'從赴美上市到立案調查，車貸第一股點牛金融爆雷'

車貸第一股爆雷

8月10日，此前負面不斷的點牛金融終於被上海市公安局浦東分局立案調查，困擾許久的爆雷問題似乎已被實錘。

根據立案告知書，點牛金融投資人以“非法吸收公共存款”之名向上海市公安局浦東分局報案。而經浦東分局審查，符合刑事立案條件，依據刑法決定立案。

受立案消息影響，點牛金融美股開盤後立即閃崩，盤中最低價至0.548美元/股。

不過話說回來，點牛金融此前已經“吃盡苦頭”，股價從3月份高價13.56美元一路跌成“仙股”，市值暴跌96%，現在連一千萬都不到。

實際上，作為一家待收規模並不大的車貸平臺，能在美國上市，點牛金融拼的不是實打實的自身實力，而是資本運作的手段。

作為一個車貸平臺，點牛在國內同行之中，其實並不出眾。甚至在某些單標的項目上，還存在這信息披露不足的問題。

早在今年5月，點牛金融就被傳出資金不能到賬的“謠言”，當時的官方反應為“失實報道”，公司反受其害，並講借款逾期的禍水引向借款人的惡意逾期，還呼籲公眾一起打擊逃廢債。

雖然把關係給撇得乾乾淨淨，但點牛此舉確實是自證了平臺的對兌付危機。。。對於兌付方案，點牛金融客服向投資人表示最快6月10日前調用2000萬美元資金用於兌付，最遲在6月底可到賬，實際上卻是一拖再拖，直到7月15日也沒能予以兌付。

7月21日，點牛危機再次升級。公司辦公室居然神祕失聯，只留下一張變更公告草草了事：

按照點牛的說法，“搬家為了避鋒芒去衝突，不再有出借人到公司跳樓、自殺、抱著被子睡在辦公室。在搬家後無縫對接了24小時視頻監控辦公室辦公，讓所有的出借人都能夠全國各地實時的看到我們的辦公情況。”

點牛還刻意強調，“新家”規模已從1300平安驟降至120平方，房租費用省下94%，員工也被精簡到了15人。

一家美股的上市公司，居然能淪落到如此境地，點牛金融到底發生了什麼？

國資、美股都不是避風港灣

根據天眼查及公司官網信息顯示，點牛金融成立於2015年11月17日，由上海點牛互聯網金融信息服務有限公司運營。它於2016年1月正式上線，註冊資本3288.46萬元，實繳資本3056.898萬。

公司實際控制人為持股53.35%的劉曉輝，第二大股東為持股21.12%的曾而新。公司宣傳時標榜的國資背景，主要確來自於風投公司輝時股權投資基金管理（上海）有限公司和陝西西鳳投資有限公司，但前者持股較少，後者甚至不在股權名單之列。

據說西鳳投資在公司上市前就被股權轉讓，其持有的點牛金融價值300萬的股權均由點牛金融的原始大股東收購。這麼說吧，西風投資的這波操作很有“請神上身”，讓國資背景掛靠的嫌疑。

2018年3月20日，點牛金融在美國納斯達克證券市場正式掛牌交易，發行價為4美元/股，這在網貸監管趨嚴、國內形勢日益紛雜的當下可謂“神來之筆”。點牛金融這波操作確實驚豔，還為其爭下了“國內車貸第一股”的美稱，風頭一時無倆。

今年年初，點牛金融還蹭上一波上漲行情，股價最高漲到了13.56美元/股。

其實話說回來，赴美上市的國內網貸看似是個稀缺貨，可實際數量也有不少，有十幾家之多，

其中一類是獨立上市的，一類不是獨立上市的，像宜人貸、信而富、和信貸、拍拍貸都榜上有名。

不過這些中概股的股價表現都不怎麼理想，像信而富、愛鴻森、積木盒子的股價都在1美元附近乃至一下徘徊。畢竟股市是經濟的晴雨表，歐美股市尤其如此，在一定程度上說明了該公司不被資本所看好。

所以說，上市平臺不等於有了免死金牌，關鍵還在於公司盈利能力的基本面。

那麼點牛金融，究竟死在哪裡呢？

禍起汽車業寒冬？

對於造成此番兌付困境的局面，點牛金融將原因歸咎於汽車行業的“寒冬”。

在點牛金融給到投資人的一份《攜手同行，共渡時艱》的文件中表示，互金行業遇到了有史以來最大的雷潮，行業從鼎盛期的已晚多家到目前剩下的幾百家，一些大而不倒的平臺也相繼神話破滅，覆巢之下，豈有完卵？行業如此不堪，點牛也深受影響，遇到了大面積的逾期。

從公開數據來看，點牛上市後的業務水平也不盡理想。

數據顯示，2017年，點牛金融實現營收695.376萬美元，同比增長87.65%。同時發生營業費用829.61萬美元，同比增長138.01%。期內淨虧損99.68萬美元，利潤同比減少116.16萬美元。

2018年，公司全年營收788.92萬美元，淨利潤虧損為353.71萬美元，其中營業費用大幅上漲45.24%，2018年此項支出高達1204.95萬美元。

對於虧損連年擴大的原因，點牛金融表示，由於實施公司營銷策略，即促進品牌認知度和吸引更多放款人，增加了36.4萬美元的促銷費；為吸引放款人投資其平臺，向放款人提供的激勵措施相關的促銷激勵費增加69.4萬美元，同時增加了高達204萬美元的業務諮詢費用。

對此，有汽車金融從業者表示，P2P車貸平臺獲取資金和獲客成本普遍較高，在車市下行及眾多車企入局汽車金融業務的大環境下，與點牛金融類似的第三方車貸平臺的日子並不好過。在他看來，對於此類平臺而言，轉型成為助貸平臺才是更好的選擇。

有意思的是，點牛金融在大面積逾期的風雨前夕，還大搞加息4.8%理財活動——點牛金融“6·18狂歡節”。用戶可根據出借金額換取相應禮品，根據出借金額不同可獲得50元現金紅包、蘋果電腦、手機等獎品。。。雖然營銷手段倍出，但公司已是根搖地動，一杯之水怎能就救得了燎原大火。

不管怎麼說吧，在網貸日益艱難的現在，這個行業已經沒有了任何實質意義上的保護傘和免死金牌。。。卸妝之後，還會有多少打臉充胖子的“行業巨頭”不打自招，讓我們拭目以待。