來源：投資圈（id：caijiback）綜合
還記得爆雷的*ST康得嗎？
一個本來被當做黑馬的公司，因賬上持有150億元現金，卻無法按時償還10億元債券違約而被曝光了資金黑幕，令投資者瞠目結舌。
與此同時，還有不少投資者擔憂，這樣類似的情況還有沒有，事實證明，果然怕什麼來什麼，又曝光出一個賬上顯示有錢還不起債的？
它就是金洲慈航。
隨著金洲慈航2018年及2019年一季度財務報告的出爐，其艱難的經營狀況才被曝光出來。
金洲慈航（000587，SZ）公告稱，公司應於2019年5月15日之前支付“17金洲01”的本息合計1.399億元。截至目前，因公司流動資金緊張，未能如期兌付“17金洲01”本金和利息。
但是值得注意的是，這時公司賬上有20億元的資金，卻無法支付，因此公司獨董也對財務數據存疑，更是提出了辭職。
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資金問題早有預兆，兩度被下調評級
今年1月30日，金洲慈航公佈了2018年度業績預報，2018年預計虧損5億元—6.5億元，同比下降約150%—160%。
公司的一季報預告也顯示，一季度將出現虧損局面，而去年同期公司盈利1億元。截至2019年一季度末，金洲慈航總資產308.77億元，其中貨幣資金20.03億元；負債250.86億元；資產負債率81.24%。
虧損之下再遇債務：
根據公告，該債券為金洲慈航2017年面向合格投資者公開發行的公司債券（第一期），發行規模為5.2億元。“17金洲01”附有投資者回售選擇權。今年，金洲慈航將債券票面利率由6.90%上調至9.00%。不過“17金洲01”債券的投資者還是選擇了全額回購。經過一番協商，投資者撤回了80%回售申報，但有效回售申報金額仍有1.399億元。即使面對這1億多元的債務，金洲慈航仍然捉襟見肘，兌付日期一拖再拖，由4月8日到4月15日，再到5月15日，最後直接不能按時兌付了。
這也就出現了最初我們看到的情況。因為虧損還還不起債，金洲慈航的信用也開始直線下降。
4月26日，評級機構大公國際金洲慈航信用等級下調為BB級，5月17日再度下調到C級。
大公國際表示，在5月16日金洲慈航公告無法按時兌付本息，構成實質性違約。並且公司2018年年報、2019年一季報都是虧損，2019年3月末，資產負債率高達81.24%，較2018年大幅提高，償債能力明顯惡化。
更值得注意的是，金洲慈航從2018年9月份開始出現高管辭職潮，已陸續有7名高管先後申請辭職。
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賬上20億元資金
在金洲慈航2019年度一季報中顯示，公司賬上貨幣資金20.03億元，然而20億的貨幣資金，卻對1.4億元的債券無能為力。
對此，獨董就對財務數據提出了質疑並且辭職了，理由也很簡單，對公司財務數據缺乏信任。
4月30日，金洲慈航發佈2018年年報和2019年一季報，2018年營業收入為104.8億元，鉅虧28.47億元；2019年一季度營業收入為5.89億元，繼續虧損8.05億元。
而在一季報中，三位獨立董事對財報都投出棄權票：“缺乏對財務數據的信任”、“對相關財務信息瞭解不夠”、“是基於2018年度的財務報告被會計師出具了保留意見報告，對2019年一季度審計報告的真實準確性無法判斷”。
而在5月5日晚，金洲慈航披露了公司獨立董事對董事會議相關事項的專項說明及獨立意見，三名獨立董事對此前召開的董事會議數項提案出具了反對或棄權意見。
資料顯示，紀長欽、胡鳳濱均為律師，已經擔任公司獨立董事多年；夏斌為註冊會計師、註冊評估師。
隨後，胡鳳濱、夏斌先生提出辭職，“因個人原因申請辭去公司獨立董事職務，辭職後不再擔任公司任何職務”。
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年報“非標”，豐匯租賃成重點
這僅是金洲慈航遇到麻煩的冰山一角，其2018年年報還被審計機構出具了“非標”意見。
“非標”意見重點指向的一個主體是金洲慈航控股子公司豐匯租賃。
2015年，金洲慈航從中植系“掌門人”解直錕控制企業手中高溢價收購豐匯租賃，作價59.5億元買下了豐匯租賃90%的股權，其中溢價36.6億元為商譽。
豐匯租賃曾給上市公司帶來豐厚業績回報，2015~2017年為上市公司貢獻的淨利潤超過20億元；其中，2016年及2017年淨利潤貢獻率一度在80%左右徘徊。
但隨著融資租賃行業環境的變化，豐匯租賃業績下滑明顯，2018年淨利潤虧損22.33億元；資產負債率也不低，截至2018年末，豐匯租賃總資產達202.32億元，負債高達196.42億元。
截至2018年12月31日，豐匯租賃融資租賃形成應收租賃款101.42億元、委託貸款84.77億元，報告期共計提商譽減值準備18.6億元，部分長期應收款及委託貸款逾期。但審計機構未能獲取到計提減值充分、適當的審計證據，無法判斷該等資產減值計提是否合理。
同時，上市公司及豐匯租賃等對北京瑞豐聯合科技有限公司等單位委託貸款金額24.35億元、其他應收款餘額1.48億元，未按照委託貸款合同計提利息或未收取利息。審計機構表示，無法識別該等單位是否與金洲慈航存在關聯方關係，也無法判斷這些款項的最終流向、實際用途和可收回性。
不僅年報非標，會計事務所也對金洲慈航存有疑問。
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會計事務所對37億黃金數量無法判斷
從金洲慈航的年報中我們不難發現，其賬上還有天然貨幣黃金38億元。
因為金洲慈航主營黃金珠寶首飾，並以金葉珠寶為運營平臺，2015年收購併入租賃業務，因而有天然貨幣黃金不足為奇。
奇怪的是，金洲慈航賬上雖然還有42億元珠寶商品，其中黃金就達37.64億元。黃金作為天然貨幣，是很容易變現的，但事實卻是還不起，可謂疑點重重。
對於財務報表，大信會計師事務所給出了保留意見的審計報告。
大信會計事務所表示，截至2018年12月31日，金洲慈航黃金類存貨賬面餘額37.36億元，大信會計事務所無法判斷公司資產負債表日存貨賬面記錄與實際數量及金額是否一致。根據現有材料，大信會計事務仍無法判斷金洲慈航財務報表關聯方關係及其交易披露的完整性。
由此可見，有錢卻因還不起錢而違規，背後究竟還有什麼原因，就值得去深挖考究了。
在投資君看來，金洲慈航的情況和被ST戴帽的康得新簡直如出一轍，不得不引起投資者們的重視，畢竟都關係著不少人的錢袋子。
來源：投資圈（id：caijiback）綜合自中國基金報（id：chinafundnews）、零壹租賃智庫（id：CFLeasing）、Wind資訊（id：windzxsh）、大摩財經（id：damofinance）