來源：證券日報
本報記者 賈 麗
近日，格力電器公佈了兩位潛在股權受讓者：珠海明駿及格物厚德與GFI公司組成的聯合體。兩位潛在股權受讓方背後的力量分別指向了高瓴資本和厚朴投資。
對此，格力電器內部人士接受《證券日報》記者表示：“目前公司公佈的只是初步方案，還需進一步考察，集團大概率會在對雙方資源、實力等各方面綜合考量的基礎上，最終選擇一方。”
但他表示：“這並不代表最終敲定，如果不能通過監管部門的審核，（招標）可能會再來一輪，或者直接關閉（股權轉讓）。”
目前，厚朴投資多個公開電話處於無人接聽狀態。但厚朴投資相關人士向《證券日報》記者透露：“目前公司正在為收購格力電器股權全力備戰，很多（公司的）人都在珠海。”
格力電器目前市值約3600億元，9月4日格力電器收盤價為每股59.85元，15%股份價值已達540億元。
高瓴資本、厚朴投資
迅速鋪路
在這筆數百億元的“大買賣”中，厚朴和高瓴都動作頻頻。
天眼查數據顯示，珠海明駿背後股東為深圳高瓴瀚盈和珠海賢盈；而另一潛在受讓方——格物厚德，股東為厚朴投資，持股比例為66.67%。
厚朴投資在格力電器宣佈股權轉讓之初，就受到業內關注，被視為是候選人之一。
從公開資料看，兩者均擁有雄厚的資金實力，但在財力上，高瓴資本似乎更勝一籌。
據悉，厚朴投資管理著25億美元的資產，其公開投資項目為33個；而高瓴資本也已有了多年投資經驗，僅2019年就發生過9筆投資事件。目前高瓴資本管理著價值超過600億美元的資產，公開投資項目為219個。
《證券日報》記者瞭解到，近期高瓴資本頻繁對創新型上市公司進行調研，其中不乏華大基因、愛爾眼科等。
實際上，格力電器對於高瓴資本也並不陌生。最新數據顯示，高瓴資本持有格力電器4339萬股，佔總股本比例0.75%。目前，高瓴資本也是另一白電巨頭美的集團的股東。
不過，相較高瓴資本，厚朴投資似乎更顯積極主動。厚朴投資在今年短短的半年內，就在珠海成立多家子公司，且厚朴投資的一致行動人的高管近日也發生了變動。
中國家用電器商業協會常務副祕書長張劍鋒對《證券日報》記者表示：“高瓴資本和厚朴投資雖然均有家電板塊的投資經驗，甚至參與過頭部家電企業的管理。但從兩家企業的經驗來看，厚朴投資此次入主格力電器的可能性更大，其從架構等方面已經做好充足的準備，而高瓴資本更像是廣泛涉獵。”
厚朴投資
沿用“蒙牛式”合作模式？
雖然兩家競爭者都有在家電板塊的投資經驗，但卻有著不同的投資軌跡。
資料顯示，十多年來，高瓴資本已投資的企業主要聚焦在互聯網和醫療領域的民營企業，其中不乏騰訊、京東、美團點評等。
儘管厚朴投資過往操盤的案例數量並不算多，但個個都是大手筆，先後投資了小米、蔚來汽車、海航藍海臨空等企業，而更為重要的是，厚朴投資曾與中糧投資聯合入股蒙牛，開創了“國有資本＋民營資本＋戰略合作”的新型合作模式，在操作國資背景資產的收購上更有經驗。
也有業內人士猜測，格力電器是一家國有控股企業，不排除厚朴投資再次採用“入股蒙牛”的合作模式接盤格力電器。
業內策略分析師洪仕斌對《證券日報》記者稱：“高瓴資本對前沿科技型企業較感興趣，而厚朴資本有投資國有大型企業的經驗。對於財團而言，投資國企和民企有不同的邏輯，國企的投資涉及當地政府訴求及當地經濟發展等，而民營企業的投資模式則更為自由，更便於機構實現其資本意識。”
據瞭解，格力集團將盡快組織評審委員會對兩家意向受讓方進行綜合評審。同時，該收購事項還需要相關部門進一步審核。
中國人民大學商法研究所所長劉俊海接受《證券日報》記者採訪時表示：“格力電器的股權轉讓，涉及國有資產轉讓和混改，意義重大。國有資產股權轉讓一定要堅持三大原則：程序嚴謹、信息透明、對價公允。在程序上，相關轉讓要經過資產評估、招標流程；在信息透明上，轉讓方的整個流程要在陽光下操作，並對最終選出的受讓方給出充分的理由。”
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