編者按
在過去的十餘年間，年金在運營、投資、管理及監管等各方面均得到長足發展，但同時也
面臨數據交互時效慢、處理和整合難度大、應用少、價值低等一些列問題。本文嘗試通過“大數據”、“AI”及“區塊鏈”等新科技手段，為年金運營中存在的問題提供具體的解決方案。通過大數據應用，可以引入更多年金管理所需的外部數據，並有效提升年金數據的價值，從而在年金方案優化、年金資產風控等方面得到提升。在AI技術方面，機器學習技術可以有效識別數據交互過程中業務憑證模板、字段的差異及變化，提升系統對業務的支持程度；利用智能投顧系統，可更有效監督年金資產運作的安全，識別客戶風險偏好，定製更具針對性的風險組合；利用智能客服系統，可以增加計劃成員的參與度和互動。在區塊鏈技術方面，通過年金行業區塊鏈聯盟的建設，有助於年金的數據交互、數據整合、運營流程精簡以及業務接口統一。本課題包含五部分內容：年金運行管理的基本框架和存在問題；大數據在年金受託管理中的應用；AI在年金受託管理中的初步應用；區塊鏈在年金受託管理中的嘗試；結束語。
關鍵詞：年金 大數據 AI 區塊鏈
"編者按
在過去的十餘年間，年金在運營、投資、管理及監管等各方面均得到長足發展，但同時也
面臨數據交互時效慢、處理和整合難度大、應用少、價值低等一些列問題。本文嘗試通過“大數據”、“AI”及“區塊鏈”等新科技手段，為年金運營中存在的問題提供具體的解決方案。通過大數據應用，可以引入更多年金管理所需的外部數據，並有效提升年金數據的價值，從而在年金方案優化、年金資產風控等方面得到提升。在AI技術方面，機器學習技術可以有效識別數據交互過程中業務憑證模板、字段的差異及變化，提升系統對業務的支持程度；利用智能投顧系統，可更有效監督年金資產運作的安全，識別客戶風險偏好，定製更具針對性的風險組合；利用智能客服系統，可以增加計劃成員的參與度和互動。在區塊鏈技術方面，通過年金行業區塊鏈聯盟的建設，有助於年金的數據交互、數據整合、運營流程精簡以及業務接口統一。本課題包含五部分內容：年金運行管理的基本框架和存在問題；大數據在年金受託管理中的應用；AI在年金受託管理中的初步應用；區塊鏈在年金受託管理中的嘗試；結束語。
關鍵詞：年金 大數據 AI 區塊鏈
四 區塊鏈在年金受託管理中的嘗試
區塊鏈技術源自虛擬貨幣，在我國正處於高速發展的時期，官方媒體的態度也從批評逐漸轉為積極。究其原因是區塊鏈技術在傳統行業，以及金融行業上均有極大的發展空間，可有效降低數據傳輸成本、提升業務處理時效及釋放生產力。
從區塊鏈技術的應用範圍而言可分為三類：公網鏈、聯盟鏈和私有鏈。比特幣對應的區塊鏈為公網鏈，使用公網即可訪問。本文所討論的年金行業區塊鏈為聯盟鏈，是隻有年金管理人才可參與的區塊鏈。所謂的聯盟鏈是對行業而言，年金聯盟鏈顧名思義是年金管理人就年金業務而共建的區塊鏈聯盟。
年金行業嘗試共建區塊鏈聯盟首先工作是判斷區塊鏈與年金行業是否能夠找到契合點，其次是判斷區塊鏈應用是否能為年金行業帶來提升或解決現有痛點。
在區塊鏈技術與年金業務的契合點上，可從兩方面進行論證。
區塊鏈的本質是一種去中心化的分佈式賬本數據庫，年金業務作為信託型產品，其四方管理人協作的模式本身也可理解為是一種制度上的去中心化，通過多方管理人協作確保年金運作及資金安全。所以，從這點上來說，區塊鏈的去中心化賬戶體系可滿足年金業務的需求。
區塊鏈的另一特點是共識機制，這也是去中心化得以實施的核心，通過共識機制確保數據的可信度及準確性。以比特幣為例，其共識機制是採用哈希鏈的POW工作量證明機制。哈希函數在這裡既保證了比特幣的可驗證性，同時也是最典型的工作量證明。年金業務因參與方均為年金管理人，參考現有線下協作的模式，其資質及責任已可約束其在聯盟鏈中傳輸內容的合規與可信，這將極大的降低年金聯盟鏈對共識機制的要求。
在年金業務痛點上，我國年金業務現有運營流程存在著一些長期未解決的問題。除相對落後及高成本的管理人間數據交互方式、沒有統一的年金業務接口規範外、年金轉移業務難跟蹤、風險大是目前各年金管理人均面臨的運營難題。與接口無統一規範相關，現有年金轉移業務的難度與風險均較大，存在管理人銜接補償，資金跟蹤及判斷困難等問題。
