'均價不足200，年營收超220億元，“非洲手機之王”傳音的上市之路'
文/ 楊松 編輯/ 鄢子為
傳音控股即將登陸科創板。
9月9日晚間，上交所官網顯示，傳音控股的科創板上市註冊生效。隨後，傳音控股發佈公告稱，將於9月19日進行網上和網下申購。據招股說明書，傳音控股擬發行8000萬股新股，募集30.11億元。
在廣袤的非洲市場，TECNO與itel 、Infinix一起佔據了近五成的市場份額。這三大品牌同屬由竺兆江創辦的傳音控股，其被稱為“非洲手機之王”。
不久後，中國將有兩家上市的手機廠商。同是針對細分市場人群，一步步成長為行業巨頭；同在海外市場取得領先優勢。雙方已經在印度市場“短兵相接”,今年1月小米成立了非洲地區部。
小米最新的財報顯示，今年上半年手機出貨量達到6000萬部位居全球第四。傳音控股今年上半的出貨量高達5471萬（含功能機）。表面上看，雙方手機銷量差距在不斷縮小，但傳音距離小米仍有一定差距。
八成收入靠非洲市場
2006年，竺兆江帶領一起從波導離職的同事，創辦了傳音，同年推出手機品牌TECNO。彼時，中國手機廠商正在下坡路，中高端市場由三星、諾基亞等國外品牌把持，低端市場山寨橫行，國產手機品牌影響力日益衰落。前東家波導，僅在2007年就鉅虧近6億元。
竺兆江曾在波導長期擔任海外事業部總經理，對海外市場頗為了解。2008年，公司將目光投向非洲市場，在2008年6月建立了非洲第一個分支機構日利亞辦事處，隨後確定將非洲市場作為公司的主戰場。
相較數千個品牌競爭的國內市場，彼時的非洲大陸仍是一片藍海。傳音僅用了2年時間，TECNO品牌銷量躋身非洲手機市場前三。招股說明書顯示，2018 年度公司手機出貨量達到 1.24 億部。根據 IDC 統計數據，傳音2018 年手機出貨量全球市場佔有率達 7.04%排名第四；在非洲市場，佔有率高達 48.71%，位居第一。
利用中國完備的手機供應鏈體系，以及領先的製造業，傳音可以將產品價格壓得極低，同時也能保持不錯的利潤率。
成功不僅靠低價，還有對非洲用戶需求的洞察，推出本地化的產品。比如，傳音研製了黑人膚色攝像技術、夜間拍照捕捉技術和暗處人臉識別解鎖功能等；針對非洲國家局部地區經常停電、早晚溫差大、使用者手部汗液多等問題，研製了快充技術、，超長待機、環境溫度檢測的電流控制技術和防汗液 USB 端口等；非洲手機用戶對音樂有著特別的喜好，傳音好手機有低音設計和喇叭設計。
招股書顯示，公司主要收入來自非洲市場。從2016年到2019年上半年，來自非洲市場的收入分別約為96.1 億元、150.6億元、171.4億元和 81.7億元，年複合增長率為 33.58%，佔比接近八成。
儘管傳音推出了3C 產品配件品牌Oraimo、家電品牌Syinix和售後服務品牌Carlcare，但主要營收還是來自手機業務，佔比達到 95%以上。公司 2016 年度、2017 年度、2018 年度的主營手機收入分別為約108.4億元、195.9億元、221.7億元，年複合增長率為 43.02%。
今年營收或難以保持如此高速增長。傳音控股表示，經初步測算，預計今年1-9月，實現營業收入約163.74~172.53億元，較去年同期157.93億元同比增長約3.68~9.24%；預計實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤10.42~11.78億元，較去年同期7.01億元同比增長約48.65~68.05%。
文/ 楊松 編輯/ 鄢子為
傳音控股即將登陸科創板。
9月9日晚間，上交所官網顯示，傳音控股的科創板上市註冊生效。隨後，傳音控股發佈公告稱，將於9月19日進行網上和網下申購。據招股說明書，傳音控股擬發行8000萬股新股，募集30.11億元。
