'期貨公司日子繼續\'難過\'，上半年5家淨利腰斬，3家虧損，永安、中信期貨搶食行業一半淨利'

隨著半年報的密集披露，期貨公司上半年的經營情況也浮出水面。

從半年報的數據來看，行業整體盈利情況有所欠佳。記者統計了19家期貨公司的半年報（南華期貨、瑞達期貨新上市，暫無同比數據），有12家盈利同比下滑，其中有8家淨利下滑幅度超過50%，3家出現虧損，行業仍舊艱難度日。

隨著半年報的密集披露，期貨公司上半年的經營情況也浮出水面。

從半年報的數據來看，行業整體盈利情況有所欠佳。記者統計了19家期貨公司的半年報（南華期貨、瑞達期貨新上市，暫無同比數據），有12家盈利同比下滑，其中有8家淨利下滑幅度超過50%，3家出現虧損，行業仍舊艱難度日。

相比而言，兩大龍頭期貨公司——永安期貨和中信期貨，卻交出了一份亮眼的成績單，行業馬太效應明顯。

此外，期貨市場經紀業務手續費率持續下滑是行業的大趨勢，而今年上半年更為明顯，這使得期貨公司的轉型尤為迫切。

業績普遍下滑 中小期貨公司艱難度日

2019年上半年，期貨市場累計成交量為17.35億手（單邊），累計成交額為128.56萬億元（單邊），同比分別增長23.47%和33.79%。

雖然期貨市場的成交量和交易額雙雙出現了增長，但期貨公司的經營情況卻不容樂觀。

截至目前，共有14家新三板掛牌期貨公司、2家A股上市的期貨公司發佈了半年報。此外，記者還梳理了中信期貨、國泰君安期貨、銀河期貨等3家券商系期貨公司的盈利情況，共19家。

相比去年，19家期貨公司的半年報（南華期貨、瑞達期貨新上市，暫無同比數據），有12家盈利同比下滑，佔比達70%。

其中，國泰君安期貨、廣州期貨、海航期貨、上海中期、福能期貨、金元期貨、邁科期貨以及天風期貨等8家期貨公司的淨利下滑幅度超過50%。

金元期貨、邁科期貨以及天風期貨等3家期貨公司出現虧損，天風期貨的虧損額度最大，達到5000萬元。

對於淨利潤的大幅變動，天風期貨在半年報中指出，是營業支出增長大幅超過營業收入增長造成。

邁科期貨則表示，公司經營業績下滑有四個方面原因：第一，受到經濟大環境影響，市場利率總體呈現下降趨勢，同時客戶保證金下降明顯，保證金利息收入大幅下降；第二，市場競爭進一步加劇，市場拓展費用增加明顯，同時經紀業務交易量、成交額下降，經紀業務手續費收入有所下降；第三，公司管理費用增加明顯，職工薪酬增長近15%；第四，公司風險管理子公司業務拓展乏力，虧損 1193.34 萬元。

南方一家期貨公司負責人表示，保證金利息收入下滑、手續費下降、管理費用增加、風險管理業務虧損等幾大因素無疑是行業淨利下滑的主要原因，尤其是風險管理業務虧損，更是擊破了部分期貨公司的經營防線。而中小期貨公司則艱難度日，叫苦不迭。

兩大龍頭業績亮眼，混沌天成淨利大增14倍

在行業利潤整體下滑的背景下，兩大龍頭期貨公司卻交出了一份亮眼的成績單。

上半年永安期貨實現營業收入121.75 億元，同比增長87.76%；歸屬於母公司所有者的淨利潤6.59億元，同比增長20.18%，依舊是行業最賺錢的期貨公司。

中信期貨上半年營收44.9億元，同比大增319.63%；淨利潤為2.05億元，同比增長11.35%。

永安期貨收入的增量主要來自風險管理業務的發展。上半年，永安期貨其他業務（主要包括風險管理業務）收入為106.03億元，較去年同期增長100.57%。

中信期貨上半年收入同比大增，大概率也與風險管理業務不斷開拓和做大有關。

值得注意的是，期貨大佬葛衛東的混沌天成期貨業績極為突出，上半年淨利潤突破1億元，淨利潤同比大增14.86倍。對於淨利潤的大幅增長，混沌天成在半年報中指出，主要原因是母公司股票投資盈利。

此外，大越期貨淨利潤1129.16萬元，同比增加249.09%。

銀河期貨、國泰君安期貨上半年的利潤也超過1億元，不過上述兩家券商系期貨公司上半年淨利同比均出現較大幅度的下滑，分別下滑51.3%和20.45%。

手續費下滑明顯，期貨公司急待轉型

隨著期貨公司經紀業務競爭的加劇，期貨市場經紀業務手續費率持續下滑是行業大的趨勢，今年上半年則更為明顯。

作為行業龍頭的永安期貨，今年上半年經紀業務手續費收入約1.71億元，較去年同期下滑約24%。上海中期的經紀業務手續費收入為3296.65萬元，較去年同期下滑27.83%；大越期貨上半年手續費收入1762.11萬元，較上年同期下降39.50%，主要原因均是因手續費費率持續下降，交易所調整返還政策導致返還大幅減少。

值得注意的是，雖然手續費收入下滑，但永安期貨的利息淨收入卻增長近20%，達到3.08億元。這再度凸顯了行業龍頭效應顯著。

對諸多期貨公司而言，在經紀業務手續費收入下滑的大趨勢下，轉型尤為迫切，不少期貨公司均將眼光瞄準了風險管理業務。

以永安期貨為例，上半年其他業務收入為106.03億元，其他業務成本103.39億元，盈利2.64億元。

中期協數據顯示，今年上半年風險管理公司累計淨利潤為4.42億元，較去年同期增長126%。

不過，風險管理業務對期貨公司的業務能力和風控要求嚴格，今年就有數家期貨公司因客戶場外期權業務爆倉而遭到不小的損失，如何提高風險管理業務的利潤值得期貨公司思考。

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