結合區塊鏈特性，我們設想這些問題可通過年金區塊鏈聯盟予以解決，並由此進行年金行業區塊鏈聯盟的架構設想。
（一）年金區塊鏈應用
在年金業務接口規範化及數據交互方面，年金行業區塊鏈的建設首先可規範的年金業務接口。各方管理人的業務數據交互採用統一規範，加入年金聯盟鏈後即可實現與鏈上其他所有管理人的業務對接。由此提升業務標準化，減少系統建設成本。
以轉移業務為例，當轉入計劃與轉出計劃均在聯盟鏈上時，轉移業務將從現在的互相隔離及信息不對等變得異常直觀，資金流水的跟蹤也將清晰準確。即便是現有無法跟蹤到位的計劃外轉出，甚至是今後的職業年金與企業年金互轉業務都將變得更為簡單快捷。
初步設想的跨計劃調動流程：
1.受託人將委託人或代理人業務申請上傳聯盟鏈
2.區塊鏈成交模塊生成交易明細表
3.受託人從區塊鏈中獲取成後表，處理後於區塊鏈發送指令
4.投資管理人完成申購贖回
5.託管人完成資金劃轉，上傳網銀流水至區塊鏈
6.區塊鏈通過兩家託管流水準確完成業務與資金匹配
7.區塊鏈變更個人賬本中所屬企業，贖回資金記為現金，下期申購
傳統業務的跨計劃跨管理人流水匹配是一大難點，稍有不慎即可能出現受託戶留存不明資金，無法有效利用，對計劃成員產生損失。而區塊鏈可將新舊管理人整合至一起，共同處理業務。並且新的年金管理人也無需進行成員新增及存量資金繳費業務。同時，計劃成員的個人年金數據始終完整，無需進行歷史數據遷移。
在業務處理時效上，藉助聯盟鏈對年金業務流程的重塑，年金業務的處理時效將進一步提升。管理人間的業務信息上傳聯盟鏈，各計劃管理人可同步驗證業務信息並根據各自職能進行後續業務處理。
在年金信息查詢上，現有年金管理人陸續提供App、微信公眾號、網銀等個人查詢端口，但當業務管理人變更或計劃成員發生變動時，計劃成員可能需要更換查詢途徑。而聯盟鏈則可提供統一的查詢平臺，計劃成員的查詢將變得準確、穩定、高效，並且賬本完整連續。同時，除傳統的年金查詢功能外，個人年金業務辦理也將變得更為可行。
（二）年金區塊鏈規劃
1. 年金區塊鏈框架設計
（1）賬本唯一且連續
年金聯盟鏈中的賬本為計劃成員個人賬戶記錄。同一人員在聯盟鏈中只會存在一條記錄，通過哈希函數或其他加密方式，實現賬本的每一次信息及資產變動都延續可追溯，由此即可體現年金業務的延續性，也方便驗證業務的準確性。
"編者按
在過去的十餘年間，年金在運營、投資、管理及監管等各方面均得到長足發展，但同時也
面臨數據交互時效慢、處理和整合難度大、應用少、價值低等一些列問題。本文嘗試通過“大數據”、“AI”及“區塊鏈”等新科技手段，為年金運營中存在的問題提供具體的解決方案。通過大數據應用，可以引入更多年金管理所需的外部數據，並有效提升年金數據的價值，從而在年金方案優化、年金資產風控等方面得到提升。在AI技術方面，機器學習技術可以有效識別數據交互過程中業務憑證模板、字段的差異及變化，提升系統對業務的支持程度；利用智能投顧系統，可更有效監督年金資產運作的安全，識別客戶風險偏好，定製更具針對性的風險組合；利用智能客服系統，可以增加計劃成員的參與度和互動。在區塊鏈技術方面，通過年金行業區塊鏈聯盟的建設，有助於年金的數據交互、數據整合、運營流程精簡以及業務接口統一。本課題包含五部分內容：年金運行管理的基本框架和存在問題；大數據在年金受託管理中的應用；AI在年金受託管理中的初步應用；區塊鏈在年金受託管理中的嘗試；結束語。
關鍵詞：年金 大數據 AI 區塊鏈
四 區塊鏈在年金受託管理中的嘗試
區塊鏈技術源自虛擬貨幣，在我國正處於高速發展的時期，官方媒體的態度也從批評逐漸轉為積極。究其原因是區塊鏈技術在傳統行業，以及金融行業上均有極大的發展空間，可有效降低數據傳輸成本、提升業務處理時效及釋放生產力。
從區塊鏈技術的應用範圍而言可分為三類：公網鏈、聯盟鏈和私有鏈。比特幣對應的區塊鏈為公網鏈，使用公網即可訪問。本文所討論的年金行業區塊鏈為聯盟鏈，是隻有年金管理人才可參與的區塊鏈。所謂的聯盟鏈是對行業而言，年金聯盟鏈顧名思義是年金管理人就年金業務而共建的區塊鏈聯盟。
