每年賺40多億人民幣，依舊是印鈔機般的好生意，只是增長空間有限，未必是隻好股票。
1987年，肯德基在北京前門開出內地首店，儘管當時20元的客單價已是不折不扣的高消費，每天依然有近3萬人光顧。
2016年，$百勝中國(YUMC.US)$從$百勝餐飲集團(YUM.US)$中分拆後獨立在紐交所上市，百勝中國擁有肯德基、必勝客、東方既白、小肥羊和Taco Bell品牌在國內的經營權和加盟管理權。
從銷售額和門店數來看，肯德基是中國最大的餐飲品牌；從銷售額和門店數來看，必勝客是中國規模最大的西式休閒餐飲品牌。沒錯，你我時不時就吃一次的炸雞漢堡，背後又隱藏著一家賺錢機器。2018年，百勝中國全年盈利7.08億美元，約47億人民幣，可能秒殺國內95%的上市公司。
每年賺40多億人民幣，依舊是印鈔機般的好生意，只是增長空間有限，未必是隻好股票。
1987年，肯德基在北京前門開出內地首店，儘管當時20元的客單價已是不折不扣的高消費，每天依然有近3萬人光顧。
2016年，$百勝中國(YUMC.US)$從$百勝餐飲集團(YUM.US)$中分拆後獨立在紐交所上市，百勝中國擁有肯德基、必勝客、東方既白、小肥羊和Taco Bell品牌在國內的經營權和加盟管理權。
從銷售額和門店數來看，肯德基是中國最大的餐飲品牌；從銷售額和門店數來看，必勝客是中國規模最大的西式休閒餐飲品牌。沒錯，你我時不時就吃一次的炸雞漢堡，背後又隱藏著一家賺錢機器。2018年，百勝中國全年盈利7.08億美元，約47億人民幣，可能秒殺國內95%的上市公司。
2019年7月30日美股盤後，百勝中國發布了其二季度財報。
業績溫和增長
財報數據顯示，百勝中國Q2銷售額21.2億美元，同比增長3%，淨利潤1.78億美元，同比增長24%。
每年賺40多億人民幣，依舊是印鈔機般的好生意，只是增長空間有限，未必是隻好股票。
1987年，肯德基在北京前門開出內地首店，儘管當時20元的客單價已是不折不扣的高消費，每天依然有近3萬人光顧。
2016年，$百勝中國(YUMC.US)$從$百勝餐飲集團(YUM.US)$中分拆後獨立在紐交所上市，百勝中國擁有肯德基、必勝客、東方既白、小肥羊和Taco Bell品牌在國內的經營權和加盟管理權。
從銷售額和門店數來看，肯德基是中國最大的餐飲品牌；從銷售額和門店數來看，必勝客是中國規模最大的西式休閒餐飲品牌。沒錯，你我時不時就吃一次的炸雞漢堡，背後又隱藏著一家賺錢機器。2018年，百勝中國全年盈利7.08億美元，約47億人民幣，可能秒殺國內95%的上市公司。
2019年7月30日美股盤後，百勝中國發布了其二季度財報。
業績溫和增長
財報數據顯示，百勝中國Q2銷售額21.2億美元，同比增長3%，淨利潤1.78億美元，同比增長24%。
每年賺40多億人民幣，依舊是印鈔機般的好生意，只是增長空間有限，未必是隻好股票。
1987年，肯德基在北京前門開出內地首店，儘管當時20元的客單價已是不折不扣的高消費，每天依然有近3萬人光顧。
2016年，$百勝中國(YUMC.US)$從$百勝餐飲集團(YUM.US)$中分拆後獨立在紐交所上市，百勝中國擁有肯德基、必勝客、東方既白、小肥羊和Taco Bell品牌在國內的經營權和加盟管理權。
從銷售額和門店數來看，肯德基是中國最大的餐飲品牌；從銷售額和門店數來看，必勝客是中國規模最大的西式休閒餐飲品牌。沒錯，你我時不時就吃一次的炸雞漢堡，背後又隱藏著一家賺錢機器。2018年，百勝中國全年盈利7.08億美元，約47億人民幣，可能秒殺國內95%的上市公司。
2019年7月30日美股盤後，百勝中國發布了其二季度財報。
業績溫和增長
財報數據顯示，百勝中國Q2銷售額21.2億美元，同比增長3%，淨利潤1.78億美元，同比增長24%。
（2017Q4虧損主要是計提了一次性稅費1.64億美元）
然後，在連鎖業態中最為看重的同店銷售增長指標上，百勝中國同店銷售額同比增長4%，其中，肯德基增長5%，必勝客增長1%，增速均環比持平。
每年賺40多億人民幣，依舊是印鈔機般的好生意，只是增長空間有限，未必是隻好股票。
