近年來地產企業轉型的大潮中，最開始、也是最堅定的轉型企業非泛海控股莫屬。自2014年開始實施戰略轉型以來，儘管遭遇了嚴苛外部環境，但歷經5年多風雨，公司已呈現出“去地產化”轉型後的積極變化。
根據泛海控股發佈2019年半年報顯示，公司有息負債較2018年底降低346億元，資產負債率下降約4.2個百分點，與此同時，公司營收同比小幅增長1.6%至51.7億元。
有息負債降低346億
2014年初，泛海控股提出戰略轉型，由傳統的房地產公司轉型成為涵蓋金融、房地產、戰略投資等業務的綜合性控股上市公司。
據泛海控股方面介紹，泛海的這一戰略轉型，既是“去地產化”的過程，但在轉型過程中也依靠地產這一傳統主業為轉型提供支撐。2017以來的嚴苛外部環境，使泛海地產、金融業務一度遇到不小的困難，尤其是資金週轉速度降低、流動性不足，對公司戰略轉型的深層推進造成阻礙。
2019年初，泛海控股主動應變，出售京、滬兩地的主要地產項目，在大幅優化資產負債結構的同時，也對業務板塊和經營重心進行了再梳理，至2019年年中，多組半年報數據顯示，泛海控股前期大刀闊斧的“組合拳”已初見成效。
優化資產負債結構可謂泛海控股上半年最大的收穫，如前文所述，泛海控股上半年不僅減少有息負債346億元，降低負債率4.2個百分點，同時其現金餘額穩定保持在約200億元的水平，現金以及流動資產能夠有效覆蓋流動負債。
在半年報時點後的8月底，泛海控股還提出提前兌付本息約18.4億元的“18泛控02”私募債方案，顯示了公司充裕的流動性。
財報顯示，2019年上半年，泛海控股歸屬於上市公司股東的淨利潤17.37億元，同比增長30.28%。儘管淨利潤中有一部分來源於處置資產的收入，但地產、金融和戰略投資業務目前仍保持總體穩步增長。
金融戰投營收佔比超八成
具體業務來看，在泛海控股金融板塊方面，證券業務上半年實現營收14.16億元，同比增加147.11%，其中民生證券營收為13.28億元；亞太財險實現營收19.93億元，同比增加15.85%。儘管民生信託業績在去年高位的基礎上有所回調，但證券和保險板塊的增長，使得公司金融板塊整體仍維持較好業績。
其中值得注意的是，亞太財險保費收入同比增長39.85%，高於行業增速28.53個百分點，非車險業務佔比34.98%，同比上升16.02個百分點，綜合成本率同比下降3.63個百分點。如能保持快速發展勢頭，亞太財險很快將成為泛海控股業績的又一個有力支撐點。
在地產業務方面，據半年報披露，為推動武漢CBD在售項目去化，公司多措並舉全面推進營銷工作，包括隨行就市調整價格策略、以需求為導向完善推售策略、實施激勵及競爭機制、引入外部銷售渠道等；同時還加快武漢CBD、北京泛海國際居住區二期剩餘商業、車位的銷售，加快資金回籠速度。
此外，泛海戰略投資業務目前持有云鋒基金、北汽新能源、萬達影視、WeWork、青雲等多個儲備項目，參考近期科創板等資本市場改革風向，相信這些項目將成為投資業務的潛在業績增長點，助力泛海集聚新一波的增長勢能。
據泛海控股半年報披露，上半年公司金融、戰略投資相關營收總計約37.29億元，佔公司總營收比例約82%。業內人士指出，當下，一些地產企業甚至“暫停拿地”以應對樓市低迷週期，泛海控股則已經成功轉換了自身的賽道。隨著泛海地產業務進一步向“城市運營商”的轉型，以及與金融、戰投業務的有機融合，其轉型成效或將進一步顯現。
(編輯喬川川)
來源: 證券日報網
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