億元藏品登場
收藏進入“億元時代”
自2004年以來，中國藝術品收藏投資年回報率為26%，文物、古玩每年升值率為20%，已經超過風險係數較高的股票和房地產
一個多月前，在倫敦遠郊一處名不見經傳的拍賣行，一件乾隆琺琅彩“吉慶有餘”轉心瓶最終以5160萬英鎊成交 (摺合人民幣約5.5億元)，買主是一位神祕的中國商人。
如此“天價”似乎難以解釋，英國媒體將之解讀為中國人高漲的“瓷器愛國主義”，而英國網民則大呼“中國商人愚蠢”。
爭論尚未止息，在剛剛落幕的中國嘉德2010年秋拍夜場上，備受關注的書聖王羲之草書《平安帖》，又拍出了3.08億元高價。
“中國的文物藝術品已經進入了‘億元時代’。”中國收藏家協會副祕書長、書畫收藏委員會常務主任張忠義，在收藏圈摸爬滾打了幾十年，他認為這些藏品拍出上億元價格並不稀奇，“這說明大部分文物藝術品的投資價值已經高出其收藏價值，成為了一種高回報的新型投資行為。”
藝術品投資回報率已超過股票房地產
民營企業家、民間收藏家陳奎洪有20年的瓷器收藏史，專門收藏“金木水火土”(“水”指水晶)，尤以瓷器為主。他的公司裡有一層樓專門闢出2000平米用於安放藏品。
他告訴本刊記者，近兩年瓷器日益成為收藏界的熱門，“一是歷史不斷裂，歷朝歷代的瓷器都能找到；二是易於保存、便於傳世。”
他的判斷是，5.5億元買走乾隆花瓶在情理之中，“將來出手並不困難，肯定升值。”
這個說法有數據支撐。2010年11月中旬舉行的中國民間收藏文化創新論壇上公佈的數字顯示，自2004年以來，中國藝術品收藏投資年回報率為26%，文物、古玩每年升值率為20%，已經超過風險係數較高的股票和房地產。
如此說來，以數億元爭購花瓶，如果是收藏愛好，則無所謂價值；如果作為投資，也並非“愚蠢”或者“不理智”。
“這次拍出3.08億的《平安帖》，只有0.3平方尺，四行41個字，是《平安帖》的不全本，而且還存在‘真跡’、‘摹本’、‘何時摹本’的爭議。但無論如何，它的確是一件稀罕物，用乾隆皇帝的話叫‘可亞時晴’，是中國有文物藝術品拍賣以來第一次出現的書聖王羲之作品。就其獨特價值來說，買家還是很理性的，如果是全本，價格將更無法估量。它的高價成交，無疑為今後書法作品和信札手稿的拍賣開拓了更廣闊空間。”
5年前的嘉德拍賣會上，關注中國古代字畫的比利時收藏家尤倫斯，曾以2500多萬元的高價拍下了宋徽宗的《寫生珍禽圖》。張忠義說，這在當時讓他非常震驚。2009年，這件藏品在保利的拍賣會上現身，“拍了6000多萬，幾年間，尤倫斯就賺了4000萬。”
張忠義說，這樣的事例在收藏圈還有很多，用行話說，“十年十倍”絕對不是夢。
叫價直接從2000萬跳到4000萬
而這個高投入、高回報的投資平臺，也不是一夜之間搭建起來的。
張忠義回憶，在1993年，當拍賣這種交易形式剛剛進入收藏領域之時，涉足者都是資歷頗深的收藏家，“憋了很多年的勁終於使了出來。”但1997年亞洲金融危機卻給剛剛繁榮起來的收藏業潑了一瓢冷水。
“對中國收藏界來說，大的調整發生在2005年，真正具有重要的意義的事件，是國際資本對中國當代藝術的一場炒作。”張忠義解釋說，當代藝術指的是非中國傳統風格、帶有西方特色、個人化的現代作品。
“國外的藝術品投資已經非常成熟了，我們這個領域剛剛興起了20年。2005年是國際資本和國內收藏市場相互交融表現最突出的一年，很多外國收藏家開始大量收購中國當代藝術品。”
