2019年5月9日，盒馬鮮生（下稱“盒馬”）以年銷140億元、門店數量達149家的成績，位居中國連鎖經營協會發布“2018年中國連鎖（快消品）百強”榜單第18位。盒馬CEO侯毅隨後表示，將用10年時間，達成盒馬萬億規模。
2019年5月31日，高鑫零售發佈股權轉讓公告，大潤發中國以500萬美元，向上海潤盒網絡科技有限公司（下稱“上海潤盒”）出售海南盒馬網絡科技有限公司（下稱“海南盒馬”）全部股權。同時披露2018年5月28日至2018年12月31日（該店於2018年9月開業），海南盒馬淨虧損972萬元。
對此，電子商務研究中心特約研究員、新零售商業分析師雲陽子對《投資者網》表示，目前在盒馬項目上，以侯毅為代表的新零售團隊在經營上更勝一籌，而以黃明端為代表的傳統零售團隊，或將逐步退出盒馬經營，盒馬正在逐步開始回收聯營店鋪。
《投資者網》發現，在東北區域盒馬的經營上，大潤發中國不再負責黃明端曾公開表述的拓店工作，僅供應產品。對於以上問題，《投資者網》致電並致函大潤發中國總部康成投資（中國）有限公司（下稱“康成投資”），對方在電話中拒作迴應。
虧損972萬
天眼查顯示，海南盒馬由康成投資於2018年5月28日注資成立，主要從事海南盒馬的店鋪的經營，公司法人為大潤發中國營運附屬公司主席兼董事黃明端。而收購方上海潤盒則由康成投資及阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司（下稱“阿里”）共同注資成立，其中，康成投資持股比例為51%，阿里持股比例為的49%，公司法人則為侯毅。
盒馬官網（freshhema.com）顯示，目前盒馬在海南僅有一家海口國貿店，該店於2018年9月開業，由海南盒馬經營。高鑫零售發佈的股權轉讓公告顯示，至2018年12月31日，海南盒馬的資產淨值及總資產分別約為2411萬元、6417萬元，而自2018年5月28日至2018年12月31日，海南盒馬的除稅前及除稅後淨虧損均為972萬元。對於虧損原因，高鑫零售未作解釋。
高鑫零售未將海南盒馬的虧損納入出售理由。股權轉讓公告顯示，因上海潤盒由大潤發中國及阿里聯合持有51%及49%的股權，訂約時便擬定由上海潤盒及其附屬公司，經營包括海南區域在內的盒馬店鋪，但因上海潤盒直至2018年11月尚未註冊成立，而海南盒馬已成立，故海南盒馬店鋪由海南盒馬運營。
此前，黃明端曾公開表示，除了海南區域，大潤發中國還將負責東北區域盒馬店鋪的運營工作。而《投資者網》發現，目前東北區域的大部分盒馬店鋪均由上海潤盒及其附屬公司運營。僅瀋陽區域由瀋陽潤盒雲網絡科技有限公司運營，該公司法人為黃明端，但亦屬於上海潤盒持股100%的附屬公司，而康成投資100%控股的青島潤泰事業有限公司、廣東潤華商業有限公司僅分別為東北盒馬店鋪、海南盒馬店鋪供應產品。
碰壁新零售
值得關注的是，虧損似乎常伴大潤發中國的新零售項目。在與阿里合作前，大潤發中國曾投資成立過B2C電子商務網站飛牛網，於2014年正式上線。公開資料顯示，在飛牛網上線後的三年內，大潤發投入超10億元，虧損超4億元。阿里入股後不久，飛牛網全面關閉。
2017年11月，阿里224億港元入股高鑫零售，以36.16%的持股比例，成為高鑫零售第二大股東。盒馬對大潤發中國店鋪進行新零售整改，在合作海南盒馬項目前，阿里與高鑫零售先後落地了“淘鮮達”及“盒小馬”業務。但相關業內人士亦對《投資者網》說，包括“淘鮮達”及“盒小馬”在內，大潤發中國的新零售項目仍未取得大的成效，從其2018年的經營業績便可窺知一二，新零售並未帶動其單店業績實現增長。
高鑫零售2018年報顯示，報告期內公司總營收1013億元，同比下滑1%；同店銷售增長率較2017年0.26%的跌幅，2018年已擴大至1.72%；利潤總額為41億元，同比下滑6.5%。
公開資料顯示，“淘鮮達”可為大潤發門店周邊3公里內的用戶，提供生鮮產品1小時送達服務，用戶只需在淘寶上搜索“淘鮮達”並進入頁面，便能購買對應門店的商品。高鑫零售2018年報顯示，公司所有店鋪已納入“淘鮮達”業務。與此同時，關於大潤發“淘鮮達”配送及商品不新鮮的相關投訴亦在社交媒體及投訴網站出現。
另外，《投資者網》發現，在3公里內的生鮮配送市場，還有每日優鮮及永輝生活等競爭對手，而對比這兩者，大潤發“淘鮮達”似乎不具備高性價比，部分產品價格比前兩者貴出超30%。以規格為250mlx6\/組的維他檸檬茶及規格為250mlx12\/提的伊利金典有機純牛奶為例，維他檸檬茶在每日優鮮、永輝生活以及大潤發“淘鮮達”的售價分別為14.96元、13.5元、16.2元，而伊利經典有機純牛奶的對應價格分別為52.8元、49.5元、76元。
“盒小馬”則是基於“淘鮮達”運營的線上線下一體店倉，不同於盒馬定位一二線城市用戶，“盒小馬”聚焦四五線市場，另外，用戶在使用“盒小馬”時，也無需下載APP，只需通過淘寶的“淘鮮達”入口便能購買“盒小馬”店內的產品，同樣享受3公里配送1小時送達的服務。高鑫零售2018年報顯示，截至2018年底，已有9家“盒小馬”店，其中三家為自營，六家為直營。然而，於去年6月開張的首家“盒小馬”蘇州文體店，已於今年4月關閉。
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