通信行業:通信行業拐點確立,運營商資本開支重回增長通道
機構：中信建投證券股份有限公司 研究員：閻貴成,武超則,雷鳴
行情回顧
上週,通信(申萬)指數上漲2.25%,跑輸滬深300指數0.12pp。
投資建議運營商資本開支總體好於預期,5G牌照預期有望逐漸升溫。
三大運營商陸續公佈資本開支預算,2019年將共計支出約2859億元(不考慮中國移動潛在5G投資),基本持平,拐點確立。同時若考慮5G投資,則重回增長通道,2019年5G投資有望超過250億元。在中央經濟工作會議定調2019年“加快5G商用步伐”目標後,三大運營商,甚至包括廣電可能加大5G投資力度。近期,市場出現調整,5G作為趨勢向好的板塊,關注度有望再次升溫,首先看好5G基建類標的,其次是5G應用車聯網標的。
具體來看,我們依然看好5G行情,包括通信主設備商及其上游供應商,上游供應商中,建議持續關注華正新材、世嘉科技、深南電路等。此外,從歷史覆盤來看,我們建議現在就要開始關注5G應用類標的,核心兩個方向,一個是2C端的超高清流媒體業務,核心還是數據流量的邏輯,包括網絡可視化的中新賽克、恆為科技等,另外一個是2B端的車聯網,聚焦一點來講是自動駕駛,包括感知類設備、智能車載終端、超高清地圖、超高精度導航定位服務,例如德賽西威、中科創達、四維圖新、海格通信(星輿科技)、高新興、移為通信等。
此外,物聯網作為5G重要應用方向,建議予以關注,標的包括:和而泰、金卡智能、日海智能、漢威科技等。
本週組合
重點推薦:和而泰、金卡智能、博創科技、華正新材、星網銳捷、世嘉科技、億聯網絡、高新興、海格通信。重點關注:劍橋科技、中新賽克、恆為科技、烽火通信、深南電路、海能達、光環新網、中國鐵塔、移為通信。
產業要聞
【中國廣播電視網絡有限公司與中信集團、阿里巴巴簽署全國有線電視網絡融合發展戰略合作協議】【德國不會因為5G設備供應商來自中國就將其排除在外】
風險提示一季報低於預期;5G初期價格低於預期;中美問題等。