'127家藥企上半年業績曝光，36%淨利下降，兩家淨利大跌超500%'
文 | AI財經社健識局 致遠
編 | AI財經社健識局 嚴冬雪
本文來源於AI財經社旗下醫療大健康品牌“健識局”，未經許可，嚴禁轉載
隨著4+7帶量採購、一致性評價等政策的不斷推進，各家醫藥上市公司的2019 年的日子似乎有點難過，一大批藥企的業績增長出現乏力。
據同花順統計數據顯示，已有127家藥企發佈了2019年半年業績預告，其中預計虧損的企業為13家，虧損面約為10.24%，盈利的企業為113家，約為88.98%，不確定的企業為1家。
此前，南方醫藥經濟研究所所長林建寧在2019全國藥店周暨中國醫藥創新發展大會上表示，2019年1-5月中國藥品市場銷售額為7292億元，同比增長4.3%，其中醫院市場藥品同比增長達5.8%，較2018年全年6.3%的增速再次下滑兩個百分點。
由此可見，2019年醫藥行業增速依舊維持低位，預計全年情形與前五個月的情形不會有趨勢性差異。
上市藥企相對樂觀，但預減的企業增加
進入7月份，各大藥企的半年業績將進入發佈的高峰期，截至7月中旬，已發佈2019年半年度業績預告企業127家，其中預告盈利的有113家，佔比不到90%，情況要略好於行業整體情況。
但是，從細分行業看生物製品行業還是延續了去年虧損面最高的情況，達到13.64%。其次為中成藥行業和化學制藥行業，分別為10%和7.5%。
需要看到的一個現象是，在預盈的113企業中，有41家企業的淨利大幅下降或預減，約佔36%，遠遠高於去年同期。可見，化學制藥在一致性評價、中藥注射劑限用的壓力下，再加之兩票制、嚴控藥佔比、帶量採購、重點監控和輔助用藥等政策的實施對醫藥行業的利潤影響較為明顯。
在未來，預計隨著4+7帶量採購試點範圍的進一步擴大甚至是全面實施，預計對醫藥企業的淨利的影響進一步增大。
文 | AI財經社健識局 致遠
編 | AI財經社健識局 嚴冬雪
本文來源於AI財經社旗下醫療大健康品牌“健識局”，未經許可，嚴禁轉載
隨著4+7帶量採購、一致性評價等政策的不斷推進，各家醫藥上市公司的2019 年的日子似乎有點難過，一大批藥企的業績增長出現乏力。
據同花順統計數據顯示，已有127家藥企發佈了2019年半年業績預告，其中預計虧損的企業為13家，虧損面約為10.24%，盈利的企業為113家，約為88.98%，不確定的企業為1家。
此前，南方醫藥經濟研究所所長林建寧在2019全國藥店周暨中國醫藥創新發展大會上表示，2019年1-5月中國藥品市場銷售額為7292億元，同比增長4.3%，其中醫院市場藥品同比增長達5.8%，較2018年全年6.3%的增速再次下滑兩個百分點。
由此可見，2019年醫藥行業增速依舊維持低位，預計全年情形與前五個月的情形不會有趨勢性差異。
上市藥企相對樂觀，但預減的企業增加
進入7月份，各大藥企的半年業績將進入發佈的高峰期，截至7月中旬，已發佈2019年半年度業績預告企業127家，其中預告盈利的有113家，佔比不到90%，情況要略好於行業整體情況。
但是，從細分行業看生物製品行業還是延續了去年虧損面最高的情況，達到13.64%。其次為中成藥行業和化學制藥行業，分別為10%和7.5%。
需要看到的一個現象是，在預盈的113企業中，有41家企業的淨利大幅下降或預減，約佔36%，遠遠高於去年同期。可見，化學制藥在一致性評價、中藥注射劑限用的壓力下，再加之兩票制、嚴控藥佔比、帶量採購、重點監控和輔助用藥等政策的實施對醫藥行業的利潤影響較為明顯。
