'註銷12家分公司，西部地區佔八成營收，君逸數碼IPO勝算幾何？'
營收剛跨過5000萬元，四川君逸數碼科技股份有限公司（簡稱“君逸數碼”）即向A股IPO發起衝擊。
作為一家成立於2002年的四川企業，君逸數碼在2015年進行股份制改造，並在2016年登陸新三板。2016年至2018年，君逸數碼分別實現淨利2824萬元、3906萬元、5522萬元，在2018年度跨過了A股創業板上市的5000萬元隱形門檻。
財經網注意到，此番IPO，君逸數碼擬募集資金3.6億元，超過該公司在2018年末的總資產。
營收高度集中 超九成來自國有單位
智慧城市的興起，讓從事該行業的君逸數碼大受其益。
2016年，君逸數碼登陸新三板的同一年，該公司實現營收1.46億元，而到了2018年，君逸數碼營收3.18億元，年均複合增長率高達48%。
營收剛跨過5000萬元，四川君逸數碼科技股份有限公司（簡稱“君逸數碼”）即向A股IPO發起衝擊。
作為一家成立於2002年的四川企業，君逸數碼在2015年進行股份制改造，並在2016年登陸新三板。2016年至2018年，君逸數碼分別實現淨利2824萬元、3906萬元、5522萬元，在2018年度跨過了A股創業板上市的5000萬元隱形門檻。
財經網注意到，此番IPO，君逸數碼擬募集資金3.6億元，超過該公司在2018年末的總資產。
營收高度集中 超九成來自國有單位
智慧城市的興起，讓從事該行業的君逸數碼大受其益。
2016年，君逸數碼登陸新三板的同一年，該公司實現營收1.46億元，而到了2018年，君逸數碼營收3.18億元，年均複合增長率高達48%。
君逸數碼淨利潤在2018年一舉突破5000萬元來源：招股書
君逸數碼淨利潤增速則稍遜一籌。數據顯示，2016年，君逸數碼實現的淨利潤為2824萬元，而其2018年度的淨利超過5500萬元，年均複合增長率接近40%。
這或許與君逸數碼的經營方式相關。招股書顯示，君逸數碼的最終客戶大多為政府單位、國有投資平臺公司、銀行和醫院等國有企事業單位，客戶高度集中。數據表明，2016年至2018年間，君逸數碼來自上述單位的營業收入佔比分別為93.8%、92.8%和90.47%。
值得一提的是，營收高速增長期間，君逸數碼也迎來了國資背景的股東。
2017年，君逸數碼向泓石投資、成都高創投、蓉興創投三家機構投資者融資4500萬元，後兩者為國有股東。發行上市前，成都高創投、蓉興創投分別持有發行人182萬股、140萬股股份，持股比例分別為2.36%和1.82%，位居君逸數碼前10大股東。
天眼查顯示，成都高創投成立於2004年，註冊資本2億元人民幣，大股東可溯至成都高新技術產業開發區財政金融局；蓉興創投設立於2007年，註冊資本5億元人民幣，最終控股股東為成都市國有資產監督管理委員會。
國資股東進場後，君逸數碼有意從新三板躍至主板上市。為增厚公司資產，2017年8月，君逸數碼新設全資子公司君逸數聯，後者註冊資本500萬元人民幣。截至2018年12月，君逸數聯總資產392.99萬元，淨資產為217.28萬元，當年實現淨利潤為-150萬元。
資料顯示，君逸數碼旗下共有兩家全資子公司，除君逸數聯外，另一家名為君逸易視的公司設立於2013年4月，註冊資本同樣為500萬元，主營業務為負責君逸數碼智能視頻分析設備的研發。截至2018年末，君逸易視淨資產1258.26萬元，當年度淨利潤為131.85萬元。
營收剛跨過5000萬元，四川君逸數碼科技股份有限公司（簡稱“君逸數碼”）即向A股IPO發起衝擊。
作為一家成立於2002年的四川企業，君逸數碼在2015年進行股份制改造，並在2016年登陸新三板。2016年至2018年，君逸數碼分別實現淨利2824萬元、3906萬元、5522萬元，在2018年度跨過了A股創業板上市的5000萬元隱形門檻。
