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投資背景--每年必炒重大投資主題
報指半年財務報表，按照規定，上市公司的半年報公告期限是從7月開始，至8月31日結束。
（財報時間軸）
今年滬市公司半年報預約披露時間出爐：ST岩石預約7月10日拔得頭籌，九華旅遊、尚緯股份、水井坊分別預約7月17日、20日、23日。深交所半年報預約時間表出爐，金運激光、銀河電子、四方達將於7月16披露，金宇車城、首鋼股份、中來股份將於7月19日披露。
有良好業績增速的公司將受到市場關注，半年報和年報是還是新股股本擴張的敏感時期，通常有公司進行高比例的送轉。不過高送轉在當前市場環境中只是錦上添花，估值和成長性仍是首要關注點。
6月底，中報預增行情已經提前打響，泰格醫藥中報預增50%～70%，帶動醫藥股大漲！滬電股份中報預增123%-154%直接兩連板，相關個股的強勢表現意味著中報行情已啟動。
在熱點匱乏、確定性機會稀少的局面下，中報行情正成為資金追逐的對象，業績為王的風格有望進一步延續。
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歷史中報行情牛股解析
1.16年中報行情牛股解析
從16年的中報行情來看，次新高送轉表現最好，其中代表股票名家匯(300506)公告高送轉後，短短一個月股價就翻倍,最終漲幅超過240%。煌上煌在公佈高送轉後也是連漲40%，最大漲幅超過300%！
（16年中報案例①：名家匯）
（16年中報案例②：煌上煌）
近兩年，高送轉投機炒作受到監管，賺錢效應可能會顯著低於去年。因此，今年炒作中報行情的邏輯會發生變化，會更加註重公司的業績。
2.17年中報行情牛股解析
2017年市場更重視業績和成長，同時漲價主題成為牛股集中營。
寒銳鈷業：以10倍漲幅成為當年最大黑馬！
核心邏輯：除了新股光環，公司股價暴漲更多是受益於行業的景氣及其亮眼的業績。
新能源拉動鈷消費需求，公司產業佈局日益完善，剛果項目進一步發展等利好因素，均有效地催化了公司股價大漲！
（17中報案例①：寒銳鈷業）
方大炭素：從4月中旬的蠢蠢欲動，到6月下旬開始爆發，股價年內大幅上漲218.21%。
凌厲的走勢主要得益於公司主要產品石墨電極價格的暴漲，石墨電極是電爐鍊鋼和爐外精煉的重要材料，需求出現急劇增長源於2016年年底國家宣佈清理整頓“地條鋼”。
在大規模取締中頻爐後，電弧爐新增情況急劇上升。與此同時，股價的暴漲也同樣離不開大批遊資的瘋狂“爆炒”。
（17中報案例②：方大炭素）
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化工板塊
7月9日黃磷價格大漲2200元/噸，漲幅達15.24%，市場貨源供應緊張，部分企業停爐，庫存處於低位。9日盤中上漲的磷化工概念股，經過夜間發酵，於10日集體爆發。由於此前日韓摩擦引發的氟化工行情，昨日再迎新催化。
據外媒報道，LG顯示首席技術官表示，由於島國的半導體和顯示材料出口限制，該公司正在測試中國的氟化氫。此外，三星電子和SK海力士也正在尋求從中國購買更多材料。本週化工板塊利好消息不斷，也成為最活躍的板塊。龍頭澄星股份目前3連板，下週有望衝擊4板。
化工板塊中報業績確定性較強，受環保核查和江蘇化工事件影響，部分化工品供求失衡，漲價預期較強。
A股歷來熱衷於漲價邏輯，今天大仙梳理化工板塊，精選3只基本面較好、中報確定性比較高的化工股僅供參考。
分別是：高盟新材、山東赫達、美聯新材