在未來，預計隨著4+7帶量採購試點範圍的進一步擴大甚至是全面實施，預計對醫藥企業的淨利的影響進一步增大。
注：數據來源於同花順，細分行業分類根據通達信，數據供參考。
5家藥企仍淨賺超5億，9藥企增長超1.5倍
盈利的113家企業中(翻至文末查看113家盈利企業業績清單)，有邁瑞醫療、華潤三九、智飛生物、樂普醫療、科倫藥業等7家藥企預告半年淨利潤超過5億元。其中，邁瑞醫療是繼藥明康德從美股私有化退市返回A股的第二家“獨角獸”公司，在2018年全年淨利增長近6成的基礎上2019年上半年再次增長30%。華潤三九、智飛生物和樂普醫療則大增50%以上。
文 | AI財經社健識局 致遠
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隨著4+7帶量採購、一致性評價等政策的不斷推進，各家醫藥上市公司的2019 年的日子似乎有點難過，一大批藥企的業績增長出現乏力。
據同花順統計數據顯示，已有127家藥企發佈了2019年半年業績預告，其中預計虧損的企業為13家，虧損面約為10.24%，盈利的企業為113家，約為88.98%，不確定的企業為1家。
此前，南方醫藥經濟研究所所長林建寧在2019全國藥店周暨中國醫藥創新發展大會上表示，2019年1-5月中國藥品市場銷售額為7292億元，同比增長4.3%，其中醫院市場藥品同比增長達5.8%，較2018年全年6.3%的增速再次下滑兩個百分點。
由此可見，2019年醫藥行業增速依舊維持低位，預計全年情形與前五個月的情形不會有趨勢性差異。
上市藥企相對樂觀，但預減的企業增加
進入7月份，各大藥企的半年業績將進入發佈的高峰期，截至7月中旬，已發佈2019年半年度業績預告企業127家，其中預告盈利的有113家，佔比不到90%，情況要略好於行業整體情況。
但是，從細分行業看生物製品行業還是延續了去年虧損面最高的情況，達到13.64%。其次為中成藥行業和化學制藥行業，分別為10%和7.5%。
需要看到的一個現象是，在預盈的113企業中，有41家企業的淨利大幅下降或預減，約佔36%，遠遠高於去年同期。可見，化學制藥在一致性評價、中藥注射劑限用的壓力下，再加之兩票制、嚴控藥佔比、帶量採購、重點監控和輔助用藥等政策的實施對醫藥行業的利潤影響較為明顯。
在未來，預計隨著4+7帶量採購試點範圍的進一步擴大甚至是全面實施，預計對醫藥企業的淨利的影響進一步增大。
注：數據來源於同花順，細分行業分類根據通達信，數據供參考。
5家藥企仍淨賺超5億，9藥企增長超1.5倍
盈利的113家企業中(翻至文末查看113家盈利企業業績清單)，有邁瑞醫療、華潤三九、智飛生物、樂普醫療、科倫藥業等7家藥企預告半年淨利潤超過5億元。其中，邁瑞醫療是繼藥明康德從美股私有化退市返回A股的第二家“獨角獸”公司，在2018年全年淨利增長近6成的基礎上2019年上半年再次增長30%。華潤三九、智飛生物和樂普醫療則大增50%以上。
注：數據來源於同花順，細分行業分類根據通達信;預計淨利變化百分比為同花順統計數據，預計淨利為推算數據，數據供參考。
通過對比發現，這三家淨利排名靠前且增幅較大的企業均是受兩票制、4+7帶量採購影響相對較小的企業。華潤三九以零售OTC類藥品和中藥配方顆粒為主，智飛生物則主要經營的是疫苗，樂普醫療擁有競爭企業不超過三家的氯吡格雷且已通過一致性評價，同時在醫療器械領域獲得了快速發展。其中，最矚目的要數智飛生物。要說華潤三九和樂普醫療之所以快速增長要麼是有一定的轉讓資產一次性收益，要麼有投資收益，智飛生物則是純粹由於業務增長帶來的淨利增加。
