外匯天眼APP訊 : 8月8日，人民幣對美元匯率中間價報7.0039，較上一交易日低43個基點，連續6日走貶，為11年以來中間價首次跌破7元。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，從長期來看，匯率“破7”是提升匯率彈性的有益嘗試，是匯率走向清潔浮動最終目標的重要一步。
"外匯天眼APP訊 : 8月8日，人民幣對美元匯率中間價報7.0039，較上一交易日低43個基點，連續6日走貶，為11年以來中間價首次跌破7元。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，從長期來看，匯率“破7”是提升匯率彈性的有益嘗試，是匯率走向清潔浮動最終目標的重要一步。
自上世紀90年代以來，人民幣匯率機制改革的主要目標雖在各階段有所變化，但建立浮動匯率體制和機制的目標始終沒有改變。從國際經濟學的觀點來看，浮動匯率機制對經濟體來說具有“自動穩定器”的功能，即在世界總需求不斷變化的情況下，即使沒有貨幣政策等相關政策的調節，由市場決定的匯率水平的調整能有效推動經濟體保持內部和外部的平衡。
“受世界經濟放緩、外部發展環境不確定性增加以及避險資本推升美元匯率等各種因素的影響，5月份以來，人民幣承受了較大的貶值壓力。在供求關係變化和市場預期看淡的背景下，人民幣匯率出現一定幅度貶值並不奇怪，從某種意義上講是合理的。”交通銀行首席經濟學家連平表示，這種貶值是人民幣匯率彈性機制功能的具體表現，是彈性匯率機制應對外部衝擊的合理反應。隨著形勢的發展變化，外部負面因素還有可能影響中國經濟，屆時需要浮動匯率機制更加有效地發揮抵禦外部衝擊的作用。
從短期來看，謝亞軒認為，當前人民幣匯率彈性的提升有助於減弱國際資本外流的壓力。“不論是從國際經驗，還是從2018年以來國內的實踐經驗和外匯佔款數據來看，人民幣匯率隨著內外衝擊的變化而提升彈性，確實有助於分化匯率預期，抑制國際資本外流，降低央行干預外匯市場的必要性。”
另外，匯率彈性增強有助於提升央行貨幣政策的有效性，避免央行貨幣政策的調整受制於對匯率的擔憂。“‘7’這樣一個整數點位不應該被視為‘禁區’，而更應該視為早晚要打破和丟掉的‘枷鎖’。現在來看，打破的是‘枷鎖’，獲得的是貨幣政策調控空間的自由。”謝亞軒說。
對比2015年至2016年以及今年5月份以來人民幣的兩輪貶值可以發現，兩輪貶值在市場預期、內外部環境方面都有很大不同。同時，市場主體對於匯率波動的認識和適應情況日趨進步，監管部門的政策工具和管理經驗也在走向成熟。2015年至2016年，人民幣經歷了對美元的階段性單邊貶值，疊加美聯儲啟動加息、資本外流大背景，外匯儲備急速下降，市場上還一度發生了“保匯率還是保儲備”之爭。在這一背景下，監管方面進一步加強和改進了跨境資金流動宏觀審慎管理，積累了豐富的經驗和政策工具。
謝亞軒強調，人民幣匯率破“7”並不意味著決策層的政策導向是刻意推動人民幣匯率貶值或者人民幣匯率的穩定就不重要了，央行的操作目標仍然是從逆週期宏觀審慎的角度維護人民幣有效匯率的基本穩定。
央行行長易綱表示，雖然近期受到外部不確定性因素影響，人民幣匯率有所波動，但對人民幣繼續作為強勢貨幣充滿信心。央行完全有經驗、有能力維護外匯市場平穩運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。
央行此前表示，將於2019年8月14日在香港發行兩期人民幣央行票據。這將是2018年11月份以來，央行第5次在香港發行人民幣央行票據。從過往經驗來看，央行在香港發行央票可以穩定離岸人民幣匯率。
“2019年5月份以來，人民幣承受了新一輪貶值壓力，目前已經採取了相關舉措減緩市場壓力，取得了良好的效果。迄今為止，仍有不少工具尚未使用。”連平建議，未來可以綜合運用各類工具，加強預期管理，完善跨境資金流動管理，同時及時加大宏觀政策逆週期調節力度，以中國經濟的良好基本面為外匯市場平穩運行奠定基礎。
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