1987年，肯德基在北京前門開出內地首店，儘管當時20元的客單價已是不折不扣的高消費，每天依然有近3萬人光顧。
2016年，$百勝中國(YUMC.US)$從$百勝餐飲集團(YUM.US)$中分拆後獨立在紐交所上市，百勝中國擁有肯德基、必勝客、東方既白、小肥羊和Taco Bell品牌在國內的經營權和加盟管理權。
從銷售額和門店數來看，肯德基是中國最大的餐飲品牌；從銷售額和門店數來看，必勝客是中國規模最大的西式休閒餐飲品牌。沒錯，你我時不時就吃一次的炸雞漢堡，背後又隱藏著一家賺錢機器。2018年，百勝中國全年盈利7.08億美元，約47億人民幣，可能秒殺國內95%的上市公司。
2019年7月30日美股盤後，百勝中國發布了其二季度財報。
業績溫和增長
財報數據顯示，百勝中國Q2銷售額21.2億美元，同比增長3%，淨利潤1.78億美元，同比增長24%。
（2017Q4虧損主要是計提了一次性稅費1.64億美元）
然後，在連鎖業態中最為看重的同店銷售增長指標上，百勝中國同店銷售額同比增長4%，其中，肯德基增長5%，必勝客增長1%，增速均環比持平。
在數字化方面，截至2019年6月30日，肯德基已擁有超過1.85億會員，必勝客擁有超過6000萬會員，分別同比增加5000萬和1500萬。數字支付佔本季度百勝中國銷售額的90%，同比增加5個百分點，外送比例在2019年第二季度佔公司銷售額的20%，同比增長4個百分點。目前，公司在1190個城市提供外送服務，比去年同期的1010個城市增加了80個。
最後，在業績指引方面，管理層表示未來會維持溫和增長。
肯德基依舊扛大旗，其它品牌都是雞肋
分品牌來看，Q2肯德基維持70%的營收佔比，必勝客約24%。
每年賺40多億人民幣，依舊是印鈔機般的好生意，只是增長空間有限，未必是隻好股票。
1987年，肯德基在北京前門開出內地首店，儘管當時20元的客單價已是不折不扣的高消費，每天依然有近3萬人光顧。
2016年，$百勝中國(YUMC.US)$從$百勝餐飲集團(YUM.US)$中分拆後獨立在紐交所上市，百勝中國擁有肯德基、必勝客、東方既白、小肥羊和Taco Bell品牌在國內的經營權和加盟管理權。
從銷售額和門店數來看，肯德基是中國最大的餐飲品牌；從銷售額和門店數來看，必勝客是中國規模最大的西式休閒餐飲品牌。沒錯，你我時不時就吃一次的炸雞漢堡，背後又隱藏著一家賺錢機器。2018年，百勝中國全年盈利7.08億美元，約47億人民幣，可能秒殺國內95%的上市公司。
2019年7月30日美股盤後，百勝中國發布了其二季度財報。
業績溫和增長
財報數據顯示，百勝中國Q2銷售額21.2億美元，同比增長3%，淨利潤1.78億美元，同比增長24%。
（2017Q4虧損主要是計提了一次性稅費1.64億美元）
然後，在連鎖業態中最為看重的同店銷售增長指標上，百勝中國同店銷售額同比增長4%，其中，肯德基增長5%，必勝客增長1%，增速均環比持平。
在數字化方面，截至2019年6月30日，肯德基已擁有超過1.85億會員，必勝客擁有超過6000萬會員，分別同比增加5000萬和1500萬。數字支付佔本季度百勝中國銷售額的90%，同比增加5個百分點，外送比例在2019年第二季度佔公司銷售額的20%，同比增長4個百分點。目前，公司在1190個城市提供外送服務，比去年同期的1010個城市增加了80個。
最後，在業績指引方面，管理層表示未來會維持溫和增長。
肯德基依舊扛大旗，其它品牌都是雞肋
分品牌來看，Q2肯德基維持70%的營收佔比，必勝客約24%。
門店數方面，相比2018年底，肯德基店上半年共增加269家，其他店基本持平。管理層表示2019全年的新增門店數為800~850家。當然增量還是靠肯德基驅動的，別的品牌都無法堪此大任。
每年賺40多億人民幣，依舊是印鈔機般的好生意，只是增長空間有限，未必是隻好股票。
1987年，肯德基在北京前門開出內地首店，儘管當時20元的客單價已是不折不扣的高消費，每天依然有近3萬人光顧。