盈利的113家企業中，有海普瑞、天宇股份、啟迪古漢、興齊眼藥等9家藥企的淨利潤同比增長1.5倍以上.其中，海普瑞在去年全年同比大增超7倍的基礎上再次大增近兩倍。除海普瑞外，其餘大多去年淨利基數較低，其中最典型的上海萊士去年同期大虧超8億元，今年扭虧為盈，實現淨利超4億元。
文 | AI財經社健識局 致遠
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隨著4+7帶量採購、一致性評價等政策的不斷推進，各家醫藥上市公司的2019 年的日子似乎有點難過，一大批藥企的業績增長出現乏力。
據同花順統計數據顯示，已有127家藥企發佈了2019年半年業績預告，其中預計虧損的企業為13家，虧損面約為10.24%，盈利的企業為113家，約為88.98%，不確定的企業為1家。
此前，南方醫藥經濟研究所所長林建寧在2019全國藥店周暨中國醫藥創新發展大會上表示，2019年1-5月中國藥品市場銷售額為7292億元，同比增長4.3%，其中醫院市場藥品同比增長達5.8%，較2018年全年6.3%的增速再次下滑兩個百分點。
由此可見，2019年醫藥行業增速依舊維持低位，預計全年情形與前五個月的情形不會有趨勢性差異。
上市藥企相對樂觀，但預減的企業增加
進入7月份，各大藥企的半年業績將進入發佈的高峰期，截至7月中旬，已發佈2019年半年度業績預告企業127家，其中預告盈利的有113家，佔比不到90%，情況要略好於行業整體情況。
但是，從細分行業看生物製品行業還是延續了去年虧損面最高的情況，達到13.64%。其次為中成藥行業和化學制藥行業，分別為10%和7.5%。
需要看到的一個現象是，在預盈的113企業中，有41家企業的淨利大幅下降或預減，約佔36%，遠遠高於去年同期。可見，化學制藥在一致性評價、中藥注射劑限用的壓力下，再加之兩票制、嚴控藥佔比、帶量採購、重點監控和輔助用藥等政策的實施對醫藥行業的利潤影響較為明顯。
在未來，預計隨著4+7帶量採購試點範圍的進一步擴大甚至是全面實施，預計對醫藥企業的淨利的影響進一步增大。
注：數據來源於同花順，細分行業分類根據通達信，數據供參考。
5家藥企仍淨賺超5億，9藥企增長超1.5倍
盈利的113家企業中(翻至文末查看113家盈利企業業績清單)，有邁瑞醫療、華潤三九、智飛生物、樂普醫療、科倫藥業等7家藥企預告半年淨利潤超過5億元。其中，邁瑞醫療是繼藥明康德從美股私有化退市返回A股的第二家“獨角獸”公司，在2018年全年淨利增長近6成的基礎上2019年上半年再次增長30%。華潤三九、智飛生物和樂普醫療則大增50%以上。
注：數據來源於同花順，細分行業分類根據通達信;預計淨利變化百分比為同花順統計數據，預計淨利為推算數據，數據供參考。
通過對比發現，這三家淨利排名靠前且增幅較大的企業均是受兩票制、4+7帶量採購影響相對較小的企業。華潤三九以零售OTC類藥品和中藥配方顆粒為主，智飛生物則主要經營的是疫苗，樂普醫療擁有競爭企業不超過三家的氯吡格雷且已通過一致性評價，同時在醫療器械領域獲得了快速發展。其中，最矚目的要數智飛生物。要說華潤三九和樂普醫療之所以快速增長要麼是有一定的轉讓資產一次性收益，要麼有投資收益，智飛生物則是純粹由於業務增長帶來的淨利增加。
