編者按：8月27日，“零售之神”之譽的Costco（開市客）的首家大陸門店在上海閔行開業。開業僅5小時就因為被客流擠爆而被迫停業。為了應付遠超營運能力的客流，從第二天起，Costco採取了限流措施。為此有不少人不惜凌晨四點就去排隊（超市上午9點開始營業）。 大部分去Costco的用戶都要經歷「停車3小時、排隊買單2小時」。
Costco究竟有什麼魔力讓精明的上海人如此瘋狂呢？這我們就需要了解一下Costco這家全球連鎖零售店。
編者按：8月27日，“零售之神”之譽的Costco（開市客）的首家大陸門店在上海閔行開業。開業僅5小時就因為被客流擠爆而被迫停業。為了應付遠超營運能力的客流，從第二天起，Costco採取了限流措施。為此有不少人不惜凌晨四點就去排隊（超市上午9點開始營業）。 大部分去Costco的用戶都要經歷「停車3小時、排隊買單2小時」。
Costco究竟有什麼魔力讓精明的上海人如此瘋狂呢？這我們就需要了解一下Costco這家全球連鎖零售店。
要全面解讀一家跨國企業並非易事，沒有人敢說自己完全讀懂了Costco。而且在不同人眼中，用不同的角度看。你會看到不盡相同的Costco。我在這裡儘量選一些不同的角度去分析這家企業。
一、大佬們眼中的Costco
小米的雷軍曾說，有三家對小米影響深遠的企業，Costco就是其一。拼多多的創始人黃崢也表示過，拼多多未來將成為Costco和迪士尼的綜合體。名創優品創始人葉國富也多次提及Costco。上海店開業後，它還深夜發文致敬Costco。稱之讀懂了人性的本質，抓住了零售的本質。
實際上，看完了下文的介紹你會發現。小米之家、網易嚴選、名創優品店多多少少都有Costco的一些影子。
編者按：8月27日，“零售之神”之譽的Costco（開市客）的首家大陸門店在上海閔行開業。開業僅5小時就因為被客流擠爆而被迫停業。為了應付遠超營運能力的客流，從第二天起，Costco採取了限流措施。為此有不少人不惜凌晨四點就去排隊（超市上午9點開始營業）。 大部分去Costco的用戶都要經歷「停車3小時、排隊買單2小時」。
Costco究竟有什麼魔力讓精明的上海人如此瘋狂呢？這我們就需要了解一下Costco這家全球連鎖零售店。
要全面解讀一家跨國企業並非易事，沒有人敢說自己完全讀懂了Costco。而且在不同人眼中，用不同的角度看。你會看到不盡相同的Costco。我在這裡儘量選一些不同的角度去分析這家企業。
一、大佬們眼中的Costco
小米的雷軍曾說，有三家對小米影響深遠的企業，Costco就是其一。拼多多的創始人黃崢也表示過，拼多多未來將成為Costco和迪士尼的綜合體。名創優品創始人葉國富也多次提及Costco。上海店開業後，它還深夜發文致敬Costco。稱之讀懂了人性的本質，抓住了零售的本質。
實際上，看完了下文的介紹你會發現。小米之家、網易嚴選、名創優品店多多少少都有Costco的一些影子。
二、Costco的是一傢什麼樣的企業
爆火的Costco並不是什麼新物種，它是成立於1976年的美國最大連鎖會員制零售商。
迄今為止Costco在全球共有700多家分店——其中85%以上門店都集中在北美地區，其中美國512家，加拿大97家。在亞洲地區目前的經營狀況是日本25家、韓國13家、臺灣14家。目前它的年營業額做到了1100億美元以上，市值1284億美元。
對比一下全球體量最大的零售型超市沃爾瑪，沃爾瑪目前在全球擁有8500家以上的門店，年營業收入大約是4800億美元。目前市值3272億美元。
我們看到沃爾瑪的門店數量是Costco12倍，但其營業額卻只有Costco的4多倍。Costco的單店坪效比要高於沃爾瑪2.5倍。不僅如此Costco的庫存週轉率是沃爾瑪的1.5倍，運營費率只有沃爾瑪的一半。無怪乎其開了區區700多家店，市值就如此之高。
編者按：8月27日，“零售之神”之譽的Costco（開市客）的首家大陸門店在上海閔行開業。開業僅5小時就因為被客流擠爆而被迫停業。為了應付遠超營運能力的客流，從第二天起，Costco採取了限流措施。為此有不少人不惜凌晨四點就去排隊（超市上午9點開始營業）。 大部分去Costco的用戶都要經歷「停車3小時、排隊買單2小時」。
Costco究竟有什麼魔力讓精明的上海人如此瘋狂呢？這我們就需要了解一下Costco這家全球連鎖零售店。
要全面解讀一家跨國企業並非易事，沒有人敢說自己完全讀懂了Costco。而且在不同人眼中，用不同的角度看。你會看到不盡相同的Costco。我在這裡儘量選一些不同的角度去分析這家企業。
一、大佬們眼中的Costco
小米的雷軍曾說，有三家對小米影響深遠的企業，Costco就是其一。拼多多的創始人黃崢也表示過，拼多多未來將成為Costco和迪士尼的綜合體。名創優品創始人葉國富也多次提及Costco。上海店開業後，它還深夜發文致敬Costco。稱之讀懂了人性的本質，抓住了零售的本質。
