多頭冷靜！現在不是追漲黃金的好時候。如今的金價究竟有多脆弱，你想過嗎？
昨夜，金價在突破1497美元的關鍵阻力位後，一路狂奔，連破1500、1510關口。但從英雄說的反饋來看，似乎絕大多數交易者都被黃金這波突如其來的漲勢殺了個措手不及。很多人在反手做多的同時不禁感慨：說好的黃金盤整期究竟何時才來？答案是：隨時都可能到來！
多頭冷靜！現在不是追漲黃金的好時候。如今的金價究竟有多脆弱，你想過嗎？
昨夜，金價在突破1497美元的關鍵阻力位後，一路狂奔，連破1500、1510關口。但從英雄說的反饋來看，似乎絕大多數交易者都被黃金這波突如其來的漲勢殺了個措手不及。很多人在反手做多的同時不禁感慨：說好的黃金盤整期究竟何時才來？答案是：隨時都可能到來！
如果要用一句話來形容今年上半年的市場，“暴風雨前的平靜”這句話再適合不過了。在沉寂了半年之後，VIX恐慌指數飆漲至7個月以來的高位，市場終於迴歸波動狀態。
黃金近日的飆漲不僅僅是對降息和貿易局勢的迴應，更是因為市場情緒在作祟。深究如今支撐著金價飆漲的幾大因素就會發現，黃金看似穩健的漲勢，多頭大軍看似堅定的看漲定位，實則脆弱不堪。
一、你真敢把所有的賭注壓在美聯儲身上嗎？
相信看完這個標題，不少交易者腦海裡都會回憶起多個因美聯儲大擺烏龍而慘虧的單子。美聯儲向來走的都是不按常理出牌的路子，而如今支撐著絕大部分黃金多頭的一個最重要的信念卻是：美聯儲必將在9月降息。
據CME“美聯儲觀察”，市場預期美聯儲9月降息25個基點至1.75%-2%的概率一度接近100%。如今距離9月的利率決議日還有一個多月的時間，市場的立場能否在此期間一直保持如此堅定？
接下來我們看看，在7月利率決議前夕，市場的降息預期是如何變化的。
同樣是來自CME“美聯儲觀察”的數據顯示，在7月利率決議前夕，市場對美聯儲降息的預期仍在劇烈地波動，其中多部分時間的波動都是因為某位美聯儲官員發言中表露出來的立場轉變。而在這段時間裡，金價也一直在窄幅盤整。
換句話說，目前這群以美聯儲降息為金價上漲依據的黃金多頭隨時都有可能倒戈，而金價隨時都有可能再次陷入短暫的盤整期。
多頭冷靜！現在不是追漲黃金的好時候。如今的金價究竟有多脆弱，你想過嗎？
昨夜，金價在突破1497美元的關鍵阻力位後，一路狂奔，連破1500、1510關口。但從英雄說的反饋來看，似乎絕大多數交易者都被黃金這波突如其來的漲勢殺了個措手不及。很多人在反手做多的同時不禁感慨：說好的黃金盤整期究竟何時才來？答案是：隨時都可能到來！
如果要用一句話來形容今年上半年的市場，“暴風雨前的平靜”這句話再適合不過了。在沉寂了半年之後，VIX恐慌指數飆漲至7個月以來的高位，市場終於迴歸波動狀態。
黃金近日的飆漲不僅僅是對降息和貿易局勢的迴應，更是因為市場情緒在作祟。深究如今支撐著金價飆漲的幾大因素就會發現，黃金看似穩健的漲勢，多頭大軍看似堅定的看漲定位，實則脆弱不堪。
一、你真敢把所有的賭注壓在美聯儲身上嗎？
相信看完這個標題，不少交易者腦海裡都會回憶起多個因美聯儲大擺烏龍而慘虧的單子。美聯儲向來走的都是不按常理出牌的路子，而如今支撐著絕大部分黃金多頭的一個最重要的信念卻是：美聯儲必將在9月降息。
據CME“美聯儲觀察”，市場預期美聯儲9月降息25個基點至1.75%-2%的概率一度接近100%。如今距離9月的利率決議日還有一個多月的時間，市場的立場能否在此期間一直保持如此堅定？
接下來我們看看，在7月利率決議前夕，市場的降息預期是如何變化的。
同樣是來自CME“美聯儲觀察”的數據顯示，在7月利率決議前夕，市場對美聯儲降息的預期仍在劇烈地波動，其中多部分時間的波動都是因為某位美聯儲官員發言中表露出來的立場轉變。而在這段時間裡，金價也一直在窄幅盤整。
換句話說，目前這群以美聯儲降息為金價上漲依據的黃金多頭隨時都有可能倒戈，而金價隨時都有可能再次陷入短暫的盤整期。
