'萬達體育交出上市首份成績單，營收同比跌三成'
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中國男藍令人懊喪地丟掉了2020年東京奧運會的直通資格，但這並未影響籃球世界盃在中國市場的持續走熱。就在世界盃開賽當天，萬達體育（NASDAQ: WSG）宣佈拿下了國際籃聯2019至2031年全球商業合作伙伴。
今日（9月9日），這家靠海外體育資產上市的中國體育公司發佈了首份財報。
由於缺乏備受矚目的大型國際賽事助陣——諸如2018年俄羅斯世界盃，今年第二季度，萬達體育的營收同比下降了近30%至2.838億歐元；毛利潤達到1.044億歐元，去年同期這個數字為1.082億歐元，同比微降；毛利潤率相比此前三年的增長態勢——2016年至2018年，萬達體育的毛利率分別為33.2%、37.2%和39.8%——也出現了下滑，本季度為37%。不過淨利潤大漲39%至2340萬歐元，調整後息稅折舊攤銷前利潤為5880萬歐元，去年同期為6540萬歐元。
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中國男藍令人懊喪地丟掉了2020年東京奧運會的直通資格，但這並未影響籃球世界盃在中國市場的持續走熱。就在世界盃開賽當天，萬達體育（NASDAQ: WSG）宣佈拿下了國際籃聯2019至2031年全球商業合作伙伴。
今日（9月9日），這家靠海外體育資產上市的中國體育公司發佈了首份財報。
由於缺乏備受矚目的大型國際賽事助陣——諸如2018年俄羅斯世界盃，今年第二季度，萬達體育的營收同比下降了近30%至2.838億歐元；毛利潤達到1.044億歐元，去年同期這個數字為1.082億歐元，同比微降；毛利潤率相比此前三年的增長態勢——2016年至2018年，萬達體育的毛利率分別為33.2%、37.2%和39.8%——也出現了下滑，本季度為37%。不過淨利潤大漲39%至2340萬歐元，調整後息稅折舊攤銷前利潤為5880萬歐元，去年同期為6540萬歐元。
萬達體育Q2業績表現。圖表來源：上市公司財報
根據萬達體育此前在招股書中的說法，目前其業務分為大眾參與性體育業務、觀眾性體育業務和DPSS（數字、生產、運動解決方案）業務。
對應萬達體育的三大構成主體，盈方體育（Infront）、世界鐵人公司（WTC）和萬達體育中國（Wanda Sports China），大眾參與性體育業務以世界鐵人公司的鐵人三項為主；觀眾性體育業務則主要是對知名競技體育賽事進行媒體版權和贊助招商業務進行售賣，這塊業務主要是盈方負責；DPSS（數字、生產、運動解決方案）業務則主要是對賽事提供信號製作、轉播、賽事運營、數字解決方案等服務，這塊業務也主要是盈方負責，萬達體育中國的業務也集中於此。
從第二季度的表現來看，三大業務中佔據營收大頭的觀眾性運動——從二季度的總業務佔比來看，該部分的貢獻大約為48.7%——下降了6%至1.381億歐元，原因是去年同期有俄羅斯世界盃這樣的國際賽事。同樣受到賽事週期性的影響，媒體制作及服務，即DPSS部門的收入也大幅減少了70%至5480萬歐元，這也意味著，涉及到盈方體育和萬達體育中國公司的業務部門，出現了較大的業績波動。
相比於觀眾性運動業務，以鐵人三項為代表的大眾參與性體育業務沒有明顯的週期性，在第二季度，這部分的收入上漲了21%至9090萬歐元。萬達體育在財報中透露，2019年第二季度共舉辦了104項賽事，包括鐵人三項、馬拉松以及其它項目。但是這部分的增長，顯然未能完全對衝大型國際賽事缺乏對於觀眾性運動和DPSS業務的影響，萬達體育二季度的總體營收仍然下降了30%。
對於2019年全年的業績，萬達體育預計總營收將在10.08億-10.70億歐元之間，較去年下降11%-5%，調整後息稅折舊攤銷前利潤達到1.67億-到1.77億歐元之間，較2018年下降15%-9%。
在海外業務，尤其是盈方所代表的賽事媒體版權售賣、運營、數字解決方案等受到大賽週期性影響的情況下，萬達體育三天前的一項新的任命就更加耐人尋味了。
北京時間9月6日晚間，美國證券交易委員會官網上公佈了萬達體育的一項新的人事任命：原總裁兼CEO楊東為因個人原因離任，由萬達寶貝王集團執行總裁高益民接任萬達體育中國公司總裁兼CEO。在不少業內人士看來，換帥也體現了王健林想要進一步做大做強萬達體育中國公司的目的，而目前佔比較小的中國市場——2018年萬達體育海外業務佔據了95%以上的營收——也意味著新的增長空間。
易觀智庫體育產業分析師屈晶對時代財經分析稱，目前萬達體育仍然倚重於盈方的業績表現，但也容易受到賽事週期的影響，不過盈方在體育產業鏈的上游賽事方面有優勢和耕耘，這也保證了萬達體育的收入。“大眾參與性業務這部分，萬達其實在提前佈局，從人均收入和流行的戶外運動關係來看，未來在中國潛水、騎行、複合賽等會逐漸流行。”
對於萬達體育而言，債務規模是另一個關注的焦點。2015年，為了收購盈方和世界鐵人公司，王健林曾豪擲10.5億歐元和6.5億美元，赴美IPO的一個重要目的就是解決其高企的債務。
但上市以來，手握多種資產的萬達體育在資本市場的表現並不讓人滿意。
IPO前夕，萬達體育曾兩次下調股票發行數量和發行價格，7月26日萬達體育上市首日即破發，當天大跌35.5%。儘管8月下旬，它在資本市場的表現有所回暖，不過進入到9月，萬達體育的股價又在谷底徘徊。截至發稿，萬達體育的股價為4.68美元，較上市之初股價已經跌去了41.5%。
第二季度的財報中，萬達體育首席財務官廖宏輝表示：“8月份，我們利用在美國首次公開募股的收益以及手頭的現金支付了大約2億美元的短期債務，將淨槓桿比率降至4.2。”
從財報數據來看，萬達體育7月上市，公開募集了大約1.904億美元，今年8月，這筆錢用來解決了“燃眉之急”——償還了部分與集團重組有關的貸款。該筆貸款期限為364天、年利率為11.5%、總額為4億美元。
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