盈利的113家企業中，有海普瑞、天宇股份、啟迪古漢、興齊眼藥等9家藥企的淨利潤同比增長1.5倍以上.其中，海普瑞在去年全年同比大增超7倍的基礎上再次大增近兩倍。除海普瑞外，其餘大多去年淨利基數較低，其中最典型的上海萊士去年同期大虧超8億元，今年扭虧為盈，實現淨利超4億元。
注：數據來源於同花順，細分行業分類根據通達信;預計淨利變化百分比為同花順統計數據，預計淨利為推算數據，數據供參考。
7家藥企淨利下降超過100%
統計的127家藥企中有7家藥企下降超過100%，大多企業在2019年半年業績預告中預計虧損。其中，下降超過500%的企業有四環生物和未名醫藥兩家，國農科技、恆康醫療也在200%左右。然而，這些企業並不是虧損最多的企業，千山藥機、國新健康預計均虧損億元以上，在去年大幅虧損的基礎上，業績再次下滑。
文 | AI財經社健識局 致遠
編 | AI財經社健識局 嚴冬雪
本文來源於AI財經社旗下醫療大健康品牌“健識局”，未經許可，嚴禁轉載
隨著4+7帶量採購、一致性評價等政策的不斷推進，各家醫藥上市公司的2019 年的日子似乎有點難過，一大批藥企的業績增長出現乏力。
據同花順統計數據顯示，已有127家藥企發佈了2019年半年業績預告，其中預計虧損的企業為13家，虧損面約為10.24%，盈利的企業為113家，約為88.98%，不確定的企業為1家。
此前，南方醫藥經濟研究所所長林建寧在2019全國藥店周暨中國醫藥創新發展大會上表示，2019年1-5月中國藥品市場銷售額為7292億元，同比增長4.3%，其中醫院市場藥品同比增長達5.8%，較2018年全年6.3%的增速再次下滑兩個百分點。
由此可見，2019年醫藥行業增速依舊維持低位，預計全年情形與前五個月的情形不會有趨勢性差異。
上市藥企相對樂觀，但預減的企業增加
進入7月份，各大藥企的半年業績將進入發佈的高峰期，截至7月中旬，已發佈2019年半年度業績預告企業127家，其中預告盈利的有113家，佔比不到90%，情況要略好於行業整體情況。
但是，從細分行業看生物製品行業還是延續了去年虧損面最高的情況，達到13.64%。其次為中成藥行業和化學制藥行業，分別為10%和7.5%。
需要看到的一個現象是，在預盈的113企業中，有41家企業的淨利大幅下降或預減，約佔36%，遠遠高於去年同期。可見，化學制藥在一致性評價、中藥注射劑限用的壓力下，再加之兩票制、嚴控藥佔比、帶量採購、重點監控和輔助用藥等政策的實施對醫藥行業的利潤影響較為明顯。
在未來，預計隨著4+7帶量採購試點範圍的進一步擴大甚至是全面實施，預計對醫藥企業的淨利的影響進一步增大。
注：數據來源於同花順，細分行業分類根據通達信，數據供參考。
5家藥企仍淨賺超5億，9藥企增長超1.5倍
盈利的113家企業中(翻至文末查看113家盈利企業業績清單)，有邁瑞醫療、華潤三九、智飛生物、樂普醫療、科倫藥業等7家藥企預告半年淨利潤超過5億元。其中，邁瑞醫療是繼藥明康德從美股私有化退市返回A股的第二家“獨角獸”公司，在2018年全年淨利增長近6成的基礎上2019年上半年再次增長30%。華潤三九、智飛生物和樂普醫療則大增50%以上。
注：數據來源於同花順，細分行業分類根據通達信;預計淨利變化百分比為同花順統計數據，預計淨利為推算數據，數據供參考。
通過對比發現，這三家淨利排名靠前且增幅較大的企業均是受兩票制、4+7帶量採購影響相對較小的企業。華潤三九以零售OTC類藥品和中藥配方顆粒為主，智飛生物則主要經營的是疫苗，樂普醫療擁有競爭企業不超過三家的氯吡格雷且已通過一致性評價，同時在醫療器械領域獲得了快速發展。其中，最矚目的要數智飛生物。要說華潤三九和樂普醫療之所以快速增長要麼是有一定的轉讓資產一次性收益，要麼有投資收益，智飛生物則是純粹由於業務增長帶來的淨利增加。