再者，尚且不說美聯儲是否會又一次順從市場的召喚，乖乖在9月降息，即使美聯儲降息了，誰敢百分之百肯定黃金一定會漲？讓我們來回顧一下，上一次降息後黃金的走勢吧。
在8月1日，今年上半年最大的靴子終於落地——美聯儲宣佈降息25個基點。然而即使這是逾10年來的首次降息，美聯儲也不願意給黃金多頭一個痛快。在隨後的發佈會上，美聯儲主席鮑威爾同時提及二次降息和加息的可能性，上演了一出“鷹派降息”的好戲。
與此同時，國際黃金大起大落如坐過山車。利率決議公佈後，金價在短線急挫逾14美元最低觸及1415.99美元/盎司後迅速回升，隨後又在美聯儲主席鮑威爾出席新聞發佈會後直線下墜跌破1420關口。
也就是說，即使美聯儲降息，黃金也不一定會漲。相信如果不是因為特朗普之後那番讓人意外的發言，黃金的盤整期早就如期而至了吧！
多頭冷靜！現在不是追漲黃金的好時候。如今的金價究竟有多脆弱，你想過嗎？
昨夜，金價在突破1497美元的關鍵阻力位後，一路狂奔，連破1500、1510關口。但從英雄說的反饋來看，似乎絕大多數交易者都被黃金這波突如其來的漲勢殺了個措手不及。很多人在反手做多的同時不禁感慨：說好的黃金盤整期究竟何時才來？答案是：隨時都可能到來！
如果要用一句話來形容今年上半年的市場，“暴風雨前的平靜”這句話再適合不過了。在沉寂了半年之後，VIX恐慌指數飆漲至7個月以來的高位，市場終於迴歸波動狀態。
黃金近日的飆漲不僅僅是對降息和貿易局勢的迴應，更是因為市場情緒在作祟。深究如今支撐著金價飆漲的幾大因素就會發現，黃金看似穩健的漲勢，多頭大軍看似堅定的看漲定位，實則脆弱不堪。
一、你真敢把所有的賭注壓在美聯儲身上嗎？
相信看完這個標題，不少交易者腦海裡都會回憶起多個因美聯儲大擺烏龍而慘虧的單子。美聯儲向來走的都是不按常理出牌的路子，而如今支撐著絕大部分黃金多頭的一個最重要的信念卻是：美聯儲必將在9月降息。
據CME“美聯儲觀察”，市場預期美聯儲9月降息25個基點至1.75%-2%的概率一度接近100%。如今距離9月的利率決議日還有一個多月的時間，市場的立場能否在此期間一直保持如此堅定？
接下來我們看看，在7月利率決議前夕，市場的降息預期是如何變化的。
同樣是來自CME“美聯儲觀察”的數據顯示，在7月利率決議前夕，市場對美聯儲降息的預期仍在劇烈地波動，其中多部分時間的波動都是因為某位美聯儲官員發言中表露出來的立場轉變。而在這段時間裡，金價也一直在窄幅盤整。
換句話說，目前這群以美聯儲降息為金價上漲依據的黃金多頭隨時都有可能倒戈，而金價隨時都有可能再次陷入短暫的盤整期。
再者，尚且不說美聯儲是否會又一次順從市場的召喚，乖乖在9月降息，即使美聯儲降息了，誰敢百分之百肯定黃金一定會漲？讓我們來回顧一下，上一次降息後黃金的走勢吧。
在8月1日，今年上半年最大的靴子終於落地——美聯儲宣佈降息25個基點。然而即使這是逾10年來的首次降息，美聯儲也不願意給黃金多頭一個痛快。在隨後的發佈會上，美聯儲主席鮑威爾同時提及二次降息和加息的可能性，上演了一出“鷹派降息”的好戲。
與此同時，國際黃金大起大落如坐過山車。利率決議公佈後，金價在短線急挫逾14美元最低觸及1415.99美元/盎司後迅速回升，隨後又在美聯儲主席鮑威爾出席新聞發佈會後直線下墜跌破1420關口。
也就是說，即使美聯儲降息，黃金也不一定會漲。相信如果不是因為特朗普之後那番讓人意外的發言，黃金的盤整期早就如期而至了吧！
二、債市泡沫或將破滅 黃金多頭恐遭池魚之殃
我們再來看看，促使金價漲破1500關口的另一關鍵因素——負收益率債券規模的大幅增加。
正如Capital Economics分析師Ross Strachan所言，毫無疑問，貿易緊張局勢的升級和美聯儲預期的寬鬆是支撐避險資產飆升的關鍵背景，另一個關鍵因素則是負收益債務的大幅增加。
