'院線整合已現端倪，留給中小院線的機會不多了'

隨著影視板塊上市公司半年報的披露完成，業內人士對這些公司上半年的經營情況都有所瞭解，不少媒體也做了各自的解讀。

艾維電影記者也選取了中國電影、萬達電影、金逸影視、橫店影視等7家涉及院線及放映業務的上市公司半年報，通過分析我們從中發現，當前我國電影市場的加速整合正在形成。

我們不妨先來看一份數據。

（數據來源：貓眼專業版，2019年票房截止9月3日，以上數據均不含服務費）

（數據來源：貓眼專業版，2019年票房截止9月3日，以上數據均不含服務費）

從上表可以發現，截止目前，國內前十大院線的總票房佔國內總票房的70.41%，而前五大院線合計票房197.44億，佔到總票房的47.5%。

除了大地和華夏聯合院線，其餘8條院線均由上述上市公司控股。而在2018年全年，前10大院線票房佔比為68.52%，前五大院線票房佔比是45.83%。

我們統計了2015年到2019年Top10院線、Top5院線的票房佔比。從下圖中可以看出，Top5、Top10院線佔總票房的佔比都在逐年提升，特別是Top5院線，折線更陡，意味著增速越快。

從中可以明顯看出，我國電影放映市場的集中度在提升，院線頭部效應增強。這是隨著院線牌照的開放，政府鼓勵按市場配置資源進行整合的明顯趨勢。

這種趨勢是如何形成的？我們從幾大上市公司的年報中所披露的情況可看出一些端倪。

雖說這些公司整體票房、觀影人次都跟隨大盤，出現下滑的狀況，同時收縮了銀幕擴張計劃，但TOP5、TOP10的合計佔比都明顯上升。實際上，其院線規模並未縮減，都在不斷增加。

表面上看是經營越來越困難，但我們也從這些數據的背後以及半年報披露的信息中看出，各公司在影院投資、經營上越來越專業、越來越追求精益求精。這體現在以下幾方面：

加大老舊影城的升級改造力度

文投控股也在報告中表示，2019年上半年集中加強了對老舊影城升級改造，將部分影廳改造為 4DX 影廳、杜比影廳、 ScreenX 影廳，為觀眾提供更加優質的觀影體驗。

金逸影視也在報告期內完成了9家影城的激光光源改造。記者從幾份上市公司的半年報中發現，各大影投、院線都在陸續對符合條件的影院實行激光光源、巨幕、沉浸式音效等技術層面的升級。

由此可見，未來，對原有影城的升級改造會成為這些公司繼新建影城之後的另一大紅利。

嚴控項目質量，加強精細化管理

橫店影視在半年報中寫道：“隨著競爭的加劇和效益的下滑，影院行業洗牌勢在必行，公司嚴控項目質量，項目拓展堅持品質為先、質與量並重的原則，進一步提高和細化項目拓展標準，對項目的甄別採取嚴格的審查制度，加強項目二次複審力度，從源頭上保證影院質量。”嚴控項目質量，從追求數量向少而精轉變，這是幾大上市公司的一大共性。

另外，從半年報中可以看出，這些公司都在加強精細化管理。這一方面集中體現在各大公司對放映質量的追求上。

金逸影視在半年報中表示，至2019年6月30日，共有IMAX影廳34個、4D廳10個、杜比影院廳2個、LUXE廳2個、DTS廳7個。

萬達則是全國擁有IMAX銀幕數量和杜比影院最多的院線，目前已投入運營的IMAX銀幕339塊，杜比影院41個。

橫店影視實現了全激光影城覆蓋，幸福藍海4K高清放映機安裝率超過50%……

（需要指出的是，以上數據及表述均來自記者從深交所、上交所官網下載的各大公司的半年報，顯然報告中有些說法是不夠嚴謹、比如杜比廳究竟是指杜比影院還是杜比全景聲等。）

而另一方面則體現在引入新技術輔助管理，以達到高效運營、減人增效的目的。

例如，幸福藍海採用自主研發的NOC管理平臺，通過智能化、自動化管理提升效率，逐步調整人員結構及人員數量，減少人力成本；金逸影視引進新技術的電影放映系統，逐步實現電影的智能播控，進一步提升放映質量。

提倡差異化經營

同時，差異化經營都被提到一定高度。以橫店影視為例，橫店推出進“4+1”戰略，優化自營平臺，健全會員體系；加強對影城賣品經營指導，開發適銷賣品，豐富產品品類，聯合各方資源開展賣品營銷活動，做大賣品銷售；加強廣告招商工作的監督和指導，整合區域內廣告資源，在做大銀幕廣告的同時，加大廣告新陣地渠道的拓展力度。

報告期內，實現非票收入 3.74 億元，佔營業收入的27%，同比增長 2.47%，非票業務收入比重持續提升。

而金逸影視則引進國際潮流設計理念，並根據影城特點和項目情況打造兒童主題電影院、全激光影城、IMAX影廳、杜比影院、4D影廳等特色影廳，打造觀影暨娛樂的一條龍體驗服務。

以上可以看出，在票房、人次雙雙下滑的背景下，各大院線、影投從快速擴張轉向內部整合。這也從客觀上催生了“優勝劣汰”，為市場集中度的進一步提高做了鋪墊。而這也是政府所願。

2018年，電影局下發的《意見》中明確鼓勵電影院線公司依法依規併購重組， 同時實施電影院線年檢制度，完善電影院線獎懲機制和退出機制。

對電影院線公司每兩年進行年檢，跨省院線由國家電影局負責年檢，省內院線由省級電影主管部門負責年檢。

對於嚴重違法違規經營且整改不力的院線公司及影院，將依法取消其電影發行放映資質。對於長期管理不善、經營乏力的院線公司，實行市場退出。

而在當前環境下，頭部院線和尾部院線差距飛速拉大，小型院線擴張能力，抗壓能力、盈利能力空間日益被擠壓，前景不容樂觀。

《意見》要求，成立電影院線公司需要具備控股影院不少於50家或銀幕不少於300塊，上一年度合計票房收入不少於5億元。

按照此項規定，現有的48條院線中，有27條不符合條件。即便我國新政都實行“既往不咎”的策略，但很明顯，底部院線在未來幾年內將面臨陸續出清的局面。

縱觀半年報的這些數據，背後反應了各大院線都在加大自身的整合力度，對加盟影院而言，也是一大風向標，為將來加盟哪些院線提供參考。中國電影高速擴張的時代已經落下帷幕，未來的拓展將更多地圍繞存量市場展開。

事實上，整合度越高，對後續的經營管理、院線的服務，甚至在具體的業務方面，比如賣品、廣告等等，效益會更明顯。

這些半年報中所披露的信息、數據讓我們看出市場這雙無形的手正在發揮作用，我國的電影市場正向成熟市場邁進。

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