'Bakkt都綠燈通過了，BTC ETF還會遠嗎？'
本文來自 Trustnodes，Odaily 星球日報譯者 | Moni
"本文來自 Trustnodes，Odaily 星球日報譯者 | Moni
不出意外的話，第一個完全合規的實物結算比特幣期貨會於 9 月 23 日開始交易，兩個合約產品——每日實物結算比特幣期貨和每月實物結算比特幣期貨將登陸 ICE Futures U.S.，並且在 ICE Clear US 進行清算。
在經過長達三個月的測試和獲得了所有必要許可之後，為主要機構投資者準備的比特幣期貨終於要登場了！根據 Bakkt 首席運營官 Adam White 透露，紐約州金融服務部（DFS）已經對 Bakkt Trust Company LLC 進行了授權，也掃清了世界上第一個允許養老基金和其他主要投資者以受監管方式買賣比特幣的最後一個障礙。
實際上，Bakkt 與美國商品期貨交易委員會（CFTC）就如何完全在符合所有必要法規的條件下開展業務進行了多次討論，最終他們決定按照監管方面的要求、遵照紐約州金融服務部的信託章程被監管。
同樣是遵照監管，為何 ETF 步履維艱？
然而就在上週一（8 月 12 日），美國證券交易委員會（SEC）宣佈再次推遲對三份比特幣交易所交易基金（ETF）上線提案做出決定。據悉，美國證券交易委員會認為應有較長的時間來審議是否批准上述擬議的規則更改，因此推遲了 VanEck SolidX、Bitwise Asset Management 和 Wilshire Phoenix 三家資產管理公司在 NYSE Arca 和 CBOE BZX 交易所上線ETF產品擬議修改規則的正式決定。
根據聯邦法律明文規定，在公司提交關於規則變更（proposed rules changes）的申請後，美國證券交易委員會必須在 180 天內決定是否同意申請，但美國證券交易委員會自身還可以往後再推遲 60 天來進一步考慮是否同意，並在日期結束後給出具體理由，這意味著他們有最多 8 個月的時間來考慮是否通過公司的 ETF 申請。
就目前的情況來看，美國證券交易委員會應該是要“堅持”到最後一刻才會做出最終決定。
難道 BTC ETF 真的沒有希望了？不盡然！
Bakkt 推出實物結算比特幣期貨合約產品是具有里程碑意義的，因為他們其實是為美國市場構建加密貨幣基礎設施，更為比特幣商品化鋪平了道路。有人認為，Bakkt 本質上提供的是具有槓桿功能的比特幣現貨交易（每日實物交割的比特幣期貨合約），在這種情況下，也為比特幣的日常應用創造了一個良好的市場環境，加上微軟和星巴克在 Bakkt 上的“特殊角色”，將更有效地推動比特幣普及。
按照當前業內多項研究的看法，比特幣幾乎被一致認定是一個獨特的資產類別，而且越來越多地被作為是一種對衝或多元化投資資產，人們對其潛在用途的興趣也一直在增長。為了滿足這種市場興趣，比特幣已經開始逐漸走向主流金融領域。
或許很多人沒有意識到首個實物結算的比特幣期貨合約的重要意義——監管機構對加密貨幣的約束正在放鬆。
實際上，這件事對美國證券交易委員會批覆比特幣交易所交易基金的立場也產生了影響。據稱，本次美國證券交易委員會在對三份 BTC ETF 上線提案做出決定的時候，最終投票結果是兩票贊成三票反對，我們也能從中看出一絲希望。
美國證券交易委員會表示，他們需要足夠的交易量來定義交易所，洲際交易所（ICE）和芝加哥商品交易所（CME）均符合這一要求，但 Coinbase 並不符合。
芝加哥商品交易所處理的交易量一直非常龐大，而且也支持法定貨幣結算。洲際交易所能否有足夠的吸引力讓更多人蔘與交易還有待觀察，但有趣的是，洲際交易所聲稱他們的實物比特幣結算價格與不受監管的現貨價格不同。
為什麼是這樣呢？
那是因為洲際交易所本身是一個擁有自己的買家和賣家的交易市場/平臺，所以他們並不是一個衍生品交易所，而是一個包含在期貨合約產品下的現貨買賣交易——而這也便於歸屬美國商品期貨交易委員會管轄。
隨著市場的不斷髮展，美國證券交易委員會拒絕比特幣交易所交易基金申請也會變得越來越難。一旦 BTC ETF 最終獲得批准，每個散戶投資人都可以通過 501（k） 或其他投資組合在全球最大的股票市場上買入比特幣了。
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