑4.7%，門店數也呈連續下降趨勢，2018年較2017年減少19家至302家。截至2019年一季度，家樂福以2.8%市場份額排在高鑫零售（大潤發+歐尚）、華潤萬家、沃爾瑪、永輝之後。

公告顯示，家樂福中國100%股份的估值60億元人民幣，較其2018年末歸屬於母公司所有者權益-19.27億元有較大幅度的增值。

家樂福中國賬面淨資產為負的主要原因為，近年來線下零售業態受到互聯網的衝擊，家樂福中國雖然積極的應對，但仍帶來了階段性的經營虧損。

二、為什麼是蘇寧？

當下大賣場在包括電商、小型便利店等因素的衝擊下進入衰退期，但對於蘇寧來說，大賣場是其覬覦已久的寶貴戰略資源。2018年，蘇寧全年新開8000多家店，累計數額11064家，“萬店時代”提前到來。

為什麼是蘇寧而非永輝接手家樂福中國？一位不願透露姓名的零售業內人士稱：永輝確實也一直在跟進家樂福中國出售事宜，但蘇寧更著急，出價更高。

近期，德國零售巨頭麥德龍宣佈將出售其中國公司股權時，蘇寧也是熱心的競購者之一。

很顯然：

對於永輝等綜合性大賣場從業者而言，收購家樂福（乃至麥德龍等）只是令自己橫向發展，更胖一點；但對於蘇寧來說，此舉卻可以令自己直接切入大賣場行業，擺脫自己過於依賴電器售賣的現狀，將雞蛋均分到其它的籃子裡。另外，電器與綜合性大賣場也能形成一定的互動與互補。

從蘇寧的戰略層面看，家樂福的諸多門店毫無疑問具備相當可觀的商業流量價值。首先，家樂福中國有20多家門店是自有物業，這部分物業價值不菲；其次，家樂福作為進駐中國最早的商超巨頭，在不少地方佔據了城市商業流量極大的核心位置。

這兩點無論是哪一條，都非常符合蘇寧的商業地產之夢，在已經與行業前十大房企達成合作，對長居公寓等項目進行佈局、收購萬達百貨等大動作之後，對家樂福中國的收購，也許不僅僅是著眼於大商超、而是兼顧商業地產的一筆投資。

蘇寧的“大手筆”收購主要看中了六點：家樂福在華完善的銷售網絡體系、良好的口碑與知名度、數千萬級的會員用戶和海量散客、較強的本地化採購能力，豐富的線下運營經驗、完備的快消品供應鏈體系。

“本次交易完成後，蘇寧易購將進一步完善在線上線下零售業態的全場景、全品類佈局。蘇寧在鎖定國內優質大型綜合超市資源的同時，通過其‘智慧零售’全方位賦能被收購標的，進而實現推動大快消品類的跨越式發展。

從行業整體來講，2017年阿里巴巴投入約28.8億美元，收購大潤發的母公司高鑫零售36.16%的股份，此前參股聯華超市；

2018年騰訊與沃爾瑪中國結成深度戰略合作，再加上蘇寧收購家樂福中國，互聯網巨頭們紛紛涉足快消零售，新零售又將給這一細分領域帶來怎樣的變化？

互聯網巨頭與傳統連鎖零售商一道，紛紛在線下各領域，展開基於人、商品、場景的數字化探索，這是過去兩年中國零售業探索的共同方向，從此次蘇寧收購家樂福中國來看，在行業方向上，智慧零售的戰略就是門店多樣化發展、商品精細化運營，以及數字化能力全面落地。

互聯網巨頭到底能從傳統零售商那裡得到什麼？傳統快消零售商具有快消品運營經驗以及供應鏈能力，能夠與互聯網廠商正在搭建的全場景零售模式和立體物流配送網絡進行協同，進而有利於降低採購和物流成本，提升市場競爭力與盈利能力。

目前蘇寧在線下開設了超過6000多家蘇寧小店，蘇寧小店可與家樂福門店聯合，進一步完善最後一公里配送網絡，提高到家模式的效率並節約物流成本。

此外，蘇寧小店、家樂福、線上蘇寧超市可以進行採購聯合，提高採購規模效應和供應商議價能力，共享供應鏈優勢。