實際上，看完了下文的介紹你會發現。小米之家、網易嚴選、名創優品店多多少少都有Costco的一些影子。
二、Costco的是一傢什麼樣的企業
爆火的Costco並不是什麼新物種，它是成立於1976年的美國最大連鎖會員制零售商。
迄今為止Costco在全球共有700多家分店——其中85%以上門店都集中在北美地區，其中美國512家，加拿大97家。在亞洲地區目前的經營狀況是日本25家、韓國13家、臺灣14家。目前它的年營業額做到了1100億美元以上，市值1284億美元。
對比一下全球體量最大的零售型超市沃爾瑪，沃爾瑪目前在全球擁有8500家以上的門店，年營業收入大約是4800億美元。目前市值3272億美元。
我們看到沃爾瑪的門店數量是Costco12倍，但其營業額卻只有Costco的4多倍。Costco的單店坪效比要高於沃爾瑪2.5倍。不僅如此Costco的庫存週轉率是沃爾瑪的1.5倍，運營費率只有沃爾瑪的一半。無怪乎其開了區區700多家店，市值就如此之高。
Costco採用會員制，是的，進這家超市買東西是要先交會員費。而且收費並不便宜，在北美辦一個Costco的非執行會員年費為60美元（相當於430人民幣）而一個執行會員的年費為120美元（相當於860人民幣）。相對而言Costco上海店299的會員費就顯得很便宜了。
但不算便宜的會員費並沒有阻擋消費者們的熱情，2018財年年報數據顯示，Costco目前在全球已經擁有超過9200萬收費會員，其全球會員續費率為88%。也就是說將近九成的會員都會選擇在Costco續費。為什麼Costco能在全球收穫如此多忠誠的收費會員？這還要從它的經營理念說起。
三、Costco的商業模式
Costco的商業模式非常值得研究，在我們的概念裡商業都是貪婪和逐利的，但Costco在賺錢上顯示出了少有的剋制。
1、我怎麼才能少賺一些？
普通超市的利潤來源於進貨和零售之間的差價，說的簡單點就是“大宗採購，分散零售賺錢差價”。比如在沃爾瑪賣9.9元一包的瓜子，沃爾瑪通過他的全球渠道進行大宗採購，成本可能在6塊錢以下。產品從商品從供應商出貨到擺到沃爾瑪的貨架上，中間要產生運輸，倉儲，人工，店鋪租金等等的費用，最後在打上利潤就成了最後的價格。
而世界上幾乎所有的零售企業，從沃爾瑪、家樂福到火遍東南亞的711便利店。他們無不在追求毛利率的最大化。
可Costco不這麼想，它整天想的是“我怎麼才能少賺一些”。今年毛利率10%，那明年能不能做到9.5%，後年最好可以做到9%。在能保證運營成本持平的情況下，毛利率越低越好。在Costco裡有個不成文的14%上線——即任何商品定價後的毛利率不能超過14%，大部分商品的毛利率僅為10%-11%左右。而對比國內同行永輝的綜合毛利率為22.15% ，高鑫零售為24.79%。
2019年前三財季的數據顯示，Costco會員費收入23.02億美元，淨利潤為25.62億美元。也就是說，Costco的利潤幾乎全部來自會員費。去掉運營成本，Costco靠賣商品獲得利潤幾乎為零。
2、我已經為您挑選了最優單品，不必再糾結了！
Costco的商品種類全，但每種商品的品類都不會太多。對於大多數家庭經常購買的日用消耗品。Costco每種商品通常只會選擇一兩種相對質優價低的商品。這樣做的好處是減少了SKU(庫存量單位)，使企業增加資金流動性和減少庫存。而對用戶來說Costco提供的商品足夠優質，所以他們也省卻了很多原先在挑選商品上所花的時間。
3、省下所有該節省的錢
Costco會通過很多措施來最小化運營費用，比如Costco門店通常都會在土地廉價的郊區。賣場使用簡潔而實用的裝修設計和商品陳列，不設置導購人員。儘量最合理的使用人員配置。
有意思的是Costco不限制會員攜帶親朋好友，按理說主要依賴會員收費為收入來源的Costco應該嚴格限制非會員進出購物。但Costco反而是歡迎會員帶他們的親朋好於過來一起結賬的。因為會員邀請他們的親朋好友來購物體驗是Costco絕好的獲客機會。
為了節約成本，Costco幾乎不會在媒體上做任何形式的廣告。它的獲得客渠道僅僅是依靠口碑宣傳。
編者按：8月27日，“零售之神”之譽的Costco（開市客）的首家大陸門店在上海閔行開業。開業僅5小時就因為被客流擠爆而被迫停業。為了應付遠超營運能力的客流，從第二天起，Costco採取了限流措施。為此有不少人不惜凌晨四點就去排隊（超市上午9點開始營業）。 大部分去Costco的用戶都要經歷「停車3小時、排隊買單2小時」。
Costco究竟有什麼魔力讓精明的上海人如此瘋狂呢？這我們就需要了解一下Costco這家全球連鎖零售店。
要全面解讀一家跨國企業並非易事，沒有人敢說自己完全讀懂了Costco。而且在不同人眼中，用不同的角度看。你會看到不盡相同的Costco。我在這裡儘量選一些不同的角度去分析這家企業。
一、大佬們眼中的Costco