財經網注意到，此番IPO，君逸數碼擬募集資金3.6億元，超過該公司在2018年末的總資產。
營收高度集中 超九成來自國有單位
智慧城市的興起，讓從事該行業的君逸數碼大受其益。
2016年，君逸數碼登陸新三板的同一年，該公司實現營收1.46億元，而到了2018年，君逸數碼營收3.18億元，年均複合增長率高達48%。
君逸數碼淨利潤在2018年一舉突破5000萬元來源：招股書
君逸數碼淨利潤增速則稍遜一籌。數據顯示，2016年，君逸數碼實現的淨利潤為2824萬元，而其2018年度的淨利超過5500萬元，年均複合增長率接近40%。
這或許與君逸數碼的經營方式相關。招股書顯示，君逸數碼的最終客戶大多為政府單位、國有投資平臺公司、銀行和醫院等國有企事業單位，客戶高度集中。數據表明，2016年至2018年間，君逸數碼來自上述單位的營業收入佔比分別為93.8%、92.8%和90.47%。
值得一提的是，營收高速增長期間，君逸數碼也迎來了國資背景的股東。
2017年，君逸數碼向泓石投資、成都高創投、蓉興創投三家機構投資者融資4500萬元，後兩者為國有股東。發行上市前，成都高創投、蓉興創投分別持有發行人182萬股、140萬股股份，持股比例分別為2.36%和1.82%，位居君逸數碼前10大股東。
天眼查顯示，成都高創投成立於2004年，註冊資本2億元人民幣，大股東可溯至成都高新技術產業開發區財政金融局；蓉興創投設立於2007年，註冊資本5億元人民幣，最終控股股東為成都市國有資產監督管理委員會。
國資股東進場後，君逸數碼有意從新三板躍至主板上市。為增厚公司資產，2017年8月，君逸數碼新設全資子公司君逸數聯，後者註冊資本500萬元人民幣。截至2018年12月，君逸數聯總資產392.99萬元，淨資產為217.28萬元，當年實現淨利潤為-150萬元。
資料顯示，君逸數碼旗下共有兩家全資子公司，除君逸數聯外，另一家名為君逸易視的公司設立於2013年4月，註冊資本同樣為500萬元，主營業務為負責君逸數碼智能視頻分析設備的研發。截至2018年末，君逸易視淨資產1258.26萬元，當年度淨利潤為131.85萬元。
君逸數碼全資子公司君逸易視參保人數僅為1人來源：天眼查
值得一提的是，根據天眼查查詢，君逸數聯公示的2018年度報告顯示，該公司僅4人蔘與社保；而君逸易視2018年繳納社保的人數僅1人，由此產生的百萬元虧損或收益令人生疑。
不僅如此，財經網注意到，報告期間，君逸數碼名下還新增3家分公司，使其分公司數量增至11家。新近設立的分公司成立於2018年9月，距離提交招股書僅6個月時間。
天眼查顯示，在經營過程中，君逸數碼曾將名下12家分公司註銷，其列示的君逸數碼分支機構多達26家，註銷的12家分公司，設立時間最早可追溯至2010年，最晚的設立時間為2013年10月。
雖然現存的11家分公司分佈於全國各地，然而君逸數碼收入仍主要來自於西部地區。招股書顯示，2018年，君逸數碼按西部、中部、東部三大地區劃分，其來自西部地區的營收高達2.63億元，佔比82.49%；中部地區的營收佔比為13.54%。在經濟較為發達的東部，君逸數碼的營收佔比僅為3.97%。
應收賬款驅動增長 佔總資產比例逾50%
營收淨利高速增長的背後，君逸數碼的應收賬款也迅猛增加。
2016年和2017年，君逸數碼應收賬款賬面價值分別為6046萬元和7180萬元，增幅並不顯著。而到了2018年，其應收賬款賬面價值增長1.85億元，佔該公司總資產的比例為54.87%。
