每經記者：張虹蕾 每經編輯：樑梟
投資人激辯To B投資邏輯 圖片來源：主辦方供圖
過去十幾年，縱觀To C和To B在中國的發展，不論是企業數量還是估值規模，To C領域都遠遠超過了To B領域。
《每日經濟新聞》記者採訪多位投資人發現，過去，To B項目給投資機構的印象往往是增長較慢、不容易做大、很難獲得較好的回報，所以To B領域的投資在過去十幾年一直不溫不火。但隨著行業沉澱，即便面臨的商業環境比To C企業更復雜，價值挖掘的過程也更為漫長，To B亦開始被投資機構青睞。
4月12日，在FUS獵雲網2019年度人工智能產業峰會上，眾多投資人也圍繞“2019To B與科技投資”展開了一系列的討論。國科嘉和基金執行董事丁潤強對《每日經濟新聞》記者表示，隨著人工智能技術的發展、新計算平臺的計算統計能力不斷提升，To B領域將迎來新的技術革命和機會。
新技術提升To B項目效率
增長慢是前些年很多投資人對To B公司的認知。但隨著行業變化，一些要素也賦予To B公司高增長的可能。方廣資本投資總裁惠成峰認為，最近十幾年來，互聯網、移動互聯網領域To C企業的成長速度非常快，規模也發展到相當大的程度，而在傳統意義上的To B市場，優秀的企業比較少，整體估值有限。如今，經過一段時間的積澱，一些To B企業開始出現，彌補市場空白。
丁潤強認為，近一兩年，To B的創業公司進展很大，一方面是因為許多To B企業的產品步入成熟期，開始進入市場；另一方面，投資機構風口轉向，在這一領域的佈局也逐漸增多。
另一方面，丁潤強對《每日經濟新聞》記者表示，To B迎來更多的機遇也源於新技術的不斷研發和滲透。例如，在視覺領域，過去的工業攝像頭對光源、圖像傳感器有很高的要求，但現在新技術的引入降低了傳感器的成本。另一方面，核心零部件逐步國產化、新的嵌入式計算方式帶來的工作效率提升，都激發了B端企業更多的潛能。
獵雲網創始人兼CEO靳繼磊對此也深有感觸。他表示，新技術不僅大幅度提高了社會生產力，同時還創造了新的供給和服務方式，帶來了新的模式變革。
銀河系創投管理合夥人徐芳認為，目前，中國具有較好的To B商業環境，整個中國互聯網基礎設施已經搭建起來，好的To B企業蘊含金礦。To B在早期一定要多花時間打磨商業模型，將客戶研究透徹，思考清楚這個行業究竟要解決什麼問題。
長週期防止“閉門造車”
“To C企業的增長像坐飛機，而To B企業的發展像上臺階。”惠成峰感嘆，相比To C，To B面臨的商業環境複雜。
金沙江聯合資本管理合夥人周奇也認為，To B的發展週期比較長，一定要防止閉門造車。在周奇看來，To B端是為企業省錢，ToC端是為消費者要錢。目前針對B端用戶有三種需求，一是B2B交易、二是企業服務，三是工業生產型的企業。周奇表示，AI一定是在To B端最先落地。
元禾重元執行合夥人李瑩表示，To B項目一定不是一蹴而就的，投資To B項目，不光要看技術的先進性，還要關注項目的團隊、技術、市場、治理結構、成長性等多個方面。
雲啟資本副總裁馮瑤強調，借力對於To B企業十分重要，包括借自己的力、身邊資源的力以及債權、股權的力。最終，無論是產品還是供應鏈，To B一定要打造一個生態。
談到具體的投資邏輯和投資要素，丁潤強表示，具備“補短板、新場景、拔高線”特點的項目更被他們看好。具體而言，“補短板”在於解決“卡脖子的問題”，挖掘巨大的市場空間；“新場景”主要是雲計算、大數據、AI等技術與新場景結合創造出的新價值；“拔高線”在於引領世界前沿的技術熱點。
此外，丁潤強建議創業者，首先要調整好心態，不要被表面現象所迷惑，也不用妄自菲薄，而應該穩紮穩打業務為王；其次也要學會聚焦和關注，To B應當從一個點垂直切入，挖深、挖細、挖牢固，再關注其他可能性；第三則是提升融資效率。
每日經濟新聞