人們知道雷是一種自然現象，當天空中帶不同電的雲，相互接近時，產生的一種大規模的放電現象，表現為伴隨閃電現象發生的隆隆響聲。避雷的方法學校也教過，無外乎使用避雷針和迴避雷電高發地區。可是在證券市場如何“避雷”呢？這是投資者人人關心但似乎也是可遇不可求的“靈丹妙藥”。
不是嗎？進入2019年以來，A股市場彷彿進入雷區，雷聲陣陣持續不斷。
年初的商譽減值，一個驚天大雷！
前幾年順風順水的時候，很多上市公司為了擴張業務，花了很多錢瘋狂收購。賬上都趴著一筆鉅額商譽。到去年三季報時，A股所有上市公司的商譽規模，已經達到了1.45萬億，創歷史新高。假如經濟環境變差，盈利水平急劇下滑的時候，商譽減值就會變成雷，今年年報披露期間，A股市場商譽減值的雷聲便此起彼伏了。
被“炸”之餘，人們知道要警惕商譽佔淨資產比重較大的企業。從行業分佈看，電氣、計算機、傳媒、商務服務成為商譽減值的“重災”行業。比如，和晶科技（300279）、日出東方（603366）、飛樂音響（600651）等電氣上市公司均因商譽減值出現上市以來的首虧；協鑫集成（002506）、萬潤科技（002654）等計算機上市公司則因商譽減值出現了鉅額虧損；此外，*ST巴士（002188）、聯建光電（300269）等傳媒上市公司也因商譽減值出現鉅額虧損。
商譽減值是今天的雷聲，而長生生物完全是黑天鵝了。去年7月15日下午，國家藥監局發佈的一則通告顯示，長春長生生物科技有限責任公司(長春長生)因凍幹人用狂犬疫苗生產存在記錄造假等違法違規行為，遭藥監部門立案調查並沒收藥品GMP證書，責令停止生產。退市就是它的必然歸宿。更大的雷在投資者身邊炸響：曾擁有千億市值的醫藥類白馬股康美藥業也在緩緩倒塌。去年12月28日，因涉嫌信息披露違法違規，根據證券法的有關規定，中國證監會決定對康美藥業立案調查。4月29日晚間，康美藥業披露了2018年年度報告，同時更正其2017年年報中出現的會計差錯。公告表示，公司從2018年12月28日被證監會立案調查後，進行了自查，發現在2018年之前，營業收入、營業成本、費用及款項收付方面存在賬實不符的情況。300億元的存款竟然“飛了”！這個雷重創了A股市場上原本就不多的價值投資者，造假造出一匹大白馬！
康美藥業還存在多次行賄的記錄。2019年3月，中國裁判文書網發佈了“四川省閬中市市委原書記蔣建平受賄罪一審”的刑事判決書顯示，2010~2011年，蔣建平利用擔任閬中市委副書記等職務便利，在招商引資廣東康美藥業股份有限公司過程中，非法收受該公司董事長兼總經理馬某所送現金20萬港元。馬某在證言中表示，行賄目的是公司在閬中投資，需要處理好關係，項目才能順利進行。據報道，這已經是康美藥業第五次捲入行賄事件了。在十五年的時間跨度中，康美藥業董事長馬某曾分別向廣東省內的市領導、證監會監管發行部門和廣東省食藥監局的幹部行賄，所求事項除了與公司有關以外，還為自己參選人大代表謀求幫助。這樣的人掌管著“大白馬”，非把上市公司推到退市懸崖不可！
白馬上市公司褪色，幫助上色的中介機構罪責難逃，在這起財務造假事件中，壓力更大的是為康美出具審計意見的會計師事務所廣東正中珠江會計師事務所。從2001年上市以來，一直是正中珠江為康美藥業的年報出具審計意見。投資者立刻把眼光轉向聘請正中珠江會計師事務所做審計的其它上市公司，不禁要問：它們是否乾淨呢？
真的期待有一個“避雷榜”，把乾淨沒有藏雷的健康上市公司找出來，讓投資者真正的放心。文興