小米的雷軍曾說，有三家對小米影響深遠的企業，Costco就是其一。拼多多的創始人黃崢也表示過，拼多多未來將成為Costco和迪士尼的綜合體。名創優品創始人葉國富也多次提及Costco。上海店開業後，它還深夜發文致敬Costco。稱之讀懂了人性的本質，抓住了零售的本質。
實際上，看完了下文的介紹你會發現。小米之家、網易嚴選、名創優品店多多少少都有Costco的一些影子。
二、Costco的是一傢什麼樣的企業
爆火的Costco並不是什麼新物種，它是成立於1976年的美國最大連鎖會員制零售商。
迄今為止Costco在全球共有700多家分店——其中85%以上門店都集中在北美地區，其中美國512家，加拿大97家。在亞洲地區目前的經營狀況是日本25家、韓國13家、臺灣14家。目前它的年營業額做到了1100億美元以上，市值1284億美元。
對比一下全球體量最大的零售型超市沃爾瑪，沃爾瑪目前在全球擁有8500家以上的門店，年營業收入大約是4800億美元。目前市值3272億美元。
我們看到沃爾瑪的門店數量是Costco12倍，但其營業額卻只有Costco的4多倍。Costco的單店坪效比要高於沃爾瑪2.5倍。不僅如此Costco的庫存週轉率是沃爾瑪的1.5倍，運營費率只有沃爾瑪的一半。無怪乎其開了區區700多家店，市值就如此之高。
Costco採用會員制，是的，進這家超市買東西是要先交會員費。而且收費並不便宜，在北美辦一個Costco的非執行會員年費為60美元（相當於430人民幣）而一個執行會員的年費為120美元（相當於860人民幣）。相對而言Costco上海店299的會員費就顯得很便宜了。
但不算便宜的會員費並沒有阻擋消費者們的熱情，2018財年年報數據顯示，Costco目前在全球已經擁有超過9200萬收費會員，其全球會員續費率為88%。也就是說將近九成的會員都會選擇在Costco續費。為什麼Costco能在全球收穫如此多忠誠的收費會員？這還要從它的經營理念說起。
三、Costco的商業模式
Costco的商業模式非常值得研究，在我們的概念裡商業都是貪婪和逐利的，但Costco在賺錢上顯示出了少有的剋制。
1、我怎麼才能少賺一些？
普通超市的利潤來源於進貨和零售之間的差價，說的簡單點就是“大宗採購，分散零售賺錢差價”。比如在沃爾瑪賣9.9元一包的瓜子，沃爾瑪通過他的全球渠道進行大宗採購，成本可能在6塊錢以下。產品從商品從供應商出貨到擺到沃爾瑪的貨架上，中間要產生運輸，倉儲，人工，店鋪租金等等的費用，最後在打上利潤就成了最後的價格。
而世界上幾乎所有的零售企業，從沃爾瑪、家樂福到火遍東南亞的711便利店。他們無不在追求毛利率的最大化。
可Costco不這麼想，它整天想的是“我怎麼才能少賺一些”。今年毛利率10%，那明年能不能做到9.5%，後年最好可以做到9%。在能保證運營成本持平的情況下，毛利率越低越好。在Costco裡有個不成文的14%上線——即任何商品定價後的毛利率不能超過14%，大部分商品的毛利率僅為10%-11%左右。而對比國內同行永輝的綜合毛利率為22.15% ，高鑫零售為24.79%。
2019年前三財季的數據顯示，Costco會員費收入23.02億美元，淨利潤為25.62億美元。也就是說，Costco的利潤幾乎全部來自會員費。去掉運營成本，Costco靠賣商品獲得利潤幾乎為零。
2、我已經為您挑選了最優單品，不必再糾結了！
Costco的商品種類全，但每種商品的品類都不會太多。對於大多數家庭經常購買的日用消耗品。Costco每種商品通常只會選擇一兩種相對質優價低的商品。這樣做的好處是減少了SKU(庫存量單位)，使企業增加資金流動性和減少庫存。而對用戶來說Costco提供的商品足夠優質，所以他們也省卻了很多原先在挑選商品上所花的時間。
3、省下所有該節省的錢
Costco會通過很多措施來最小化運營費用，比如Costco門店通常都會在土地廉價的郊區。賣場使用簡潔而實用的裝修設計和商品陳列，不設置導購人員。儘量最合理的使用人員配置。
有意思的是Costco不限制會員攜帶親朋好友，按理說主要依賴會員收費為收入來源的Costco應該嚴格限制非會員進出購物。但Costco反而是歡迎會員帶他們的親朋好於過來一起結賬的。因為會員邀請他們的親朋好友來購物體驗是Costco絕好的獲客機會。
為了節約成本，Costco幾乎不會在媒體上做任何形式的廣告。它的獲得客渠道僅僅是依靠口碑宣傳。
4、專注於同一類型客戶的所有生意，並做到極致的好服務
Costco將自己的主要服務對象對象定位在收入8萬以上的中產階級消費者和中小型企業客戶。並致力於為他們提供全品類的優質低價服務。
舉個栗子：Costco作為一家超市居然還賣起了汽車，並且一躍成為美國最大的汽車零售商。不僅是汽車，在北美的Costco店裡還提供藥店、健康檢查、旅遊等等服務。Costco甚至還把餐廳開到了超市中。
