'富途點評 | 英特爾上調全年業績指引，全球「芯」拐點又一信號？'

美股週四（7月24）盤後，芯片老大哥英特爾公佈了Q2財報：GAAP下，營收165億美元，同比下滑3%，超過公司在Q1時給的業績指引156億美元；EPS0.92美元，同比下滑12%，但超過Q1指引$0.83美元。營收、盈利雙雙超預期，英特爾股價盤後大漲5%。

1、自動駕駛、物聯網業務增長迅猛

CEO Bob Swan 指出公司Q2業績能超預期是因為數據和計算密集型應用的增長推動了客戶對以PC為中心和以數據為中心的業務的更高性能產品的需求。

英特爾的業務分成兩大部分：PC中心業務和數據中心業務。

資料來源：英特爾財報

具體來看，PC中心業務Q2同比增長1%，財報披露除了客戶對高性能計算產品需求增長外，因貿易摩擦影響客戶提前配貨也是原因之一。基於10nm的第10代英特爾®酷睿™處理器已經開始出貨，PC中心業務是英特爾的成熟傳統業務，近年來一直保持著緩慢增長。

數據中心業務Q2同比下滑7%，但是Mobileye（自動駕駛）同比增長16%，表現不俗。據統計，到目前為止，與Mobileye合作過的整車廠已超過25家，使用Mobileye自動駕駛芯片的Tier1數量達到了8家，除此之外，Mobileye還與特斯拉（已經是過去式）、寶馬、奧迪、通用、蔚來等整車廠共同進行自動駕駛汽車的研發。

IOTG（物聯網）同比增長12%，營收創新高。無獨有偶，臺積電此前公佈財報也顯示，高性能計算和物聯網業務增長迅猛。

資料來源：臺積電財報

近來，物聯網熱鬧非凡，各巨頭紛紛加緊卡位，阿里的平頭哥半導體公司成立一年就發佈了首款面向AIoT時代的處理器——玄鐵910。自半導體產業誕生以來，過去數十年經歷了多次變革，每次變革都來自應用場景的推動：PC時代成就了英特爾，移動互聯網時代成就了Arm和高通，而如今進入AIoT時代，錯失了移動互聯網時代的英特爾能不能重塑PC時代的王者風範？

2、一念放下，萬般自在

英特爾披露與蘋果已經簽署關於收購英特爾智能手機調制解調器業務的協議，英特爾的2200名工程師將會加入蘋果，蘋果還將獲得相關知識產權、設備及租約。這筆交易中，蘋果將會花費10億美元，並預計在第四季度完成。

英特爾將會保留調制解調器在除智能手機外其它領域的應用業務，例如PC、物聯網及自動駕駛。英特爾CEO Bob Swan對此表示：這項協議使我們能夠專注於為5G網絡開發技術，同時保留我們團隊創造的關鍵知識產權和調制解調器技術。

在今年四月，因為蘋果和基帶龍頭高通重新達成了新的協議，英特爾方面以找不到清晰的盈利路線為由，宣佈退出移動基帶市場，因為蘋果是英特爾的唯一客戶。

強如英特爾在基帶這個領域，也難以撼動高通地位，「專利流氓」高通真的不是浪得虛名。而高通有機會和蘋果合作發展壯大，是拜英特爾所賜：喬布斯剛設計IPhone時，給了英特爾CEO Paul Otellini開發第一款iPhone處理器的機會，但是卻被斷然拒絕了，因為他不相信蘋果能賣那麼多的iPhone手機。

3、重新上調全年指引，「芯」拐點又一信號

Q1英特爾對2019年全年營收預期給出了一個非常悲觀的預期：由1月份公佈的715億美元下調至了690億美元，股價應聲大跌9%。不過Q2英特爾營收、盈利雙雙超過預期，發現業務沒有那麼差，並重新上調了全年的預期到695億美元，增加了5億美元。

資料來源：富途牛牛

拐點看龍頭，和第一大晶圓廠臺積電一樣，芯片老大哥英特爾上調了下半年的預期，或許這是業績持續跌了幾個季度的芯片股迎來向上拐點的又一信號。

編輯/ jasonzeng

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