汾酒去年跑了個第一。在19家白酒上市公司中，汾酒去年跑出了最快增速，以全年營收47.48%的增幅領跑整個行業。
這個第一具有極高的含金量。
47.48%的增幅，是建立在2017年營收60.37億元的高位基礎上，在上年37.06%的增幅上又增加了10個百分點。這個第一速度，為汾酒帶來了93.82億元的全年營收。
這個第一的得來也非常不易。
橫向對比看，白酒板塊的整體增速很快，尤其是全國化名酒之間的競速十分激烈。茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖等酒企的營收增幅都在20%以上。這一方面說明汾酒的第一速度是在強強對話中得出，同時也說明名酒市場競爭已空前激烈，汾酒從中搶到47.48%的增長，殊為不易。
以改革為引擎，為汾酒發展釋放了強勁動力，而行業所關注的“汾酒速度”，還在持續加速中。
最汾酒速度的三個關鍵字“快、穩、合”
“快”是對汾酒速度的最直觀表達。
從2015年開始，汾酒業績開始反彈，同年實現營收41.29億元，同比增長5.44%；2016年，汾酒營收同比增長6.7%。這兩年的汾酒營收處於上升態勢，但並沒有速度優勢。直到2017年2月23日，隨著汾酒集團國企改革發令槍的響起，“汾酒速度”正式開啟。
2017年上半年，汾酒實現營業收入34.21億元，同比增長41.18%，2017年全年實現營收63.61億，同比增長37.06%，這個增幅是2016年的5倍多。到了2018年，“汾酒速度”在快的層面更加淋漓盡致，以超過2017年10個百分點的優勢跑出了“第一速度”。
企業速度太快最擔心的是什麼？是市場佈局、產品結構等多方面的不匹配而造成的失速不穩。對業績再創新高的汾酒來說，能否保持領先行業的業績增幅同樣重要。這就要求汾酒不僅要有“速度”，還要有平穩的“加速度”。
從產品結構看，汾酒中高價白酒實現營收57.39億元，同比增長47.44%；低價白酒實現營收32.3億元，同比增長47.59%。也就是說，汾酒在高中低價位實現了全面增長，並沒有“偏科現象”。
具體到產品層面，2018年青花汾酒同比增長60%，老白汾增長27%，巴拿馬系列產品增長27.5%，玻汾增長36%，產品結構處於持續升級狀態。申萬宏源證券分析認為，青花汾酒的收入規模與銷量均創歷史新高，中長期來看，青花汾酒會成為次高端價位段全國化大單w
從市場佈局來看，汾酒在山西省內市場實現營收52.87億元，同比增長37.44%，省外市場實現40.21億元，同比增長63.56%，省外市場的增長意味著汾酒全國化程度不斷提升。2018年省外市場份額比2017年提升3%。今年一季度汾酒省外佔比進一步提升，達47.4%，接近1:1的目標值。
所以，對汾酒速度分解來看，其不僅是“快”也很“穩”，正是這個穩保證了汾酒速度的持續性和可控性。
第三個關鍵字是“合”。
這個指的則是“合力與協同”。2018年白酒上市公司中營收增幅排名前三位的企業分別是汾酒（47.48%）、牛欄山（43.82%）和老白乾（41.34%），也是僅有的三家“過4”的企業，他們有個共同點，都是清香類型白酒。
也就是說，在“汾酒速度”之外，其實是一種“清香速度”，代表著以汾酒為首的清香類型企業開始了集團突圍。在今年3月舉行的“大同世界 清香天下”2019國際清香（成都）論壇上，李秋喜曾表示，清香類型白酒正迎來突破發展的歷史性機遇，要向全球消費者詮釋清香類型白酒的特質與價值，為清香類型白酒的超越和突破，創造更加有利的環境。
汾酒、牛欄山和老白乾一同亮出的“清香速度”或許是對李秋喜這段話的最好註解。
“不容易”的汾酒速度
國家統計局數據顯示，2018年全國規模以上白酒企業累計實現銷售收入5363.83億元，同比增長12.88%；累計實現利潤總額1250.5億元，同比增長29.98%。
與2012年白酒製造業銷售收入增長近27%、利潤總額增長48.52%相比，進入發展新常態的白酒行業正處於一個相對“低速階段”。而橫向對比來看，白酒頭部企業中，五糧液的營收增幅超過了30%，貴州茅臺、洋河股份和瀘州老窖在內三家企業的營收增長都在20%左右。
一方面，在多元競爭的市場環境下，汾酒以營收增速4倍於行業平均水平的優勢一騎絕塵；另一方面，在與眾多頭部白酒企業近身戰中，汾酒能夠以領先一個身位並獲得速度優勢，實屬不易。
汾酒的“第一速度”還有一個不易之處，就是其利潤增幅超過了營收增幅近7個百分點。
2018年汾酒的營收增幅是47.48%，利潤增幅為54.01%，不僅遠大於自身的營收增幅，也跑贏了五糧液38.36%、貴州茅臺30.00%、洋河股份22.45%、瀘州老窖36.27%。
需要注意的是，這份“利潤速度”還是在汾酒集團合併報表後的整合速度，例如年報披露的山西杏花村汾酒集團酒業發展區銷售有限責任公司2018年營業收入2.68億元，杏花村國貿酒類相關資產的營收為2.70億元。兩塊資產當中產品以中低價位為主，淨利潤率極低（平均值不到1.5%），對毛利率影響十分明顯。
2019年，想象空間有多大？
47.48%的增幅，帶給汾酒之於整個行業的想象空間有多大？2019年，汾酒有沒有可能再次進位，衝到第四的位置？
山西汾酒的年報稱，2019年要積極推動各項部署有效落地，打好“三場戰役”，即全力打贏業績攻堅戰、行業進位戰和改革落地戰。從近期汾酒的一季報來看，其40.58億元營收新高也與“第一速度”遙相呼應，這一成績距瀘州老窖一季度41.69億元營收僅咫尺之遙。按照2018全年增速來看，汾酒新一輪“行業進位戰”，已鳴槍在即。
回頭看近十多年白酒行業的發展路徑，白酒行業上一次地殼運動還要追溯到十多年前洋河的異軍突起，從而打破了“三甲格局”。此後十餘年，這個行業的頭部化趨勢加速，等級越發森嚴。
今天，要打破這種既定的格局，就需要非常規手段，再來一次新的“造山”運動。看上一輪的白酒發展的動力來源是併購擴張，洋河是最大的獲益者。而這一輪無疑則是混改模式，具備領先優勢的汾酒，無疑是最有力的“破局者”。
已經“破釜沉舟”的李秋喜沒有退路，同樣，已經“箭在弦上”的汾酒也必須向前。從2017年就已經起跑的“汾酒速度”，在明顯高於行業平均加速度的動力推進下，已經完成了“起飛動作”。
對於2019年工作，汾酒年報顯示，一方面，公司將積極落實汾酒與華潤的戰略協同，加強在產品推廣、渠道和品牌運作等方面的合作；另一方面，將進一步配合集團公司整體上市工作，完成集團酒類及相關業務收購，實現資源整合，提升公司綜合競爭力和盈利水平。
業績攻堅、行業進位的關鍵在全國市場的表現。今年山西汾酒將舉全公司之力加大華東市場佈局，重點要“過長江，破華東，占上海”，以華東帶動全國市場。
2019年，提出營收同比增長20%的汾酒，最終將交出多大的增幅答卷，市場將給出答案。
文章來源：雲酒頭條