經財經網測算，在2016年和2017年度，君逸數碼應收賬款賬面價值佔總資產比例分別為41.2%和42%，波動並不明顯。
相比2017年，君逸數碼2018年應收賬款增長157.6%，而同期君逸數碼營收增幅僅為33%。
何以應收賬款增速遠超營收增長？招股書顯示，君逸數碼應收賬款主要為項目工程款，由該公司主營業務產生。君逸數碼也在招股書中解釋，受完工項目業主方未按照合同約定支付最後階段的進度款或者按照合同約定應於竣工決算後收取款項（即尚未到收款時點）等較多因素的影響，故2018年應收賬款餘額增幅較大。
營收剛跨過5000萬元，四川君逸數碼科技股份有限公司（簡稱“君逸數碼”）即向A股IPO發起衝擊。
作為一家成立於2002年的四川企業，君逸數碼在2015年進行股份制改造，並在2016年登陸新三板。2016年至2018年，君逸數碼分別實現淨利2824萬元、3906萬元、5522萬元，在2018年度跨過了A股創業板上市的5000萬元隱形門檻。
財經網注意到，此番IPO，君逸數碼擬募集資金3.6億元，超過該公司在2018年末的總資產。
營收高度集中 超九成來自國有單位
智慧城市的興起，讓從事該行業的君逸數碼大受其益。
2016年，君逸數碼登陸新三板的同一年，該公司實現營收1.46億元，而到了2018年，君逸數碼營收3.18億元，年均複合增長率高達48%。
君逸數碼淨利潤在2018年一舉突破5000萬元來源：招股書
君逸數碼淨利潤增速則稍遜一籌。數據顯示，2016年，君逸數碼實現的淨利潤為2824萬元，而其2018年度的淨利超過5500萬元，年均複合增長率接近40%。
這或許與君逸數碼的經營方式相關。招股書顯示，君逸數碼的最終客戶大多為政府單位、國有投資平臺公司、銀行和醫院等國有企事業單位，客戶高度集中。數據表明，2016年至2018年間，君逸數碼來自上述單位的營業收入佔比分別為93.8%、92.8%和90.47%。
值得一提的是，營收高速增長期間，君逸數碼也迎來了國資背景的股東。
2017年，君逸數碼向泓石投資、成都高創投、蓉興創投三家機構投資者融資4500萬元，後兩者為國有股東。發行上市前，成都高創投、蓉興創投分別持有發行人182萬股、140萬股股份，持股比例分別為2.36%和1.82%，位居君逸數碼前10大股東。
天眼查顯示，成都高創投成立於2004年，註冊資本2億元人民幣，大股東可溯至成都高新技術產業開發區財政金融局；蓉興創投設立於2007年，註冊資本5億元人民幣，最終控股股東為成都市國有資產監督管理委員會。
國資股東進場後，君逸數碼有意從新三板躍至主板上市。為增厚公司資產，2017年8月，君逸數碼新設全資子公司君逸數聯，後者註冊資本500萬元人民幣。截至2018年12月，君逸數聯總資產392.99萬元，淨資產為217.28萬元，當年實現淨利潤為-150萬元。
資料顯示，君逸數碼旗下共有兩家全資子公司，除君逸數聯外，另一家名為君逸易視的公司設立於2013年4月，註冊資本同樣為500萬元，主營業務為負責君逸數碼智能視頻分析設備的研發。截至2018年末，君逸易視淨資產1258.26萬元，當年度淨利潤為131.85萬元。
君逸數碼全資子公司君逸易視參保人數僅為1人來源：天眼查
值得一提的是，根據天眼查查詢，君逸數聯公示的2018年度報告顯示，該公司僅4人蔘與社保；而君逸易視2018年繳納社保的人數僅1人，由此產生的百萬元虧損或收益令人生疑。
不僅如此，財經網注意到，報告期間，君逸數碼名下還新增3家分公司，使其分公司數量增至11家。新近設立的分公司成立於2018年9月，距離提交招股書僅6個月時間。
天眼查顯示，在經營過程中，君逸數碼曾將名下12家分公司註銷，其列示的君逸數碼分支機構多達26家，註銷的12家分公司，設立時間最早可追溯至2010年，最晚的設立時間為2013年10月。