編者按：8月27日，“零售之神”之譽的Costco（開市客）的首家大陸門店在上海閔行開業。開業僅5小時就因為被客流擠爆而被迫停業。為了應付遠超營運能力的客流，從第二天起，Costco採取了限流措施。為此有不少人不惜凌晨四點就去排隊（超市上午9點開始營業）。 大部分去Costco的用戶都要經歷「停車3小時、排隊買單2小時」。
Costco究竟有什麼魔力讓精明的上海人如此瘋狂呢？這我們就需要了解一下Costco這家全球連鎖零售店。
要全面解讀一家跨國企業並非易事，沒有人敢說自己完全讀懂了Costco。而且在不同人眼中，用不同的角度看。你會看到不盡相同的Costco。我在這裡儘量選一些不同的角度去分析這家企業。
一、大佬們眼中的Costco
小米的雷軍曾說，有三家對小米影響深遠的企業，Costco就是其一。拼多多的創始人黃崢也表示過，拼多多未來將成為Costco和迪士尼的綜合體。名創優品創始人葉國富也多次提及Costco。上海店開業後，它還深夜發文致敬Costco。稱之讀懂了人性的本質，抓住了零售的本質。
實際上，看完了下文的介紹你會發現。小米之家、網易嚴選、名創優品店多多少少都有Costco的一些影子。
二、Costco的是一傢什麼樣的企業
爆火的Costco並不是什麼新物種，它是成立於1976年的美國最大連鎖會員制零售商。
迄今為止Costco在全球共有700多家分店——其中85%以上門店都集中在北美地區，其中美國512家，加拿大97家。在亞洲地區目前的經營狀況是日本25家、韓國13家、臺灣14家。目前它的年營業額做到了1100億美元以上，市值1284億美元。
對比一下全球體量最大的零售型超市沃爾瑪，沃爾瑪目前在全球擁有8500家以上的門店，年營業收入大約是4800億美元。目前市值3272億美元。
我們看到沃爾瑪的門店數量是Costco12倍，但其營業額卻只有Costco的4多倍。Costco的單店坪效比要高於沃爾瑪2.5倍。不僅如此Costco的庫存週轉率是沃爾瑪的1.5倍，運營費率只有沃爾瑪的一半。無怪乎其開了區區700多家店，市值就如此之高。
Costco採用會員制，是的，進這家超市買東西是要先交會員費。而且收費並不便宜，在北美辦一個Costco的非執行會員年費為60美元（相當於430人民幣）而一個執行會員的年費為120美元（相當於860人民幣）。相對而言Costco上海店299的會員費就顯得很便宜了。
但不算便宜的會員費並沒有阻擋消費者們的熱情，2018財年年報數據顯示，Costco目前在全球已經擁有超過9200萬收費會員，其全球會員續費率為88%。也就是說將近九成的會員都會選擇在Costco續費。為什麼Costco能在全球收穫如此多忠誠的收費會員？這還要從它的經營理念說起。
三、Costco的商業模式
Costco的商業模式非常值得研究，在我們的概念裡商業都是貪婪和逐利的，但Costco在賺錢上顯示出了少有的剋制。
1、我怎麼才能少賺一些？
普通超市的利潤來源於進貨和零售之間的差價，說的簡單點就是“大宗採購，分散零售賺錢差價”。比如在沃爾瑪賣9.9元一包的瓜子，沃爾瑪通過他的全球渠道進行大宗採購，成本可能在6塊錢以下。產品從商品從供應商出貨到擺到沃爾瑪的貨架上，中間要產生運輸，倉儲，人工，店鋪租金等等的費用，最後在打上利潤就成了最後的價格。
而世界上幾乎所有的零售企業，從沃爾瑪、家樂福到火遍東南亞的711便利店。他們無不在追求毛利率的最大化。
可Costco不這麼想，它整天想的是“我怎麼才能少賺一些”。今年毛利率10%，那明年能不能做到9.5%，後年最好可以做到9%。在能保證運營成本持平的情況下，毛利率越低越好。在Costco裡有個不成文的14%上線——即任何商品定價後的毛利率不能超過14%，大部分商品的毛利率僅為10%-11%左右。而對比國內同行永輝的綜合毛利率為22.15% ，高鑫零售為24.79%。
2019年前三財季的數據顯示，Costco會員費收入23.02億美元，淨利潤為25.62億美元。也就是說，Costco的利潤幾乎全部來自會員費。去掉運營成本，Costco靠賣商品獲得利潤幾乎為零。
2、我已經為您挑選了最優單品，不必再糾結了！
Costco的商品種類全，但每種商品的品類都不會太多。對於大多數家庭經常購買的日用消耗品。Costco每種商品通常只會選擇一兩種相對質優價低的商品。這樣做的好處是減少了SKU(庫存量單位)，使企業增加資金流動性和減少庫存。而對用戶來說Costco提供的商品足夠優質，所以他們也省卻了很多原先在挑選商品上所花的時間。
3、省下所有該節省的錢
Costco會通過很多措施來最小化運營費用，比如Costco門店通常都會在土地廉價的郊區。賣場使用簡潔而實用的裝修設計和商品陳列，不設置導購人員。儘量最合理的使用人員配置。
有意思的是Costco不限制會員攜帶親朋好友，按理說主要依賴會員收費為收入來源的Costco應該嚴格限制非會員進出購物。但Costco反而是歡迎會員帶他們的親朋好於過來一起結賬的。因為會員邀請他們的親朋好友來購物體驗是Costco絕好的獲客機會。
