中國電子商務競爭對手阿里巴巴集團控股（BABA）和JD.com（JD）正在接管該國約4萬億美元的零售市場，並超越了曾經占主導地位的Vipshop（VIPS）。
但由於兩家公司競爭激烈，Vipshop的增長放緩，該公司仍然擁有良好的基本面，並將成為其中任何一家的明智收購，特別是考慮到Vipshop股票的回調，KeyBanc Capital Markets CFA Hans Chung在向投資者發出的一份說明中寫道。星期二。他說：“在經濟上，我們認為可以達成協議，因為可以實現重大的協同效應。”
Vipshop成立於2008年，是中國領先的在線折扣零售商，以閃存銷售而聞名。2013年，Vipshop達到頂峰，獲得了中國最高價格的電子商務股票，但已經落後於阿里巴巴和JD.com。
截至週二早盤交易，阿里巴巴的估值為42400億美元，JD.com為580億美元，Vipshop為53億美元。KeyBanc對所有三家公司的股票“超重”評級。
Vipshop的收入增長從2012年的196％增長減少到2016年的41％。在2018年，KeyBanc估計公司的收入增長將達到21％。同時，阿里巴巴在2016年收入增長了56％，達到330億美元，而JD.com的收入增長了44％，達到375億美元。
鍾先生表示：「過去三年來，由於投資者對VIPS收入增長放緩的影響，VIPS經歷了顯著的多重壓縮。然而，Vipshop是一個有價值的收購目標，因為它仍然在中國頂尖的電子商務名稱中獲得最多的積極客戶資金（在行業行話中，它具有最高的“客戶貢獻價值”）。
雖然健康的基本面，折扣估值和高客戶貢獻價值使得Vipshop對阿里巴巴和JD.com都具有吸引力，但收購對JD.com具有更強的戰略意義，因為它可以加強其服裝產品和提升其女性客戶群。 。Vipshop的收入超過了一般服裝銷售的一半，這個類別對於電子業巨大的JD.com來說並不是很強的。此外，大多數VIPS用戶是女性，而大多數JD.com用戶是男性。
“JD可能比BABA有更多的上升空間，”他解釋說。假設交易價格為13美元（對Vipshop目前的9美元股價溢價44％），JD-VIPS組合可能會在長期股價上漲55％至57％，漲幅為10％至11％他認為BABA-VIPS組合目前的股價上漲。截至目前，只有22％的VIPS活躍用戶也是JD.com活躍用戶。
主要（和更大）的中國在線零售商阿里巴巴可能沒有從Vipshop獲得的收益，但仍然可以從潛在收購中受益。Vipshop平臺將讓阿里巴巴的商家出售淡季產品，使這些產品不會與阿里巴巴巨大的天貓平臺上銷售的季節產品競爭。阿里巴巴的淘寶用戶群也可能對Vipshop的閃存銷售有價值。
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作者：好運貼
來源 ：好運貼財富風雲公眾號
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