雖然現存的11家分公司分佈於全國各地，然而君逸數碼收入仍主要來自於西部地區。招股書顯示，2018年，君逸數碼按西部、中部、東部三大地區劃分，其來自西部地區的營收高達2.63億元，佔比82.49%；中部地區的營收佔比為13.54%。在經濟較為發達的東部，君逸數碼的營收佔比僅為3.97%。
應收賬款驅動增長 佔總資產比例逾50%
營收淨利高速增長的背後，君逸數碼的應收賬款也迅猛增加。
2016年和2017年，君逸數碼應收賬款賬面價值分別為6046萬元和7180萬元，增幅並不顯著。而到了2018年，其應收賬款賬面價值增長1.85億元，佔該公司總資產的比例為54.87%。
經財經網測算，在2016年和2017年度，君逸數碼應收賬款賬面價值佔總資產比例分別為41.2%和42%，波動並不明顯。
相比2017年，君逸數碼2018年應收賬款增長157.6%，而同期君逸數碼營收增幅僅為33%。
何以應收賬款增速遠超營收增長？招股書顯示，君逸數碼應收賬款主要為項目工程款，由該公司主營業務產生。君逸數碼也在招股書中解釋，受完工項目業主方未按照合同約定支付最後階段的進度款或者按照合同約定應於竣工決算後收取款項（即尚未到收款時點）等較多因素的影響，故2018年應收賬款餘額增幅較大。
君逸數碼應收賬款週轉率低於行業平均值來源：招股書
至於未按合同約定支付最後階段進度款的客戶佔比有多大，君逸數碼並未明晰，也為表明此類客戶是否會對其應收賬款計提壞賬準備產生不利影響。
事實上，與同行業相比，君逸數碼迅猛增長的應收賬款帶來的不利後果逐漸顯現。招股書顯示，2016年至2018年3年間，君逸數碼有2年的應收賬款週轉率低於行業平均水平。
營收剛跨過5000萬元，四川君逸數碼科技股份有限公司（簡稱“君逸數碼”）即向A股IPO發起衝擊。
作為一家成立於2002年的四川企業，君逸數碼在2015年進行股份制改造，並在2016年登陸新三板。2016年至2018年，君逸數碼分別實現淨利2824萬元、3906萬元、5522萬元，在2018年度跨過了A股創業板上市的5000萬元隱形門檻。
財經網注意到，此番IPO，君逸數碼擬募集資金3.6億元，超過該公司在2018年末的總資產。
營收高度集中 超九成來自國有單位
智慧城市的興起，讓從事該行業的君逸數碼大受其益。
2016年，君逸數碼登陸新三板的同一年，該公司實現營收1.46億元，而到了2018年，君逸數碼營收3.18億元，年均複合增長率高達48%。
君逸數碼淨利潤在2018年一舉突破5000萬元來源：招股書
君逸數碼淨利潤增速則稍遜一籌。數據顯示，2016年，君逸數碼實現的淨利潤為2824萬元，而其2018年度的淨利超過5500萬元，年均複合增長率接近40%。
這或許與君逸數碼的經營方式相關。招股書顯示，君逸數碼的最終客戶大多為政府單位、國有投資平臺公司、銀行和醫院等國有企事業單位，客戶高度集中。數據表明，2016年至2018年間，君逸數碼來自上述單位的營業收入佔比分別為93.8%、92.8%和90.47%。
值得一提的是，營收高速增長期間，君逸數碼也迎來了國資背景的股東。
2017年，君逸數碼向泓石投資、成都高創投、蓉興創投三家機構投資者融資4500萬元，後兩者為國有股東。發行上市前，成都高創投、蓉興創投分別持有發行人182萬股、140萬股股份，持股比例分別為2.36%和1.82%，位居君逸數碼前10大股東。
天眼查顯示，成都高創投成立於2004年，註冊資本2億元人民幣，大股東可溯至成都高新技術產業開發區財政金融局；蓉興創投設立於2007年，註冊資本5億元人民幣，最終控股股東為成都市國有資產監督管理委員會。
