凱豐投資是聰明投資者嚴選私募（點擊查看私募嚴選私募嚴選 | 聰明投資者），也是少數幾家宏觀策略類私募之一。
公司創始人吳星深耕期貨領域多年，成立之初公司以商品期貨投資為主，2014年加入債券策略，2016年開始涉足股票研究，2017年管理規模破百億，投研人員超過70名。同年，引入外部職業經理人，負責公司管理事務，並進一步調整組織架構、優化投研結構。
近2年時間過去，凱豐的投研體系已重新打造完畢，其近期對外的線上路演對此進行了詳細說明。
核心人物
1、吳星 ，董事長
江西財經大學畢業，2001年進入期貨行業，曾任中國國際期貨農產品部經理、新湖期貨深圳營業部總經理、中證期貨總經理助理兼產業中心總經理。2011年8月創辦凱豐投資。
2、王東洋，總經理
畢業於中南大學工程管理專業。具有14年的上市公司高管經驗，曾任職深圳南山熱電人力資源部經理、華潤紡織集團黨委委員兼助理總經理等職務。2017年加入凱豐投資。
筆記：公司實行投研與管理兩條線並行的專業化分工機制，吳星側重公司整體戰略規劃及投研工作的部署，王東洋則負責戰略的執行落地，側重公司的日常經營管理。王東洋曾在華潤工作七年多，是華潤集團直管經理人，一直專注於人力資源領域。凱豐近兩年年逆市做人才強化，引入多名核心投研人員。
研究團隊架構
目前研究部分為宏觀、商品、股票、固收、和量化五大部分。
其中，宏觀研究包括：政治政策、經濟週期、海外宏觀、板塊風格；商品研究包括：農產品、有色、黑色、能化等；股票研究包括：週期、高端製造、TMT、交運、醫藥、金融地產和消費7大板塊；固收研究包括：利率債與衍生品、信用債、可轉債；量化包括：股票量化、期貨量化。
投資策略
1、商品投資策略：套利、對衝、趨勢
套利策略為主，基於產業鏈存在高度相關性的品種間的套利機會。
對衝為輔，基於不同品種供需面錯配的強弱對衝機會。
同時有少量趨勢策略。
2、股票多頭策略：2016年10月份開始做主觀選股。
每個研究員全年日常跟蹤研究的股票不可以超過20支，重點跟蹤的是5支，模擬交易不可超過5支，要求研究員做大量的上市公司制度比較研究。
筆記：2016年開始從商品拓展做一些股票策略。核心動力源於2015年股災後，凱豐認為價值投資可能會在未來有機會，於是開始研究股票市場，最開始先做的是週期股，2017年週期股佔股票倉位的比重還有60%，但是2018年表現就比較差，後來進化研究體系，現在按照細分行業和板塊，找到好行業和賽道，做客觀的細節研究。
3、股票量化策略：股票alpha
量化策略偏低頻，雙邊換手40倍左右。選股模型中，70%是基本面因子，30%是量價因子。
筆記：人員方面，凱豐投資近2年新引入前易方達專戶基金經理王偉，王偉有10年量化從業經歷，此前曾負責量化投資策略的研發和基金管理；此外，還從部分量化類私募招攬了策略研究員和金融工程師。
4、債券投資策略：流動性管理與獨立收益增強
筆記：所投標的70%以上都是AAA評級債券，95%以上為AA+債券。除了信用債投資，還有一部分會參與利率債和衍生品，主要是進行波段交易和對衝套利；同時，還會參與可轉債的投資，也是以波段交易為主，套利為輔。凱豐投資表示今年9月份，會新進一名銀行背景的投資經理，負責債券投研。
資產配置
1、資產配置模型：股票驅動因子、債券驅動因子、商品驅動因子
2、配置原則：因子組合打分（賦予不同權重）→按時間維度打分（分為1個月、1季度、1年）→模型資產配置（各年度確定大資產配比範圍，月度季度結合進行微調）→結合主觀（投決會主觀判斷）
所有策略都是由宏觀策略發起，從而去進行各類資產的強弱對比，儘可能地把資產配置在性價比更高的維度上。