年金行業嘗試共建區塊鏈聯盟首先工作是判斷區塊鏈與年金行業是否能夠找到契合點，其次是判斷區塊鏈應用是否能為年金行業帶來提升或解決現有痛點。
在區塊鏈技術與年金業務的契合點上，可從兩方面進行論證。
區塊鏈的本質是一種去中心化的分佈式賬本數據庫，年金業務作為信託型產品，其四方管理人協作的模式本身也可理解為是一種制度上的去中心化，通過多方管理人協作確保年金運作及資金安全。所以，從這點上來說，區塊鏈的去中心化賬戶體系可滿足年金業務的需求。
區塊鏈的另一特點是共識機制，這也是去中心化得以實施的核心，通過共識機制確保數據的可信度及準確性。以比特幣為例，其共識機制是採用哈希鏈的POW工作量證明機制。哈希函數在這裡既保證了比特幣的可驗證性，同時也是最典型的工作量證明。年金業務因參與方均為年金管理人，參考現有線下協作的模式，其資質及責任已可約束其在聯盟鏈中傳輸內容的合規與可信，這將極大的降低年金聯盟鏈對共識機制的要求。
在年金業務痛點上，我國年金業務現有運營流程存在著一些長期未解決的問題。除相對落後及高成本的管理人間數據交互方式、沒有統一的年金業務接口規範外、年金轉移業務難跟蹤、風險大是目前各年金管理人均面臨的運營難題。與接口無統一規範相關，現有年金轉移業務的難度與風險均較大，存在管理人銜接補償，資金跟蹤及判斷困難等問題。
結合區塊鏈特性，我們設想這些問題可通過年金區塊鏈聯盟予以解決，並由此進行年金行業區塊鏈聯盟的架構設想。
（一）年金區塊鏈應用
在年金業務接口規範化及數據交互方面，年金行業區塊鏈的建設首先可規範的年金業務接口。各方管理人的業務數據交互採用統一規範，加入年金聯盟鏈後即可實現與鏈上其他所有管理人的業務對接。由此提升業務標準化，減少系統建設成本。
以轉移業務為例，當轉入計劃與轉出計劃均在聯盟鏈上時，轉移業務將從現在的互相隔離及信息不對等變得異常直觀，資金流水的跟蹤也將清晰準確。即便是現有無法跟蹤到位的計劃外轉出，甚至是今後的職業年金與企業年金互轉業務都將變得更為簡單快捷。
初步設想的跨計劃調動流程：
1.受託人將委託人或代理人業務申請上傳聯盟鏈
2.區塊鏈成交模塊生成交易明細表
3.受託人從區塊鏈中獲取成後表，處理後於區塊鏈發送指令
4.投資管理人完成申購贖回
5.託管人完成資金劃轉，上傳網銀流水至區塊鏈
6.區塊鏈通過兩家託管流水準確完成業務與資金匹配
7.區塊鏈變更個人賬本中所屬企業，贖回資金記為現金，下期申購
傳統業務的跨計劃跨管理人流水匹配是一大難點，稍有不慎即可能出現受託戶留存不明資金，無法有效利用，對計劃成員產生損失。而區塊鏈可將新舊管理人整合至一起，共同處理業務。並且新的年金管理人也無需進行成員新增及存量資金繳費業務。同時，計劃成員的個人年金數據始終完整，無需進行歷史數據遷移。
在業務處理時效上，藉助聯盟鏈對年金業務流程的重塑，年金業務的處理時效將進一步提升。管理人間的業務信息上傳聯盟鏈，各計劃管理人可同步驗證業務信息並根據各自職能進行後續業務處理。
在年金信息查詢上，現有年金管理人陸續提供App、微信公眾號、網銀等個人查詢端口，但當業務管理人變更或計劃成員發生變動時，計劃成員可能需要更換查詢途徑。而聯盟鏈則可提供統一的查詢平臺，計劃成員的查詢將變得準確、穩定、高效，並且賬本完整連續。同時，除傳統的年金查詢功能外，個人年金業務辦理也將變得更為可行。
（二）年金區塊鏈規劃
1. 年金區塊鏈框架設計
（1）賬本唯一且連續
年金聯盟鏈中的賬本為計劃成員個人賬戶記錄。同一人員在聯盟鏈中只會存在一條記錄，通過哈希函數或其他加密方式，實現賬本的每一次信息及資產變動都延續可追溯，由此即可體現年金業務的延續性，也方便驗證業務的準確性。
圖5 年金區塊鏈賬本示例
（2）多方參與
年金聯盟鏈的參與方包括年金管理人，如受託管理人、賬戶管理人、託管人及投資管理人。委託人因系統開發能力、開發及線路成本、穩定性等原因，並不適合與加入聯盟鏈。可通過委託人與受託人系統對接或受託人平臺實現間接參與區塊鏈。
（3）多重權限
分佈式賬本的概念是區塊鏈上的各方均可獲得賬本副本。年金聯盟鏈的目標是年金各方管理人均參與其中，如何保證計劃及個人賬戶信息的安全就顯得尤為重要。