國資股東進場後，君逸數碼有意從新三板躍至主板上市。為增厚公司資產，2017年8月，君逸數碼新設全資子公司君逸數聯，後者註冊資本500萬元人民幣。截至2018年12月，君逸數聯總資產392.99萬元，淨資產為217.28萬元，當年實現淨利潤為-150萬元。
資料顯示，君逸數碼旗下共有兩家全資子公司，除君逸數聯外，另一家名為君逸易視的公司設立於2013年4月，註冊資本同樣為500萬元，主營業務為負責君逸數碼智能視頻分析設備的研發。截至2018年末，君逸易視淨資產1258.26萬元，當年度淨利潤為131.85萬元。
君逸數碼全資子公司君逸易視參保人數僅為1人來源：天眼查
值得一提的是，根據天眼查查詢，君逸數聯公示的2018年度報告顯示，該公司僅4人蔘與社保；而君逸易視2018年繳納社保的人數僅1人，由此產生的百萬元虧損或收益令人生疑。
不僅如此，財經網注意到，報告期間，君逸數碼名下還新增3家分公司，使其分公司數量增至11家。新近設立的分公司成立於2018年9月，距離提交招股書僅6個月時間。
天眼查顯示，在經營過程中，君逸數碼曾將名下12家分公司註銷，其列示的君逸數碼分支機構多達26家，註銷的12家分公司，設立時間最早可追溯至2010年，最晚的設立時間為2013年10月。
雖然現存的11家分公司分佈於全國各地，然而君逸數碼收入仍主要來自於西部地區。招股書顯示，2018年，君逸數碼按西部、中部、東部三大地區劃分，其來自西部地區的營收高達2.63億元，佔比82.49%；中部地區的營收佔比為13.54%。在經濟較為發達的東部，君逸數碼的營收佔比僅為3.97%。
應收賬款驅動增長 佔總資產比例逾50%
營收淨利高速增長的背後，君逸數碼的應收賬款也迅猛增加。
2016年和2017年，君逸數碼應收賬款賬面價值分別為6046萬元和7180萬元，增幅並不顯著。而到了2018年，其應收賬款賬面價值增長1.85億元，佔該公司總資產的比例為54.87%。
經財經網測算，在2016年和2017年度，君逸數碼應收賬款賬面價值佔總資產比例分別為41.2%和42%，波動並不明顯。
相比2017年，君逸數碼2018年應收賬款增長157.6%，而同期君逸數碼營收增幅僅為33%。
何以應收賬款增速遠超營收增長？招股書顯示，君逸數碼應收賬款主要為項目工程款，由該公司主營業務產生。君逸數碼也在招股書中解釋，受完工項目業主方未按照合同約定支付最後階段的進度款或者按照合同約定應於竣工決算後收取款項（即尚未到收款時點）等較多因素的影響，故2018年應收賬款餘額增幅較大。
君逸數碼應收賬款週轉率低於行業平均值來源：招股書
至於未按合同約定支付最後階段進度款的客戶佔比有多大，君逸數碼並未明晰，也為表明此類客戶是否會對其應收賬款計提壞賬準備產生不利影響。
事實上，與同行業相比，君逸數碼迅猛增長的應收賬款帶來的不利後果逐漸顯現。招股書顯示，2016年至2018年3年間，君逸數碼有2年的應收賬款週轉率低於行業平均水平。
2018年，君逸數碼經營活動產生的現金流量淨額下滑70% 來源：招股書
值得一提的是，應收賬款迅猛增長的背後，君逸數碼經營活動產生的現金流開始滑坡。2016年，淨利潤2824萬元的君逸數碼經營活動產生的現金流量淨額為負值；相比2017年，其2018年經營活動產生的現金流量淨額減少1700萬元，降幅高達70%。
未來君逸數碼應收賬款是否會持續增長或保持在高位？應收賬款高企是否會對其經營活動的造血能力產生衝擊？對於淨利潤剛剛越過5000萬門檻的君逸數碼而言，這些問題均不可輕視。
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