筆記：凱豐投資在路演中介紹，目前管理規模130億左右，其中股票資產佔75%，債券佔15%，商品期貨大概10%。未來會從客戶需求的角度豐富產品線，通過對不同基本策略進行組合，除了當前的宏觀策略產品系列之外，未來還會發展一些中性策略等風險係數低的產品。
代表產品表現
根據第三方數據，目前凱豐投資有持續淨值公佈的存續產品中，成立最早的是凱豐對衝三號。
凱豐投資是聰明投資者嚴選私募（點擊查看私募嚴選私募嚴選 | 聰明投資者），也是少數幾家宏觀策略類私募之一。
公司創始人吳星深耕期貨領域多年，成立之初公司以商品期貨投資為主，2014年加入債券策略，2016年開始涉足股票研究，2017年管理規模破百億，投研人員超過70名。同年，引入外部職業經理人，負責公司管理事務，並進一步調整組織架構、優化投研結構。
近2年時間過去，凱豐的投研體系已重新打造完畢，其近期對外的線上路演對此進行了詳細說明。
核心人物
1、吳星 ，董事長
江西財經大學畢業，2001年進入期貨行業，曾任中國國際期貨農產品部經理、新湖期貨深圳營業部總經理、中證期貨總經理助理兼產業中心總經理。2011年8月創辦凱豐投資。
2、王東洋，總經理
畢業於中南大學工程管理專業。具有14年的上市公司高管經驗，曾任職深圳南山熱電人力資源部經理、華潤紡織集團黨委委員兼助理總經理等職務。2017年加入凱豐投資。
筆記：公司實行投研與管理兩條線並行的專業化分工機制，吳星側重公司整體戰略規劃及投研工作的部署，王東洋則負責戰略的執行落地，側重公司的日常經營管理。王東洋曾在華潤工作七年多，是華潤集團直管經理人，一直專注於人力資源領域。凱豐近兩年年逆市做人才強化，引入多名核心投研人員。
研究團隊架構
目前研究部分為宏觀、商品、股票、固收、和量化五大部分。
其中，宏觀研究包括：政治政策、經濟週期、海外宏觀、板塊風格；商品研究包括：農產品、有色、黑色、能化等；股票研究包括：週期、高端製造、TMT、交運、醫藥、金融地產和消費7大板塊；固收研究包括：利率債與衍生品、信用債、可轉債；量化包括：股票量化、期貨量化。
投資策略
1、商品投資策略：套利、對衝、趨勢
套利策略為主，基於產業鏈存在高度相關性的品種間的套利機會。
對衝為輔，基於不同品種供需面錯配的強弱對衝機會。
同時有少量趨勢策略。
2、股票多頭策略：2016年10月份開始做主觀選股。
每個研究員全年日常跟蹤研究的股票不可以超過20支，重點跟蹤的是5支，模擬交易不可超過5支，要求研究員做大量的上市公司制度比較研究。
筆記：2016年開始從商品拓展做一些股票策略。核心動力源於2015年股災後，凱豐認為價值投資可能會在未來有機會，於是開始研究股票市場，最開始先做的是週期股，2017年週期股佔股票倉位的比重還有60%，但是2018年表現就比較差，後來進化研究體系，現在按照細分行業和板塊，找到好行業和賽道，做客觀的細節研究。
3、股票量化策略：股票alpha
量化策略偏低頻，雙邊換手40倍左右。選股模型中，70%是基本面因子，30%是量價因子。
筆記：人員方面，凱豐投資近2年新引入前易方達專戶基金經理王偉，王偉有10年量化從業經歷，此前曾負責量化投資策略的研發和基金管理；此外，還從部分量化類私募招攬了策略研究員和金融工程師。
4、債券投資策略：流動性管理與獨立收益增強
筆記：所投標的70%以上都是AAA評級債券，95%以上為AA+債券。除了信用債投資，還有一部分會參與利率債和衍生品，主要是進行波段交易和對衝套利；同時，還會參與可轉債的投資，也是以波段交易為主，套利為輔。凱豐投資表示今年9月份，會新進一名銀行背景的投資經理，負責債券投研。
資產配置