2016年，$百勝中國(YUMC.US)$從$百勝餐飲集團(YUM.US)$中分拆後獨立在紐交所上市，百勝中國擁有肯德基、必勝客、東方既白、小肥羊和Taco Bell品牌在國內的經營權和加盟管理權。
從銷售額和門店數來看，肯德基是中國最大的餐飲品牌；從銷售額和門店數來看，必勝客是中國規模最大的西式休閒餐飲品牌。沒錯，你我時不時就吃一次的炸雞漢堡，背後又隱藏著一家賺錢機器。2018年，百勝中國全年盈利7.08億美元，約47億人民幣，可能秒殺國內95%的上市公司。
2019年7月30日美股盤後，百勝中國發布了其二季度財報。
業績溫和增長
財報數據顯示，百勝中國Q2銷售額21.2億美元，同比增長3%，淨利潤1.78億美元，同比增長24%。
（2017Q4虧損主要是計提了一次性稅費1.64億美元）
然後，在連鎖業態中最為看重的同店銷售增長指標上，百勝中國同店銷售額同比增長4%，其中，肯德基增長5%，必勝客增長1%，增速均環比持平。
在數字化方面，截至2019年6月30日，肯德基已擁有超過1.85億會員，必勝客擁有超過6000萬會員，分別同比增加5000萬和1500萬。數字支付佔本季度百勝中國銷售額的90%，同比增加5個百分點，外送比例在2019年第二季度佔公司銷售額的20%，同比增長4個百分點。目前，公司在1190個城市提供外送服務，比去年同期的1010個城市增加了80個。
最後，在業績指引方面，管理層表示未來會維持溫和增長。
肯德基依舊扛大旗，其它品牌都是雞肋
分品牌來看，Q2肯德基維持70%的營收佔比，必勝客約24%。
門店數方面，相比2018年底，肯德基店上半年共增加269家，其他店基本持平。管理層表示2019全年的新增門店數為800~850家。當然增量還是靠肯德基驅動的，別的品牌都無法堪此大任。
通過按品牌拆分的營收，就可以輕鬆得出這一結論。可以看到，必勝客這幾年營收穩如死水，上文同店銷售增速圖中也可以看到有很多幾個季度處於負增長，這種情況下公司也不敢開必勝客的新店。背後原因，主要是必勝客的品牌老化，口味單一等等。當然yumc這兩年也著手必勝客的門店翻新、菜單創新等措施，收效一般。
每年賺40多億人民幣，依舊是印鈔機般的好生意，只是增長空間有限，未必是隻好股票。
1987年，肯德基在北京前門開出內地首店，儘管當時20元的客單價已是不折不扣的高消費，每天依然有近3萬人光顧。
2016年，$百勝中國(YUMC.US)$從$百勝餐飲集團(YUM.US)$中分拆後獨立在紐交所上市，百勝中國擁有肯德基、必勝客、東方既白、小肥羊和Taco Bell品牌在國內的經營權和加盟管理權。
從銷售額和門店數來看，肯德基是中國最大的餐飲品牌；從銷售額和門店數來看，必勝客是中國規模最大的西式休閒餐飲品牌。沒錯，你我時不時就吃一次的炸雞漢堡，背後又隱藏著一家賺錢機器。2018年，百勝中國全年盈利7.08億美元，約47億人民幣，可能秒殺國內95%的上市公司。
2019年7月30日美股盤後，百勝中國發布了其二季度財報。
業績溫和增長
財報數據顯示，百勝中國Q2銷售額21.2億美元，同比增長3%，淨利潤1.78億美元，同比增長24%。
（2017Q4虧損主要是計提了一次性稅費1.64億美元）
然後，在連鎖業態中最為看重的同店銷售增長指標上，百勝中國同店銷售額同比增長4%，其中，肯德基增長5%，必勝客增長1%，增速均環比持平。
在數字化方面，截至2019年6月30日，肯德基已擁有超過1.85億會員，必勝客擁有超過6000萬會員，分別同比增加5000萬和1500萬。數字支付佔本季度百勝中國銷售額的90%，同比增加5個百分點，外送比例在2019年第二季度佔公司銷售額的20%，同比增長4個百分點。目前，公司在1190個城市提供外送服務，比去年同期的1010個城市增加了80個。
最後，在業績指引方面，管理層表示未來會維持溫和增長。
肯德基依舊扛大旗，其它品牌都是雞肋
分品牌來看，Q2肯德基維持70%的營收佔比，必勝客約24%。
門店數方面，相比2018年底，肯德基店上半年共增加269家，其他店基本持平。管理層表示2019全年的新增門店數為800~850家。當然增量還是靠肯德基驅動的，別的品牌都無法堪此大任。
