由於業績虧損，“中國最大的有機乳品公司”中國聖牧正在遭遇資產貶值風險。據7月19日公告，中國聖牧原計劃以3.03億元向內蒙古蒙牛出售旗下聖牧高科奶業51%股權。但由於聖牧高科奶業近半年來業績虧損，導致其估值幾近腰斬，內蒙古蒙牛的首筆支付款也因此下調約六成。
聖牧高科奶業估值腰斬
2018年12月24日，中國聖牧宣佈其全資附屬公司聖牧控股和聖牧高科擬以3.03億元的總價，向內蒙古蒙牛乳業(集團)股份有限公司(簡稱“內蒙古蒙牛”，蒙牛乳業全資附屬公司)出售合計持有的內蒙古聖牧高科奶業有限公司(簡稱“聖牧高科奶業”)51%股權，併成立新的合資公司。作為此次交易的先決條件，中國聖牧需將其所有下游乳製品業務鏈及相關資產轉讓給目標公司。中國聖牧預計將增加公司2019年淨收益約1.22億元。
不過截至交割日，聖牧高科奶業的實際評估值為2.66億元，低於2018年9月的5.95億元評估值。根據雙方協議，內蒙古蒙牛支付給聖牧控股和聖牧高科的首筆款項將分別由1.43億元及1.3億元，下調為5514.99萬元及5031.11萬元，下降幅度約六成;餘下的3000萬元將在日後支付。
中國聖牧在2019年7月19日的公告中表示，聖牧高科奶業估值下降原因主要為2018年9月30日至2019年4月30日期間產生經營虧損。
據瞭解，聖牧高科奶業是中國聖牧旗下主要從事下游液奶產品生產銷售的公司，2016年、2017年除稅後溢利分別為-7699萬元、-11.85億元。而根據中國聖牧2018年12月21日公告，其擬對聖牧高科奶業及旗下另一家公司呼和浩特市聖牧高科乳品公司計提減值撥備約10.6億元，由此造成中國聖牧2018年再次虧損。
聖牧液奶業務仍待優化調整
蒙牛方面此前曾對新京報記者表示，此次交易主要看中的是聖牧的有機奶源，同時蒙牛可以向聖牧輸出更好的質量及供應鏈管理的協同。中國聖牧當時也在公告裡表示，蒙牛配備強大的管理團隊及穩固的乳製品分銷網絡。目前市場情況下，經營乳製品業務需要動用集團大量資源，因此聖牧認為與蒙牛的合作對集團有利。
公開資料顯示，中國聖牧由蒙牛前執行董事姚同山於2009年10月創辦，以沙漠全程有機產業體系為特色，號稱是“中國最大的有機乳品公司”，2012年將業務進一步拓展到自有液態奶品牌。
受奶價下降、生物資產減值、應收賬款減值撥備、自有液奶品牌銷量大幅下滑等影響，中國聖牧2017年、2018年分別虧損9.86億元、22.25億元。2017年，其整體液奶銷售收入降幅達32.2%。2018年，中國聖牧繼續對液奶業務實行“以產定銷”的穩價策略，但銷售額同比下降41.2%，液奶在集團的總收入佔比也從2017年的52.7%下降到29.1%。
值得注意的是，2019年是大北農集團董事長邵根夥個人執掌聖牧的第三年，與創始人姚同山時期不斷上馬液奶生產線、走打折促銷路線不同，如今聖牧對下游市場更側重於穩價與高端形象的維護。不過從聖牧高科奶業前期6個月的經營虧損來看，聖牧液奶業務的優化調整仍需要時間。
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