今年投資有點難，去年風光無限的管理期貨策略也遭遇滑鐵盧。
6月14日，記者從私募排排網瞭解到，據該機構不完全統計，1至5月納入統計排名的單賬戶期貨策略產品共計187只，今年來平均收益為-6.55%;其中76只產品獲得正收益，佔比剛滿4成。
大宗商品“熊出沒”
2016年大宗商品市場的輪動上漲，讓不少期貨私募和投資者賺得盆滿缽滿。進入2017年，不少投資者依舊對商品期貨市場寄予厚望，尤其是在政府推動基礎設施投資建設的背景下，不少私募判斷“黑色系”、金屬類商品的上漲效應會持續。然而市場的演繹大大超出所有人的預料。
生意社監測數據也顯示，大宗商品市場已經連跌4個月，在過去4個月時間裡市場幾乎是單邊下行。從2月中旬至6月12日大宗商品價格指數BPI從892點一路下滑至823點，跌69點，跌幅7.7%，BPI跌回至2016年11月末水平。6月8日BPI更是觸及822點的上半年低位。其他指標也同樣跌跌不休，截至5月31日，國內市場追蹤一籃子大宗商品價格表現的文華商品指數已回到2016年10月底的水平附近，其中5月跌幅為4.85%，而今年來的跌幅為8.32%。
隨著今年以來的市場持續回落，2017年上半年大宗商品“熊市”已成定局。
一位CTA基金人士向《國際金融報》記者表示：“與去年相比，今年投資很難做，波幅小、頻洗盤，花了很多精力才積累一點收益。目前我們把指標切換成小週期，如30分鐘這樣。”
西南期貨研發中心總經理史光達在接受《國際金融報》記者採訪時表示：“2016年商品市場依靠‘供給側改革’主題持續走強，但2017年改主題弱化，市場上沒有很強的做多動能。從行情來看，2016年單邊趨勢行情中，很少破五日線，略有經驗的期貨投資者也能很好進行交易。2017年行情並不流暢，設定了止損點也並不管用，不少資金被反覆洗盤洗出市場。”
從投資角度來看，史光達分析，很多基金延續了2016年做多商品的思路。雖然期貨市場做多做空都賺錢，但是還是多頭思維佔比較高，一般情況下，牛市賺錢比率略高，而熊市賺錢比例偏低，2017年上半年商品走熊，自然虧損比例就高了。
最好最壞收益差兩倍
受累於低迷的行情，去年風光無限的CTA策略2017年以來的表現不盡如人意，尤其對於風格更加激進的單賬戶管理期貨策略產品而言則更加艱難。
據私募排排網不完全統計，1至5月納入統計排名的單賬戶期貨策略產品共計187只，今年來平均收益為-6.55%，整體跌幅情況要遠高於同期基金組產品;其中76只產品獲得正收益，佔比40.64%，剛滿4成，這意味著接近6成的單賬戶期貨產品均未實現盈利，與同期基金組產品表現相差無異。
細分來看，各私募產品業績分化嚴重，從統計結果來看，1至5月業績漲幅超10%的產品達到24只，漲幅超20%的產品達到13只，漲幅超50%的產品達到8只，漲幅超100%的產品1只。負收益方面則不容樂觀，跌幅超過50%的產品高達10只，5只產品跌幅更是高達80%，最大跌幅達到89.26%，使得首尾極差達到191.76%。
根據私募排排網排名，排名前十的單賬戶產品收益均超過30%，平均業績達到66.44%，但首尾業績相差也達到67.92%。排名前十的產品中，高達6只採取的是主觀趨勢策略，3只採取的是管理期貨複合策略，僅1只產品採取的是系統化趨勢策略。
(國際金融報記者 張競怡)