盈利的113家企業中，有海普瑞、天宇股份、啟迪古漢、興齊眼藥等9家藥企的淨利潤同比增長1.5倍以上.其中，海普瑞在去年全年同比大增超7倍的基礎上再次大增近兩倍。除海普瑞外，其餘大多去年淨利基數較低，其中最典型的上海萊士去年同期大虧超8億元，今年扭虧為盈，實現淨利超4億元。
注：數據來源於同花順，細分行業分類根據通達信;預計淨利變化百分比為同花順統計數據，預計淨利為推算數據，數據供參考。
7家藥企淨利下降超過100%
統計的127家藥企中有7家藥企下降超過100%，大多企業在2019年半年業績預告中預計虧損。其中，下降超過500%的企業有四環生物和未名醫藥兩家，國農科技、恆康醫療也在200%左右。然而，這些企業並不是虧損最多的企業，千山藥機、國新健康預計均虧損億元以上，在去年大幅虧損的基礎上，業績再次下滑。
注：數據來源於同花順，細分行業分類根據通達信;預計淨利變化百分比為同花順統計數據，預計淨利為推算數據，數據供參考。
業績增長的原因都是相似的，下降的原因則是各式各樣的。下面看看幾家代表性企業到底是什麼原因招致下降的呢？以便相關企業吸取教訓。
◆ 四環生物
四環生物在半年業績預告中對於大幅下降的解釋是由於控股子公司北京四環生物製藥有限公司業績同比下降。筆者看來，這只是表面現象，通過數據可以看出，去年同期的淨利也僅有100來萬，而全年更是虧損近3000萬元。而在年初，該公司就收到深交所關於違規信息披露的調查問詢函。至今仍無明確結論。
◆ 未名醫藥
根據披露信息顯示，公司目前的淨利大幅下滑是由於銷售費用和研發支出升高所致：①積極調整產品結構，為了實現新的收入增長點，堅持加大市場投入力度，大力發展自費用藥市場、第三終端市場、民營醫院市場等，銷售費用較上年同期有明顯增長。②報告期內，未名生物積極拓展、研發新產品，研發費用有較大幅度增長。
◆ 恆康醫療
恆康醫療當前業績的大幅下滑是去年下半年開始大幅虧損的延續。恆康醫療前身為我國中藥企業獨一味，在2014年轉型為醫療企業後非常受資本市場的青睞，股價一路狂飆。而這兩年醫療行業經營環境不如意，尤其是2018年以來，由於醫院取消了藥品加成，公司營業收入和盈利不及預期。2019年上半年，再加之匯率變動影響，匯兌損益加劇了公司2019年半年度淨利潤的下滑。
文 | AI財經社健識局 致遠
編 | AI財經社健識局 嚴冬雪
本文來源於AI財經社旗下醫療大健康品牌“健識局”，未經許可，嚴禁轉載
隨著4+7帶量採購、一致性評價等政策的不斷推進，各家醫藥上市公司的2019 年的日子似乎有點難過，一大批藥企的業績增長出現乏力。
據同花順統計數據顯示，已有127家藥企發佈了2019年半年業績預告，其中預計虧損的企業為13家，虧損面約為10.24%，盈利的企業為113家，約為88.98%，不確定的企業為1家。
此前，南方醫藥經濟研究所所長林建寧在2019全國藥店周暨中國醫藥創新發展大會上表示，2019年1-5月中國藥品市場銷售額為7292億元，同比增長4.3%，其中醫院市場藥品同比增長達5.8%，較2018年全年6.3%的增速再次下滑兩個百分點。
由此可見，2019年醫藥行業增速依舊維持低位，預計全年情形與前五個月的情形不會有趨勢性差異。
上市藥企相對樂觀，但預減的企業增加
