唐代河南府有一人，姓呂名巖，字洞賓。呂洞賓自幼攻習儒業，如今飽讀詩書，上朝進取功名。走到邯鄲道黃化店時，飢渴難耐，於是進店吃點茶飯。見店中有一婆婆在燒火，呂洞賓忙拿出口袋裡的黃粱，又給那婆婆二百文錢，央求快給做頓黃粱飯吃。呂洞賓對那婆婆說：“我急著趕路，你快些。”婆婆道：“客官你好性急，很快就好。”婆婆拿了黃粱去做飯。呂洞賓坐在店裡等待飯熟，“原來神仙在這裡。”
話落一道士走進店來，洞賓觀看此人，只見其神采奕奕，有仙風道骨之氣。洞賓說道：“先生好道貌也！”道士和氣地詢問：“敢問足下高姓？”洞賓道：“小生姓呂名巖，字洞賓。”道士又問：“你往哪裡去？”洞賓答道：“上朝應舉去。”道士哈哈一笑道：“你只顧那功名富貴，全不想生死事急，無常迅速。不如跟貧道出家去吧。”
洞賓生氣道：“你這先生，敢是發瘋了，我學成滿腹文章，上朝求官應舉去，可怎生跟你出家！你出家人有什麼好處？”道士道：“出家人自有快活處，你怎知道？”道士神情自若地說了些許出家的好處。呂洞賓不屑地回道：“這先生開大言，似你出家的，有什麼仙方妙訣，驅的什麼神鬼？”道士答道：“我驅的是六丁六甲神，七星七曜君。食紫芝草千年壽，看碧桃花幾度春。常則是醉醺醺，高談闊論，來往盡是天上人。”
呂洞賓笑道：“我做了官，居蘭堂，住畫閣，也有受用處，你這出家人，無過草衣木食，幹受辛苦，有什麼受用快活處？”道士又說：“我那裡地無塵，草長春，四時花發常嬌嫩。更那翠屏般山色對柴門，雨滋棕葉潤，露養藥苗新。聽野猿啼古樹，看流水繞孤村。洞賓問道：“我學成文武雙全，應過舉，做官可待，富貴有期。你叫我出家去，怎知我做得神仙？”道士忙道：“你自不知，你不是個做官的，天生下這等道貌，是個神仙中人。常言道：一子悟道，九族昇天。不要錯過了啊。”
洞賓不以為然道：“俺為官的，身穿錦緞輕紗，口食香甜美味。你出家人草履麻絛，餐松啖柏，有什麼好。”道土見說不動呂潤賓，不禁嘆道：“功名二字，如同那百尺高竿上調把戲一般兒。”
說話之間洞賓見婆婆還沒把飯做好，不覺神思睏倦，想趴在桌上打個盹，可不知不覺就進入了夢鄉。呂洞賓夢中見婆婆還沒做好飯，怕誤了行程，便急忙騎驢上路了。洞賓以自己的文武雙全，果然中了舉，朝廷封他做了兵馬大元帥。
朝廷有個高太尉，他的夫人死得早，身邊只有一個女兒，叫翠娥。高太尉見呂洞賓好武藝，就招他做了女婿。一晃十七年過去了，呂洞賓和翠娥生了一兒一女。近日蔡州的吳元濟反叛，很是猖獗。朝廷派呂洞賓領兵征討。呂洞賓臨行，岳父高太尉來送行。
高太尉道：“孩兒，你此一去，家裡的妻兒有我照顧，不必擔心。你與國家好生出力，千經萬典，忠孝為先。你須恤軍愛民，不義之財，不要貪圖。豈不聞金玉滿堂，未之能守。我這般說，怕你因執掌軍權而重利輕義，失了道心，你一定要記住。”岳父說完與呂洞賓飲酒作別。呂洞賓遂率領部下向蔡州進軍。
高太尉的女兒翠娥是一個不安分的女人，雖和昌洞賓做了十幾年夫妻，生了一兒一女，但還是風流成性。如今。父親在昌潤賓出征不久後亡逝了，丈夫也不知何時出征回來，就和魏尚書的兒子魏舍勾搭在一塊。一日，魏舍又來高太尉府上，見前後沒人，叫了一聲：“高大姐，開門來。”翠娥聽到魏舍的叫聲連忙搖曳生姿地來開門。兩人忙進到房裡，打開弔窗，盡情地吃酒調笑。呂洞賓走後，統領著三軍，到達陣上，吳元濟見不是呂的對手，於是拿出大量金銀珠寶誘買呂洞賓。
