文/讀懂新三板馬一文
從一家淨利潤2012.15萬、淨資產3820.76萬的小廣告公司，到一家淨利潤6401.81萬元、淨資產3.98億、估值15.8億的移動互聯網傳媒集團。
易簡集團（834498.OC）實現10倍成長，只用了不到兩年。而祕訣就是，投資，馬不停蹄地投資。
這個“資本魔術”的締造者正是出身於廣發證券的胡衍軍。
他所進行的資本運作正驗證了其在一次拜訪中，對讀懂君說的話——
“新三板的出現，給我提供了以很低成本建立平臺的機會。藉助這個平臺，我們可以快速完成資本化，然後去做產業整合。這跟之前幫上市公司做併購是一個邏輯。我要在新三板上覆制以往在A股做產業佈局的經驗。”
▲易簡集團董事長 胡衍軍
1、從廣告公司到傳媒集團，不到兩年，淨資產增長近10倍
說起胡衍軍，不得不談他近10年的A股投行經歷。
2007年，畢業不久的胡衍軍加入了廣發證券。隨著廣發成立了國內第一個TMT行業業務部，其出任了投資銀行總部TMT業務部總經理。
在廣發證券期間，胡衍軍親自參與過奧飛動漫（002292）和星輝娛樂（300043）等上市公司通過併購轉型成互聯網企業的過程。其中，星輝娛樂更是通過併購天拓科技等三家遊戲公司，在短短半年內，市值從30億增長到100億。而胡衍軍就是星輝娛樂上市的保薦人。
隨著新三板的興起，胡衍軍敏銳地感受到了機會。
2015年5月，胡衍軍從廣發證券正式辭職，並相中了一家叫做谷果軟件的廣告公司。而谷果軟件是星輝娛樂的控股子公司，也就是易簡集團的前身。
辭職當月，胡衍軍以3000萬的價格收購了谷果軟件合計49%的股權，估值6122.45萬元。
胡衍軍買的價格相當公道。2013年，星輝娛樂花了7333.8萬元才收購了谷果軟件51%的股權。2014年，谷果軟件利潤為2012.15萬元，按10倍PE計算，估值也有2億元左右。
但當時，易簡集團仍然只是一家淨資產為3820.76萬的小公司。
次月，又向谷果軟件增資4200萬元，將自己的持股比例提升至60%。取得了控制權後，胡衍軍就開始演繹了自己的“資本魔術”。
2015 年 6 月，公司先後收購派動網絡 60%的股權、美推科技 20%的股權。其中，派動網絡曾是星輝娛樂的子公司，旗下擁有土殼移動廣告程序化購買平臺。美推科技則以運營“科技每日推送”公眾賬號為主。
與此同時，胡衍軍也在進行股權投資，先後投資了輕遊在線、上海妙點。此外，智媒廣告、易簡新媒體等子公司也是這一時期成立的。
至此，一家全產業鏈佈局的移動廣告平臺公司初具規模。
2015年12月7日，易簡集團正式掛牌新三板。接下來，便一發不可收拾了。
掛牌的同時，易簡集團完成了一筆8000萬的融資，估值3.8億。值得注意的是，在本次定增中，作為星輝娛樂發起人股東之一的楊仕宇也參與其中。
2016年3月10日，易簡集團完成了掛牌以來的第一輪增發，以3元發行550萬股，募資1650萬元。
2016年8月12日，易簡集團以18.15元發行825.94萬股，募資1.5億元，估值為11.57億。
到了2016年，易簡集團淨資產已有3.98億元，全年營收4.58億，淨利潤已達6401.81萬元。
今年8月，易簡集團剛剛以23.53元成功募資近8000萬，估值高達15.8億元，國泰君安格隆併購股權投資基金、紅土創投、以及深創投參與其中。
定增完成後，胡衍軍持有易簡集團2265.1萬股，佔比33.73%。按15.8億估值計算，該部分股權價值高達5.33億。這還不算，他已經減持的20多萬股。
別忘了！兩年前獲得這些股權，胡衍軍只花了7000萬。
2.易簡集團的速成密碼: 投！投！投！
胡衍軍曾說過，“我要在新三板上覆制以往在A股做產業佈局的經驗”。他是這樣說的，也是這樣做的。
經讀懂君粗略計算，截至目前，在股權收購和投資上，易簡集團共花了3個多億。
下面讀懂君就為大家來梳理下易簡集團的投資史：
