證券時報記者 卓泳
“我們應該想辦法解決虧損項目無法彌補的問題。”對於風險高、失敗率大的風險投資來說，如何提高投資積極性一直是創業投資界關心的問題。全國人大常委會副委員長、民建中央主席陳昌智近日在2017（第十九屆）中國風險投資論壇上提出，創投基金應在收回成本或者彌補潛在虧損後進行徵稅比較合理。
中國基金業協會數據顯示，截至5月底，私募股權、創業基金的管理人數量達到10748家，比去年底增長1542家；同時，管理基金數量為22299只，比去年底增長4367只；而股權及創投私募的實繳規模高達56460億元，相比去年底增長了9563億元，漲幅達到20%左右。
如何促進創業創新的良性健康發展？陳昌智認為，應拓寬產業資金的來源、降低創投企業的賦稅。此外，作為地方多層次資本市場的重要組成部分，區域股權市場的基本職能應該儘快確立。
“按照依法合規、風險可控的可持續性原則，建議建立創業投資企業與金融機構的市場化合作機制。”陳昌智認為，應堅持與時俱進，拓寬產業資金的來源，其中，應進一步暢通商業保險資金進入創業投資領域的渠道。
此外，鼓勵具有資本實力和管理經驗的個人通過依法設立公司從事創業投資活動，這將有利於不斷擴大成熟的個人投資者隊伍。“還可以豐富發行企業債券和募集保險等方式拓寬融資渠道，形成市場化多元化的資金來源。”陳昌智說。
“要建立好區域性股權交易市場，一是要落實國務院規範性文件細則，完善深層次細則；二要加快轉板制度的設立，有機銜接各個市場的關係，實現良性的升降機制；三是明確區域性資本市場股權投資的地位，儘快設立相關的服務機構，為市場參與各方、資產權屬確認提供保障；四是完善區域股權市場的基本職能，進一步完善區域股權的融資機制與交易機制，提升區域股權市場對企業的價值發現功能，鼓勵更多企業通過地方股權交易市場掛牌交易融資。”陳昌智說。
今年4月28日，財政部和國家稅務局聯合發佈《關於創業投資企業和天使投資個人有關稅收試點政策的通知》，規定在包括廣東、上海、京津冀等在內的9個試點地區內，以股權形式直接投資初創期科技型企業滿2年的公司制創業投資企業、有限合夥制創業投資企業、天使投資個人，可享受投資額70%的應稅所得額抵扣優惠。這在一定程度上降低了創投企業的賦稅壓力，提高創業投資的積極性。
但是，對於創業投資基金而言，還有一個比較關注的問題是，投資早期的項目若出現虧損是否能夠得到一定程度的彌補？“長期以來，一些地方稅務部門對創投企業徵稅沒有考慮基金的整體盈利情況，在只有一個項目退出的情況下就要求繳稅，這時常困擾著行業的發展。”陳昌智建議，可以研究在基金收回成本以後，或者彌補了潛在虧損後才進行徵稅，他認為，這是創投界一項值得去好好探討研究的改革。