資金不斷湧入績優白馬股，印證了前期文章指出的市場風格轉換開始，資金風險偏好下降、存量博弈特徵明顯，白馬龍頭股將會被資金持續抬升，造成長時間的估值溢價。不過從今日盤面來看，白馬股經過持續後出現了分歧。一部分機構砸盤白酒，家電，醫藥的龍頭股，獲利出逃。同時一季報證金獲利減持了不少這些白馬股。這給市場帶來了一定的不確定性。
接下來我們看看市場主力機構的倉位配置情況，數據統計顯示一季度股票型與混合型基金份額環比分別下降0.57%、2.02%，基金配置方向持續出逃TMT行業（自16年一季度持續下降，17一季度環比下降1.41%至16.93%）與中小創（創業板持倉環比下滑3.28%至13.58%，中小板環比下滑1.13%至21.70%）等高估值板塊，轉向持續加倉主板績優板塊及相關白馬標的（主板環比上升4.42%至75.82%）。
基金持股更加集中，“龍頭白馬”組合持倉佔比持續提升。基金持股集中度由16年一季度的45.1%持續上升至17年一季度的48.0%，總體持股傾向於集中化的趨勢明顯；分行業來說，建築建材、家電、輕工、計算機、商業貿易、電子、食品飲料，出現持股集中度的持續與顯著的上漲。
電子、食品飲料和家用電器受到追捧，而計算機、化工、傳媒和通信等配置減低。在16年四季度已經超配的12個行業中，電子、食品飲料、家用電器超配比重在繼續上升，其餘超配比重有所下降；
不過看到這樣的數據，我們要打起十二分的警惕來，特別是持倉配置佔比超高的板塊，由於機構的“抱團取暖”，市場流動性缺失，籌碼高度集中，反而會造成黑天鵝的事情出現。請看下圖：
釀酒白塊可謂是近期的活躍白塊，市場極度熱捧，但是一季報年報披露完後，卻出現了集體的大跌，水井坊，洋河跌停的局面。市場趁利好大肆出貨。所以我們要保持一顆冷靜的心態，市場的主力就是喜歡逆向的思維去操作。接下里家電，建築這些機構抱團的行業也會出現崩塌，這是大概率的事件。
相反我們要找尋機構不斷撤離的板塊，逆向思維去配置。特別是一些板塊中被錯殺的績優股，大概率會跑贏市場的。
依據“低配置+低估值”標準，銀行、非銀金融、房地產板塊，在中長期來看配置價值可能會逐漸體現。市場對於銀行地產的偏見很大，覺得會出大問題，股價也一直被打壓。要想獲得超額收益，就要逆向思維去參與：別人拋棄的我們就要去撿回來。
我們再從機構逃離的行業中去篩選後市有潛力的個股，機械設備，醫藥，傳媒，通信，電子。我們可以重點關注。如下圖：
接下來我們選股的重點要放在機構不關注，持股較少的行業個股上去研究，遠離羊群。深挖個股，逆向投資，才能獲得超額收益。而不是一味地盲目的追逐熱點，來回打臉。最終坐電梯的感覺可不是好受的。
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