2015年12月15日，易簡集團先後成立全資子公司易簡體育文化產業有限公司、全資子公司 EJAM INTERNATIONAL LIMITED(易簡國際有限公司)，並投資 400 萬元入股廣州網聚計算機有限公司，持有其10%股權。
同時，其子公司霍爾果斯易簡傳媒創投公司作價500萬出售珠海輕遊網絡12%的股權。而這部分股權，是公司半年前175萬元的投資，僅僅半年，這筆投資就獲利325萬元。
2016年1月6日，易簡新媒體斥資1000萬元收購深圳成奕君興傳媒公司8.33%股權；
2016年1月22日，易簡新媒體擬出資90萬與廣州先鋒報業、挖金客、張磊擬共同出資設立北京第一體育網絡科技有限公司，佔註冊資本的9%；
2016年1月29日，易簡新媒體用500萬元購買愛普之星8.26%股權；
2016年2月16日，易簡新媒體斥資1100萬元取得了新元維訊廣告共11%的股權。
2016年3月，易簡集團宣佈要出資450萬元與廣東昱嘉華訊、樟樹市萬邦投資、湯志川共同出資設立廣東眾媒文化科技有限公司，佔註冊資本的45%。
2016年4月12日，易簡集團因籌劃重大資產重組開始暫停轉讓。一個月後，這個重大資產重組現了形——易簡集團斥2個億現金把美推科技剩下的80%股權給買了回來。也就是說，易簡集團將擁有美推網絡100%的股權。
這80%的股權由源來投資持有，易簡集團將向其支付交易對價總額的51%，即1.02億元。等美推科技2016年、2017年的業績確定後，易簡再向源來投資支付交易對價的30%、19%即6000萬元、3800萬元。不過後來，因業務整合，涉及到的業績對賭就被解除了。
2016年7月28日，子公司智媒廣告擬以支付現金5000萬的方式收購寶盛科技20%股權，其中包括安瑞泰投資手裡的15%和等觀投資持有的5%.
2016年底，易簡新媒體以300萬元參投西安外語外貿專修學院，持股20%；
2017年3月20日，易簡新媒體出資20萬，與南寧圈共同設立北上廣深傳媒，佔比40%。
光是自己投資不夠過癮，易簡集團還要成立投資基金來進行投資。
2016年3月21日，易簡新媒體與互動娛樂、星輝投資、橫琴粵信簽署協議，擬設立股權投資基金。作為有限合夥人，易簡新媒體首期出資1350萬元。
易簡新媒體還將與星輝投資、橫琴粵信共同出資設立易簡互聯網產業投資管理有限公司，擔任普通合夥人出資80萬元。其中，星輝投資為易簡集團股東星輝娛樂的全資子公司。
2016年7月13日，易簡集團對其文化互聯股權投資基金進行了增資。這次變更，讓易簡集團牽手拉芳家化，投資新媒體、網紅、IP 等創新型企業。
值得注意的是，易簡集團的投資大都集中於新媒體領域。2017年半年報顯示，易簡集團投資或通過參投基金參股的微信公眾號包 括“小小包麻麻”、“化妝師 MK－雷韻祺”、“1626 潮流精選”、“財經早餐”、“拾文化”、“南寧圈”、“籃球實用技巧論壇”、“K 董”等。
這些投資為公司帶來了豐厚的收益。去年11月和今年7月，易簡集團將持有的寶盛科技20%的股權分兩次賣了出去，每次各交易10%，分別獲得交易對價5960萬元、9520萬元。而當初投資的成本僅為5000萬元。
也就是說，一年時間，寶盛科技的股權倒個手，就讓易簡集團賺了1個億多。
直觀地來看，2016年，易簡集團的收入為4.58億元，歸屬於掛牌公司股東的淨利潤6401.81萬元。其中，處置子公司所帶來的利潤高達2965.04萬元。2017年上半年，歸屬於掛牌公司股東的淨利潤為9217.5萬，扣非淨利潤僅為885.99萬，而非經常性損益所帶來的利潤也正是來自於投資收益。
伴隨著這些投資的進行，胡衍軍的移動互聯網傳媒集團已經初具雛形。
而這一切，很大程度上歸功於新三板。正如他所說，“新三板的出現，給了他很低成本建立平臺的機會。”
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