張忠義說，中國新生代藝術家由此備受關注。那時候，宋莊的畫家很多搞波普藝術，一些批判現實的題材或造型奇異的作品，在國內接受度不高，只賣一兩萬元。而國外資本對這類作品大規模收購。
這些當時並不值錢的作品開始亮相國外拍賣市場，“經過作價、假成交等方式，很快身價倍增， 一些作品在當年拍到幾千萬已不新鮮。”
中國當代藝術作品首先在海外被炒熱，不久，外國基金會開始高價拋售，而國內藏家則競相購買。後來中國藏家才發現，這是一次精心策劃的炒作，作品價值與價格嚴重不符，結果到2008年，這些作品連2005年的一半價格都不到。
“到現在，搞收藏的還有不少人被套在當代藝術品上，他們也想解套，但是當代藝術品價格回升很慢。”
在當代藝術火爆之時，古代書畫、瓷器價格還偏低。隨著市場的成熟，人們對文物藝術品的理解也漸趨清晰。
“文物與藝術品是兩個概念，文物具有歷史、藝術、科學文獻價值，是已經蓋棺論定的，而且數量有限，所以投資風險較小。而藝術品當前只具有藝術價值，它的歷史和科學文獻價值要經過時間和空間檢驗，在未來才能體現。大浪淘沙，今天的藝術品和當代藝術家能青史留名的是極少數，所以投資有很大風險和不確定性。”
張忠義總結說，現在最熱門的、佔收藏品交易量六七成的書畫作品中，古代書畫最為值錢，動輒上億元成交；其次是近現代書畫，比如徐悲鴻、張大千、李可染的作品，都曾經拍出上億或數千萬高價。
這樣的價格，已經非普通的收藏愛好者可以企及。張忠義感嘆：“過去的拍賣會，規則是‘2、5、8’，就是2000萬、2500萬、2800萬這麼往上加價，現在直接從2000萬就跳到4000萬了。”
他說，收藏界正迎來一個新高潮，最大的特徵就是---收藏的市場主體已經不是傳統意義上的收藏家，文物藝術品的投資功能已經超過收藏功能。
銀行、政府部門、國企次第進場
“私企、藝術品基金和國家文博單位，是現在藝術品市場最活躍的三個主體。”張忠義說。
他特別提到了藝術品基金，“包括國內的和國際的，最近兩三年表現非常突出。”
而其中非常重要的表現，是金融資本的進入。
張忠義分析，以中國當前的形勢，大資金出路有限，股市行情不佳，樓市政策縮緊，很多資金流向兩個地方：黃金和藝術品。從近年的情況看，藝術品市場一直在擴大，行情見好。
早在2007年，民生銀行就率先發行了1號藝術品基金，當時面向銀行的高端客戶，投資起點100萬元，估計收益率17%。而1號基金2009年到期的時候，對外公佈收益率是25% 。
緊接著這家銀行又推出2號基金，很快售罄。
“民生銀行有專門的運作團隊來進行藝術品投資管理，買基金的人並非收藏家。”張忠義說，民生銀行的成功，也激勵了其他金融機構進入收藏市場。
不久前，中國建設銀行選擇了20多位當代書畫家的作品進行了投資，招商銀行也開始建立藝術品基金。
張忠義說，不久前中國工商銀行福建支行曾請他去給客戶經理講課，內容就是中國藝術品投資。
“其實，在美國、英國、日本等國家，金融資本投資藝術品早就很普遍了，現在中國也開始了這個進程。”
另外一個主體就是國家文博單位，比如故宮博物院、上海博物館等等。國家也從文物藝術品拍賣中徵集一些重要文物。據張忠義估算，這20年間，國家收購的文物有數十件。
