IPO前虧了100多億美元，上市後第一季度它又虧了10億…… Uber還能燒多久？
全球最大網約車公司Uber，用上市告訴了大家，網約車的錢可能並不好賺。
美國時間5月10日，Uber在紐交所掛牌上市，股票代碼為“UBER”。Uber發行價為每股42美元，而這一定價使得公司的市值高達754.6億美元，已遠超百度的市值。而Uber這次IPO，也是自2014年阿里巴巴上市以來美股市場規模最大的一筆，承銷這一IPO的投行多達29家。
然而，Uber的成功掛牌上市可能是其最風光的一刻了。
緊接著，Uber上市當日收盤價下跌7.6%，收於41.57美元，市值不足700億美元。而在上市之前，坊間更有傳聞其估值高達1200億美元。就在今年5月30日，Uber披露了其上市後的第一份季度財報，單季度淨虧損超10億美元。
自2009年成立以來，Uber獲得了21輪超過200億美元的投資，是美國史上融資最多的創業公司。然而，Uber狂燒100多億美元后，仍然“在可預見的未來也無法盈利”。
Uber還能燒多久？
上市首季度賠了10億美元
上市後第一個季度，Uber就給出了不太讓人滿意的答卷。
截止到今年3月31日，Uber一季度總營收30.99億美元，同比增長20%；歸屬公司的淨虧損為10.12億美元，較去年同期的淨利潤37.48億美元同比由盈轉虧。而值得注意的是，去年同期Uber營收較高的原因在於，當時Uber將部分業務出售給新加坡本土出行巨頭Grab和俄羅斯最大搜索引擎公司Yandex，從而使Uber的收入增加，這也意味著Uber這個全球化出行巨頭讓出了東南亞和俄羅斯的部分市場。
截圖來源：Uber一季度財報
在財報會之後的電話採訪中，Uber首席財務官納爾遜·查伊Nelson Chai表示，已發現競爭對手開始了相對不太積極的定價策略。Nelson Chai的話語，無疑在劍指其在北美最大的競爭對手Lyft。Lyft，號稱“全球網約車第一股”，於今年3月上市，根據其之前招股書披露，Lyft2018年全年淨虧損為9.11億美元。然而，今年Uber一個季度的虧損額就超過Lyft去年整年的虧損。
當然，從兩家披露數據的財報來看，北美的網約車都不賺錢，只不過Uber更“燒錢”。
Uber一季度各項費用明顯增加。根據一季度財報數據，Uber這一季度營收成本達16.81億美元，去年同期為11.56億美元，同比增長45.4%；運營及支持支出4.34億美元，去年同期為3.72億美元；銷售和營銷費用為10.40億美元，去年同期為6.77億美元；研發費用為4.09億美元，去年同期為3.40億美元。根據Uber給出的解釋是，由於一季度籌備IPO，投入了大量資金，導致其總成本上升了35%。
但是，這也不能掩蓋Uber在全球戰線縮緊的情況下，成本仍然不斷上升的事實，也意味著Uber面臨後來者的競爭壓力正在變得越來越大。在這個問題上，Uber首席執行官達拉·科斯羅薩西Dara Khosrowshahi和首席財務官納爾遜·查伊Nelson Chai都表示，Uber應該走出價格戰了。
Uber CEO 科斯羅薩西（圖片來源：視覺中國）
Uber，全球網約車第一巨頭，也燒不起了。
從Uber各項業務數據來看，Uber第一季度核心平臺營收為29.54億美元，去年同期營收25.44億美元，同比增長16%；Other Bets營收為1.45億美元，去年同期為4000萬美元，同比增長263%。
另外，從核心平臺營收的組成來看，共享出行業務營收為23.76億美元，去年同期為21.80億美元，同比增長9%；Uber Eats業務營收為5.36億美元，去年同期為2.83億美元，同比增長89%；車輛解決方案營收為1000萬美元，去年同期為5500萬美元，同比下降82%；其他營收3200萬美元，去年同期2600萬美元，同比增長23%。
從Uber營收業務來看，除Uber Eats外，Uber的核心營收能力並不夠強勁，增速緩慢，遠低於其成本的增速。
但是，從用戶數和訂單量來說，Uber表現還不錯。Uber第一季度出行次數為15.50億次，去年同期為11.36億次，同比增長36%。Uber一季度毛賬單收入146.49億美元，去年同期為108.93億美元，同比增長34%。Uber第一季度月活躍平臺消費者（MAPCS）為9300萬人，去年同期為7000萬人，同比增長33%。
訂單量和用戶數相比高比例的增長，卻並沒有帶來明顯的營收提升，只能說明，除去籌備IPO的原因外，同行業競對的壓迫和市場瓶頸的接近是重要原因。可能這也是Uber直呼停止價格戰的重要原因。
如果繼續打價格戰的話，無論對於Uber還是Lyft，未來商業變現的能力，都令人堪憂。
對此，Uber首席執行官科斯羅薩西在財報電話會中表示，從第二季度開始將削減對顧客的補貼激勵以及營銷支出。他認為打車行業的競爭已經轉向了品牌和產品，將不會再集中於補貼激勵。
科斯羅薩西的話，一定程度上也揭示了為什麼打車軟件公司都“燒錢”，很重要的原因在於只要市場上有競爭對手，它就很難建立起用戶的忠誠度，因為一旦對手打折，用戶就會流失到對手那裡去。