通過按品牌拆分的營收，就可以輕鬆得出這一結論。可以看到，必勝客這幾年營收穩如死水，上文同店銷售增速圖中也可以看到有很多幾個季度處於負增長，這種情況下公司也不敢開必勝客的新店。背後原因，主要是必勝客的品牌老化，口味單一等等。當然yumc這兩年也著手必勝客的門店翻新、菜單創新等措施，收效一般。
通過餐廳層面的成本結構，也可一窺必勝客的衰退。先看百勝中國整體的。（色塊從上到下分別為餐廳運營利潤率，食物和包裝成本率，工資和福利，租金和運營費用。）
每年賺40多億人民幣，依舊是印鈔機般的好生意，只是增長空間有限，未必是隻好股票。
1987年，肯德基在北京前門開出內地首店，儘管當時20元的客單價已是不折不扣的高消費，每天依然有近3萬人光顧。
2016年，$百勝中國(YUMC.US)$從$百勝餐飲集團(YUM.US)$中分拆後獨立在紐交所上市，百勝中國擁有肯德基、必勝客、東方既白、小肥羊和Taco Bell品牌在國內的經營權和加盟管理權。
從銷售額和門店數來看，肯德基是中國最大的餐飲品牌；從銷售額和門店數來看，必勝客是中國規模最大的西式休閒餐飲品牌。沒錯，你我時不時就吃一次的炸雞漢堡，背後又隱藏著一家賺錢機器。2018年，百勝中國全年盈利7.08億美元，約47億人民幣，可能秒殺國內95%的上市公司。
2019年7月30日美股盤後，百勝中國發布了其二季度財報。
業績溫和增長
財報數據顯示，百勝中國Q2銷售額21.2億美元，同比增長3%，淨利潤1.78億美元，同比增長24%。
（2017Q4虧損主要是計提了一次性稅費1.64億美元）
然後，在連鎖業態中最為看重的同店銷售增長指標上，百勝中國同店銷售額同比增長4%，其中，肯德基增長5%，必勝客增長1%，增速均環比持平。
在數字化方面，截至2019年6月30日，肯德基已擁有超過1.85億會員，必勝客擁有超過6000萬會員，分別同比增加5000萬和1500萬。數字支付佔本季度百勝中國銷售額的90%，同比增加5個百分點，外送比例在2019年第二季度佔公司銷售額的20%，同比增長4個百分點。目前，公司在1190個城市提供外送服務，比去年同期的1010個城市增加了80個。
最後，在業績指引方面，管理層表示未來會維持溫和增長。
肯德基依舊扛大旗，其它品牌都是雞肋
分品牌來看，Q2肯德基維持70%的營收佔比，必勝客約24%。
門店數方面，相比2018年底，肯德基店上半年共增加269家，其他店基本持平。管理層表示2019全年的新增門店數為800~850家。當然增量還是靠肯德基驅動的，別的品牌都無法堪此大任。
通過按品牌拆分的營收，就可以輕鬆得出這一結論。可以看到，必勝客這幾年營收穩如死水，上文同店銷售增速圖中也可以看到有很多幾個季度處於負增長，這種情況下公司也不敢開必勝客的新店。背後原因，主要是必勝客的品牌老化，口味單一等等。當然yumc這兩年也著手必勝客的門店翻新、菜單創新等措施，收效一般。
通過餐廳層面的成本結構，也可一窺必勝客的衰退。先看百勝中國整體的。（色塊從上到下分別為餐廳運營利潤率，食物和包裝成本率，工資和福利，租金和運營費用。）
然後是肯德基的。
每年賺40多億人民幣，依舊是印鈔機般的好生意，只是增長空間有限，未必是隻好股票。
1987年，肯德基在北京前門開出內地首店，儘管當時20元的客單價已是不折不扣的高消費，每天依然有近3萬人光顧。
2016年，$百勝中國(YUMC.US)$從$百勝餐飲集團(YUM.US)$中分拆後獨立在紐交所上市，百勝中國擁有肯德基、必勝客、東方既白、小肥羊和Taco Bell品牌在國內的經營權和加盟管理權。
從銷售額和門店數來看，肯德基是中國最大的餐飲品牌；從銷售額和門店數來看，必勝客是中國規模最大的西式休閒餐飲品牌。沒錯，你我時不時就吃一次的炸雞漢堡，背後又隱藏著一家賺錢機器。2018年，百勝中國全年盈利7.08億美元，約47億人民幣，可能秒殺國內95%的上市公司。
2019年7月30日美股盤後，百勝中國發布了其二季度財報。
業績溫和增長
