萬科股權之爭塵埃落定 誰才是真正大贏家？

王石夢碎

深鐵贏者通吃但穿了件‘溼棉襖’

華潤賺銀子丟面子

寶能一手好牌打爛了

恆大週五稱出清所持萬科A股，預虧70.7億元。週日深鐵稱292億受讓恆大所持萬科股份，超寶能成萬科第一大股東。

週一，中國恆大低開1.7%後轉漲，一度漲3.4%，隨後回落，當前跌1.80%。萬科A開盤大漲，漲幅一度擴大至9.2%，收漲3.98%。

上一次萬科A盤中上漲9%要追溯到5個月前。1月13日，萬科A受深圳地鐵溢價接盤華潤持股的消息刺激，高開高走，盤中最高漲幅達到9.66%，收盤時漲幅6.91%。

今天和1月13日相同的主角都是深圳地鐵，深圳地鐵也正是憑藉受讓華潤、恆大所持股份，超越寶能系，成為了萬科第一大股東，持股比例29.38%，距離要約收購紅線一步之遙，距離萬科章程認定控股股東的標準也無限接近。

可以說，恆大將所持股份轉讓給深圳地鐵，終結了曠日持久的“寶萬大戰”，也讓“懸浮”多日的大股東之位落定。新晉第一大股東深圳地鐵也作出了表態，將依法依規推動萬科董事會換屆工作。後續，在多年的空窗之後，萬科或將迎來實際控制人。

恆大遺憾損失100億 深鐵浮盈75億

寶能又能偷著樂

大漲的時候最適合算賬了~算一算萬科紛爭中這幾位，誰虧誰賺，各是多少？

再來說深圳地鐵。

此次轉讓價格18.8元/股，停牌前萬科收盤價20.87元/股，折價率9.9%。恆大此次轉讓是折價，意味著深圳地鐵以低於市場價格獲得了大量籌碼。

仍以今天上午最高價22.8元/股計算，深圳地鐵從恆大獲得的15.53億股的賬面浮盈為62億元。股份還沒到賬，先賺60多個億，這種感覺不要太爽！

此前，深圳地鐵受讓華潤所持股份的交易價格是22元/股，共計16.9億股。當時屬於溢價轉讓，但以今天最高價計算也出現了浮盈，金額13億元。這樣算下來，深圳地鐵在萬科上的浮盈超過了75億元。

值得特別說明，至午間收盤，萬科A21.83元/股，和深圳地鐵、華潤之間的交易價格也非常接近。

寶能當前持有萬科25.4%的股份，持股主體中有多個資管計劃，涉及槓桿。據此前媒體估算，寶能系持有萬科的成本在16元/股左右。曠日持久的紛爭，會讓持股成本增加，寶能系旗下鉅盛華，就在不斷的將在低股價時期質押的萬科股份重新質押，顯示其可能存在更大的資金需求。

今天的大漲無疑讓寶能系的資金壓力減緩，可以稍微從容的考慮後續安排。

寶能系最後一次買入是在2016年的7月份，按照相關規定持股鎖定一年，下個月將解禁。在當前局勢下，寶能系的退出將是一個大問題，如何退出？誰來接手這鉅額股份，考驗參與各方的智慧。

萬科大漲，誰是做多推手？

因為是折價9.9%轉讓，萬科A今天的大漲出乎了很多人的意料。但細細分析下來，大漲的理由還是找得到的。