“北宋書法家米芾《研山銘》手卷曾以2999萬元被國家收購，並由北京故宮博物院代為保管。那時候，國家還可以對文物實行定向收購，也就是說，除了國家文博單位以外，別人都不能參與競拍。這個規定因為有失公平，去年被國家文物局廢止，取而代之的是‘國家有優先購買權’。”
簡單說，凡標有“國家有優先購買權”的文物藝術品，在經歷正常拍賣程序，落槌後一週內，如果沒有收到國家相關部門的通知，藏品就被最後出價人買走；如果收到國家通知，國家可以在一週內以最後落槌價優先購買這件拍品。
2009年嘉德拍賣中，國家文物局就行使了優先購買權，以554萬元拍下了《陳獨秀致胡適的13封信》。從這以後，信札開始漲價。
“國家文博單位的參與，對市場有穩定和推高的作用。”張忠義說。
當具有相當財力優勢的銀行、政府部門、國企次第進場之後，原來那些純粹從興趣出發的收藏家們發現，自己越來越玩不起這個遊戲了。
中國的收藏市場已納入國際投資領域。“嘉德一年的交易量可能不及股市一日，但是它的每一個舉動都與國際收藏市場息息相關。它早已不是中國收藏家的‘小圈子’交易。”張忠義說。
被掠文物為何頻頻現身
“盛世古董、亂世黃金，現在古董、黃金投資雙雙紅火，也可以從一個側面看出投資渠道的匱乏。”陳奎洪搞收藏20年，他承認收益良多。
像他這樣的民間收藏家，多出沒於各種拍賣會，或去民間淘寶。
“其實大部分好東西都在國外，有統計說流失世界各地的中國文物超過160萬件。”張忠義說。
分吃蛋糕的人越來越多，蛋糕就顯得小了。國內很多企業家或基金會，都開始把目光轉向國外。
“過去在國外的拍賣會上幾乎看不見中國人，現在半數以上都是中國人，而且全都是大陸賣家，底氣特足。他們主要關注的是中國古代書畫、玉器、瓷器等文物級的藏品。”
外國人對這種趨勢也很敏感，有人大量關注和收購，也有人藉機套現。“多年前從我國搶掠去的文物，這幾年頻繁出現在國際拍賣會上，大部分被中國人買走。我們很少有人買畢加索的畫，但對老祖宗的東西非常重視。”
張忠義分析說，這不僅是一種文化基因和愛國情結，最重要的是，中國古代藝術品在國內的收藏市場上接受度高，容易流通變現。
而讓他深感自豪的是，中國古代書畫的話語權，現在已經回到中國手裡。“話語權就是定價權，過去所有中國的書畫都是在國外的拍賣會上拍出最高價，現在很多國外收藏家反過來把藏品送到中國拍賣，因為現在只有在中國才能拍出最高價。”
除了書畫，其他門類收藏品比如瓷器等等，定價權仍在國外，不過張忠義認為，這些話語權早晚也會迴歸。
雖然中國已成為世界第三大收藏品市場，但中國古玩藝術品集散中心的掌門人徐文榮對本刊記者說，要提醒公眾，古玩藝術品的交流應遵循市場規律，不要夢想一夜暴富。
張忠義則認為，現在的收藏品市場雖未飽和，但有不少泡沫存在，投資風險較大。
他認為，第一是贗品太多；第二是交易量太大；第三是水太深，存在誠信風險；第四是流通變現的風險。如果這些問題一起爆發，就是泡沫破裂之時。
“不管怎麼熱，收藏畢竟還是小眾市場，對進入者要求比較高。它不是勞動密集型產業，而是智慧和經驗密集型產業。沒有準確的眼光和判斷，很難在這個圈子混下去。”張忠義說。■
低調試水的藝術品基金
做藝術品基金最大的難度不在發佈，而是在於對藝術家和作品的推廣。要針對購買的作品以及畫家本人，策劃一系列的展覽、座談會，甚至請國外的美術評論家寫評論
《望東方週刊》記者劉耿、米艾尼 | 上海、北京報道
與引起媒體關注、動輒拍出億元高價的拍賣會相比，藝術品基金這種新型的投資模式正在北京、上海等城市慢慢生長。