為了節約成本，Costco幾乎不會在媒體上做任何形式的廣告。它的獲得客渠道僅僅是依靠口碑宣傳。
4、專注於同一類型客戶的所有生意，並做到極致的好服務
Costco將自己的主要服務對象對象定位在收入8萬以上的中產階級消費者和中小型企業客戶。並致力於為他們提供全品類的優質低價服務。
舉個栗子：Costco作為一家超市居然還賣起了汽車，並且一躍成為美國最大的汽車零售商。不僅是汽車，在北美的Costco店裡還提供藥店、健康檢查、旅遊等等服務。Costco甚至還把餐廳開到了超市中。
不僅為顧客提供了品類齊全質優價廉的商品，Costco在服務上也是毫不含糊。會員可以無理由享受退換貨服務，顧客買到了不滿意的商品，或者覺得價格不合理無需任何說明和理由。30天內無條件退貨（包括電視，電腦，相機，手機等多種商品可以自購買起90天內辦理退貨）不需要任何的退貨費用。
有了以上這些保證，加上在消費繳納了一整年的會員費。對顧客來說，到Costco購物且賣得越多這個會員費就越值。這也是Costco的客單價普遍較高的祕訣之一吧。
四、資本市場眼中的Costco
Costco模式在商業市場中是個慢生意，只能靠會員的增長來擴大盈利。但受制於單店接待能力的限制，Costco有隻能靠新開一家家的分店來吸納更多的會員。但在資本市場中，這卻是一個完美的“上市公司”。公司從報表上來看很完美，已擁有逾9000萬會員並持續增長。賣場擁有非常好的坪效比和客流量。
在別的上市公司看來難破了頭的年增長率，在Costco卻非常簡單，它可以通過開新的分店可以讓公司業績穩步提升。如此具備核心競爭力，又能穩健增長的公司肯定受到資本市場的追捧。著名投資家巴菲特和芒格都是Costco的股東。
編者按：8月27日，“零售之神”之譽的Costco（開市客）的首家大陸門店在上海閔行開業。開業僅5小時就因為被客流擠爆而被迫停業。為了應付遠超營運能力的客流，從第二天起，Costco採取了限流措施。為此有不少人不惜凌晨四點就去排隊（超市上午9點開始營業）。 大部分去Costco的用戶都要經歷「停車3小時、排隊買單2小時」。
Costco究竟有什麼魔力讓精明的上海人如此瘋狂呢？這我們就需要了解一下Costco這家全球連鎖零售店。
要全面解讀一家跨國企業並非易事，沒有人敢說自己完全讀懂了Costco。而且在不同人眼中，用不同的角度看。你會看到不盡相同的Costco。我在這裡儘量選一些不同的角度去分析這家企業。
一、大佬們眼中的Costco
小米的雷軍曾說，有三家對小米影響深遠的企業，Costco就是其一。拼多多的創始人黃崢也表示過，拼多多未來將成為Costco和迪士尼的綜合體。名創優品創始人葉國富也多次提及Costco。上海店開業後，它還深夜發文致敬Costco。稱之讀懂了人性的本質，抓住了零售的本質。
實際上，看完了下文的介紹你會發現。小米之家、網易嚴選、名創優品店多多少少都有Costco的一些影子。
二、Costco的是一傢什麼樣的企業
爆火的Costco並不是什麼新物種，它是成立於1976年的美國最大連鎖會員制零售商。
迄今為止Costco在全球共有700多家分店——其中85%以上門店都集中在北美地區，其中美國512家，加拿大97家。在亞洲地區目前的經營狀況是日本25家、韓國13家、臺灣14家。目前它的年營業額做到了1100億美元以上，市值1284億美元。
對比一下全球體量最大的零售型超市沃爾瑪，沃爾瑪目前在全球擁有8500家以上的門店，年營業收入大約是4800億美元。目前市值3272億美元。
我們看到沃爾瑪的門店數量是Costco12倍，但其營業額卻只有Costco的4多倍。Costco的單店坪效比要高於沃爾瑪2.5倍。不僅如此Costco的庫存週轉率是沃爾瑪的1.5倍，運營費率只有沃爾瑪的一半。無怪乎其開了區區700多家店，市值就如此之高。
Costco採用會員制，是的，進這家超市買東西是要先交會員費。而且收費並不便宜，在北美辦一個Costco的非執行會員年費為60美元（相當於430人民幣）而一個執行會員的年費為120美元（相當於860人民幣）。相對而言Costco上海店299的會員費就顯得很便宜了。
但不算便宜的會員費並沒有阻擋消費者們的熱情，2018財年年報數據顯示，Costco目前在全球已經擁有超過9200萬收費會員，其全球會員續費率為88%。也就是說將近九成的會員都會選擇在Costco續費。為什麼Costco能在全球收穫如此多忠誠的收費會員？這還要從它的經營理念說起。
三、Costco的商業模式
Costco的商業模式非常值得研究，在我們的概念裡商業都是貪婪和逐利的，但Costco在賺錢上顯示出了少有的剋制。
1、我怎麼才能少賺一些？