進入7月份，各大藥企的半年業績將進入發佈的高峰期，截至7月中旬，已發佈2019年半年度業績預告企業127家，其中預告盈利的有113家，佔比不到90%，情況要略好於行業整體情況。
但是，從細分行業看生物製品行業還是延續了去年虧損面最高的情況，達到13.64%。其次為中成藥行業和化學制藥行業，分別為10%和7.5%。
需要看到的一個現象是，在預盈的113企業中，有41家企業的淨利大幅下降或預減，約佔36%，遠遠高於去年同期。可見，化學制藥在一致性評價、中藥注射劑限用的壓力下，再加之兩票制、嚴控藥佔比、帶量採購、重點監控和輔助用藥等政策的實施對醫藥行業的利潤影響較為明顯。
在未來，預計隨著4+7帶量採購試點範圍的進一步擴大甚至是全面實施，預計對醫藥企業的淨利的影響進一步增大。
注：數據來源於同花順，細分行業分類根據通達信，數據供參考。
5家藥企仍淨賺超5億，9藥企增長超1.5倍
盈利的113家企業中(翻至文末查看113家盈利企業業績清單)，有邁瑞醫療、華潤三九、智飛生物、樂普醫療、科倫藥業等7家藥企預告半年淨利潤超過5億元。其中，邁瑞醫療是繼藥明康德從美股私有化退市返回A股的第二家“獨角獸”公司，在2018年全年淨利增長近6成的基礎上2019年上半年再次增長30%。華潤三九、智飛生物和樂普醫療則大增50%以上。
注：數據來源於同花順，細分行業分類根據通達信;預計淨利變化百分比為同花順統計數據，預計淨利為推算數據，數據供參考。
通過對比發現，這三家淨利排名靠前且增幅較大的企業均是受兩票制、4+7帶量採購影響相對較小的企業。華潤三九以零售OTC類藥品和中藥配方顆粒為主，智飛生物則主要經營的是疫苗，樂普醫療擁有競爭企業不超過三家的氯吡格雷且已通過一致性評價，同時在醫療器械領域獲得了快速發展。其中，最矚目的要數智飛生物。要說華潤三九和樂普醫療之所以快速增長要麼是有一定的轉讓資產一次性收益，要麼有投資收益，智飛生物則是純粹由於業務增長帶來的淨利增加。
盈利的113家企業中，有海普瑞、天宇股份、啟迪古漢、興齊眼藥等9家藥企的淨利潤同比增長1.5倍以上.其中，海普瑞在去年全年同比大增超7倍的基礎上再次大增近兩倍。除海普瑞外，其餘大多去年淨利基數較低，其中最典型的上海萊士去年同期大虧超8億元，今年扭虧為盈，實現淨利超4億元。
注：數據來源於同花順，細分行業分類根據通達信;預計淨利變化百分比為同花順統計數據，預計淨利為推算數據，數據供參考。
7家藥企淨利下降超過100%
統計的127家藥企中有7家藥企下降超過100%，大多企業在2019年半年業績預告中預計虧損。其中，下降超過500%的企業有四環生物和未名醫藥兩家，國農科技、恆康醫療也在200%左右。然而，這些企業並不是虧損最多的企業，千山藥機、國新健康預計均虧損億元以上，在去年大幅虧損的基礎上，業績再次下滑。
注：數據來源於同花順，細分行業分類根據通達信;預計淨利變化百分比為同花順統計數據，預計淨利為推算數據，數據供參考。
業績增長的原因都是相似的，下降的原因則是各式各樣的。下面看看幾家代表性企業到底是什麼原因招致下降的呢？以便相關企業吸取教訓。
◆ 四環生物
四環生物在半年業績預告中對於大幅下降的解釋是由於控股子公司北京四環生物製藥有限公司業績同比下降。筆者看來，這只是表面現象，通過數據可以看出，去年同期的淨利也僅有100來萬，而全年更是虧損近3000萬元。而在年初，該公司就收到深交所關於違規信息披露的調查問詢函。至今仍無明確結論。
◆ 未名醫藥