聯盟鏈可設置多重權限，非年金計劃的管理人作為區塊（Blockchain）可通過公鑰驗證聯盟鏈其他管理髮起的業務及文件的合法性，年金業務的管理人則可通過私鑰對賬本、具體業務及文件進行解析與受理。
"編者按
在過去的十餘年間，年金在運營、投資、管理及監管等各方面均得到長足發展，但同時也
面臨數據交互時效慢、處理和整合難度大、應用少、價值低等一些列問題。本文嘗試通過“大數據”、“AI”及“區塊鏈”等新科技手段，為年金運營中存在的問題提供具體的解決方案。通過大數據應用，可以引入更多年金管理所需的外部數據，並有效提升年金數據的價值，從而在年金方案優化、年金資產風控等方面得到提升。在AI技術方面，機器學習技術可以有效識別數據交互過程中業務憑證模板、字段的差異及變化，提升系統對業務的支持程度；利用智能投顧系統，可更有效監督年金資產運作的安全，識別客戶風險偏好，定製更具針對性的風險組合；利用智能客服系統，可以增加計劃成員的參與度和互動。在區塊鏈技術方面，通過年金行業區塊鏈聯盟的建設，有助於年金的數據交互、數據整合、運營流程精簡以及業務接口統一。本課題包含五部分內容：年金運行管理的基本框架和存在問題；大數據在年金受託管理中的應用；AI在年金受託管理中的初步應用；區塊鏈在年金受託管理中的嘗試；結束語。
關鍵詞：年金 大數據 AI 區塊鏈
四 區塊鏈在年金受託管理中的嘗試
區塊鏈技術源自虛擬貨幣，在我國正處於高速發展的時期，官方媒體的態度也從批評逐漸轉為積極。究其原因是區塊鏈技術在傳統行業，以及金融行業上均有極大的發展空間，可有效降低數據傳輸成本、提升業務處理時效及釋放生產力。
從區塊鏈技術的應用範圍而言可分為三類：公網鏈、聯盟鏈和私有鏈。比特幣對應的區塊鏈為公網鏈，使用公網即可訪問。本文所討論的年金行業區塊鏈為聯盟鏈，是隻有年金管理人才可參與的區塊鏈。所謂的聯盟鏈是對行業而言，年金聯盟鏈顧名思義是年金管理人就年金業務而共建的區塊鏈聯盟。
年金行業嘗試共建區塊鏈聯盟首先工作是判斷區塊鏈與年金行業是否能夠找到契合點，其次是判斷區塊鏈應用是否能為年金行業帶來提升或解決現有痛點。
在區塊鏈技術與年金業務的契合點上，可從兩方面進行論證。
區塊鏈的本質是一種去中心化的分佈式賬本數據庫，年金業務作為信託型產品，其四方管理人協作的模式本身也可理解為是一種制度上的去中心化，通過多方管理人協作確保年金運作及資金安全。所以，從這點上來說，區塊鏈的去中心化賬戶體系可滿足年金業務的需求。
區塊鏈的另一特點是共識機制，這也是去中心化得以實施的核心，通過共識機制確保數據的可信度及準確性。以比特幣為例，其共識機制是採用哈希鏈的POW工作量證明機制。哈希函數在這裡既保證了比特幣的可驗證性，同時也是最典型的工作量證明。年金業務因參與方均為年金管理人，參考現有線下協作的模式，其資質及責任已可約束其在聯盟鏈中傳輸內容的合規與可信，這將極大的降低年金聯盟鏈對共識機制的要求。
在年金業務痛點上，我國年金業務現有運營流程存在著一些長期未解決的問題。除相對落後及高成本的管理人間數據交互方式、沒有統一的年金業務接口規範外、年金轉移業務難跟蹤、風險大是目前各年金管理人均面臨的運營難題。與接口無統一規範相關，現有年金轉移業務的難度與風險均較大，存在管理人銜接補償，資金跟蹤及判斷困難等問題。
結合區塊鏈特性，我們設想這些問題可通過年金區塊鏈聯盟予以解決，並由此進行年金行業區塊鏈聯盟的架構設想。
（一）年金區塊鏈應用
在年金業務接口規範化及數據交互方面，年金行業區塊鏈的建設首先可規範的年金業務接口。各方管理人的業務數據交互採用統一規範，加入年金聯盟鏈後即可實現與鏈上其他所有管理人的業務對接。由此提升業務標準化，減少系統建設成本。
以轉移業務為例，當轉入計劃與轉出計劃均在聯盟鏈上時，轉移業務將從現在的互相隔離及信息不對等變得異常直觀，資金流水的跟蹤也將清晰準確。即便是現有無法跟蹤到位的計劃外轉出，甚至是今後的職業年金與企業年金互轉業務都將變得更為簡單快捷。
初步設想的跨計劃調動流程：
1.受託人將委託人或代理人業務申請上傳聯盟鏈