停止“燒錢”以後，面對一季度賠了10億美元的情況，Uber到底應該怎麼辦？
寄希望於外賣業務？
如果非要從Uber財報中找出營收增長比較好的一塊，Uber Eats當仁不讓。
根據財報，Uber的外賣業務Uber Eeats第一季度營收為5.36億美元，與去年同期相比，同比增長89%，訂單總額達到30.71億美元，同比增長108%。科斯羅薩西在財報電話會議中表示，從中國的市場經驗來看，外賣市場增長後可能會比打車市場服務還要大。在中國市場之外，雖然Uber Eats要面臨著很多資金充裕的競對，但仍是目前最大的外賣服務公司。
Uber方面還表示，目前Uber Eats還仍然處於外賣服務的早期，並不會急於去整合市場。但是如果對股東有益的話，後期會進行相關舉措。
從Uber方面目前的態度來看，不排除其將Uber Eats的外賣業務當做下一個營收增長點。而這可能也正是Uber同其本土出行競對Lyft不一樣的地方。
其實，Uber Eats已經有了5年的歷史了。
Uber Eats成立於2014年，最初只是在洛杉磯進行送午餐服務。當時，Uber Eats還不是獨立的，只是屬於Uber Everyting的一塊。這塊外賣送餐業務最初限定，所有餐飲配送時間要控制在10分鐘以內，配送的餐品同國內外賣服務一樣，都是同當地餐館合作，推出適合快捷配送的商品。同打車服務一樣，用戶可以通過手機移動端其所訂商品的送遞進度。駕駛員也可以考慮是否擔任Uber Eats的送餐員，他們可以在每單配送完成之後，獲得5美元的酬勞。
2015年，Uber Eats正式獨立，成為Uber旗下一塊重要業務。2017年8月，科斯羅薩西表示：“當我第一次加入Uber時，我認為Uber與叫車服務的聯繫要密切的多，Uber Eats只是一項有趣的業餘工作。但，自那以後，Uber Eats已經迅速發展成為一個真正有意義的業務。”
根據Uber在2018年VentureBeat峰會上的披露，Uber Eats現在已覆蓋了50%以上的美國人口，為大約10萬家餐館送餐。從全球範圍來看，它在全球250個城市和300多個地區開展業務。
儘管Uber Eats看似增長迅速，但其實仍然前途未卜。單從美國國內來說，截止到2018年末，根據韋德布什證券的數據顯示，Uber Eats目前只是排在第二位，佔據國內外賣24%的市場份額。排在第一位的是Grubhub，佔據34%的市場份額。而美國國內排名第三和第四的分別是DoorDash和Postmats，兩家分別於2018年完成了10億美元和4億美元的融資，風頭正盛，這對於Uber Eats來說，並不是個好消息。
從國際市場來看，5月17日，美國互聯網巨頭亞馬遜剛剛為Uber Eats的國際競爭對手Deliveroo投資了5.74億美元。而就在這筆收購達成前，Uber曾多次試圖收購Deliveroo。沒成想，Deliveroo拿到了亞馬遜的投資，重獲新生，同Uber Eats爭奪海外市場。目前Deliveroo已在14個國家和500多個城市開展業務，送餐員約有6萬名。
所以，如果Uber真的寄希望於外賣業務的話，可能還有很長的路要走。畢竟，新業務前期有增長，都會顯得增速很快。
Uber的求生之路在哪兒？
也許是自動駕駛。
彭博社分析師Justin Fox一直在與美國多個著名商學院的專家對Uber的商業模式進行深入探討，很多教授認為，虧損額不斷擴大的Uber仍然沒有找到自己的商業模式，或者說根本就找不出一套切實可行的“賺錢方法論”。Fox表示，“司機補貼是公司損失的主要原因”。
可能正是意識到了這個問題，Uber持續加碼自動駕駛技術的開發。Uber最早在2016年宣佈將在匹茲堡道路上測試自動駕駛汽車，並稱當地居民晚些時候可以用手機傳喚自動車輛。2018年初，Uber就傳出同汽車巨頭豐田談判，希望能在豐田的麵包車上配備自己自動駕駛技術來測試，這也是Uber首次計劃向其他公司授權出售自己的最新技術成果。
其實，豐田早在2016年就投資了Uber。今年4月，豐田同日本電裝公司、軟銀願景基金一起向Uber自動駕駛技術部門投資了10億美元，希望可以加速自動駕駛技術共享汽車的研發和落地。
但Uber目前的自動駕駛技術可能還不成熟。2018年3月，Uber在美國亞利桑那州進行道路測試，結果自動駕駛測試車將一名過馬路的女士撞倒並致其最終死亡。這一事件的結果就是，Uber被迫關閉亞利桑那州的路測項目。
Fox此前就表示，“儘管Uber已經進行了試駕（自動駕駛），但無人車的正式運營還遙遙無期。別急，為此Uber還將耗費數十億美元的投資。”
Uber未來到底能不能靠自動駕駛實現盈利，目前看來還是個未知數。
但是，Uber的前車之鑑想必能對其他的“Uber們”提供一定的參考意義。
（校對：翟軍）
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