根據披露信息顯示，公司目前的淨利大幅下滑是由於銷售費用和研發支出升高所致：①積極調整產品結構，為了實現新的收入增長點，堅持加大市場投入力度，大力發展自費用藥市場、第三終端市場、民營醫院市場等，銷售費用較上年同期有明顯增長。②報告期內，未名生物積極拓展、研發新產品，研發費用有較大幅度增長。
◆ 恆康醫療
恆康醫療當前業績的大幅下滑是去年下半年開始大幅虧損的延續。恆康醫療前身為我國中藥企業獨一味，在2014年轉型為醫療企業後非常受資本市場的青睞，股價一路狂飆。而這兩年醫療行業經營環境不如意，尤其是2018年以來，由於醫院取消了藥品加成，公司營業收入和盈利不及預期。2019年上半年，再加之匯率變動影響，匯兌損益加劇了公司2019年半年度淨利潤的下滑。
寒冬遠沒有過去。在2019年的下半年，預計醫藥行業的日子並不會比上半年好過。帶量採購實施的廣度和深度將會進一步加大，對300餘家的A股上市藥企來說，淨利增速可能進一步下行。
但是，正如南方醫藥經濟研究所所長林建寧在2019全國藥店周暨中國醫藥創新發展大會現場所言：“我們不要失去希望。”，要從更長遠的視角看待中國醫藥經濟穩健增長的基礎——中國正進入老齡化社會，醫藥是時代的剛需，醫藥行業永遠是朝陽行業。
附錄：
文 | AI財經社健識局 致遠
編 | AI財經社健識局 嚴冬雪
本文來源於AI財經社旗下醫療大健康品牌“健識局”，未經許可，嚴禁轉載
隨著4+7帶量採購、一致性評價等政策的不斷推進，各家醫藥上市公司的2019 年的日子似乎有點難過，一大批藥企的業績增長出現乏力。
據同花順統計數據顯示，已有127家藥企發佈了2019年半年業績預告，其中預計虧損的企業為13家，虧損面約為10.24%，盈利的企業為113家，約為88.98%，不確定的企業為1家。
此前，南方醫藥經濟研究所所長林建寧在2019全國藥店周暨中國醫藥創新發展大會上表示，2019年1-5月中國藥品市場銷售額為7292億元，同比增長4.3%，其中醫院市場藥品同比增長達5.8%，較2018年全年6.3%的增速再次下滑兩個百分點。
由此可見，2019年醫藥行業增速依舊維持低位，預計全年情形與前五個月的情形不會有趨勢性差異。
上市藥企相對樂觀，但預減的企業增加
進入7月份，各大藥企的半年業績將進入發佈的高峰期，截至7月中旬，已發佈2019年半年度業績預告企業127家，其中預告盈利的有113家，佔比不到90%，情況要略好於行業整體情況。
但是，從細分行業看生物製品行業還是延續了去年虧損面最高的情況，達到13.64%。其次為中成藥行業和化學制藥行業，分別為10%和7.5%。
需要看到的一個現象是，在預盈的113企業中，有41家企業的淨利大幅下降或預減，約佔36%，遠遠高於去年同期。可見，化學制藥在一致性評價、中藥注射劑限用的壓力下，再加之兩票制、嚴控藥佔比、帶量採購、重點監控和輔助用藥等政策的實施對醫藥行業的利潤影響較為明顯。
在未來，預計隨著4+7帶量採購試點範圍的進一步擴大甚至是全面實施，預計對醫藥企業的淨利的影響進一步增大。
注：數據來源於同花順，細分行業分類根據通達信，數據供參考。
5家藥企仍淨賺超5億，9藥企增長超1.5倍
盈利的113家企業中(翻至文末查看113家盈利企業業績清單)，有邁瑞醫療、華潤三九、智飛生物、樂普醫療、科倫藥業等7家藥企預告半年淨利潤超過5億元。其中，邁瑞醫療是繼藥明康德從美股私有化退市返回A股的第二家“獨角獸”公司，在2018年全年淨利增長近6成的基礎上2019年上半年再次增長30%。華潤三九、智飛生物和樂普醫療則大增50%以上。
