'職業教育迎來政策紅利 相關個股或出現機遇'

作者：丁臻宇，編輯：阿德，微信公眾號：巨豐財經（xsjfinfo）

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我國當前處在經濟轉型的關鍵時期，若要在未來保持經濟的高質量發展，提高各行業人才的專業素質將是必然趨勢。因為高質量的人力資本，將會成為我國經濟發展不可或缺的核心動力之一。

我國當下面臨著結構性人才缺乏的局面，而職業教育則可成為將人口紅利轉化為高質量人力資本的重要方式和渠道。尤其是自2018年以來，職業教育相關政策不斷加碼，是享受政策紅利確定性較高的行業之一，具備一定的關注價值。

從我國目前就業市場看，仍然以低端勞動力為主、技術型人才一直處於短缺狀態。據中國產業信息網整理的數據顯示，截止2017年底，我國共有技能型勞動者1.65億人，佔就業人員總量的21.3%，不足三成。而高技能人才更少，為4791萬人，僅佔就業總人口的6.18%。

2015-2017年間，我國技能勞動者和高技能人才複合增速分別為3%和8%，高技能人才在技能勞動者中的佔比由26.3%提升至29.0%，人才結構雖然有所改善，但通過對標德國、日本兩情況發現，他們的高技能人才佔比分別為50%、40%，我國與發達國家相比仍有很大差距。

所以，如果我國若想要在各產業成功升級轉型、提高工業附加值、維持高質量增長等目標，就需排除當下這個結構性人才匱乏的主要障礙。

據國務院最新印發《職業技能提升行動方案（2019—2021年）》中指出，未來計劃於2021年底技能勞動者佔就業人員總量的比例達到25%以上，高技能人才佔技能勞動者的比例達到30%以上。

除去政策上的支持和規劃，在財政投入上，職業教育近年來也表現出增長態勢。統計看，2017年，財政性支出在職業教育質量提升計劃上投入的費用達177億元；到2018年，已經達到187億元，與2014年時相比已經增長了64%。

從需求上看，我國職業教育受眾人群多以15-22歲的青年為主，這些龐大、相對穩定的人群（300~500萬）成為潛在客戶群體。由於2009年以來普通本科招生人數持續高於專科錄取人數，導致存在嚴重的結構性人才不足的問題，畢業生就業壓力不斷增大，但企業技術型人才卻十分短缺，兩者間的矛盾在日益加劇。這也將進一步促進學校畢業生對職業教育需求的快速上漲。

行業方面，2013年職業教育市場規模約為6016億元，2017年時為7681億元。5年間行業複合增速為6.3%，據中商產業研究院預計，2017~2022行業將保持6.7%左右的增速繼續增長，至2022年將達到10623億元左右的市場規模。

此外，從資本市場角度看，職業教育市場近年來也是資本運作頻繁，各類教育資產陸續在港股或美股上市，以及在A股中完成借殼上市，教育板塊資本運作伴隨政策紅利或將迎來快速發展期。

政府、企業和社會對職業教育的認知度和認可度也都在提升。因為從目前節點看，職業教育與培訓已被很多企業視作提升勞動生產力、獲取商業競爭力的重要手段之一。

A股上市公司中，涉及職業教育概念的個股主要有：中公教育、中國高科、開元股份、洪濤股份和天舟文化等。相關個股簡評如下：

中公教育（002607）

公司2019年上半年淨利同比增132.18%。截至二季度末公司累計培訓人次達 178.90 萬，同比增 44.35%。其中，面授培訓同比增長 30.80%；線上培訓增長 62.64%。龍頭效應釋放帶動客單價進一步增長，公務員培訓和綜合培訓的單價同比增長均約 15%，線上培訓單價有大幅提升。公司目前已建立覆蓋 319 個地級市的 880 個網點，比 2018 年末的701 個網點增長了 25.53%。

天舟文化（300148）

公司2019年半年報實現營收5.3億元，同比增長30.89%；實現淨利潤7354.15萬元，如果剔除投資收益波動影響，與上年同期基本持平。

2019年上半年，公司出資4000萬元戰略入股華鑫教育集團旗下的湘潭華鑫高級中學，並通過入股湖南新達益教育科技有限公司正式進入了職業教育領域。此外，今年湖南新達益還將在長沙投資新建一所職教學校。通過加大民辦學校和職業教育領域佈局，公司在教育產業鏈上得到進一步完善。

開元股份（300338）

公司今年3月後開始全面轉型教育行業。不過2019年上半年業績表現並不理想。7月5日，為了表示對上市公司的堅定看好，教育主業的核心負責人之一趙君，計劃自7月5日起6個月內，累計增持公司股份，增持金額不低於1.152億元。隨著教育業務高管與上市公司利益逐步綁定，機構預計公司未來的業績有重回增長的可能。

不過值得注意的是，目前公司賬面上的商譽價值13.92億元，未來不排除會有減值風險，需要注意。

中國高科（600730）

公司目前以職業教育為主要經營內容，通過整合國內外優質教育資源，輸出優質教育內容和服務，提升教育資產價值。2019年上半年，公司教育業務都在有序推進中。

據2019年上半年業績顯示，公司營業收入為5,840.96萬元，同比增16.28%;歸屬於上市公司淨利潤雖然僅為29.43萬元，但相比於上年同期虧損565.10萬元來看，改善較為明顯。本期主營業務中教育板塊實現營業收入4,172.08萬元，同比增長26.68%,佔公司總營業收入的71.43%。

公司在職業教育領域制定的發展目標為：“產教融合、聯合高校共建新工科產業學院。”

風險提示：市場競爭加劇、經營管理面臨風險。

來源：巨豐投顧

作者:張旭 執業證書:A0680617100004

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