財報數據顯示，百勝中國Q2銷售額21.2億美元，同比增長3%，淨利潤1.78億美元，同比增長24%。
（2017Q4虧損主要是計提了一次性稅費1.64億美元）
然後，在連鎖業態中最為看重的同店銷售增長指標上，百勝中國同店銷售額同比增長4%，其中，肯德基增長5%，必勝客增長1%，增速均環比持平。
在數字化方面，截至2019年6月30日，肯德基已擁有超過1.85億會員，必勝客擁有超過6000萬會員，分別同比增加5000萬和1500萬。數字支付佔本季度百勝中國銷售額的90%，同比增加5個百分點，外送比例在2019年第二季度佔公司銷售額的20%，同比增長4個百分點。目前，公司在1190個城市提供外送服務，比去年同期的1010個城市增加了80個。
最後，在業績指引方面，管理層表示未來會維持溫和增長。
肯德基依舊扛大旗，其它品牌都是雞肋
分品牌來看，Q2肯德基維持70%的營收佔比，必勝客約24%。
門店數方面，相比2018年底，肯德基店上半年共增加269家，其他店基本持平。管理層表示2019全年的新增門店數為800~850家。當然增量還是靠肯德基驅動的，別的品牌都無法堪此大任。
通過按品牌拆分的營收，就可以輕鬆得出這一結論。可以看到，必勝客這幾年營收穩如死水，上文同店銷售增速圖中也可以看到有很多幾個季度處於負增長，這種情況下公司也不敢開必勝客的新店。背後原因，主要是必勝客的品牌老化，口味單一等等。當然yumc這兩年也著手必勝客的門店翻新、菜單創新等措施，收效一般。
通過餐廳層面的成本結構，也可一窺必勝客的衰退。先看百勝中國整體的。（色塊從上到下分別為餐廳運營利潤率，食物和包裝成本率，工資和福利，租金和運營費用。）
然後是肯德基的。
最後是必勝客的。可以看到在人工這項，必勝客增長迅猛，應為定位中端西餐廳所需要的服務員素質更高，吞噬了利潤率，肯德基相對就控制得很好。
每年賺40多億人民幣，依舊是印鈔機般的好生意，只是增長空間有限，未必是隻好股票。
1987年，肯德基在北京前門開出內地首店，儘管當時20元的客單價已是不折不扣的高消費，每天依然有近3萬人光顧。
2016年，$百勝中國(YUMC.US)$從$百勝餐飲集團(YUM.US)$中分拆後獨立在紐交所上市，百勝中國擁有肯德基、必勝客、東方既白、小肥羊和Taco Bell品牌在國內的經營權和加盟管理權。
從銷售額和門店數來看，肯德基是中國最大的餐飲品牌；從銷售額和門店數來看，必勝客是中國規模最大的西式休閒餐飲品牌。沒錯，你我時不時就吃一次的炸雞漢堡，背後又隱藏著一家賺錢機器。2018年，百勝中國全年盈利7.08億美元，約47億人民幣，可能秒殺國內95%的上市公司。
2019年7月30日美股盤後，百勝中國發布了其二季度財報。
業績溫和增長
財報數據顯示，百勝中國Q2銷售額21.2億美元，同比增長3%，淨利潤1.78億美元，同比增長24%。
（2017Q4虧損主要是計提了一次性稅費1.64億美元）
然後，在連鎖業態中最為看重的同店銷售增長指標上，百勝中國同店銷售額同比增長4%，其中，肯德基增長5%，必勝客增長1%，增速均環比持平。
在數字化方面，截至2019年6月30日，肯德基已擁有超過1.85億會員，必勝客擁有超過6000萬會員，分別同比增加5000萬和1500萬。數字支付佔本季度百勝中國銷售額的90%，同比增加5個百分點，外送比例在2019年第二季度佔公司銷售額的20%，同比增長4個百分點。目前，公司在1190個城市提供外送服務，比去年同期的1010個城市增加了80個。
最後，在業績指引方面，管理層表示未來會維持溫和增長。
肯德基依舊扛大旗，其它品牌都是雞肋
分品牌來看，Q2肯德基維持70%的營收佔比，必勝客約24%。
門店數方面，相比2018年底，肯德基店上半年共增加269家，其他店基本持平。管理層表示2019全年的新增門店數為800~850家。當然增量還是靠肯德基驅動的，別的品牌都無法堪此大任。
通過按品牌拆分的營收，就可以輕鬆得出這一結論。可以看到，必勝客這幾年營收穩如死水，上文同店銷售增速圖中也可以看到有很多幾個季度處於負增長，這種情況下公司也不敢開必勝客的新店。背後原因，主要是必勝客的品牌老化，口味單一等等。當然yumc這兩年也著手必勝客的門店翻新、菜單創新等措施，收效一般。