在廣袤的非洲市場，TECNO與itel 、Infinix一起佔據了近五成的市場份額。這三大品牌同屬由竺兆江創辦的傳音控股，其被稱為“非洲手機之王”。
不久後，中國將有兩家上市的手機廠商。同是針對細分市場人群，一步步成長為行業巨頭；同在海外市場取得領先優勢。雙方已經在印度市場“短兵相接”,今年1月小米成立了非洲地區部。
小米最新的財報顯示，今年上半年手機出貨量達到6000萬部位居全球第四。傳音控股今年上半的出貨量高達5471萬（含功能機）。表面上看，雙方手機銷量差距在不斷縮小，但傳音距離小米仍有一定差距。
八成收入靠非洲市場
2006年，竺兆江帶領一起從波導離職的同事，創辦了傳音，同年推出手機品牌TECNO。彼時，中國手機廠商正在下坡路，中高端市場由三星、諾基亞等國外品牌把持，低端市場山寨橫行，國產手機品牌影響力日益衰落。前東家波導，僅在2007年就鉅虧近6億元。
竺兆江曾在波導長期擔任海外事業部總經理，對海外市場頗為了解。2008年，公司將目光投向非洲市場，在2008年6月建立了非洲第一個分支機構日利亞辦事處，隨後確定將非洲市場作為公司的主戰場。
相較數千個品牌競爭的國內市場，彼時的非洲大陸仍是一片藍海。傳音僅用了2年時間，TECNO品牌銷量躋身非洲手機市場前三。招股說明書顯示，2018 年度公司手機出貨量達到 1.24 億部。根據 IDC 統計數據，傳音2018 年手機出貨量全球市場佔有率達 7.04%排名第四；在非洲市場，佔有率高達 48.71%，位居第一。
利用中國完備的手機供應鏈體系，以及領先的製造業，傳音可以將產品價格壓得極低，同時也能保持不錯的利潤率。
成功不僅靠低價，還有對非洲用戶需求的洞察，推出本地化的產品。比如，傳音研製了黑人膚色攝像技術、夜間拍照捕捉技術和暗處人臉識別解鎖功能等；針對非洲國家局部地區經常停電、早晚溫差大、使用者手部汗液多等問題，研製了快充技術、，超長待機、環境溫度檢測的電流控制技術和防汗液 USB 端口等；非洲手機用戶對音樂有著特別的喜好，傳音好手機有低音設計和喇叭設計。
招股書顯示，公司主要收入來自非洲市場。從2016年到2019年上半年，來自非洲市場的收入分別約為96.1 億元、150.6億元、171.4億元和 81.7億元，年複合增長率為 33.58%，佔比接近八成。
儘管傳音推出了3C 產品配件品牌Oraimo、家電品牌Syinix和售後服務品牌Carlcare，但主要營收還是來自手機業務，佔比達到 95%以上。公司 2016 年度、2017 年度、2018 年度的主營手機收入分別為約108.4億元、195.9億元、221.7億元，年複合增長率為 43.02%。
今年營收或難以保持如此高速增長。傳音控股表示，經初步測算，預計今年1-9月，實現營業收入約163.74~172.53億元，較去年同期157.93億元同比增長約3.68~9.24%；預計實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤10.42~11.78億元，較去年同期7.01億元同比增長約48.65~68.05%。
受制於當地收入水平、移動網絡不發達等限制，截至2019年上半年，傳音功能機業務營收在整個公司營收中佔比仍超過20%。就整體而言，功能機與智能手機綜合的平均售價約為177.3元，遠低於以智能手機為主的頭部廠商。
文/ 楊松 編輯/ 鄢子為
傳音控股即將登陸科創板。
9月9日晚間，上交所官網顯示，傳音控股的科創板上市註冊生效。隨後，傳音控股發佈公告稱，將於9月19日進行網上和網下申購。據招股說明書，傳音控股擬發行8000萬股新股，募集30.11億元。
