'超三成股權被凍結，營收淨利均下滑，會稽山如何突圍黃酒市場？'

華夏時報（chinatimes.net.cn）記者金曉巖 北京報道

近日，主營黃酒業務的紹興酒企會稽山（601579）因為控股股東精功集團資金鍊危機，被迫處於一場風波之中。7月23日，會稽山發佈公告顯示，公司收到中登上海分公司下發的《股權司法凍結及司法劃轉通知》(2019司凍0722-02號)及其附件浙江省紹興市越城區人民法院向中登上海分公司出具的《協助執行通知書》【(2019)浙0602民初7088號、7090號、7092號、7093號】，獲悉公司控股股東精功集團所持1.64億股公司股份被司法輪候凍結。不過，會稽山表示公司並不會因此而產生對經營的影響。

根據會稽山發佈的2019年一季度財報顯示，營收和淨利潤均出現不同程度的下滑，其中公司主營業務中高端酒和普通酒的營收下降尤其明顯。雖然和白酒行業相比，黃酒在整個酒類行業中是一個比較小的品類，但競爭尤其激烈，會稽山又將如何應對當下“內憂外患”的局面？

控股股東資金鍊危機

會稽山在7月23日的公告中透露，精功集團此次其所持公司股份被司法輪候凍結事項，主要系精功集團在光大銀行紹興支行有銀行融資並已經產生欠息，光大銀行紹興支行宣佈精功集團名下貸款全部提前到期並起訴要求歸還相應款項，向浙江省紹興市越城區人民法院申請財產保全。

同時，會稽山也表示，公司與精功集團為不同主體，具有獨立完整的業務及自主經營能力，在業務、人員、資產、機構、財務等方面與控股股東相互獨立。精功集團所持公司股份被司法凍結及輪候凍結所涉及的事項均與公司無關聯，預計不會對公司生產經營管理產生影響。

據《華夏時報》記者瞭解，精功集團資金鍊危機最先被揭開口子是在2019年7月15日。當時，精功集團有限公司2018年度第三期超短期融資券（代碼：011801957，簡稱：18精功SCP003）的付息兌付日。但隨後，上海清算所公告表示，仍未收到精功集團有限公司支付的付息兌付資金，無法代理髮行人進行本期債券的付息兌付工作。

據悉，該債券發行總額10億元，大公國際資信評估有限公司主體評級AA+，應償付本息金1051780821.92元。精功集團解釋原因為“公司流動資金緊張”，稱正在通過多種途徑積極籌措資金，並加強自身經營，努力通過自身經營性現金流償付。同一天，大公國際資信評估有限公司下調精功集團有限公司主體信用等級至C。

7月17日，精功集團發佈“關於未能清償到期重大債務的公告”，稱截至7月16日，精功集團及合併範圍內子公司到期未清償債務合計210675.86萬元，稱原因是“2018年12月以來至目前，公司總部已連續兌付各類債券本息合計約36億，使總部層面流動性陷入緊張”。兩天後即7月19日，精功集團發佈“關於新增資產被凍結和查封的公告”，公告透露，792萬股瑞豐銀行股權被凍結，多處房產被查封。

至此，精功集團的債務問題被曝光在公眾面前。7月23日，會稽山發佈公告稱，其控股股東精功集團所持有的會稽山1.64億股股份被司法凍結，凍結期限為三年，佔會稽山總股本的32.97%。

會稽山的自救難題

但其實，如果沒有精功集團的拖累，會稽山自身業績也不甚理想。

4月17日，會稽山公佈2018年年度報告，稱實現營業收入11.94億元，較上年同期減少7.36%；淨利潤為1.78億元，較上年同期微幅下降2.26%。若剔除非經常性損益，會稽山2018年淨利潤為1.71億元，較上年同期微幅增長2.95%。此前兩年，會稽山業績連續兩年實現兩位數增長，2016、2017年的營業收入同比增幅分別達到14.62%和22.91%，淨利潤同比增幅分別達到24.43%和28.62%。

對此，會稽山在年報中稱，報告期內，受宏觀經濟增速減緩等因素影響，黃酒行業市場競爭十分激烈，公司積極應對經濟大環境的壓力，加強內部管理，優化業務結構，拓寬營銷渠道，主要經營指標與去年同期相比略有下降，但總體上仍繼續保持了平穩發展趨勢。

《華夏時報》記者在會稽山2019年一季報中看到，其三大業務品類中，中高端酒和普通酒均出現不同程度的下滑，只有其他酒品類有所增長。

對此，會稽山相關負責人在接受《華夏時報》記者採訪時表示，公司的其他酒，主要包含子公司上海會星星酒類銷售有限公司在經銷代銷的少量其他酒類與飲料產品；以及會稽山利用釀製黃酒後產生的酒糟等原料，加工生產的糟燒白酒等少量副產品。上述副產品目前所佔公司主營業務收入較小，公司的生產、經營、銷售仍以會稽山、烏氈帽、西塘等品牌黃酒為主，主營業務不會發生變化。

目前國內黃酒市場主要由古越龍山、會稽山、塔牌、孔乙己、女兒紅等品牌分食，在業內看來，中國黃酒品牌競爭異常激烈，與該市場在地域上受到侷限有較大關係。

中國食品產業分析師朱丹蓬分析稱，整個黃酒重度消費區域就在江蘇、浙江、上海地區，在此外的地區少有銷售，使黃酒行業長期處於惡性競爭中，並且形成惡性循環。

不過，《華夏時報》記者也關注到一種現象，當下黃酒繼葡萄酒之後，將時尚化、高檔化的概念融入到產品當中，改變了傳統黃酒產品的保守、古板印象，吸引了一批跟隨潮流、消費潛力較大的年輕消費群體。黃酒的消費群體也逐步由原本的低收入階層向高收入階層拓展。在上海、北京、廣東等經濟發達省市，以及成都、長沙等消費型城市，中高檔黃酒的消費量迅速上升。

據調查數據顯示，目前國內年度黃酒人均消費為1.4升，年度白酒人均消費為2.6升，年度啤酒人均消費為21升，葡萄酒人均消費為0.26升。與白酒、啤酒相比，黃酒的年度人均消費仍存在較大的差距，只比葡萄酒高。這也從側面反映出黃酒行業面臨著極大的發展空間。

對於未來的規劃，上述相關負責人表示，面對宏觀經濟環境、行業發展趨勢和市場競爭形勢，公司將更加堅定做強黃酒主業的雄心壯志，積極應對各種挑戰，依託智能釀酒優勢，實行智能化生產管理，加快高品質釀酒項目研發；繼續大力推進市場營銷，聚焦核心市場和重點產品，加強與經銷商的融合度，力爭市場銷售有新的突破。

“近年來受益於經濟持續增長，釀酒行業也體現出消費升級帶來的結構性變化，黃酒行業在產品創新，適應消費升級需求，在銷售模式轉型、拓展黃酒消費非傳統區域等方面存在巨大的發展空間。”該人士稱。

責任編輯：黃興利 主編：寒豐