注：數據來源於同花順，細分行業分類根據通達信;預計淨利變化百分比為同花順統計數據，預計淨利為推算數據，數據供參考。
通過對比發現，這三家淨利排名靠前且增幅較大的企業均是受兩票制、4+7帶量採購影響相對較小的企業。華潤三九以零售OTC類藥品和中藥配方顆粒為主，智飛生物則主要經營的是疫苗，樂普醫療擁有競爭企業不超過三家的氯吡格雷且已通過一致性評價，同時在醫療器械領域獲得了快速發展。其中，最矚目的要數智飛生物。要說華潤三九和樂普醫療之所以快速增長要麼是有一定的轉讓資產一次性收益，要麼有投資收益，智飛生物則是純粹由於業務增長帶來的淨利增加。
盈利的113家企業中，有海普瑞、天宇股份、啟迪古漢、興齊眼藥等9家藥企的淨利潤同比增長1.5倍以上.其中，海普瑞在去年全年同比大增超7倍的基礎上再次大增近兩倍。除海普瑞外，其餘大多去年淨利基數較低，其中最典型的上海萊士去年同期大虧超8億元，今年扭虧為盈，實現淨利超4億元。
注：數據來源於同花順，細分行業分類根據通達信;預計淨利變化百分比為同花順統計數據，預計淨利為推算數據，數據供參考。
7家藥企淨利下降超過100%
統計的127家藥企中有7家藥企下降超過100%，大多企業在2019年半年業績預告中預計虧損。其中，下降超過500%的企業有四環生物和未名醫藥兩家，國農科技、恆康醫療也在200%左右。然而，這些企業並不是虧損最多的企業，千山藥機、國新健康預計均虧損億元以上，在去年大幅虧損的基礎上，業績再次下滑。
注：數據來源於同花順，細分行業分類根據通達信;預計淨利變化百分比為同花順統計數據，預計淨利為推算數據，數據供參考。
業績增長的原因都是相似的，下降的原因則是各式各樣的。下面看看幾家代表性企業到底是什麼原因招致下降的呢？以便相關企業吸取教訓。
◆ 四環生物
四環生物在半年業績預告中對於大幅下降的解釋是由於控股子公司北京四環生物製藥有限公司業績同比下降。筆者看來，這只是表面現象，通過數據可以看出，去年同期的淨利也僅有100來萬，而全年更是虧損近3000萬元。而在年初，該公司就收到深交所關於違規信息披露的調查問詢函。至今仍無明確結論。
◆ 未名醫藥
根據披露信息顯示，公司目前的淨利大幅下滑是由於銷售費用和研發支出升高所致：①積極調整產品結構，為了實現新的收入增長點，堅持加大市場投入力度，大力發展自費用藥市場、第三終端市場、民營醫院市場等，銷售費用較上年同期有明顯增長。②報告期內，未名生物積極拓展、研發新產品，研發費用有較大幅度增長。
◆ 恆康醫療
恆康醫療當前業績的大幅下滑是去年下半年開始大幅虧損的延續。恆康醫療前身為我國中藥企業獨一味，在2014年轉型為醫療企業後非常受資本市場的青睞，股價一路狂飆。而這兩年醫療行業經營環境不如意，尤其是2018年以來，由於醫院取消了藥品加成，公司營業收入和盈利不及預期。2019年上半年，再加之匯率變動影響，匯兌損益加劇了公司2019年半年度淨利潤的下滑。
寒冬遠沒有過去。在2019年的下半年，預計醫藥行業的日子並不會比上半年好過。帶量採購實施的廣度和深度將會進一步加大，對300餘家的A股上市藥企來說，淨利增速可能進一步下行。
但是，正如南方醫藥經濟研究所所長林建寧在2019全國藥店周暨中國醫藥創新發展大會現場所言：“我們不要失去希望。”，要從更長遠的視角看待中國醫藥經濟穩健增長的基礎——中國正進入老齡化社會，醫藥是時代的剛需，醫藥行業永遠是朝陽行業。
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