在廣袤的非洲市場，TECNO與itel 、Infinix一起佔據了近五成的市場份額。這三大品牌同屬由竺兆江創辦的傳音控股，其被稱為“非洲手機之王”。
不久後，中國將有兩家上市的手機廠商。同是針對細分市場人群，一步步成長為行業巨頭；同在海外市場取得領先優勢。雙方已經在印度市場“短兵相接”,今年1月小米成立了非洲地區部。
小米最新的財報顯示，今年上半年手機出貨量達到6000萬部位居全球第四。傳音控股今年上半的出貨量高達5471萬（含功能機）。表面上看，雙方手機銷量差距在不斷縮小，但傳音距離小米仍有一定差距。
八成收入靠非洲市場
2006年，竺兆江帶領一起從波導離職的同事，創辦了傳音，同年推出手機品牌TECNO。彼時，中國手機廠商正在下坡路，中高端市場由三星、諾基亞等國外品牌把持，低端市場山寨橫行，國產手機品牌影響力日益衰落。前東家波導，僅在2007年就鉅虧近6億元。
竺兆江曾在波導長期擔任海外事業部總經理，對海外市場頗為了解。2008年，公司將目光投向非洲市場，在2008年6月建立了非洲第一個分支機構日利亞辦事處，隨後確定將非洲市場作為公司的主戰場。
相較數千個品牌競爭的國內市場，彼時的非洲大陸仍是一片藍海。傳音僅用了2年時間，TECNO品牌銷量躋身非洲手機市場前三。招股說明書顯示，2018 年度公司手機出貨量達到 1.24 億部。根據 IDC 統計數據，傳音2018 年手機出貨量全球市場佔有率達 7.04%排名第四；在非洲市場，佔有率高達 48.71%，位居第一。
利用中國完備的手機供應鏈體系，以及領先的製造業，傳音可以將產品價格壓得極低，同時也能保持不錯的利潤率。
成功不僅靠低價，還有對非洲用戶需求的洞察，推出本地化的產品。比如，傳音研製了黑人膚色攝像技術、夜間拍照捕捉技術和暗處人臉識別解鎖功能等；針對非洲國家局部地區經常停電、早晚溫差大、使用者手部汗液多等問題，研製了快充技術、，超長待機、環境溫度檢測的電流控制技術和防汗液 USB 端口等；非洲手機用戶對音樂有著特別的喜好，傳音好手機有低音設計和喇叭設計。
招股書顯示，公司主要收入來自非洲市場。從2016年到2019年上半年，來自非洲市場的收入分別約為96.1 億元、150.6億元、171.4億元和 81.7億元，年複合增長率為 33.58%，佔比接近八成。
儘管傳音推出了3C 產品配件品牌Oraimo、家電品牌Syinix和售後服務品牌Carlcare，但主要營收還是來自手機業務，佔比達到 95%以上。公司 2016 年度、2017 年度、2018 年度的主營手機收入分別為約108.4億元、195.9億元、221.7億元，年複合增長率為 43.02%。
今年營收或難以保持如此高速增長。傳音控股表示，經初步測算，預計今年1-9月，實現營業收入約163.74~172.53億元，較去年同期157.93億元同比增長約3.68~9.24%；預計實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤10.42~11.78億元，較去年同期7.01億元同比增長約48.65~68.05%。
受制於當地收入水平、移動網絡不發達等限制，截至2019年上半年，傳音功能機業務營收在整個公司營收中佔比仍超過20%。就整體而言，功能機與智能手機綜合的平均售價約為177.3元，遠低於以智能手機為主的頭部廠商。
蘋果式的“軟硬結合”是主流手機廠商慣用打法，傳音也不例外。搭載傳音OS的智能手機月均使用超過8000萬臺。圍繞傳音 OS，公司開發了應用商店、遊戲中心等工具類應用程序。與股東網易合作，已開發5 款月活躍用戶超過 1000 萬應用程序。
