'黃金價格突破1500美元，大牛市來了嗎？'

受到美聯儲降息、全球經濟衰退等利空因素的影響，國際黃金價格在2019年8月7日創出短期新高1516點，當日收在1507點。而這幾天國際金價仍然在1500點以上波動。就在專家們一致看多後市之時，很多投資者擔心：高處不勝寒，國際金價在短期內衝擊1500美元/盎司後，會出現黃金價格走出由盛而衰的行情。

應該說，本輪黃金價格上漲始於今年初，但黃金價格快速拉昇，卻在6月份。僅用了一個月的時間上漲了100多美元。而在7月份，國際金價稍做沉寂後，在當月底受到美聯儲降息的影響，再度發力一舉站上1500美元/盎司大關。

導致國際金價上漲原因有二個：一方面，今年以來，出於對經濟下行擔憂，全球已有20多家央行降息。就連歐洲和日本央行都採取了寬鬆的貨幣政策，這就導致了全球各主要貨幣紛紛貶值，黃金作為亂世避險品種，就受到了市場的追棒。另一方面，美聯儲在7月底宣佈降息，這令市場擔心美國經濟也要發生衰退，至少美聯儲承認美國經濟的不確定性在增加，所以，大家都拋售貨幣，而增持黃金。

不過，當國際金價跨過1500美元/盎司大關之後，市場馬上就產生了較大的分歧，多數人認為，國際黃金將走入長期的牛市之中，所以投資者也無懼短線回調。但也有少數人認為，黃金上漲太瘋狂了，大家閉著眼睛可以賺錢，反倒是覺得後市不確定因素的增加。那麼，國際金價站上1500美元/盎司之後，究竟會選擇繼續向上，還是行情下跌呢？

首先，本次黃金上漲行情與過去有所不同。這次黃金上漲始於2019年初，而暴發於6月份，一個月漲了一百多美元/盎司，到了7月底美聯儲降息，國際金價又開始暴漲從1400美元/盎司一直攻上1500美元/盎司。短期內黃金價格上漲過快，主要是避險資金集中入市，其背後明明有資金想先做多國際金價，然後再進行做空。所以，現在投資者在1500美元/盎司，再購買黃金風險就很大了。

再者，美聯儲這次是“預防性”降息。就連美聯儲主席鮑威爾都表示，並不代表美聯儲的貨幣政策的轉向，也有可能下次美聯儲會是加息。這說明了美聯儲是“預防性”降息，想看看美國經濟在降息後的情況再說。但現在很多人都誤讀美聯儲要貨幣全面寬鬆，這是不符合實際情況的。

儘管7月降息預期已經落實，而一旦美聯儲9月份降息預期落空，國際金價就會出現大幅調整。2009年國際金價之所以出現大牛市，主要是美聯儲連續4次量化寬鬆。但現在，只是採取“預防性降息”措施。國際金價的上漲空間非常有限。

最後，很多人認為美元貶值，國際金價還有大漲空間。但是，美元指數並不一定會走下降通道，但國際金價短期已有較大漲幅，投資風險正在開始積聚中。一方面，現在美元指數在97高位盤整，因為其他非美貨幣大跌，導致了美元指數跌不下去。另一方面，由於美國經濟並沒有預期那麼糟糕，第二季度GDP增速在2.2%，不僅美元指數受到支撐跌得下去，就連9月份美聯儲降息都或將成為泡影。

很多人都認為亂世買黃金，投資黃金才最划算。但你要搞清楚，現在的世道究竟有多亂？IMF數據預測今年全球GDP3.3%，最多也就是不如預期。美國經濟再不濟，也始終保持在2%以上。目前全球經濟形勢遠比2009年金融危機時要好得多。在這種情況下，後市黃金價格上漲空間有限。很可能在前期快速拉昇過後，又重新迴歸下跌通道之中。