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高盟新材：原材料成本大降，經營效率提升，營收高速增長！
（高盟新材）
高盟新材所處行業為新材料行業中的膠粘劑子行業。公司一直專注於高性能複合聚氨酯膠粘劑,從事複合聚氨酯膠粘劑的研發、生產和銷售,在向客戶提供膠粘劑產品的同時也努力為其提供個性化、系統性的粘接解決方案。
公司產品種類包括塑料軟包裝用複合聚氨酯膠粘劑、油墨粘結料、高鐵用聚氨酯膠粘劑、反光材料複合用膠粘劑等幾大類一百多種產品,廣泛用於包裝、印刷、交通運輸、安全防護、家用電器、建築材料等重要行業或領域。
投資亮點1：7月10日消息，高盟新材（300200）近日發佈2019年上半年業績預告，預計淨利最高可達9400萬元，比上年同期上升150%。
公告顯示，2019年1月1日—2019年6月30日，歸屬於上市公司股東的淨利潤為8300萬元–9400萬元，比上年同期上升121%-150%。與上年同期相比，原材料價格下降，公司產品毛利率逐漸迴歸到合理水平。同時，公司產品結構調整、財務費用減少，以及公司資產質量和管理改善等，都是公司淨利潤大幅增長的重要原因。
投資亮點2：2018年資產運營效率明顯提升。
2018 年實現營業收入 10.2 億元，同比增加 19.1%，歸母淨利潤 8368.1 萬元，同比大幅增加 93.2%，毛利率為 31.5%，同比提升 5.6 ppt.，期間費用率 17.1%，同比降低 0.8 ppt.。
2018 年，公司加強了內部管理，進行資產優化，清理和盤活閒臵資產，計提資產減值 3602.0萬元，加強應收賬款回收和信用管理，在營業收入穩定的情況下，應收賬款淨值降低 4200 萬元，存貨降低3187 萬元，資產週轉速度明顯加快，實現經營活動淨現金流 2.3 億元，相比上年同期大幅增加。
投資亮點3：膠粘劑新產品持續放量，毛利率小幅改善。
2018 年，公司膠粘劑業務實現營業收入 6.20 億元，同比增長7.06%，毛利率23.18%，同比增長3.37個百分點。面對原材料價格上漲所帶來的壓力，公司一方面積極與客戶協商對產品進行提價，另一方面調整產品結構，加快向綠色環保產品轉型，積極開拓新型應用領域市場，提升產品的毛利率。
包裝領域，“無溶劑粘合劑”持續快速增長，“藥包用粘合劑”、“耐苛性粘合劑”等功能性粘合劑取得較好市場反響，用於 BOPP/CPP 結構、鋁箔結構、冷成鋁領域的多種專用粘合劑及特種複合粘合劑取得用戶批量使用；交通運輸領域，雙組份高強度聚氨酯結構膠、多功能雙組份彈性粘結膠、PP 材質粘接膠、耐高溫密封膠等一系列高性能產品目前已在多家客車和乘用車廠成功應用；建築及節能領域，新開發的無溶劑膠粘劑新產品成功應用於集成式房屋建設、草坪鋪裝、新能源電源灌封等多個領域。
投資亮點4：華森塑膠超額完成業績承諾。
2018 年，公司塑膠減震緩衝材實現營業收入 2.3 億元，同比增加133.61%，毛利率為50.33%，同比增加0.79 ppt.，塑膠密封件實現營業收入0.98億元，同比增加，毛利率為 48.78%，同比降低 1.51 ppt.，華森塑膠實現歸母淨利潤 1.24 億元，超額完成業績承諾。過去一年，公司成功導入多臺設備，提升了生產效率和產品性能。
投資亮點5：原材料價格回落，公司盈利能力迴歸合理水平。
公司膠粘劑產品生產原材料主要包括二乙二醇、乙酸乙酯、間苯二甲酸、己二酸、多異氰酸酯等，上述 5 類材料合計佔生產成本的 50%以上。目前，純 MDI 價格相比上年明顯回落，公司毛利率在 2019 年一季度逐漸迴歸到合理水平。