文/ 楊松 編輯/ 鄢子為
傳音控股即將登陸科創板。
9月9日晚間，上交所官網顯示，傳音控股的科創板上市註冊生效。隨後，傳音控股發佈公告稱，將於9月19日進行網上和網下申購。據招股說明書，傳音控股擬發行8000萬股新股，募集30.11億元。
在廣袤的非洲市場，TECNO與itel 、Infinix一起佔據了近五成的市場份額。這三大品牌同屬由竺兆江創辦的傳音控股，其被稱為“非洲手機之王”。
不久後，中國將有兩家上市的手機廠商。同是針對細分市場人群，一步步成長為行業巨頭；同在海外市場取得領先優勢。雙方已經在印度市場“短兵相接”,今年1月小米成立了非洲地區部。
小米最新的財報顯示，今年上半年手機出貨量達到6000萬部位居全球第四。傳音控股今年上半的出貨量高達5471萬（含功能機）。表面上看，雙方手機銷量差距在不斷縮小，但傳音距離小米仍有一定差距。
八成收入靠非洲市場
2006年，竺兆江帶領一起從波導離職的同事，創辦了傳音，同年推出手機品牌TECNO。彼時，中國手機廠商正在下坡路，中高端市場由三星、諾基亞等國外品牌把持，低端市場山寨橫行，國產手機品牌影響力日益衰落。前東家波導，僅在2007年就鉅虧近6億元。
竺兆江曾在波導長期擔任海外事業部總經理，對海外市場頗為了解。2008年，公司將目光投向非洲市場，在2008年6月建立了非洲第一個分支機構日利亞辦事處，隨後確定將非洲市場作為公司的主戰場。
相較數千個品牌競爭的國內市場，彼時的非洲大陸仍是一片藍海。傳音僅用了2年時間，TECNO品牌銷量躋身非洲手機市場前三。招股說明書顯示，2018 年度公司手機出貨量達到 1.24 億部。根據 IDC 統計數據，傳音2018 年手機出貨量全球市場佔有率達 7.04%排名第四；在非洲市場，佔有率高達 48.71%，位居第一。
利用中國完備的手機供應鏈體系，以及領先的製造業，傳音可以將產品價格壓得極低，同時也能保持不錯的利潤率。
成功不僅靠低價，還有對非洲用戶需求的洞察，推出本地化的產品。比如，傳音研製了黑人膚色攝像技術、夜間拍照捕捉技術和暗處人臉識別解鎖功能等；針對非洲國家局部地區經常停電、早晚溫差大、使用者手部汗液多等問題，研製了快充技術、，超長待機、環境溫度檢測的電流控制技術和防汗液 USB 端口等；非洲手機用戶對音樂有著特別的喜好，傳音好手機有低音設計和喇叭設計。
招股書顯示，公司主要收入來自非洲市場。從2016年到2019年上半年，來自非洲市場的收入分別約為96.1 億元、150.6億元、171.4億元和 81.7億元，年複合增長率為 33.58%，佔比接近八成。
儘管傳音推出了3C 產品配件品牌Oraimo、家電品牌Syinix和售後服務品牌Carlcare，但主要營收還是來自手機業務，佔比達到 95%以上。公司 2016 年度、2017 年度、2018 年度的主營手機收入分別為約108.4億元、195.9億元、221.7億元，年複合增長率為 43.02%。
今年營收或難以保持如此高速增長。傳音控股表示，經初步測算，預計今年1-9月，實現營業收入約163.74~172.53億元，較去年同期157.93億元同比增長約3.68~9.24%；預計實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤10.42~11.78億元，較去年同期7.01億元同比增長約48.65~68.05%。
受制於當地收入水平、移動網絡不發達等限制，截至2019年上半年，傳音功能機業務營收在整個公司營收中佔比仍超過20%。就整體而言，功能機與智能手機綜合的平均售價約為177.3元，遠低於以智能手機為主的頭部廠商。