普通超市的利潤來源於進貨和零售之間的差價，說的簡單點就是“大宗採購，分散零售賺錢差價”。比如在沃爾瑪賣9.9元一包的瓜子，沃爾瑪通過他的全球渠道進行大宗採購，成本可能在6塊錢以下。產品從商品從供應商出貨到擺到沃爾瑪的貨架上，中間要產生運輸，倉儲，人工，店鋪租金等等的費用，最後在打上利潤就成了最後的價格。
而世界上幾乎所有的零售企業，從沃爾瑪、家樂福到火遍東南亞的711便利店。他們無不在追求毛利率的最大化。
可Costco不這麼想，它整天想的是“我怎麼才能少賺一些”。今年毛利率10%，那明年能不能做到9.5%，後年最好可以做到9%。在能保證運營成本持平的情況下，毛利率越低越好。在Costco裡有個不成文的14%上線——即任何商品定價後的毛利率不能超過14%，大部分商品的毛利率僅為10%-11%左右。而對比國內同行永輝的綜合毛利率為22.15% ，高鑫零售為24.79%。
2019年前三財季的數據顯示，Costco會員費收入23.02億美元，淨利潤為25.62億美元。也就是說，Costco的利潤幾乎全部來自會員費。去掉運營成本，Costco靠賣商品獲得利潤幾乎為零。
2、我已經為您挑選了最優單品，不必再糾結了！
Costco的商品種類全，但每種商品的品類都不會太多。對於大多數家庭經常購買的日用消耗品。Costco每種商品通常只會選擇一兩種相對質優價低的商品。這樣做的好處是減少了SKU(庫存量單位)，使企業增加資金流動性和減少庫存。而對用戶來說Costco提供的商品足夠優質，所以他們也省卻了很多原先在挑選商品上所花的時間。
3、省下所有該節省的錢
Costco會通過很多措施來最小化運營費用，比如Costco門店通常都會在土地廉價的郊區。賣場使用簡潔而實用的裝修設計和商品陳列，不設置導購人員。儘量最合理的使用人員配置。
有意思的是Costco不限制會員攜帶親朋好友，按理說主要依賴會員收費為收入來源的Costco應該嚴格限制非會員進出購物。但Costco反而是歡迎會員帶他們的親朋好於過來一起結賬的。因為會員邀請他們的親朋好友來購物體驗是Costco絕好的獲客機會。
為了節約成本，Costco幾乎不會在媒體上做任何形式的廣告。它的獲得客渠道僅僅是依靠口碑宣傳。
4、專注於同一類型客戶的所有生意，並做到極致的好服務
Costco將自己的主要服務對象對象定位在收入8萬以上的中產階級消費者和中小型企業客戶。並致力於為他們提供全品類的優質低價服務。
舉個栗子：Costco作為一家超市居然還賣起了汽車，並且一躍成為美國最大的汽車零售商。不僅是汽車，在北美的Costco店裡還提供藥店、健康檢查、旅遊等等服務。Costco甚至還把餐廳開到了超市中。
不僅為顧客提供了品類齊全質優價廉的商品，Costco在服務上也是毫不含糊。會員可以無理由享受退換貨服務，顧客買到了不滿意的商品，或者覺得價格不合理無需任何說明和理由。30天內無條件退貨（包括電視，電腦，相機，手機等多種商品可以自購買起90天內辦理退貨）不需要任何的退貨費用。
有了以上這些保證，加上在消費繳納了一整年的會員費。對顧客來說，到Costco購物且賣得越多這個會員費就越值。這也是Costco的客單價普遍較高的祕訣之一吧。
四、資本市場眼中的Costco
Costco模式在商業市場中是個慢生意，只能靠會員的增長來擴大盈利。但受制於單店接待能力的限制，Costco有隻能靠新開一家家的分店來吸納更多的會員。但在資本市場中，這卻是一個完美的“上市公司”。公司從報表上來看很完美，已擁有逾9000萬會員並持續增長。賣場擁有非常好的坪效比和客流量。
在別的上市公司看來難破了頭的年增長率，在Costco卻非常簡單，它可以通過開新的分店可以讓公司業績穩步提升。如此具備核心競爭力，又能穩健增長的公司肯定受到資本市場的追捧。著名投資家巴菲特和芒格都是Costco的股東。
被資本市場所看好，意味著Costco的股東們可以資本市場通過擁有股權的方式持續獲利，而不用通過經營獲利。
8月27日Costco上海店開業當晚，美股Costco股價突破前期平臺大漲5%，其市值兩天增加了約70.5億美元，即約505億元人民幣。證明資本市場對其進入中國大陸市場持樂觀態度。
五、Costco來到中國，機遇與風險並重
從商業模式上來看，Costco走得是一箇中介模式。靠收會員費來盈利。理論上講會員基數越大，盈利規模越大。而中國大陸擁有目前世界上最大的人口基數。
根據報告顯示，2018年中國中產階級的人口已經突破了2億人。這幾乎已經是美國全國的人口總和了。面對這麼大一塊蛋糕，Costco是遲早都會來試水。
Costco的模式在美國非常成功，但從長期經營來看，它在中國市場未來的表現還有待觀察。
1、房租和人力成本可能是Costco在中國遇到的首要問題，初來乍到的Costco對中國的房租、人力成本、水電費、丟失破損成本以及稅務這些成本計算是不是到位決定了這家店是否能盈利。在低毛利模式下房租和人力成本是很容易壓死一家企業的。