4 月 16 日華東地區純 MDI 主流市場價 24000 元/噸，相比 2018 年同期價格下降 14.3%，相比於 2018 年 2 月初 37500 元/噸的價格高點下降36.0%。此外，公司原材料分散採購，部分來自韓國，一定程度上減少了國內原材料價格波動對毛利率的影響，隨著原材料價格回落，公司盈利能力有望提升。
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山東赫達：國內非離子型纖維素醚龍頭企業，產能釋放，業績大幅增長！
（山東赫達）
國內非離子型纖維素醚龍頭企業。纖維素醚素有“工業味精”之稱，具有用途廣、單位使用量小、改性效果好、對環境友好等優點，被廣泛應用於建材、醫藥、食品、 紡織、日化、石油開採、採礦、造紙、聚合反應及航天航空等諸多領域。公司目前擁有建材級纖維素醚 1.9 萬噸，醫藥食品級纖維素醚 4000 噸。
建材級纖維素醚作為高性能外加劑，可以提高建築材料的保水性、增稠性，改善施工的和易性，被廣泛用於改善和優化包括砌築砂漿、保溫砂漿、瓷磚粘接砂漿、自流平砂漿，以及 PVC 樹脂製造、乳膠漆、耐水膩子等在內的建材產品的性能，使之符合節能、環保等要求，提高建築、裝飾的施工效率。近年來受宏觀經濟影響，建材級產品平穩增長，尤其是中高端型號產品，與德國漢高，可耐福，三棵樹等下游企業建立了良好的合作關係。
投資亮點1：新產能投產伴隨新訂單簽訂，19Q1 新增產能貢獻高業績增速。
16 年開始，公司為適應市場發展，計劃新增建設 2 萬噸/年建材級纖維素醚的生產規模，增幅 100%。2 萬噸/年新增產能 18Q4 已投產。公司參股子公司赫爾希主營業務為 HPMC 植物膠囊的生產銷售，建有生產線 12 條，年生產HPMC 植物膠囊 35 億粒。18 年 4 月，開始建設年產 50 億粒 HPMC 植物膠囊項目，生產線分批投產，預計 19 年全部建設完成，達到年產 85 億粒 HPMC 植物膠囊的產能規劃。
投資亮點2：19Q2 業績預期增長135%，持續高增長。
公司建材級纖維素醚新增產能的消化主要來自於兩方面：
（1）公司2017 年及 2018 年貿易代銷建材級纖維素醚產品金額分別約為 6400 萬元及 1.3 億元，我們預計貿易代銷隨著公司新擴產能的投產將大部分轉為公司自產自銷。
（2）公司公告稱，為了充分釋放公司新增 2 萬噸/年纖維素醚改建項目產能，與法國聖戈班、德國可耐福簽訂重大合同合作協議：計劃 2018 年 7 月 1 日起至 2019 年 12 月 31 日向法國聖戈班供應纖維素醚產品約 4000 噸，向德國可耐福供應纖維素產品約 7000 噸，大客戶大訂單提升了公司新增產能可消化的確定性。
18 年，按照合同公司向可耐福供建材級纖維素醚 2260 噸，向聖戈班供建材級纖維素醚 829 噸，其中，聖戈班因全球工廠試用實驗時間較長，該合同銷售量將在 2019 年二季度開始逐步釋放。子公司植物膠囊業務迎合保健品行業的快速發展，現有訂單充盈。
投資亮點3：膠囊業務提升，帶動產品結構調整，提升毛利率。
近幾年公司建材級纖維素醚產品毛利率約為16-17%，醫藥食品級纖維素醚產品毛利率約為 35-36%。2016 年及 2017 年公司業務整體淨利潤率水平分別為 8.2%和 7.16%。根據公司 18 年報數據披露，子公司赫爾希膠囊業務得到快速發展。
投資亮點4：該業務在 18 年實現營業收入 7769 萬元，淨利潤 2106 萬元，淨利率 27.1%。