呂洞賓見錢眼開，把岳父的叮嚀早已拋到九霄雲外。連忙賣了陣，帶著珠寶，領軍回府。呂洞賓正好這目回到家來，見家門口前後沒一人，老院公也不見，夫人也不知在哪裡。就去臥房尋找，剛到臥房門口聽到說話聲，呂洞賓停步側耳傾聽，只聽一男子道：“若陣亡了呂洞賓，我就娶你。”
翠娥道：“他死了，我不嫁你嫁哪個？呂洞賓火冒三丈，踏門而入，見翠娥衣衫不整，神色慌張，怒叱道：“你這個淫婦，姦夫在哪裡？”翠娥忙調整神色答道什麼姦夫，就我一個人。”不想魏舍跳窗急走，帽子落在房裡。洞賓拿起帽子再三逼問，翠娥死不承認，氣得呂洞賓當場想殺這淫婦。正在這時，老院公趕來，見洞賓要殺翠娥，急忙制止。
老院公告訴呂洞賓高太尉半年前就亡故了，家裡的事太尉囑託給了他。如今見翠娥犯下這等錯誤，老院公一邊自責，一邊責怪翠娥，但還是請求洞賓饒恕翠娥。呂洞賓念在夫妻之情，看在兩個孩子的呂洞賓回家不久，朝廷就知道了他賣陣的事，一道聖旨傳來，發配呂洞賓分上，心一軟饒了夫人。
到沙門島去。呂洞賓此時悔恨萬分，怪自己不聽岳父的話，貪財斷送了自己的前程。洞賓知道自己這一去生還渺茫，於是寫了一紙休書，任妻子改嫁。翠娥對丈夫沒有半絲憐憫，拿到休書，收拾好東西，丟下兒女，急忙嫁魏捨去了。呂洞賓被戴上沉重的枷鎖，領著一雙兒女押解上路。走到一處深山曠野中，押解的人見呂洞賓一家三口可憐至極，心有不忍，就放了他們。
天下起了茫茫大雪，爺仨在山谷中迷了路，飢寒交迫的他們，很快就暈倒了。醒來時看到一個樵夫，是樵夫救了他們爺仨的命，樵夫給他們指了一條生路，呂洞賓謝過樵夫，帶著孩子又上路了。他們來到了一處山腳下，看到一座草菴，庵裡住著一個老尼姑，尼姑認識呂洞賓，但不肯收留他們爺仨住宿。只因她有一個吃了酒就會殺人的兒子，呂洞賓再三請求，老尼姑才留下了他們。兩個孩子正吃著東西的時候，一個凶神惡煞、滿身酒氣的壯士衝進庵裡，看見兩個孩子，二話不說就要將孩子摔死。
呂洞賓大驚，要去官府狀告此人。壯士拿起鋼刀架在洞賓的脖子上，猛地砍了下去。呂洞賓大叫一聲：“有賊殺人也！”醒來才知是一場大夢。見道士還在，一切如舊，問道士自己一覺睡了幾時，道士答道是十八年。呂洞賓感到驚奇，不知道士如何知道。忽然想到自己要趕路，忙問婆婆飯熟了沒，婆婆說還欠一把火。呂洞賓一夢過後，不禁感慨萬千。道士隨之點破了夢中玄機，知夢中之人都是道人和婆婆所化，原來此道人就是神仙鍾離權，婆婆則是驪山老母。呂洞賓心有所悟，願隨道土出家。鍾離權哈哈大笑，賦詩一首：漢朝得道一將軍，故來塵世度凡人。十八年來一夢覺，點化唐朝呂洞賓。
此刻，東華帝君領群仙駕到。東華帝君道：“呂洞賓你既省悟了夢中十八年，見了酒色財氣，人我是非，貪嗔痴愛風霜雨雪。前世面見分明，今日同歸大道。位列仙賜號純陽子。”後人有云：你不是凡胎濁骨，迷本性人間受苦。正陽子點化超凡，又差下驪山老母。一夢中盡見榮枯，覺來時忽然省悟。則今日證果朝元，拜三清同歸紫府。