剛剛上市的優步 (NYSE:UBER)在過去兩個交易日累計下跌了18%，讓市場大跌眼鏡。而作為這個過去五年美國最大IPO的主承銷商，摩根士丹利 (NYSE:MS)開始面臨來自投資者的質疑。
為什麼包括摩根士丹利在內的銀行家去年都稱優步的估值高達1200億美元？這些承銷商對於IPO定價是否過於激進？他們是否向將過多的股票銷售給那些只是在口頭上作出長期持有承諾的大型投資者？還有一個更重要的問題是，接下來還會有誰買優步的股票？
此前，外媒曾援引知情人士稱，優步的股票獲得了至少超額三倍的認購。然而，據彭博週一的最新報道，一位數十億美元資產公司的投資者指出，在定價前幾天出現了可疑的情況。當時承銷銀行一直聯繫他，希望得到其不會放棄優步股票的保證。這位投資者的公司最終削減了訂單。
佛羅里達大學沃靈頓商學院專門研究IPO的教授傑伊·裡特（Jay Ritter）表示，“承銷商應該要更好地確定IPO的真實需求如何。”
許多頂級投資者在上週之前就已經持有優步的股票，這可能會在一定程度上抑制整體市場對這81億美元股票的興趣。據知情人士透露，持有人包括摩根士丹利財富管理部門的客戶。
知情人士稱，摩根士丹利一直試圖穩定優步的價格。作為主承銷商和穩定代理商，摩根士丹利有權通過綠鞋機制出售額外的股票。通常情況下，銀行可以在IPO中從發行人處獲得這些股票，也可以在公開市場上買入，這有助於在IPO之初支撐股價。目前，還不清楚摩根士丹利在多大程度上進行了這樣的操作。
彭博稱，至少優步有一名處於虧損狀態的大型投資者對此表示失望，認為摩根士丹利應該從一開始就支撐股價。
不過，初步的低迷走勢也有可能不會持續。摩根士丹利承銷的Facebook在上市初期的表現也不盡人意，但後來也證實了這是三十年才能出現一隻的股票。
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