退出了歐洲、東南亞、南亞以及南非市場的通用汽車，被美國對衝基金描述為“越來越像蘋果公司”，而市值飛速超越通用和福特的特斯拉卻唱空，這裡嗎有什麼邏輯？
近日，《華爾街中文網》的一則論據並不清晰的新聞稱，對衝基金Greenlight創始人David Einhorn日前在接受媒體採訪時指出，通用汽車越來越像蘋果公司，而特斯拉則是“我們認為的泡沫之一”。
與David Einhorn持同樣觀點的大有人在，汽車行業投資評論員Matthew DeBord，他也在近日撰文稱，特斯拉的“數字是荒唐的，而且每天都愈發如此”：或許更準確的說法是，投資者們正在為特斯拉故事未來的發展押注。這些投資者買下的是這家公司未來能夠成功地打破生產界限，並實現產能提升。這種生產界限的打破，是需要違反物理定律的——Musk並非不知道這一點。
年初至今，特斯拉股價大漲60%，並超越通用和福特，成為美國市值最高的汽車公司。但對衝基金David Einhorn認為，特斯拉是“我們眼中的泡沫之一”，這隻股票被錯誤估值的程度“很高很高”。
David Einhorn指出，和蘋果公司一樣，通用汽車同樣也存在著資金配置的問題：他們都在囤積大量現金。雖然沒有給股東回報，但是他們的所作所為改變了受到的制約。他們以前說過，“我們不是回購股票，”此後他們借了1000億美元，以低於100美元/股的價格回購了1/4的股票。蘋果的PE隨之走高，也正是因為資產配置方案的改進。
目前，通用汽車的資產負債表似乎同樣低效。他們認為，有這些限制的原因是希望保留所有現金，以備雨天來臨。有很多方式來解決這個問題，選舉董事會的目的就在於解決這個問題。
由於面臨美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）的“美國製造”相關壓力，通用汽車以及該公司的許多競爭對手都已經宣佈或是重申了大規模的就業和投資承諾，在今年1月份，通用汽車證實了一項在美國市場上投資10億美元的計劃。
5月份，各大汽車製造商的整體銷售量與去年同期相比預計將基本持平，可今年5月份的銷售日多了一天，通用公司在陣亡將士紀念日假期中採取了清倉促銷的措施。但結果是，備受關注的經季節調整後的年率銷售量預計將會大幅下降至1600萬輛至1700萬輛區間的中段，遠低於去年同期的年率1730萬輛。
與此同時，福特汽車公佈的數據顯示其銷售量出人意料地有所增長，該公司5月份的銷售量增長2.3%，至240，250輛。
福特前CEO馬克·菲爾茲因前段時間不斷下滑的股價及在新移動服務領域的投資而遭到股東的嚴厲質問。今年以來，“大規模召回”、“銷量低迷”、“利潤下降”成了福特持續需要面對的公關難題，“禍不單行”成為了福特2017年的新標籤。根據財報顯示，福特在第一季度汽車營收364.75億美元，高於去年同期352.57億美元。但稅前利潤僅為22億美元，相比去年巔峰時的38億美元，同比下降42%。由於接連不斷的業績下滑，福特董事會對一部分高層的表現失去信心，福特汽車CEO馬克·菲爾茲被子公司福特智能移動有限公司總裁James P. Hackett接替。
對於股價超越通用和福特的特斯拉，不過是大佬眼中的泡沫股。對衝基金Greenlight創始人認為，這支泡沫股被錯誤估值的程度很高很高。其程度之高，足以讓他們等待很長一段時間來證明其判斷。而且市場的情緒將會改變。最終，一家公司的盈利能力將成為重要考量。當然，這需要一定的時間，投資組合的持倉也將與風險和回報有關。
認為特斯拉是“泡沫”的，並不僅僅是這位對衝基金大佬。
在此《出行財經》諮詢了一位不具名的證券分析師，他表示，對於估值問題，不同的分析員有不同的角度和判斷，是一場動態的博弈，尚不能形成統一的定論，且看市場發展。