通過餐廳層面的成本結構，也可一窺必勝客的衰退。先看百勝中國整體的。（色塊從上到下分別為餐廳運營利潤率，食物和包裝成本率，工資和福利，租金和運營費用。）
然後是肯德基的。
最後是必勝客的。可以看到在人工這項，必勝客增長迅猛，應為定位中端西餐廳所需要的服務員素質更高，吞噬了利潤率，肯德基相對就控制得很好。
高瓴曾意圖私有化，百勝中國未來表現或平庸
2018年7月，高瓴資本曾有意聯合財團私有化yumc，一開始開的價是140億美元。受消息刺激yumc於美股單日漲10.8%，創2016年上市以來最大漲幅。當時yumc的市值約132億美元。
每年賺40多億人民幣，依舊是印鈔機般的好生意，只是增長空間有限，未必是隻好股票。
1987年，肯德基在北京前門開出內地首店，儘管當時20元的客單價已是不折不扣的高消費，每天依然有近3萬人光顧。
2016年，$百勝中國(YUMC.US)$從$百勝餐飲集團(YUM.US)$中分拆後獨立在紐交所上市，百勝中國擁有肯德基、必勝客、東方既白、小肥羊和Taco Bell品牌在國內的經營權和加盟管理權。
從銷售額和門店數來看，肯德基是中國最大的餐飲品牌；從銷售額和門店數來看，必勝客是中國規模最大的西式休閒餐飲品牌。沒錯，你我時不時就吃一次的炸雞漢堡，背後又隱藏著一家賺錢機器。2018年，百勝中國全年盈利7.08億美元，約47億人民幣，可能秒殺國內95%的上市公司。
2019年7月30日美股盤後，百勝中國發布了其二季度財報。
業績溫和增長
財報數據顯示，百勝中國Q2銷售額21.2億美元，同比增長3%，淨利潤1.78億美元，同比增長24%。
（2017Q4虧損主要是計提了一次性稅費1.64億美元）
然後，在連鎖業態中最為看重的同店銷售增長指標上，百勝中國同店銷售額同比增長4%，其中，肯德基增長5%，必勝客增長1%，增速均環比持平。
在數字化方面，截至2019年6月30日，肯德基已擁有超過1.85億會員，必勝客擁有超過6000萬會員，分別同比增加5000萬和1500萬。數字支付佔本季度百勝中國銷售額的90%，同比增加5個百分點，外送比例在2019年第二季度佔公司銷售額的20%，同比增長4個百分點。目前，公司在1190個城市提供外送服務，比去年同期的1010個城市增加了80個。
最後，在業績指引方面，管理層表示未來會維持溫和增長。
肯德基依舊扛大旗，其它品牌都是雞肋
分品牌來看，Q2肯德基維持70%的營收佔比，必勝客約24%。
門店數方面，相比2018年底，肯德基店上半年共增加269家，其他店基本持平。管理層表示2019全年的新增門店數為800~850家。當然增量還是靠肯德基驅動的，別的品牌都無法堪此大任。
通過按品牌拆分的營收，就可以輕鬆得出這一結論。可以看到，必勝客這幾年營收穩如死水，上文同店銷售增速圖中也可以看到有很多幾個季度處於負增長，這種情況下公司也不敢開必勝客的新店。背後原因，主要是必勝客的品牌老化，口味單一等等。當然yumc這兩年也著手必勝客的門店翻新、菜單創新等措施，收效一般。
通過餐廳層面的成本結構，也可一窺必勝客的衰退。先看百勝中國整體的。（色塊從上到下分別為餐廳運營利潤率，食物和包裝成本率，工資和福利，租金和運營費用。）
然後是肯德基的。
最後是必勝客的。可以看到在人工這項，必勝客增長迅猛，應為定位中端西餐廳所需要的服務員素質更高，吞噬了利潤率，肯德基相對就控制得很好。
高瓴曾意圖私有化，百勝中國未來表現或平庸
2018年7月，高瓴資本曾有意聯合財團私有化yumc，一開始開的價是140億美元。受消息刺激yumc於美股單日漲10.8%，創2016年上市以來最大漲幅。當時yumc的市值約132億美元。
這個開價yumc一開始是拒絕的，談了一個多月，高瓴和財團最後開到了176億美元，然而yumc最後還是拒絕了。隨後yumc的股價就開始大跌，盤整了大半年才回到前期位置。