奇怪的是，在全球國債收益率暴跌，負收益率債券規模暴增的時候，全球的投資者居然沒有深思這場債市“狂歡”是否合理，而是直接全盤接受了這場鬧劇傳遞出來的暗示——全球衰退即將來臨。
然而，事實是，債券市場並非從未做過集體“犯迷糊”的傻事，債券收益率傳遞出來的信號也並非總是準確的。
自金融危機以來，債券收益率已多次發出錯誤的衰退，其中最明顯的一次發生在2016年年中。在當時，債券的總體收益率甚至比目前的水平還要更低，但隨後衰退並沒有如期而至，隨著全球前景的改善，債券收益率在2016年下半年迅速反彈。
BCA Research駐紐約首席固定收益策略師Robert Robis將今年的債市與2016年的進行對比後發現，如下圖所示，兩者的走勢竟然驚人地相似。
多頭冷靜！現在不是追漲黃金的好時候。如今的金價究竟有多脆弱，你想過嗎？
昨夜，金價在突破1497美元的關鍵阻力位後，一路狂奔，連破1500、1510關口。但從英雄說的反饋來看，似乎絕大多數交易者都被黃金這波突如其來的漲勢殺了個措手不及。很多人在反手做多的同時不禁感慨：說好的黃金盤整期究竟何時才來？答案是：隨時都可能到來！
如果要用一句話來形容今年上半年的市場，“暴風雨前的平靜”這句話再適合不過了。在沉寂了半年之後，VIX恐慌指數飆漲至7個月以來的高位，市場終於迴歸波動狀態。
黃金近日的飆漲不僅僅是對降息和貿易局勢的迴應，更是因為市場情緒在作祟。深究如今支撐著金價飆漲的幾大因素就會發現，黃金看似穩健的漲勢，多頭大軍看似堅定的看漲定位，實則脆弱不堪。
一、你真敢把所有的賭注壓在美聯儲身上嗎？
相信看完這個標題，不少交易者腦海裡都會回憶起多個因美聯儲大擺烏龍而慘虧的單子。美聯儲向來走的都是不按常理出牌的路子，而如今支撐著絕大部分黃金多頭的一個最重要的信念卻是：美聯儲必將在9月降息。
據CME“美聯儲觀察”，市場預期美聯儲9月降息25個基點至1.75%-2%的概率一度接近100%。如今距離9月的利率決議日還有一個多月的時間，市場的立場能否在此期間一直保持如此堅定？
接下來我們看看，在7月利率決議前夕，市場的降息預期是如何變化的。
同樣是來自CME“美聯儲觀察”的數據顯示，在7月利率決議前夕，市場對美聯儲降息的預期仍在劇烈地波動，其中多部分時間的波動都是因為某位美聯儲官員發言中表露出來的立場轉變。而在這段時間裡，金價也一直在窄幅盤整。
換句話說，目前這群以美聯儲降息為金價上漲依據的黃金多頭隨時都有可能倒戈，而金價隨時都有可能再次陷入短暫的盤整期。
再者，尚且不說美聯儲是否會又一次順從市場的召喚，乖乖在9月降息，即使美聯儲降息了，誰敢百分之百肯定黃金一定會漲？讓我們來回顧一下，上一次降息後黃金的走勢吧。
在8月1日，今年上半年最大的靴子終於落地——美聯儲宣佈降息25個基點。然而即使這是逾10年來的首次降息，美聯儲也不願意給黃金多頭一個痛快。在隨後的發佈會上，美聯儲主席鮑威爾同時提及二次降息和加息的可能性，上演了一出“鷹派降息”的好戲。
與此同時，國際黃金大起大落如坐過山車。利率決議公佈後，金價在短線急挫逾14美元最低觸及1415.99美元/盎司後迅速回升，隨後又在美聯儲主席鮑威爾出席新聞發佈會後直線下墜跌破1420關口。
也就是說，即使美聯儲降息，黃金也不一定會漲。相信如果不是因為特朗普之後那番讓人意外的發言，黃金的盤整期早就如期而至了吧！
二、債市泡沫或將破滅 黃金多頭恐遭池魚之殃
我們再來看看，促使金價漲破1500關口的另一關鍵因素——負收益率債券規模的大幅增加。
正如Capital Economics分析師Ross Strachan所言，毫無疑問，貿易緊張局勢的升級和美聯儲預期的寬鬆是支撐避險資產飆升的關鍵背景，另一個關鍵因素則是負收益債務的大幅增加。
奇怪的是，在全球國債收益率暴跌，負收益率債券規模暴增的時候，全球的投資者居然沒有深思這場債市“狂歡”是否合理，而是直接全盤接受了這場鬧劇傳遞出來的暗示——全球衰退即將來臨。