蘋果式的“軟硬結合”是主流手機廠商慣用打法，傳音也不例外。搭載傳音OS的智能手機月均使用超過8000萬臺。圍繞傳音 OS，公司開發了應用商店、遊戲中心等工具類應用程序。與股東網易合作，已開發5 款月活躍用戶超過 1000 萬應用程序。
小米，在各個領域都要領先傳音。以手機為例，產品覆蓋各個中高低端，今年第二季售價在2000元以上智能手機收入佔比達到32.3%。收入也更加多元化，2019年第二季度，小米智能手機業務營收320億元，IOT和生活消費產品收入149億元，互聯網服務實現營收46億元，手機收入佔比為67.4%。並且，小米近42%收入來自海外市場，擺脫對單一市場的束縛。
在確立“手機+AIoT”雙引擎戰略後，AIoT業務快速發展，小米 IoT平臺已連接的IoT設備數達1.96億臺。即便如此，從公司股價表現來看，大多數投資者眼中，小米仍是一家手機硬件公司，互聯網服務優勢尚未體現出來。
文/ 楊松 編輯/ 鄢子為
傳音控股即將登陸科創板。
9月9日晚間，上交所官網顯示，傳音控股的科創板上市註冊生效。隨後，傳音控股發佈公告稱，將於9月19日進行網上和網下申購。據招股說明書，傳音控股擬發行8000萬股新股，募集30.11億元。
在廣袤的非洲市場，TECNO與itel 、Infinix一起佔據了近五成的市場份額。這三大品牌同屬由竺兆江創辦的傳音控股，其被稱為“非洲手機之王”。
不久後，中國將有兩家上市的手機廠商。同是針對細分市場人群，一步步成長為行業巨頭；同在海外市場取得領先優勢。雙方已經在印度市場“短兵相接”,今年1月小米成立了非洲地區部。
小米最新的財報顯示，今年上半年手機出貨量達到6000萬部位居全球第四。傳音控股今年上半的出貨量高達5471萬（含功能機）。表面上看，雙方手機銷量差距在不斷縮小，但傳音距離小米仍有一定差距。
八成收入靠非洲市場
2006年，竺兆江帶領一起從波導離職的同事，創辦了傳音，同年推出手機品牌TECNO。彼時，中國手機廠商正在下坡路，中高端市場由三星、諾基亞等國外品牌把持，低端市場山寨橫行，國產手機品牌影響力日益衰落。前東家波導，僅在2007年就鉅虧近6億元。
竺兆江曾在波導長期擔任海外事業部總經理，對海外市場頗為了解。2008年，公司將目光投向非洲市場，在2008年6月建立了非洲第一個分支機構日利亞辦事處，隨後確定將非洲市場作為公司的主戰場。
相較數千個品牌競爭的國內市場，彼時的非洲大陸仍是一片藍海。傳音僅用了2年時間，TECNO品牌銷量躋身非洲手機市場前三。招股說明書顯示，2018 年度公司手機出貨量達到 1.24 億部。根據 IDC 統計數據，傳音2018 年手機出貨量全球市場佔有率達 7.04%排名第四；在非洲市場，佔有率高達 48.71%，位居第一。
利用中國完備的手機供應鏈體系，以及領先的製造業，傳音可以將產品價格壓得極低，同時也能保持不錯的利潤率。
成功不僅靠低價，還有對非洲用戶需求的洞察，推出本地化的產品。比如，傳音研製了黑人膚色攝像技術、夜間拍照捕捉技術和暗處人臉識別解鎖功能等；針對非洲國家局部地區經常停電、早晚溫差大、使用者手部汗液多等問題，研製了快充技術、，超長待機、環境溫度檢測的電流控制技術和防汗液 USB 端口等；非洲手機用戶對音樂有著特別的喜好，傳音好手機有低音設計和喇叭設計。
招股書顯示，公司主要收入來自非洲市場。從2016年到2019年上半年，來自非洲市場的收入分別約為96.1 億元、150.6億元、171.4億元和 81.7億元，年複合增長率為 33.58%，佔比接近八成。