1、資產配置模型：股票驅動因子、債券驅動因子、商品驅動因子
2、配置原則：因子組合打分（賦予不同權重）→按時間維度打分（分為1個月、1季度、1年）→模型資產配置（各年度確定大資產配比範圍，月度季度結合進行微調）→結合主觀（投決會主觀判斷）
所有策略都是由宏觀策略發起，從而去進行各類資產的強弱對比，儘可能地把資產配置在性價比更高的維度上。
筆記：凱豐投資在路演中介紹，目前管理規模130億左右，其中股票資產佔75%，債券佔15%，商品期貨大概10%。未來會從客戶需求的角度豐富產品線，通過對不同基本策略進行組合，除了當前的宏觀策略產品系列之外，未來還會發展一些中性策略等風險係數低的產品。
代表產品表現
根據第三方數據，目前凱豐投資有持續淨值公佈的存續產品中，成立最早的是凱豐對衝三號。
數據來源：朝陽永續，截至2019年8月30日
自2014年5月成立以來，截至2019年8月30日，收益率239.02%，年化收益率26.10%，最大回撤17.56%，發生於2018年。該產品2018年未取得正收益，淨值下跌14.12%。今年以來收益率29.64%，最大回撤12.82%。
聰投小結
1、凱豐投資目前實行投研與管理兩條線並行的分工機制，吳星側重公司整體戰略規劃及投研工作的部署，王東洋則負責戰略的執行落地，側重公司的日常經營管理。
2、王東洋2017年加入凱豐，此前有多年人力資源管理經驗，近兩年重點加強人才隊伍建設，從知名公募、券商引入資深投資經理、研究員，今年上半年基本完成了投研團隊的重新打造，目前投研團隊人數不少，近80人。
3、目前公司研究分為宏觀、商品、股票、固收、和量化五大部分，投研有協調，針對單一事件會去研究該事件對股票、債券、商品等各個資產端的影響，找尋多方面投資機會。當下股票資產佔比較多。
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凱豐投資是聰明投資者嚴選私募（點擊查看私募嚴選私募嚴選 | 聰明投資者），也是少數幾家宏觀策略類私募之一。
公司創始人吳星深耕期貨領域多年，成立之初公司以商品期貨投資為主，2014年加入債券策略，2016年開始涉足股票研究，2017年管理規模破百億，投研人員超過70名。同年，引入外部職業經理人，負責公司管理事務，並進一步調整組織架構、優化投研結構。
近2年時間過去，凱豐的投研體系已重新打造完畢，其近期對外的線上路演對此進行了詳細說明。
核心人物
1、吳星 ，董事長
江西財經大學畢業，2001年進入期貨行業，曾任中國國際期貨農產品部經理、新湖期貨深圳營業部總經理、中證期貨總經理助理兼產業中心總經理。2011年8月創辦凱豐投資。
2、王東洋，總經理
畢業於中南大學工程管理專業。具有14年的上市公司高管經驗，曾任職深圳南山熱電人力資源部經理、華潤紡織集團黨委委員兼助理總經理等職務。2017年加入凱豐投資。
筆記：公司實行投研與管理兩條線並行的專業化分工機制，吳星側重公司整體戰略規劃及投研工作的部署，王東洋則負責戰略的執行落地，側重公司的日常經營管理。王東洋曾在華潤工作七年多，是華潤集團直管經理人，一直專注於人力資源領域。凱豐近兩年年逆市做人才強化，引入多名核心投研人員。
研究團隊架構
目前研究部分為宏觀、商品、股票、固收、和量化五大部分。
其中，宏觀研究包括：政治政策、經濟週期、海外宏觀、板塊風格；商品研究包括：農產品、有色、黑色、能化等；股票研究包括：週期、高端製造、TMT、交運、醫藥、金融地產和消費7大板塊；固收研究包括：利率債與衍生品、信用債、可轉債；量化包括：股票量化、期貨量化。
投資策略
1、商品投資策略：套利、對衝、趨勢