然而，事實是，債券市場並非從未做過集體“犯迷糊”的傻事，債券收益率傳遞出來的信號也並非總是準確的。
自金融危機以來，債券收益率已多次發出錯誤的衰退，其中最明顯的一次發生在2016年年中。在當時，債券的總體收益率甚至比目前的水平還要更低，但隨後衰退並沒有如期而至，隨著全球前景的改善，債券收益率在2016年下半年迅速反彈。
BCA Research駐紐約首席固定收益策略師Robert Robis將今年的債市與2016年的進行對比後發現，如下圖所示，兩者的走勢竟然驚人地相似。
Robis指出，與2016年英國脫歐問題相類似，今年導致債券收益率暴跌的全球貿易問題也是突發性的，並且得到解決的可能性也很高。相關進展將會體現在今年下半年債券收益率的走勢中。
除此之外，本週三270億美元10年期國債在拍賣後，其收益率漲至1.67%，高於拍賣前的1.653%，這是債券未來需求疲弱的跡象。此外，據統計，投資者提交的報價僅為發行額的2.20倍，為2009年以來10年期國債拍賣的第二低“投標保底”比率。
因此，除非經濟數據突然大幅惡化，或者出現意料之外的風險事件，這個債券泡沫可能很快就會破滅。與此同時，失去了避險情緒這一重要推動力，黃金因突發事件陷入盤整的可能性就更高了。
三、技術指標怎麼看？
從黃金走勢圖上看，黃金仍有進一步上漲的空間，多頭的下一個目標將會是1520美元/盎司。上次黃金長期維持在1500美元/盎司上方，是在2011年4月到2013年4月。在這三年間，1520關口曾是金價重要的支撐位，抵擋住了金價多次的下探。考慮到這一關口的重要心理意義，1520美元很可能成為黃金多頭的下一個衝擊目標。
盈豐財資首席市場策略師McCarthy同樣認為，金價在1520-1525美元/盎司附近將遇到強大的阻力。鑑於目前其上漲速度已經開始放緩，或許金價會在成功突破前先進行一段時間的盤整。
一旦金價成功突破1520關口，多頭將進一步衝擊1560美元/盎司（Fibo，127.2%），然後是2012年10月創下的高位1795美元/盎司。
多頭冷靜！現在不是追漲黃金的好時候。如今的金價究竟有多脆弱，你想過嗎？
昨夜，金價在突破1497美元的關鍵阻力位後，一路狂奔，連破1500、1510關口。但從英雄說的反饋來看，似乎絕大多數交易者都被黃金這波突如其來的漲勢殺了個措手不及。很多人在反手做多的同時不禁感慨：說好的黃金盤整期究竟何時才來？答案是：隨時都可能到來！
如果要用一句話來形容今年上半年的市場，“暴風雨前的平靜”這句話再適合不過了。在沉寂了半年之後，VIX恐慌指數飆漲至7個月以來的高位，市場終於迴歸波動狀態。
黃金近日的飆漲不僅僅是對降息和貿易局勢的迴應，更是因為市場情緒在作祟。深究如今支撐著金價飆漲的幾大因素就會發現，黃金看似穩健的漲勢，多頭大軍看似堅定的看漲定位，實則脆弱不堪。
一、你真敢把所有的賭注壓在美聯儲身上嗎？
相信看完這個標題，不少交易者腦海裡都會回憶起多個因美聯儲大擺烏龍而慘虧的單子。美聯儲向來走的都是不按常理出牌的路子，而如今支撐著絕大部分黃金多頭的一個最重要的信念卻是：美聯儲必將在9月降息。
據CME“美聯儲觀察”，市場預期美聯儲9月降息25個基點至1.75%-2%的概率一度接近100%。如今距離9月的利率決議日還有一個多月的時間，市場的立場能否在此期間一直保持如此堅定？
接下來我們看看，在7月利率決議前夕，市場的降息預期是如何變化的。
同樣是來自CME“美聯儲觀察”的數據顯示，在7月利率決議前夕，市場對美聯儲降息的預期仍在劇烈地波動，其中多部分時間的波動都是因為某位美聯儲官員發言中表露出來的立場轉變。而在這段時間裡，金價也一直在窄幅盤整。
換句話說，目前這群以美聯儲降息為金價上漲依據的黃金多頭隨時都有可能倒戈，而金價隨時都有可能再次陷入短暫的盤整期。
