來源：不執著財經 張平
就在美聯儲內部鷹派、鴿派為本月底是否要降息而爭論不休之時，7月18日，韓國、印尼、烏克蘭、南非均在一天內宣佈了降息決議。市場預計未來會有更多的央行加入到降息的行列之中。由於今年國際經濟形勢不太樂觀，這使得已有近20家央行紛紛宣佈降息。
根據IMF數據顯示，從2019年第一季度多個國家的經濟增速表現來看，全球經濟增長確實放緩不少。比如，日本經濟方面消息並不樂觀，日本將2019年財年的GDP增速預期由0.9%下調至0.8%。而韓國2009年第一季度的GDP環比下滑0.3%，創2008年四季度以來最差表現。而相關機構預測，美國今年第二季度GDP也不如預期，可能要比第一季度放緩許多。
全球各經濟體都在降息，人們把眼光放在7月底美聯儲是否會降息上，但目前美聯儲對降息也有顧慮：一方面，最近美國的核心通脹率開始抬頭，如果盲目降息，通脹和資產泡沫重新回升，要知道通脹猛於虎，一旦放出再想收回就難了，美聯儲不可能不考慮到這個因素。
另一方面，美聯儲若是降息，等於承認美國經濟現在也步入衰退期，但從美國的目前的失業率和各面經濟指標來看，情況遠沒這麼糟糕。美聯儲也要為將來真的經濟衰退時，留出降息的空間。我們認為，美聯儲最明智的選擇是7月觀望不降息，看看第三季度美國經濟數據情況再說。
來源：不執著財經 張平
就在美聯儲內部鷹派、鴿派為本月底是否要降息而爭論不休之時，7月18日，韓國、印尼、烏克蘭、南非均在一天內宣佈了降息決議。市場預計未來會有更多的央行加入到降息的行列之中。由於今年國際經濟形勢不太樂觀，這使得已有近20家央行紛紛宣佈降息。
根據IMF數據顯示，從2019年第一季度多個國家的經濟增速表現來看，全球經濟增長確實放緩不少。比如，日本經濟方面消息並不樂觀，日本將2019年財年的GDP增速預期由0.9%下調至0.8%。而韓國2009年第一季度的GDP環比下滑0.3%，創2008年四季度以來最差表現。而相關機構預測，美國今年第二季度GDP也不如預期，可能要比第一季度放緩許多。
全球各經濟體都在降息，人們把眼光放在7月底美聯儲是否會降息上，但目前美聯儲對降息也有顧慮：一方面，最近美國的核心通脹率開始抬頭，如果盲目降息，通脹和資產泡沫重新回升，要知道通脹猛於虎，一旦放出再想收回就難了，美聯儲不可能不考慮到這個因素。
另一方面，美聯儲若是降息，等於承認美國經濟現在也步入衰退期，但從美國的目前的失業率和各面經濟指標來看，情況遠沒這麼糟糕。美聯儲也要為將來真的經濟衰退時，留出降息的空間。我們認為，美聯儲最明智的選擇是7月觀望不降息，看看第三季度美國經濟數據情況再說。
那麼退一萬步講，如果美聯儲真的降息了，中國央行將如何面對呢？對此，我們認為，中國央行恐怕不可能跟著美聯儲一起降息；首先，中央降息已經建立了多種金融調控工具，比如，定向降準、逆回購、SLF、MLF、TMLF等貨幣工具。估計不到萬不得已，中國央行是不會輕易動用降息這個工具的。即使美聯儲降息，中國央行最多通過逆回購、MLF向市場注入流動性。
再者，中國當前的通脹水平，也不具備降息的條件。進入2019年以來，國內的豬肉價格和水平價格都出現了較大幅度的上漲，從而推動了CPI的漲幅。目前，CPI維持在2.7%，部分地區的CPI漲幅已經突破了3%。所以，在CPI抬頭的時候，中國央行不可能輕易的動用降息工具。
最後，我國目前要穩定房價、防控系統性金融風險，房貸利率只有估計會保持穩中有升，而不可能下降。如果中國央行此時降息，那會使得國內資產泡沫上升，潛在的金融風險更加不好控制。所以，對外我們既要防範全球降息對中國樓市產生的衝擊，同時，國內也要繼續收緊房地產調控政策，讓房地產擠泡沫，去槓桿化，迴歸居住屬性。
全球央行現在紛紛降息，美聯儲內部也傳出了降息的呼聲，即使是美聯儲本月宣佈降息，中國央行降息的可能性也極小。因為，中國央行已建立了多種創新型金融工具，不會輕易的動用降息工具。同時，國內物價水平已經離3%的警戒線不遠，降息會使物價反彈。
此外，國內房地產調控政策是要打擊投機炒房，鼓勵剛需購房，逐步讓房價迴歸居住屬性，與當地居民收入掛鉤，預計未來國內房價將按自己的下行軌跡而運行，下半年房地產市場將會大幅降溫。