19 年高盈利能力的膠囊業務的佔比持續提升將提升公司綜合毛利率，增強盈利能力。此外，子公司福川化工產品原乙酸三甲酯自 2018 年四季度開始，市場供貨量減少，下游市場復甦，造成市場供需不平衡，導致該產品價格大幅度提升，原乙酸三甲酯將成為福川公司業績的強勁增長點。
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美聯新材：內生外延並舉，業績迎來爆發期！
（美聯新材）
投資亮點1：公司是國內色母粒和三聚氯氰龍頭企業。
廣東美聯新材料股份有限公司是我國內資企業中以色母粒為主營產品的第一家上市公司。美聯新材成立於2000年6月，現在色母粒的年產能在 4 萬噸以上，擁有國際先進的高智能全自動塑料色母粒生產線。
美聯新材擁有兩個全資子公司和兩個控股子公司：汕頭市廣油美聯新材料研究院有限公司、廣東美聯隔膜有限公司、營創三徵（營口）精細化工有限公司和聯樸科技(上海)有限公司，其中，營創三徵為世界最大的三聚氯氰生產企業（2019 年 3 月 27 日並表），產能9萬噸。公司產業鏈佈局完善，目前兩大業務板塊之間具有業務關聯性，未來將會產生協同效應。
投資亮點2：公司發展戰略清晰，雙業務模式開啟。
我們發現公司的戰略主要有兩條主線：
1、提高主要產品的產能，擴大在細分市場的市場份額；
2、延伸產業鏈，對產業鏈進行完整佈局，提高抗風險能力和自身綜合競爭力。
公司目前在自己的兩大業務模塊上均是行業領頭羊，其不同的管理人才將會在各自領域發揮技術裝長，促進業績增長。
投資亮點3：三聚氯氰下游需求好，公司行業地位突出，未來還有將繼續發力。
目前，國內外每年以三聚氯氰為原料開發研製的新產品層出不窮，其中約 60%的三聚氯氰被用於三嗪類農藥的生產，約 40%的三聚氯氰被用於活性染料、熒光增白劑、助劑和醫藥中間體等產品的生產品，全球需求年均增長幅度約為 3%~5%。
2017年，世界各國三聚氯氰年總消耗量約在 21 萬噸左右。目前，三聚氯氰的全球主要生產企業集中在中國、德國、美國、瑞士等四個國家，營創三徵的三聚氯氰市場佔有率達到三分之二以上，行業地位突出。另外，公司 2019 年 4 月 25 日公告，以自有資金 7650 萬元增資營新科技，獲得其 51%的股權併成為其控股股東，未來其將成為公司在中間體業務上發力的重點。
投資亮點4：美聯新材預計上半年淨利潤5555.90萬元至6389.29萬元同比增長100%至130%。
美聯新材7月12日發佈2019年上半年業績預告，預計公司2019年1-6月淨利潤為5555.90萬元～6389.29萬元，上年同期為2777.95萬元，同比增長100%～130%。
公司表示，做出上述預測，是基於以下原因：
(1)報告期內,公司色母粒產品產銷量同比上升,主營業務盈利持續增長;
(2)公司在一季度末完成了對營創三徵(營口)精細化工有限公司的控股、在二季度通過增資完成了對營口營新化工科技有限公司的控股,導致財務報表合併範圍發生變化;
(3)由於江蘇省響水化工園區今年3月21日發生重大安全事故,該事件直接導致營創三徵在該園區內的客戶停產,進而對營創三徵三聚氯氰產品的銷售造成不利影響。
黃大仙本週戰績:
週一馬前炮介入誠邁科技（300598）、實達集團（600734）
誠邁科技週三止盈：+9%
實達集團週三止盈：+12%
利通電子：小虧1個點
低吸恆邦股份（002237）止盈+3%
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