今年的表現還算不錯，漲了30%多，但依舊沒有突破18年的高點，目前市值也僅166億美元。
每年賺40多億人民幣，依舊是印鈔機般的好生意，只是增長空間有限，未必是隻好股票。
1987年，肯德基在北京前門開出內地首店，儘管當時20元的客單價已是不折不扣的高消費，每天依然有近3萬人光顧。
2016年，$百勝中國(YUMC.US)$從$百勝餐飲集團(YUM.US)$中分拆後獨立在紐交所上市，百勝中國擁有肯德基、必勝客、東方既白、小肥羊和Taco Bell品牌在國內的經營權和加盟管理權。
從銷售額和門店數來看，肯德基是中國最大的餐飲品牌；從銷售額和門店數來看，必勝客是中國規模最大的西式休閒餐飲品牌。沒錯，你我時不時就吃一次的炸雞漢堡，背後又隱藏著一家賺錢機器。2018年，百勝中國全年盈利7.08億美元，約47億人民幣，可能秒殺國內95%的上市公司。
2019年7月30日美股盤後，百勝中國發布了其二季度財報。
業績溫和增長
財報數據顯示，百勝中國Q2銷售額21.2億美元，同比增長3%，淨利潤1.78億美元，同比增長24%。
（2017Q4虧損主要是計提了一次性稅費1.64億美元）
然後，在連鎖業態中最為看重的同店銷售增長指標上，百勝中國同店銷售額同比增長4%，其中，肯德基增長5%，必勝客增長1%，增速均環比持平。
在數字化方面，截至2019年6月30日，肯德基已擁有超過1.85億會員，必勝客擁有超過6000萬會員，分別同比增加5000萬和1500萬。數字支付佔本季度百勝中國銷售額的90%，同比增加5個百分點，外送比例在2019年第二季度佔公司銷售額的20%，同比增長4個百分點。目前，公司在1190個城市提供外送服務，比去年同期的1010個城市增加了80個。
最後，在業績指引方面，管理層表示未來會維持溫和增長。
肯德基依舊扛大旗，其它品牌都是雞肋
分品牌來看，Q2肯德基維持70%的營收佔比，必勝客約24%。
門店數方面，相比2018年底，肯德基店上半年共增加269家，其他店基本持平。管理層表示2019全年的新增門店數為800~850家。當然增量還是靠肯德基驅動的，別的品牌都無法堪此大任。
通過按品牌拆分的營收，就可以輕鬆得出這一結論。可以看到，必勝客這幾年營收穩如死水，上文同店銷售增速圖中也可以看到有很多幾個季度處於負增長，這種情況下公司也不敢開必勝客的新店。背後原因，主要是必勝客的品牌老化，口味單一等等。當然yumc這兩年也著手必勝客的門店翻新、菜單創新等措施，收效一般。
通過餐廳層面的成本結構，也可一窺必勝客的衰退。先看百勝中國整體的。（色塊從上到下分別為餐廳運營利潤率，食物和包裝成本率，工資和福利，租金和運營費用。）
然後是肯德基的。
最後是必勝客的。可以看到在人工這項，必勝客增長迅猛，應為定位中端西餐廳所需要的服務員素質更高，吞噬了利潤率，肯德基相對就控制得很好。
高瓴曾意圖私有化，百勝中國未來表現或平庸
2018年7月，高瓴資本曾有意聯合財團私有化yumc，一開始開的價是140億美元。受消息刺激yumc於美股單日漲10.8%，創2016年上市以來最大漲幅。當時yumc的市值約132億美元。
這個開價yumc一開始是拒絕的，談了一個多月，高瓴和財團最後開到了176億美元，然而yumc最後還是拒絕了。隨後yumc的股價就開始大跌，盤整了大半年才回到前期位置。
今年的表現還算不錯，漲了30%多，但依舊沒有突破18年的高點，目前市值也僅166億美元。
所以，最後結合yumc的業務來看，總體經營穩健，確定性很高，穩住每年40多億人民幣的利潤規模是沒有一點問題的，妥妥現金牛，這也是高瓴看上它的原因。
但從個人投資者的角度，百勝中國2016年上市時已經有5600多家kfc，總數7000多家店，其實已經過了它的高速成長期。
目前kfc全國6000多家店，能開店的三線城市也都佈局了，未來人口老齡化趨勢加劇，新店空間會非常有限，所以整體營收就只能靠同店銷售增長慢慢地驅動了。再考慮到未來人工成本的不斷上升，綜合來看，yumc未來的表現大概率會比較平庸。
富途安逸
打通上市前後全流程，賦能新經濟企業升級