2、Costco中的商品通常都是量大而便宜。這樣的模式在美國這種地廣人稀的地區非常適合。美國人習慣了開車集體採購，一次囤一週或一個月的東西。但中國人不是這樣的購物習慣，中國到處都是便利店、大賣場，密度太高了，買東西很方便。
3、會員制的模式在中國並不普及。Costco的會員制在中國實行看來還是有一定難度的。並且會員無理由退換貨的模式在中國是不是能行得通。還是值得商榷的。
4、Costco的優勢是它的價格成本控制做到了極致，服務也做到了極致。這背後需要極高效的供應鏈，但一家國外企業想在中國建立一個起高效供應鏈並非易事。何況國內企業也一直在做高效供應鏈，勢必會引起競爭。從目前看來Costco的優勢並不明顯。
編者按：8月27日，“零售之神”之譽的Costco（開市客）的首家大陸門店在上海閔行開業。開業僅5小時就因為被客流擠爆而被迫停業。為了應付遠超營運能力的客流，從第二天起，Costco採取了限流措施。為此有不少人不惜凌晨四點就去排隊（超市上午9點開始營業）。 大部分去Costco的用戶都要經歷「停車3小時、排隊買單2小時」。
Costco究竟有什麼魔力讓精明的上海人如此瘋狂呢？這我們就需要了解一下Costco這家全球連鎖零售店。
要全面解讀一家跨國企業並非易事，沒有人敢說自己完全讀懂了Costco。而且在不同人眼中，用不同的角度看。你會看到不盡相同的Costco。我在這裡儘量選一些不同的角度去分析這家企業。
一、大佬們眼中的Costco
小米的雷軍曾說，有三家對小米影響深遠的企業，Costco就是其一。拼多多的創始人黃崢也表示過，拼多多未來將成為Costco和迪士尼的綜合體。名創優品創始人葉國富也多次提及Costco。上海店開業後，它還深夜發文致敬Costco。稱之讀懂了人性的本質，抓住了零售的本質。
實際上，看完了下文的介紹你會發現。小米之家、網易嚴選、名創優品店多多少少都有Costco的一些影子。
二、Costco的是一傢什麼樣的企業
爆火的Costco並不是什麼新物種，它是成立於1976年的美國最大連鎖會員制零售商。
迄今為止Costco在全球共有700多家分店——其中85%以上門店都集中在北美地區，其中美國512家，加拿大97家。在亞洲地區目前的經營狀況是日本25家、韓國13家、臺灣14家。目前它的年營業額做到了1100億美元以上，市值1284億美元。
對比一下全球體量最大的零售型超市沃爾瑪，沃爾瑪目前在全球擁有8500家以上的門店，年營業收入大約是4800億美元。目前市值3272億美元。
我們看到沃爾瑪的門店數量是Costco12倍，但其營業額卻只有Costco的4多倍。Costco的單店坪效比要高於沃爾瑪2.5倍。不僅如此Costco的庫存週轉率是沃爾瑪的1.5倍，運營費率只有沃爾瑪的一半。無怪乎其開了區區700多家店，市值就如此之高。
Costco採用會員制，是的，進這家超市買東西是要先交會員費。而且收費並不便宜，在北美辦一個Costco的非執行會員年費為60美元（相當於430人民幣）而一個執行會員的年費為120美元（相當於860人民幣）。相對而言Costco上海店299的會員費就顯得很便宜了。
但不算便宜的會員費並沒有阻擋消費者們的熱情，2018財年年報數據顯示，Costco目前在全球已經擁有超過9200萬收費會員，其全球會員續費率為88%。也就是說將近九成的會員都會選擇在Costco續費。為什麼Costco能在全球收穫如此多忠誠的收費會員？這還要從它的經營理念說起。
三、Costco的商業模式
Costco的商業模式非常值得研究，在我們的概念裡商業都是貪婪和逐利的，但Costco在賺錢上顯示出了少有的剋制。
1、我怎麼才能少賺一些？
普通超市的利潤來源於進貨和零售之間的差價，說的簡單點就是“大宗採購，分散零售賺錢差價”。比如在沃爾瑪賣9.9元一包的瓜子，沃爾瑪通過他的全球渠道進行大宗採購，成本可能在6塊錢以下。產品從商品從供應商出貨到擺到沃爾瑪的貨架上，中間要產生運輸，倉儲，人工，店鋪租金等等的費用，最後在打上利潤就成了最後的價格。
而世界上幾乎所有的零售企業，從沃爾瑪、家樂福到火遍東南亞的711便利店。他們無不在追求毛利率的最大化。
可Costco不這麼想，它整天想的是“我怎麼才能少賺一些”。今年毛利率10%，那明年能不能做到9.5%，後年最好可以做到9%。在能保證運營成本持平的情況下，毛利率越低越好。在Costco裡有個不成文的14%上線——即任何商品定價後的毛利率不能超過14%，大部分商品的毛利率僅為10%-11%左右。而對比國內同行永輝的綜合毛利率為22.15% ，高鑫零售為24.79%。
2019年前三財季的數據顯示，Costco會員費收入23.02億美元，淨利潤為25.62億美元。也就是說，Costco的利潤幾乎全部來自會員費。去掉運營成本，Costco靠賣商品獲得利潤幾乎為零。
2、我已經為您挑選了最優單品，不必再糾結了！