儘管傳音推出了3C 產品配件品牌Oraimo、家電品牌Syinix和售後服務品牌Carlcare，但主要營收還是來自手機業務，佔比達到 95%以上。公司 2016 年度、2017 年度、2018 年度的主營手機收入分別為約108.4億元、195.9億元、221.7億元，年複合增長率為 43.02%。
今年營收或難以保持如此高速增長。傳音控股表示，經初步測算，預計今年1-9月，實現營業收入約163.74~172.53億元，較去年同期157.93億元同比增長約3.68~9.24%；預計實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤10.42~11.78億元，較去年同期7.01億元同比增長約48.65~68.05%。
受制於當地收入水平、移動網絡不發達等限制，截至2019年上半年，傳音功能機業務營收在整個公司營收中佔比仍超過20%。就整體而言，功能機與智能手機綜合的平均售價約為177.3元，遠低於以智能手機為主的頭部廠商。
蘋果式的“軟硬結合”是主流手機廠商慣用打法，傳音也不例外。搭載傳音OS的智能手機月均使用超過8000萬臺。圍繞傳音 OS，公司開發了應用商店、遊戲中心等工具類應用程序。與股東網易合作，已開發5 款月活躍用戶超過 1000 萬應用程序。
小米，在各個領域都要領先傳音。以手機為例，產品覆蓋各個中高低端，今年第二季售價在2000元以上智能手機收入佔比達到32.3%。收入也更加多元化，2019年第二季度，小米智能手機業務營收320億元，IOT和生活消費產品收入149億元，互聯網服務實現營收46億元，手機收入佔比為67.4%。並且，小米近42%收入來自海外市場，擺脫對單一市場的束縛。
在確立“手機+AIoT”雙引擎戰略後，AIoT業務快速發展，小米 IoT平臺已連接的IoT設備數達1.96億臺。即便如此，從公司股價表現來看，大多數投資者眼中，小米仍是一家手機硬件公司，互聯網服務優勢尚未體現出來。
對傳音來說互聯網業務只是錦上添花，未來投資者主要看的還是手機業務的表現。據招股書公佈的數據，在今年上半年，傳音的毛利率高達29.16%，遠超於小米的5.89%。但隨著國內廠商加大海外投入力度，在非洲市場傳音將迎來激烈競爭。
爭奪海外市場
中國是全球最大、競爭最為激烈的市場，歷練後的廠商巨頭們，到其他新興市場相當於“降維打擊”。
在非洲市場，傳音主要面對的手機廠商是華為與小米。招股書顯示，2018年華為以4.05%市場佔有率排第四位，小米非洲市場佔有率0.78%位居十二位。
兩家公司都有充足的理由加大對非洲市場的投入。國內手機市場銷量連續九個季度下滑，受國際宏觀環境影響，華為在歐洲市場發展受阻，其他海外市場成為發展的重點；在國內市場，小米是四大廠商中銷量下滑最大的公司，需要海外用戶來提振銷量，其在印度市場智能手機出貨量已連續8個季度排名第一，已積累了豐富的海外運營經驗。
隨著國內廠商扎堆開發非洲市場，勢必會對傳音發展造成壓力，其毛利率或將受到衝擊。不過，傳音開發非洲市場超過10年，其針對當地用戶需求的技術積累，以及龐大的銷售網絡，其他廠商難以在短時間複製。
在新興市場，3G、4G 網絡尚未完全取代 2G 網絡，功能手機仍有市場空間，這是傳音的優勢所在。根據IDC的統計及預測，以非洲、印度、中東、孟加拉國和印度尼西亞為代表的主要新興市場，2018 年智能手機出貨量佔仍低於 50%；預計到 2022 年，前述主要新興市場智能手機的出貨量佔比將達到70.38%。
傳音從深圳華強北出發，手機廠商在功能機時代積累的製造優勢帶到非洲大陸；小米在北京中關村學習智能機蘋果模式，從中國走向印度等海外市場。路徑有差異，潛在市場或一致，在海外新興市場，傳音與小米、華為等，既是競爭也是同享市場紅利。
題圖來源：圖蟲創意