2.區塊鏈成交模塊生成交易明細表
3.受託人從區塊鏈中獲取成後表，處理後於區塊鏈發送指令
4.投資管理人完成申購贖回
5.託管人完成資金劃轉，上傳網銀流水至區塊鏈
6.區塊鏈通過兩家託管流水準確完成業務與資金匹配
7.區塊鏈變更個人賬本中所屬企業，贖回資金記為現金，下期申購
傳統業務的跨計劃跨管理人流水匹配是一大難點，稍有不慎即可能出現受託戶留存不明資金，無法有效利用，對計劃成員產生損失。而區塊鏈可將新舊管理人整合至一起，共同處理業務。並且新的年金管理人也無需進行成員新增及存量資金繳費業務。同時，計劃成員的個人年金數據始終完整，無需進行歷史數據遷移。
在業務處理時效上，藉助聯盟鏈對年金業務流程的重塑，年金業務的處理時效將進一步提升。管理人間的業務信息上傳聯盟鏈，各計劃管理人可同步驗證業務信息並根據各自職能進行後續業務處理。
在年金信息查詢上，現有年金管理人陸續提供App、微信公眾號、網銀等個人查詢端口，但當業務管理人變更或計劃成員發生變動時，計劃成員可能需要更換查詢途徑。而聯盟鏈則可提供統一的查詢平臺，計劃成員的查詢將變得準確、穩定、高效，並且賬本完整連續。同時，除傳統的年金查詢功能外，個人年金業務辦理也將變得更為可行。
（二）年金區塊鏈規劃
1. 年金區塊鏈框架設計
（1）賬本唯一且連續
年金聯盟鏈中的賬本為計劃成員個人賬戶記錄。同一人員在聯盟鏈中只會存在一條記錄，通過哈希函數或其他加密方式，實現賬本的每一次信息及資產變動都延續可追溯，由此即可體現年金業務的延續性，也方便驗證業務的準確性。
圖5 年金區塊鏈賬本示例
（2）多方參與
年金聯盟鏈的參與方包括年金管理人，如受託管理人、賬戶管理人、託管人及投資管理人。委託人因系統開發能力、開發及線路成本、穩定性等原因，並不適合與加入聯盟鏈。可通過委託人與受託人系統對接或受託人平臺實現間接參與區塊鏈。
（3）多重權限
分佈式賬本的概念是區塊鏈上的各方均可獲得賬本副本。年金聯盟鏈的目標是年金各方管理人均參與其中，如何保證計劃及個人賬戶信息的安全就顯得尤為重要。
聯盟鏈可設置多重權限，非年金計劃的管理人作為區塊（Blockchain）可通過公鑰驗證聯盟鏈其他管理髮起的業務及文件的合法性，年金業務的管理人則可通過私鑰對賬本、具體業務及文件進行解析與受理。
圖6 數字簽名及文件加密示例
（4）支持成交及文件傳輸
年金聯盟鏈的賬本信息中，除計劃成員個人基本信息外還應包括其完整的個人資產信息，如組合戶信息，現金戶信息等。即聯盟鏈需要在支持創建賬本的功能外，還要具有對年金業務成交處理的能力。
除賬本及成交功能外，因年金業務的數據量較大，聯盟鏈還需支持文件交互功能，包括業務受理文件，託管網銀流水文件等。
2. 轉變與共建
（1）形成新的中心
由於年金業務的特殊性，尤其是需要對投資申購與贖回進行成交處理，去中心後的聯盟鏈無法滿足業務需要。為避免年金區塊鏈成為一個簡單的數據交換平臺，聯盟鏈實質上將變為一個新的中心，由其承擔起原賬戶管理人核心系統中的部分職能，實現對賬戶的記賬及成交明細表。
（2）管理人職能轉變
年金聯盟鏈的實現將改變現有年金管理人的職能。受託人除傳統的業務受理外，在部分業務中也可直接對賬本信息進行維護，如不涉及成交業務的成員新增、信息變更及內部調動業務等。而賬戶管理人傳統的記賬業務將逐步交由聯盟鏈實現，由聯盟鏈後臺統一進行成交處理，並將成交文件發送各方管理人。由此賬管人可釋放更多的運營人力，業務重心將逐步轉為客戶服務與業務支持等工作。
（3）運營流程重塑
除管理人職能的轉變外，年金業務流程也將基於聯盟鏈的實現而重塑。如上文所述，不涉及資產變動業務將變得簡單快捷，而涉及成交的業務信息流與資金流匹配也將更為高效準確，全面提升業務時效與品質。
（4）管理人共建規劃
年金聯盟鏈可以給年金業務和管理帶來重大提升，但聯盟鏈的實施過程同樣難度極大，因此年金聯盟鏈可分階段實施。
第一階段：團隊組建與方案論證
在此過程中，可從各年金管理人中選取團隊成員，聘請外部專家，組成年金聯盟鏈團隊，共同討論並確定聯盟鏈實施方案與技術框架，也為後續聯盟鏈的設計、開發及推廣應用打下基礎。