每年賺40多億人民幣，依舊是印鈔機般的好生意，只是增長空間有限，未必是隻好股票。
1987年，肯德基在北京前門開出內地首店，儘管當時20元的客單價已是不折不扣的高消費，每天依然有近3萬人光顧。
2016年，$百勝中國(YUMC.US)$從$百勝餐飲集團(YUM.US)$中分拆後獨立在紐交所上市，百勝中國擁有肯德基、必勝客、東方既白、小肥羊和Taco Bell品牌在國內的經營權和加盟管理權。
從銷售額和門店數來看，肯德基是中國最大的餐飲品牌；從銷售額和門店數來看，必勝客是中國規模最大的西式休閒餐飲品牌。沒錯，你我時不時就吃一次的炸雞漢堡，背後又隱藏著一家賺錢機器。2018年，百勝中國全年盈利7.08億美元，約47億人民幣，可能秒殺國內95%的上市公司。
2019年7月30日美股盤後，百勝中國發布了其二季度財報。
業績溫和增長
財報數據顯示，百勝中國Q2銷售額21.2億美元，同比增長3%，淨利潤1.78億美元，同比增長24%。
（2017Q4虧損主要是計提了一次性稅費1.64億美元）
然後，在連鎖業態中最為看重的同店銷售增長指標上，百勝中國同店銷售額同比增長4%，其中，肯德基增長5%，必勝客增長1%，增速均環比持平。
在數字化方面，截至2019年6月30日，肯德基已擁有超過1.85億會員，必勝客擁有超過6000萬會員，分別同比增加5000萬和1500萬。數字支付佔本季度百勝中國銷售額的90%，同比增加5個百分點，外送比例在2019年第二季度佔公司銷售額的20%，同比增長4個百分點。目前，公司在1190個城市提供外送服務，比去年同期的1010個城市增加了80個。
最後，在業績指引方面，管理層表示未來會維持溫和增長。
肯德基依舊扛大旗，其它品牌都是雞肋
分品牌來看，Q2肯德基維持70%的營收佔比，必勝客約24%。
門店數方面，相比2018年底，肯德基店上半年共增加269家，其他店基本持平。管理層表示2019全年的新增門店數為800~850家。當然增量還是靠肯德基驅動的，別的品牌都無法堪此大任。
通過按品牌拆分的營收，就可以輕鬆得出這一結論。可以看到，必勝客這幾年營收穩如死水，上文同店銷售增速圖中也可以看到有很多幾個季度處於負增長，這種情況下公司也不敢開必勝客的新店。背後原因，主要是必勝客的品牌老化，口味單一等等。當然yumc這兩年也著手必勝客的門店翻新、菜單創新等措施，收效一般。
通過餐廳層面的成本結構，也可一窺必勝客的衰退。先看百勝中國整體的。（色塊從上到下分別為餐廳運營利潤率，食物和包裝成本率，工資和福利，租金和運營費用。）
然後是肯德基的。
最後是必勝客的。可以看到在人工這項，必勝客增長迅猛，應為定位中端西餐廳所需要的服務員素質更高，吞噬了利潤率，肯德基相對就控制得很好。
高瓴曾意圖私有化，百勝中國未來表現或平庸
2018年7月，高瓴資本曾有意聯合財團私有化yumc，一開始開的價是140億美元。受消息刺激yumc於美股單日漲10.8%，創2016年上市以來最大漲幅。當時yumc的市值約132億美元。
這個開價yumc一開始是拒絕的，談了一個多月，高瓴和財團最後開到了176億美元，然而yumc最後還是拒絕了。隨後yumc的股價就開始大跌，盤整了大半年才回到前期位置。
今年的表現還算不錯，漲了30%多，但依舊沒有突破18年的高點，目前市值也僅166億美元。
所以，最後結合yumc的業務來看，總體經營穩健，確定性很高，穩住每年40多億人民幣的利潤規模是沒有一點問題的，妥妥現金牛，這也是高瓴看上它的原因。
但從個人投資者的角度，百勝中國2016年上市時已經有5600多家kfc，總數7000多家店，其實已經過了它的高速成長期。
目前kfc全國6000多家店，能開店的三線城市也都佈局了，未來人口老齡化趨勢加劇，新店空間會非常有限，所以整體營收就只能靠同店銷售增長慢慢地驅動了。再考慮到未來人工成本的不斷上升，綜合來看，yumc未來的表現大概率會比較平庸。
富途安逸
打通上市前後全流程，賦能新經濟企業升級
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