想要成為聰明的投資者，有必要了解一下凱利公式：（賠率*贏的概率—輸的概率）/賠率=倉位。這個數學公式是衡量在出現什麼樣的機會時，應該下多大的賭注才能利益最大化。其中最關鍵有兩個要素，即概率與賠率。
他們之間的區別是：
概率：指一個事情發生的可能性。
賠率：指事件發生後預期盈利與可能虧損的比值，即期望的盈利/可能的虧損。
在投資中，我們常常會聽到概率和賠率兩個詞語，但在現實生活中，概率和賠率卻可以延伸成四組詞語。
高概率的高賠率：按照康波週期來說，在一個人60歲的人生中，其中30年參與經濟生活，30年中康波給予你的財富機會只有三次，不以你的主觀意志為轉移。40歲以上的人，人生第一次機會在2008年，如果那時候買股票、房子，人生是很成功的。2008年之前的上一次人生機會1999年，40歲的人抓住那次機會的人不多，所以2008年是第一次機會。第二次機會在2019年，最後一次在30年附近，能夠抓住一次就能夠成為中產階級。
高概率的低賠率：存銀行，買理財，雖然收益低，但是安全性高。3個點5個點，長期複利積累，也還是可觀的。美國有一個80法則，就是用80減去你的年齡是你可以投在高風險的比例。那其餘的部分就應該投資在低賠率的領域。
而從賠率和概率的角度上看，很多人所理解的投資就是高概率及相對的低賠率，例如從格雷厄姆的理論出發，他強調安全邊際，要買低於清算價值的股票，就是在強調高勝率，然而由於其僅僅是博取一個價值低估向合理價值的迴歸，因此賠率相對來說也不是很大。而很多人理解的投機，實際上也就是高賠率和相對低概率，例如很多成長型的小市值的公司，這樣的公司行業空間很大，一旦公司能夠兌現行業空間，可以漲很多倍，但是由於公司市值較小，所以面臨的不確定性大，因此概率相對低。
低概率的高賠率：比如風險投資，比如彩票，比如DB。概率都很低。投資者可以找一個賠率最高的項目，小倉試錯，比如幾年前的比特幣。
低概率的低賠率：體現這一塊的，一般指股票。股票甚至不是一個零和市場，因為有一家收印花稅的組織是獨贏。其餘兩個對手盤才是零和。花了時間精力，花了資源，最終大部分人是在一個低概率的獲得10%-20%收益的領域，實在是太不值得。
在概率和賠率的選擇上，小麥建議優先大概率，因為只有事件發生的概率足夠大才有進場下注的必要。概率優於賠率。賠率即在已知事件發生概率較大，風險收益比劃算的時候必須下重注參與，高賠率的事情輕倉亦是無知的表現。
想要成為聰明的投資者，有必要了解一下凱利公式：（賠率*贏的概率—輸的概率）/賠率=倉位。這個數學公式是衡量在出現什麼樣的機會時，應該下多大的賭注才能利益最大化。其中最關鍵有兩個要素，即概率與賠率。
他們之間的區別是：
概率：指一個事情發生的可能性。
賠率：指事件發生後預期盈利與可能虧損的比值，即期望的盈利/可能的虧損。
在投資中，我們常常會聽到概率和賠率兩個詞語，但在現實生活中，概率和賠率卻可以延伸成四組詞語。
高概率的高賠率：按照康波週期來說，在一個人60歲的人生中，其中30年參與經濟生活，30年中康波給予你的財富機會只有三次，不以你的主觀意志為轉移。40歲以上的人，人生第一次機會在2008年，如果那時候買股票、房子，人生是很成功的。2008年之前的上一次人生機會1999年，40歲的人抓住那次機會的人不多，所以2008年是第一次機會。第二次機會在2019年，最後一次在30年附近，能夠抓住一次就能夠成為中產階級。
高概率的低賠率：存銀行，買理財，雖然收益低，但是安全性高。3個點5個點，長期複利積累，也還是可觀的。美國有一個80法則，就是用80減去你的年齡是你可以投在高風險的比例。那其餘的部分就應該投資在低賠率的領域。
而從賠率和概率的角度上看，很多人所理解的投資就是高概率及相對的低賠率，例如從格雷厄姆的理論出發，他強調安全邊際，要買低於清算價值的股票，就是在強調高勝率，然而由於其僅僅是博取一個價值低估向合理價值的迴歸，因此賠率相對來說也不是很大。而很多人理解的投機，實際上也就是高賠率和相對低概率，例如很多成長型的小市值的公司，這樣的公司行業空間很大，一旦公司能夠兌現行業空間，可以漲很多倍，但是由於公司市值較小，所以面臨的不確定性大，因此概率相對低。
低概率的高賠率：比如風險投資，比如彩票，比如DB。概率都很低。投資者可以找一個賠率最高的項目，小倉試錯，比如幾年前的比特幣。
低概率的低賠率：體現這一塊的，一般指股票。股票甚至不是一個零和市場，因為有一家收印花稅的組織是獨贏。其餘兩個對手盤才是零和。花了時間精力，花了資源，最終大部分人是在一個低概率的獲得10%-20%收益的領域，實在是太不值得。
在概率和賠率的選擇上，小麥建議優先大概率，因為只有事件發生的概率足夠大才有進場下注的必要。概率優於賠率。賠率即在已知事件發生概率較大，風險收益比劃算的時候必須下重注參與，高賠率的事情輕倉亦是無知的表現。
投資，永遠都是在做不確定性的博弈，投資中沒有什麼是足夠確定的，不確定性狀態下如何投資，其實很簡單，下注大概率的事件。
舉例子：購買一隻股票賺錢的可能性叫概率。而賠率相對複雜，持有一隻股票的安全邊際叫賠率，持有一隻股票未來賺的多少也叫賠率。我們可以簡單理解為越便宜的賠率越高，越貴的賠率越低。
對於一個短線的投資者而言，他追求的就是高概率，至於賠率多少則不是他們關注的重點。封板時衝上去，第二天高開時賣出。
通過多次反覆的交易，積少成多,積小勝為大勝。在市場很好的時候他們的賠率甚至還不低，可以持續拿到幾個漲停板，這也算是模型中的意外之喜了。