再者，尚且不說美聯儲是否會又一次順從市場的召喚，乖乖在9月降息，即使美聯儲降息了，誰敢百分之百肯定黃金一定會漲？讓我們來回顧一下，上一次降息後黃金的走勢吧。
在8月1日，今年上半年最大的靴子終於落地——美聯儲宣佈降息25個基點。然而即使這是逾10年來的首次降息，美聯儲也不願意給黃金多頭一個痛快。在隨後的發佈會上，美聯儲主席鮑威爾同時提及二次降息和加息的可能性，上演了一出“鷹派降息”的好戲。
與此同時，國際黃金大起大落如坐過山車。利率決議公佈後，金價在短線急挫逾14美元最低觸及1415.99美元/盎司後迅速回升，隨後又在美聯儲主席鮑威爾出席新聞發佈會後直線下墜跌破1420關口。
也就是說，即使美聯儲降息，黃金也不一定會漲。相信如果不是因為特朗普之後那番讓人意外的發言，黃金的盤整期早就如期而至了吧！
二、債市泡沫或將破滅 黃金多頭恐遭池魚之殃
我們再來看看，促使金價漲破1500關口的另一關鍵因素——負收益率債券規模的大幅增加。
正如Capital Economics分析師Ross Strachan所言，毫無疑問，貿易緊張局勢的升級和美聯儲預期的寬鬆是支撐避險資產飆升的關鍵背景，另一個關鍵因素則是負收益債務的大幅增加。
奇怪的是，在全球國債收益率暴跌，負收益率債券規模暴增的時候，全球的投資者居然沒有深思這場債市“狂歡”是否合理，而是直接全盤接受了這場鬧劇傳遞出來的暗示——全球衰退即將來臨。
然而，事實是，債券市場並非從未做過集體“犯迷糊”的傻事，債券收益率傳遞出來的信號也並非總是準確的。
自金融危機以來，債券收益率已多次發出錯誤的衰退，其中最明顯的一次發生在2016年年中。在當時，債券的總體收益率甚至比目前的水平還要更低，但隨後衰退並沒有如期而至，隨著全球前景的改善，債券收益率在2016年下半年迅速反彈。
BCA Research駐紐約首席固定收益策略師Robert Robis將今年的債市與2016年的進行對比後發現，如下圖所示，兩者的走勢竟然驚人地相似。
Robis指出，與2016年英國脫歐問題相類似，今年導致債券收益率暴跌的全球貿易問題也是突發性的，並且得到解決的可能性也很高。相關進展將會體現在今年下半年債券收益率的走勢中。
除此之外，本週三270億美元10年期國債在拍賣後，其收益率漲至1.67%，高於拍賣前的1.653%，這是債券未來需求疲弱的跡象。此外，據統計，投資者提交的報價僅為發行額的2.20倍，為2009年以來10年期國債拍賣的第二低“投標保底”比率。
因此，除非經濟數據突然大幅惡化，或者出現意料之外的風險事件，這個債券泡沫可能很快就會破滅。與此同時，失去了避險情緒這一重要推動力，黃金因突發事件陷入盤整的可能性就更高了。
三、技術指標怎麼看？
從黃金走勢圖上看，黃金仍有進一步上漲的空間，多頭的下一個目標將會是1520美元/盎司。上次黃金長期維持在1500美元/盎司上方，是在2011年4月到2013年4月。在這三年間，1520關口曾是金價重要的支撐位，抵擋住了金價多次的下探。考慮到這一關口的重要心理意義，1520美元很可能成為黃金多頭的下一個衝擊目標。
盈豐財資首席市場策略師McCarthy同樣認為，金價在1520-1525美元/盎司附近將遇到強大的阻力。鑑於目前其上漲速度已經開始放緩，或許金價會在成功突破前先進行一段時間的盤整。
一旦金價成功突破1520關口，多頭將進一步衝擊1560美元/盎司（Fibo，127.2%），然後是2012年10月創下的高位1795美元/盎司。
雖然黃金多頭依舊控制著市場，但已經出現了回撤的跡象，目前金價正在1495-1505區間徘徊。任何一個黃金利好因素的消失，都有可能導致金價回撤至1485附近。一旦金價跌破1485美元，空頭力量將大大增強，金價將進一步挑戰1450美元的支撐位。