第二階段：聯盟鏈框架搭建，實現數據交互
基於核心團隊的系統建設方案進行聯盟鏈建設，年金管理人內部系統與聯盟鏈實現對接，聯盟鏈權限隔離及加密交互機制得到驗證，試點實現基於聯盟鏈的跨計劃轉移業務。
第三階段：聯盟鏈賬本記賬
聯盟鏈可真正記錄並由各方管理人共同維護年金賬本信息。年金業務實現一套賬本，一套接口，一套流程，規範年金業務。通過具體的一個或多個業務場景的嘗試，驗證並優化年金聯盟鏈。
年金區塊鏈的目標是將年金業務統一管理，搭建成為行業平臺，同時規範年金業務接口，減少管理人間數據交互成本，解決傳統年金運營痛點等。在聯盟鏈的方案研討過程中，除聯盟鏈的規劃外，還有兩點需要注意：即數據安全問題及歷史數據遷移問題。
因聯盟鏈的核心是年金成員及資產信息，聯盟鏈的安全性必須有保證，一旦出現安全事故後果不堪設想。
而歷史數據的遷移是一項耗時耗力的工作。因操作問題或歷史原因，現有年金計劃的成員賬戶信息在遷移前需進行細緻全面的清洗，對重複建賬、錯誤建賬、信息不正確等賬戶信息進行確認及處理。歷史業務信息、歷史繳費及領取信息則可根據實際情況進行導入。
作 者
李連仁：上海交通大學管理科學碩士，平安養老保險股份有限公司年金總監。中國 “養老金融50人論壇”特邀成員。
盛 晨：上海財經大學碩士，平安養老保險股份有限公司受託業務部總經理。
《中國養老金融發展報告（2018）》
"編者按
在過去的十餘年間，年金在運營、投資、管理及監管等各方面均得到長足發展，但同時也
面臨數據交互時效慢、處理和整合難度大、應用少、價值低等一些列問題。本文嘗試通過“大數據”、“AI”及“區塊鏈”等新科技手段，為年金運營中存在的問題提供具體的解決方案。通過大數據應用，可以引入更多年金管理所需的外部數據，並有效提升年金數據的價值，從而在年金方案優化、年金資產風控等方面得到提升。在AI技術方面，機器學習技術可以有效識別數據交互過程中業務憑證模板、字段的差異及變化，提升系統對業務的支持程度；利用智能投顧系統，可更有效監督年金資產運作的安全，識別客戶風險偏好，定製更具針對性的風險組合；利用智能客服系統，可以增加計劃成員的參與度和互動。在區塊鏈技術方面，通過年金行業區塊鏈聯盟的建設，有助於年金的數據交互、數據整合、運營流程精簡以及業務接口統一。本課題包含五部分內容：年金運行管理的基本框架和存在問題；大數據在年金受託管理中的應用；AI在年金受託管理中的初步應用；區塊鏈在年金受託管理中的嘗試；結束語。
關鍵詞：年金 大數據 AI 區塊鏈
四 區塊鏈在年金受託管理中的嘗試
區塊鏈技術源自虛擬貨幣，在我國正處於高速發展的時期，官方媒體的態度也從批評逐漸轉為積極。究其原因是區塊鏈技術在傳統行業，以及金融行業上均有極大的發展空間，可有效降低數據傳輸成本、提升業務處理時效及釋放生產力。
從區塊鏈技術的應用範圍而言可分為三類：公網鏈、聯盟鏈和私有鏈。比特幣對應的區塊鏈為公網鏈，使用公網即可訪問。本文所討論的年金行業區塊鏈為聯盟鏈，是隻有年金管理人才可參與的區塊鏈。所謂的聯盟鏈是對行業而言，年金聯盟鏈顧名思義是年金管理人就年金業務而共建的區塊鏈聯盟。
年金行業嘗試共建區塊鏈聯盟首先工作是判斷區塊鏈與年金行業是否能夠找到契合點，其次是判斷區塊鏈應用是否能為年金行業帶來提升或解決現有痛點。
在區塊鏈技術與年金業務的契合點上，可從兩方面進行論證。
區塊鏈的本質是一種去中心化的分佈式賬本數據庫，年金業務作為信託型產品，其四方管理人協作的模式本身也可理解為是一種制度上的去中心化，通過多方管理人協作確保年金運作及資金安全。所以，從這點上來說，區塊鏈的去中心化賬戶體系可滿足年金業務的需求。
區塊鏈的另一特點是共識機制，這也是去中心化得以實施的核心，通過共識機制確保數據的可信度及準確性。以比特幣為例，其共識機制是採用哈希鏈的POW工作量證明機制。哈希函數在這裡既保證了比特幣的可驗證性，同時也是最典型的工作量證明。年金業務因參與方均為年金管理人，參考現有線下協作的模式，其資質及責任已可約束其在聯盟鏈中傳輸內容的合規與可信，這將極大的降低年金聯盟鏈對共識機制的要求。
