'崔景武：萬達集團為何出售少數傳奇股權？'

來源：每日經濟新聞

萬達或正在為旗下傳奇尋求新的投資者。

根據彭博社7月29日消息稱，湯姆·巴拉克（Tom Barrack）領導的美國私募股權投資公司柯羅尼資本公司（Colony Capital Inc.）正在考慮收購傳奇娛樂（Legendary Entertainment）（以下簡稱：傳奇）的少數股權。在2016年，萬達集團宣佈以不超過35億美元現金價格全資收購傳奇100%股權。王健林當時表示，收購傳奇讓萬達影視成為全球收入最大的電影企業。

當時的輝煌記憶猶新，而三年半的時間內也發生了太多變化。

被萬達收購後，傳奇的首部大片《長城》票房不達預期，原CEO托馬斯·圖爾選擇離職，萬達計劃又最終放棄將傳奇注入萬達電影……

對於萬達集團出售傳奇部分股權一事，每經記者向萬達集團方面求證，但截至發稿並沒有得到迴應。

不過，長期觀察萬達的市場的分析人士對每經記者稱：“按照萬達以前的風格，一般不會將多數股權出售給別人，自己只佔小股沒有話語權的情況，因為那樣做，在萬達內部嚴格的流程管理和財務管理制度中，是走不下去的。出售少部分股權，對於精打細算過日子的萬達來說，一方面可以獲得財務上的好處，一方面也是降低股權過於集中的風險。”

特朗普“密友”被曝擬入股傳奇

根據彭博社7月29日消息稱，湯姆·巴拉克（Tom Barrack）領導的美國私募股權投資公司柯羅尼資本公司（Colony Capital Inc.）正在考慮收購傳奇（Legendary Entertainment）的少數股權。

據知情人士透露，柯羅尼曾與萬達集團就收購該傳媒公司股權進行過談判。一些不願透露姓名的人士說，這筆投資中傳奇的估值會大大低於萬達2016年收購時的價格，那時候是35億美元。

彭博社援引知情人士消息稱，這筆投資將通過一隻名為Colony Media Partners的新基金進行。除柯羅尼資本外，還有沙特阿拉伯的主權財富基金（PIF, Public Investment Fund）也對通過新基金持股傳奇表示了興趣。不過，目前交易仍未敲定任何協議，仍有可能流產。

潛在買家柯羅尼到底是傢什麼樣的公司？

據瞭解，柯羅尼資本的創始人是美國房地產大亨湯姆·巴拉克（Tom Barrack）。他不僅是特朗普的“密友”，也曾任特朗普總統就職委員會的主席，有媒體將其稱為“特朗普幕後‘最大金主’”，是特朗普競選活動的主要籌款人。

不僅如此，這支基金也與傳奇淵源頗深。彭博社報道稱，傳奇首席執行官約書亞·格羅德對柯羅尼非常瞭解。在加入傳奇之前，在2010年，他曾為柯羅尼從華特迪士尼手中收購米拉麥克斯提供諮詢工作。也有知情人士表示，柯羅尼看好關於格羅德的投資機會。

不過，彭博社稱，柯羅尼、傳奇和PIF的代表均拒絕對交易置評。對於萬達集團出售傳奇部分股權一事，每經記者向萬達集團方面求證，但截至發稿並沒有得到迴應。

“個人覺得，如果有交易意向，肯定也只是出售‘少數’股權。”長期觀察萬達的市場分析師人士向每經記者表示，他認為按照萬達以前的風格，一般不會將多數股權出售給別人，自己只佔小股沒有話語權的情況，因為那樣做，在萬達內部嚴格的流程管理和財務管理制度中，是走不下去的。“出售少部分股權，對於精打細算過日子的萬達來說，一方面可以獲得財務上的好處，一方面也是降低股權過於集中的風險。”

剝離傳奇，萬達影視將增加電視劇製作

這不是第一次傳出萬達集團將出售傳奇股權的消息了。

去年10月，路透社就報道萬達正在研究出售傳奇的少數股權。報道稱，萬達還考慮出售體育營銷公司盈方體育傳媒和世界鐵人三項公司，並可能以合適的價格出售所持AMC娛樂38%的剩餘股份。

隨後，萬達集團發佈聲明否認，文中稱：“網傳萬達‘正考慮出售部分傳奇股權及體育資產’，該報道嚴重失實”。

2016年1月12日，萬達集團宣佈以35億美元併購美國傳奇。隨著《魔獸》和《長城》的上映，傳奇的身影開始深度出現在國內作品中。雖然《長城》的票房不盡如人意，但《長城》卻帶領中國電影邁出了中國作品工業化走向好萊塢的關鍵一步。

2017年，傳奇出品影片只有一部《金剛：骷髏島》；2018年，《摩天營救》《侏羅紀世界2》《環太平洋：雷霆再起》的表現都符合預期，其中《侏羅紀世界2》在國內就拿下超16億的票房；截至目前，傳奇出品的影片有《哥斯拉：2怪獸之王》和《大偵探皮卡丘》兩部，票房均未破10億。

在萬達收購傳奇之前，其實傳奇已經連續兩年虧損總計58.7億，負債90多億，但那時候恰逢萬達高速擴張海外的時候。此前萬達就已用26億美元收購美國AMC，成為全球最大的電影院線運營商，再斥資22.46億元，併購澳洲第二大連鎖影院Hoyts……

在2016年的重組方案中，萬達院線擬向萬達投資等33名交易對方發行股份購買其持有的萬達影視100%的股權。值得注意的是，萬達影視通過全資收購青島影投獲得美國傳奇影視100%股權。如果交易完成，傳奇影視將注入上市公司萬達院線體系之中。

但停牌近一年後，2018年6月25日晚，萬達電影更新公佈重大資產重組預案，同時與之前重組方案相比，剝離了傳奇資產，萬達影視的估值也從原來的375億元縮水到120億元。

當時對於剝離傳奇的原因，萬達電影總裁曾茂軍曾對記者表示：“傳奇是美國公司，涉及中美之間不同的財務制度和會計制度，而傳奇目前電影數量仍比較少，存在一定的收益風險。目前萬達影視在重新梳理傳奇的業務，未來會增加電影投資數量，與戰略合作者的合作會更緊密，並尋求新的合作方式，未來也會增加一些電視劇的製作。”