套利策略為主，基於產業鏈存在高度相關性的品種間的套利機會。
對衝為輔，基於不同品種供需面錯配的強弱對衝機會。
同時有少量趨勢策略。
2、股票多頭策略：2016年10月份開始做主觀選股。
每個研究員全年日常跟蹤研究的股票不可以超過20支，重點跟蹤的是5支，模擬交易不可超過5支，要求研究員做大量的上市公司制度比較研究。
筆記：2016年開始從商品拓展做一些股票策略。核心動力源於2015年股災後，凱豐認為價值投資可能會在未來有機會，於是開始研究股票市場，最開始先做的是週期股，2017年週期股佔股票倉位的比重還有60%，但是2018年表現就比較差，後來進化研究體系，現在按照細分行業和板塊，找到好行業和賽道，做客觀的細節研究。
3、股票量化策略：股票alpha
量化策略偏低頻，雙邊換手40倍左右。選股模型中，70%是基本面因子，30%是量價因子。
筆記：人員方面，凱豐投資近2年新引入前易方達專戶基金經理王偉，王偉有10年量化從業經歷，此前曾負責量化投資策略的研發和基金管理；此外，還從部分量化類私募招攬了策略研究員和金融工程師。
4、債券投資策略：流動性管理與獨立收益增強
筆記：所投標的70%以上都是AAA評級債券，95%以上為AA+債券。除了信用債投資，還有一部分會參與利率債和衍生品，主要是進行波段交易和對衝套利；同時，還會參與可轉債的投資，也是以波段交易為主，套利為輔。凱豐投資表示今年9月份，會新進一名銀行背景的投資經理，負責債券投研。
資產配置
1、資產配置模型：股票驅動因子、債券驅動因子、商品驅動因子
2、配置原則：因子組合打分（賦予不同權重）→按時間維度打分（分為1個月、1季度、1年）→模型資產配置（各年度確定大資產配比範圍，月度季度結合進行微調）→結合主觀（投決會主觀判斷）
所有策略都是由宏觀策略發起，從而去進行各類資產的強弱對比，儘可能地把資產配置在性價比更高的維度上。
筆記：凱豐投資在路演中介紹，目前管理規模130億左右，其中股票資產佔75%，債券佔15%，商品期貨大概10%。未來會從客戶需求的角度豐富產品線，通過對不同基本策略進行組合，除了當前的宏觀策略產品系列之外，未來還會發展一些中性策略等風險係數低的產品。
代表產品表現
根據第三方數據，目前凱豐投資有持續淨值公佈的存續產品中，成立最早的是凱豐對衝三號。
數據來源：朝陽永續，截至2019年8月30日
自2014年5月成立以來，截至2019年8月30日，收益率239.02%，年化收益率26.10%，最大回撤17.56%，發生於2018年。該產品2018年未取得正收益，淨值下跌14.12%。今年以來收益率29.64%，最大回撤12.82%。
聰投小結
1、凱豐投資目前實行投研與管理兩條線並行的分工機制，吳星側重公司整體戰略規劃及投研工作的部署，王東洋則負責戰略的執行落地，側重公司的日常經營管理。
2、王東洋2017年加入凱豐，此前有多年人力資源管理經驗，近兩年重點加強人才隊伍建設，從知名公募、券商引入資深投資經理、研究員，今年上半年基本完成了投研團隊的重新打造，目前投研團隊人數不少，近80人。
3、目前公司研究分為宏觀、商品、股票、固收、和量化五大部分，投研有協調，針對單一事件會去研究該事件對股票、債券、商品等各個資產端的影響，找尋多方面投資機會。當下股票資產佔比較多。
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聲明：凡註明“聰明投資者”的作品，版權均屬聰明投資者。未經授權嚴禁轉載、摘編或利用其它方式使用，違者必究。所有文章旨在記錄和傳遞信息，不代表“聰明投資者”贊同或反對其觀點。