在年金業務痛點上，我國年金業務現有運營流程存在著一些長期未解決的問題。除相對落後及高成本的管理人間數據交互方式、沒有統一的年金業務接口規範外、年金轉移業務難跟蹤、風險大是目前各年金管理人均面臨的運營難題。與接口無統一規範相關，現有年金轉移業務的難度與風險均較大，存在管理人銜接補償，資金跟蹤及判斷困難等問題。
結合區塊鏈特性，我們設想這些問題可通過年金區塊鏈聯盟予以解決，並由此進行年金行業區塊鏈聯盟的架構設想。
（一）年金區塊鏈應用
在年金業務接口規範化及數據交互方面，年金行業區塊鏈的建設首先可規範的年金業務接口。各方管理人的業務數據交互採用統一規範，加入年金聯盟鏈後即可實現與鏈上其他所有管理人的業務對接。由此提升業務標準化，減少系統建設成本。
以轉移業務為例，當轉入計劃與轉出計劃均在聯盟鏈上時，轉移業務將從現在的互相隔離及信息不對等變得異常直觀，資金流水的跟蹤也將清晰準確。即便是現有無法跟蹤到位的計劃外轉出，甚至是今後的職業年金與企業年金互轉業務都將變得更為簡單快捷。
初步設想的跨計劃調動流程：
1.受託人將委託人或代理人業務申請上傳聯盟鏈
2.區塊鏈成交模塊生成交易明細表
3.受託人從區塊鏈中獲取成後表，處理後於區塊鏈發送指令
4.投資管理人完成申購贖回
5.託管人完成資金劃轉，上傳網銀流水至區塊鏈
6.區塊鏈通過兩家託管流水準確完成業務與資金匹配
7.區塊鏈變更個人賬本中所屬企業，贖回資金記為現金，下期申購
傳統業務的跨計劃跨管理人流水匹配是一大難點，稍有不慎即可能出現受託戶留存不明資金，無法有效利用，對計劃成員產生損失。而區塊鏈可將新舊管理人整合至一起，共同處理業務。並且新的年金管理人也無需進行成員新增及存量資金繳費業務。同時，計劃成員的個人年金數據始終完整，無需進行歷史數據遷移。
在業務處理時效上，藉助聯盟鏈對年金業務流程的重塑，年金業務的處理時效將進一步提升。管理人間的業務信息上傳聯盟鏈，各計劃管理人可同步驗證業務信息並根據各自職能進行後續業務處理。
在年金信息查詢上，現有年金管理人陸續提供App、微信公眾號、網銀等個人查詢端口，但當業務管理人變更或計劃成員發生變動時，計劃成員可能需要更換查詢途徑。而聯盟鏈則可提供統一的查詢平臺，計劃成員的查詢將變得準確、穩定、高效，並且賬本完整連續。同時，除傳統的年金查詢功能外，個人年金業務辦理也將變得更為可行。
（二）年金區塊鏈規劃
1. 年金區塊鏈框架設計
（1）賬本唯一且連續
年金聯盟鏈中的賬本為計劃成員個人賬戶記錄。同一人員在聯盟鏈中只會存在一條記錄，通過哈希函數或其他加密方式，實現賬本的每一次信息及資產變動都延續可追溯，由此即可體現年金業務的延續性，也方便驗證業務的準確性。
圖5 年金區塊鏈賬本示例
（2）多方參與
年金聯盟鏈的參與方包括年金管理人，如受託管理人、賬戶管理人、託管人及投資管理人。委託人因系統開發能力、開發及線路成本、穩定性等原因，並不適合與加入聯盟鏈。可通過委託人與受託人系統對接或受託人平臺實現間接參與區塊鏈。
（3）多重權限
分佈式賬本的概念是區塊鏈上的各方均可獲得賬本副本。年金聯盟鏈的目標是年金各方管理人均參與其中，如何保證計劃及個人賬戶信息的安全就顯得尤為重要。
聯盟鏈可設置多重權限，非年金計劃的管理人作為區塊（Blockchain）可通過公鑰驗證聯盟鏈其他管理髮起的業務及文件的合法性，年金業務的管理人則可通過私鑰對賬本、具體業務及文件進行解析與受理。
圖6 數字簽名及文件加密示例
（4）支持成交及文件傳輸
年金聯盟鏈的賬本信息中，除計劃成員個人基本信息外還應包括其完整的個人資產信息，如組合戶信息，現金戶信息等。即聯盟鏈需要在支持創建賬本的功能外，還要具有對年金業務成交處理的能力。
除賬本及成交功能外，因年金業務的數據量較大，聯盟鏈還需支持文件交互功能，包括業務受理文件，託管網銀流水文件等。
2. 轉變與共建
（1）形成新的中心
由於年金業務的特殊性，尤其是需要對投資申購與贖回進行成交處理，去中心後的聯盟鏈無法滿足業務需要。為避免年金區塊鏈成為一個簡單的數據交換平臺，聯盟鏈實質上將變為一個新的中心，由其承擔起原賬戶管理人核心系統中的部分職能，實現對賬戶的記賬及成交明細表。