從2007年民生銀行發放第一期藝術品基金開始，25%的高收益率就讓基金在藝術品領域的試水獲得了初步認可。
“這是一種純粹的投資理財模式，在中國出現的時間還不長，”江蘇省工藝美術館藝術專家委員會委員王東偉對《望東方週刊》說，“現在我們面臨通脹壓力，什麼東西最穩定，不會縮水？我認為是藝術品。”
長江商學院教授、“梅摩”藝術品指數共同出版人梅建平，曾經仔細計算過藝術品投資的收益率，他認為，當下藝術品投資的回報比一般股票好，跟房地產差不多。
因通貨膨脹而生的藝術品基金
研究藝術品基金的歷史，王東偉發現，藝術品基金在國外出現的環境，與我國的現狀有相似之處。
上世紀60年代，英國有個公益性質的鐵路養老基金會。當時英國全國面臨嚴重的貨幣貶值，這個基金會諮詢了佳士得拍賣公司的高級管理人員，認為購買藝術品可以抵禦通貨膨脹，於是就買了一大批歐美藝術品。
“在經濟形勢恢復平穩後，他們獲得了百分之幾百的回報。”王東偉說，這是歐美藝術基金產生的雛形，“我們現在面臨的通脹壓力，與當時英國的情況類似。這也是藝術品基金在中國誕生的重要契機。”
第一個抓住這個市場機遇的，是上海泰瑞藝術基金。
“過去我們是投資公司，2008年底開始討論業務轉型。2008年是一個契機，中國經濟到了一個臨界點，基本上也到了文化發展的臨界點。”泰瑞藝術基金運營總監王凱對本刊記者說。
當時擺在他們面前的選擇有三個：藝術品銀行、藝術品租賃、藝術品基金。
“最後我們選擇了藝術品基金，原因是2008年的金融危機。各個資產都要在金融危機中抄底，比起房地產和證券，藝術品資產是被嚴重低估的，而藝術品銀行和藝術品租賃都需要吸收大量藏品，當時很多公司都在縮減開支，如果我們過於擴張，是逆勢而動。”
相較而言，藝術品基金只需要投資人。“投資者都能看出金融危機是個機會，所以在這樣的市場背景下，找合適的投資人不難。”
2009年，泰瑞藝術基金以有限合夥的形式發起成立了第一隻藝術品私募基金：紅珊瑚一期，共吸引了17名投資者，籌集到資金1000萬元。今年7月，紅珊瑚二期又正式成立。兩隻基金共籌集資金2500萬元，
這兩個基金如今都尚在封閉期，無法看到最終收益率，但王凱預測不低於15%。
如果說上海泰瑞藝術基金是趕上了金融危機的大船，2010年7月開業的北京德美藝嘉，就是坐上了通貨膨脹的順風車。
德美藝嘉的總經理董藝是做投資銀行出身，她認為藝術品投資是基金中的“空白地帶”。
“在中國，藝術品和基金嫁接是一個很好的選擇，因為藝術品的專業門檻比股票還高，真正懂的人也很少，這使得很多對藝術品有投資需求的人望而卻步。”
她認為，以前大多數人購買藝術品是為收藏，不以投資為目的，只依賴於個人偏好；現在人們越來越意識到藝術品是投資和抵抗通貨膨脹的良好手段， 基金的特點就可以很好地嫁接到藝術品身上---聚集大額資金分散風險，專業的鑑定團隊，豐富的投資經驗。
“中國出現了這樣的富人群體，他們有足夠的財力，所以藝術品基金才有發展空間。”董藝說。
“另外，藝術品相對於股票投資回報率會高一些。藝術品有一個股票不具有的特性，就是稀缺性，又比黃金更穩定，具有穩定的市場價值。”董藝表示。
王東偉介紹，按照國外的規律，家庭資產的最佳配置是，不動產佔30%、教育基金佔10 %、藝術品投資20% 。“我們現在還沒達到這個水平，所以空間非常大。”