文｜十香

業績持續萎靡，讓力帆再次陷入了經營困境。

8月23日，力帆實業（集團）股份有限公司（601777.SH，以下簡稱“力帆汽車”）發佈的2019年上半年財報顯示，公司上半年營業收入約為51.78億元，比2018年底減少13.39%，歸屬於上市公司股東的淨利潤約為9.47億元，比2018年底減少859.98%。

按照力帆汽車官方說法，外部市場環境的變化，是造成公司產銷量大幅下降，毛利額減少的直接原因。而因融資環境困難，公司資金緊張，為維持生產經營而造成融資成本增加，虧損額度增加。此外，公司乘用車基地搬遷影響生產計劃和部分設備的可使用度降低，造成資產減值。

身處多重壓力之中的力帆汽車，似乎正在經歷著27年以來最為艱難的時刻。

經營困境

力帆汽車剛剛度過了一個難熬的夏天。

根據公告顯示，2019年7月份，力帆傳統乘用產量僅為34輛，同比下降99.58%；1-7月累計產量為17204輛，同比下降70.97%。7月力帆傳統乘用車銷量為678輛，同比下降91.43%；1-7月傳統乘用車銷量為21436輛，同比下降66.16%。

除了傳統燃油車銷量大幅下滑之外，力帆股份摩托車和摩托車發動機兩大板塊的市場表現也差強人意。據最新數據顯示，今年7月份，力帆摩托車和摩托車發動機銷量分別同比下滑7.10%和30.85%。1-7月份，力帆摩托車和摩托車發動機也出現了不同程度的下滑。

業績的大幅“縮水”也讓力帆汽車的資金鍊出現危機。據力帆股份7月26日公告，公司近12個月未披露的累計發生的涉及訴訟（仲裁）涉案金額已達14.23億元。

更為糟糕的是，目前力帆汽車負債累累。據不完全統計，2019年第一季度，力帆股份總負債為高達193億元，資產負債率達72%。更為糟糕的是，截至2019年7月22日，力帆汽車、力帆汽車北碚分公司拖欠供應商貨款已達607.57萬元。

銷量“腰斬”，資金鍊緊張、營收銳減，資本市場正在摧枯拉朽般的把力帆汽車打得遍體鱗傷。

事實上，為了解決資金短缺等問題，力帆汽車近年來也正在尋求外部力量來實現自我救贖。2018年12月17日，力帆汽車出售旗下全資子公司力帆汽車100%的股權，受讓方是重慶新帆機械設備有限公司，雙方交易價格約定為6.5億元人民幣。

必須承認的是，不論是出售股權，還是業務“瘦身”，這些舉措都只能暫時解決力帆汽車資金運轉問題，面對複雜的車市環境，陷入發展困局的力帆汽車，真正需要解決的問題是企業全體系力能力的提升。

如此看來，力帆股份目前的處境十分糟糕。面對複雜的車市環境，日漸邊緣的力帆股份又將如何在夾縫中求得生存？

何以為繼？

“車市不可遏制的下行，讓眾多車企倍感壓力，尤其是市場在經過前一輪‘國五切換國六’的風雨洗禮之後，邊緣化的車企可能將瀕臨退市的命運。”一位汽車分析師認為。

大浪淘沙下，自主品牌內部的陣營分化已經越來越明顯。以長城、吉利、上汽為代表的主流自主品牌，已經擁有與合資一戰的產品實力，而以眾泰，海馬、獵豹、力帆等逐漸邊緣化的車企，勢必將迎來一場優勝劣汰的淘汰賽。

來自市場的巨大壓力，也讓力帆汽車感受到現實的殘酷。對力帆汽車而言，要想在弱市之下扭轉困局，只有努力夯實產品，進行企業內部的調整、加速產品更新換代、緊隨時代潮流和市場變化，並做到更好的求變求新。

實際上，力帆汽車近年來業績持續“遇冷”，與國內車市不景氣的大環境有關，但需要指出的是，產品競爭力不足，營銷推廣少、品牌影響力弱、資金壓力較大仍是力帆汽車發展的短板。

好在，即便是身處困境，但力帆汽車也並沒有就此放棄，而是通過更貼合當前市場的策略調整來實現自我救贖。力帆在財報中稱，公司對業務發展重心進行了調整，即繼續聚焦主業，包括摩托車板塊、乘用車板塊、新能源板塊、金融板塊。

顯然，依託一系列戰略變革，力帆汽車的最終目的是為了早日扭轉銷量頹勢，迎來新的增長期。只不過，這一戰略轉型能否奏效，短時間內尚無定論。