（2）管理人職能轉變
年金聯盟鏈的實現將改變現有年金管理人的職能。受託人除傳統的業務受理外，在部分業務中也可直接對賬本信息進行維護，如不涉及成交業務的成員新增、信息變更及內部調動業務等。而賬戶管理人傳統的記賬業務將逐步交由聯盟鏈實現，由聯盟鏈後臺統一進行成交處理，並將成交文件發送各方管理人。由此賬管人可釋放更多的運營人力，業務重心將逐步轉為客戶服務與業務支持等工作。
（3）運營流程重塑
除管理人職能的轉變外，年金業務流程也將基於聯盟鏈的實現而重塑。如上文所述，不涉及資產變動業務將變得簡單快捷，而涉及成交的業務信息流與資金流匹配也將更為高效準確，全面提升業務時效與品質。
（4）管理人共建規劃
年金聯盟鏈可以給年金業務和管理帶來重大提升，但聯盟鏈的實施過程同樣難度極大，因此年金聯盟鏈可分階段實施。
第一階段：團隊組建與方案論證
在此過程中，可從各年金管理人中選取團隊成員，聘請外部專家，組成年金聯盟鏈團隊，共同討論並確定聯盟鏈實施方案與技術框架，也為後續聯盟鏈的設計、開發及推廣應用打下基礎。
第二階段：聯盟鏈框架搭建，實現數據交互
基於核心團隊的系統建設方案進行聯盟鏈建設，年金管理人內部系統與聯盟鏈實現對接，聯盟鏈權限隔離及加密交互機制得到驗證，試點實現基於聯盟鏈的跨計劃轉移業務。
第三階段：聯盟鏈賬本記賬
聯盟鏈可真正記錄並由各方管理人共同維護年金賬本信息。年金業務實現一套賬本，一套接口，一套流程，規範年金業務。通過具體的一個或多個業務場景的嘗試，驗證並優化年金聯盟鏈。
年金區塊鏈的目標是將年金業務統一管理，搭建成為行業平臺，同時規範年金業務接口，減少管理人間數據交互成本，解決傳統年金運營痛點等。在聯盟鏈的方案研討過程中，除聯盟鏈的規劃外，還有兩點需要注意：即數據安全問題及歷史數據遷移問題。
因聯盟鏈的核心是年金成員及資產信息，聯盟鏈的安全性必須有保證，一旦出現安全事故後果不堪設想。
而歷史數據的遷移是一項耗時耗力的工作。因操作問題或歷史原因，現有年金計劃的成員賬戶信息在遷移前需進行細緻全面的清洗，對重複建賬、錯誤建賬、信息不正確等賬戶信息進行確認及處理。歷史業務信息、歷史繳費及領取信息則可根據實際情況進行導入。
作 者
李連仁：上海交通大學管理科學碩士，平安養老保險股份有限公司年金總監。中國 “養老金融50人論壇”特邀成員。
盛 晨：上海財經大學碩士，平安養老保險股份有限公司受託業務部總經理。
《中國養老金融發展報告（2018）》
總 報 告
1 中國養老金融發展現狀、挑戰與趨勢研判--董克用 姚餘棟
行 業 篇
2 養老金金融：三支柱模式確立，投資運營穩健推進胡兵 孫博
3 養老服務金融：嚴監管背景下的跨行業探索與創新張棟 孫博
4 養老產業金融：防風險背景下穩健發展成主旋律曹卓君 秦婧
產 品 篇
5 養老金產品報告：監管新形勢下的養老金產品發展馮麗英 閆化海
6 養老保障管理產品發展動態及未來探索蘇罡
7 資管新規下商業銀行養老理財產品的突圍之道張嵐 高騖遠 李志淦
8 養老目標證券投資基金評價代林玲 王斯聰
9 養老產業基金：發展現狀、導入路徑與趨勢前瞻陳琳翰 陳漫娜
借 鑑 篇
10 日本養老金資產管理經驗借鑑與啟示李少傑
11 澳大利亞養老金資產管理經驗借鑑與啟示袁思農 高敏
12 美國養老金資產管理經驗借鑑與啟示施嘉芙
13 加拿大養老金資產管理經驗借鑑與啟示王彥傑 陳則瑋 胡俊英
14 英國養老金資產管理經驗借鑑與啟示凱文米爾恩
15 香港養老金資產管理經驗借鑑與啟示費德賢
專 題 篇
16 海外上市養老企業的實踐與經驗借鑑彭維瀚 孫瑜
17 基金定投在個人養老金投資中運用李宏綱
18 智能化資產配置在個人養老金投資中的應用劉思 陳珏婷
19 基金公司一站式養老金資產管理模式探索沈豔芬 劉軍峰 邊礪硯
20 新科技在年金受託管理中的應用李連仁 盛晨
21 個人稅延養老金對資產管理行業的影響及其應對孫博
注：本文原載於中國養老金融50人論壇官方公眾號（CAFF50）
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