Costco的商品種類全，但每種商品的品類都不會太多。對於大多數家庭經常購買的日用消耗品。Costco每種商品通常只會選擇一兩種相對質優價低的商品。這樣做的好處是減少了SKU(庫存量單位)，使企業增加資金流動性和減少庫存。而對用戶來說Costco提供的商品足夠優質，所以他們也省卻了很多原先在挑選商品上所花的時間。
3、省下所有該節省的錢
Costco會通過很多措施來最小化運營費用，比如Costco門店通常都會在土地廉價的郊區。賣場使用簡潔而實用的裝修設計和商品陳列，不設置導購人員。儘量最合理的使用人員配置。
有意思的是Costco不限制會員攜帶親朋好友，按理說主要依賴會員收費為收入來源的Costco應該嚴格限制非會員進出購物。但Costco反而是歡迎會員帶他們的親朋好於過來一起結賬的。因為會員邀請他們的親朋好友來購物體驗是Costco絕好的獲客機會。
為了節約成本，Costco幾乎不會在媒體上做任何形式的廣告。它的獲得客渠道僅僅是依靠口碑宣傳。
4、專注於同一類型客戶的所有生意，並做到極致的好服務
Costco將自己的主要服務對象對象定位在收入8萬以上的中產階級消費者和中小型企業客戶。並致力於為他們提供全品類的優質低價服務。
舉個栗子：Costco作為一家超市居然還賣起了汽車，並且一躍成為美國最大的汽車零售商。不僅是汽車，在北美的Costco店裡還提供藥店、健康檢查、旅遊等等服務。Costco甚至還把餐廳開到了超市中。
不僅為顧客提供了品類齊全質優價廉的商品，Costco在服務上也是毫不含糊。會員可以無理由享受退換貨服務，顧客買到了不滿意的商品，或者覺得價格不合理無需任何說明和理由。30天內無條件退貨（包括電視，電腦，相機，手機等多種商品可以自購買起90天內辦理退貨）不需要任何的退貨費用。
有了以上這些保證，加上在消費繳納了一整年的會員費。對顧客來說，到Costco購物且賣得越多這個會員費就越值。這也是Costco的客單價普遍較高的祕訣之一吧。
四、資本市場眼中的Costco
Costco模式在商業市場中是個慢生意，只能靠會員的增長來擴大盈利。但受制於單店接待能力的限制，Costco有隻能靠新開一家家的分店來吸納更多的會員。但在資本市場中，這卻是一個完美的“上市公司”。公司從報表上來看很完美，已擁有逾9000萬會員並持續增長。賣場擁有非常好的坪效比和客流量。
在別的上市公司看來難破了頭的年增長率，在Costco卻非常簡單，它可以通過開新的分店可以讓公司業績穩步提升。如此具備核心競爭力，又能穩健增長的公司肯定受到資本市場的追捧。著名投資家巴菲特和芒格都是Costco的股東。
被資本市場所看好，意味著Costco的股東們可以資本市場通過擁有股權的方式持續獲利，而不用通過經營獲利。
8月27日Costco上海店開業當晚，美股Costco股價突破前期平臺大漲5%，其市值兩天增加了約70.5億美元，即約505億元人民幣。證明資本市場對其進入中國大陸市場持樂觀態度。
五、Costco來到中國，機遇與風險並重
從商業模式上來看，Costco走得是一箇中介模式。靠收會員費來盈利。理論上講會員基數越大，盈利規模越大。而中國大陸擁有目前世界上最大的人口基數。
根據報告顯示，2018年中國中產階級的人口已經突破了2億人。這幾乎已經是美國全國的人口總和了。面對這麼大一塊蛋糕，Costco是遲早都會來試水。
Costco的模式在美國非常成功，但從長期經營來看，它在中國市場未來的表現還有待觀察。
1、房租和人力成本可能是Costco在中國遇到的首要問題，初來乍到的Costco對中國的房租、人力成本、水電費、丟失破損成本以及稅務這些成本計算是不是到位決定了這家店是否能盈利。在低毛利模式下房租和人力成本是很容易壓死一家企業的。
2、Costco中的商品通常都是量大而便宜。這樣的模式在美國這種地廣人稀的地區非常適合。美國人習慣了開車集體採購，一次囤一週或一個月的東西。但中國人不是這樣的購物習慣，中國到處都是便利店、大賣場，密度太高了，買東西很方便。
3、會員制的模式在中國並不普及。Costco的會員制在中國實行看來還是有一定難度的。並且會員無理由退換貨的模式在中國是不是能行得通。還是值得商榷的。
4、Costco的優勢是它的價格成本控制做到了極致，服務也做到了極致。這背後需要極高效的供應鏈，但一家國外企業想在中國建立一個起高效供應鏈並非易事。何況國內企業也一直在做高效供應鏈，勢必會引起競爭。從目前看來Costco的優勢並不明顯。
來中國大陸的第三天後，Costco就發生了一些變化：開業前三天售價為1498元一瓶的飛天茅臺沒有了，原本售價32.9元兩瓶的味全牛奶也調到了53.9元。原本賣919的五糧液現在也調價到了1069元。很多之前被搶破頭的東西都下架或是調價了。優惠力度已經沒有之前那麼瘋狂。
Costco與中國消費者的蜜月期已過，接下來它能不能在中國大陸長成北美的Costco的樣子？我們只能拭目以待了。