投資者對黃金的興趣自2011年峰值以來已經出現下降，當時黃金價格約為1930美元。此後，金價出現修正，黃金在2015年跌至1045美元左右的低點，許多金礦股在此期間暴跌70-90%。
但值得提及的是，獨立的投資和經濟研究公司Dohmen Capital Research認為黃金可能在未來十年上漲。
與普遍觀點相反，該公司並不是認黃金和白銀不是抵禦危機的對衝工具。事實上，危機可能會導致包括貴金屬在內的所有可出售資產被拋售，以獲得現金。
最好的一個例子是2008年的全球
金融危機。隨著信貸緊縮、危機加劇以及投資者開始從所有資產中套現，金價暴跌31%。這對多頭來說是痛苦的，他們不知道信貸危機會導致所有資產暴跌。但它也在底部創造了一個巨大的買入機會。下面是當時黃金ETF的圖表:
黃金投資者必須意識到這一點，以便在危機時期保護自己。在這種時期，以穩定貨幣形式持有現金是最理想的資產。
然而，危機導致央行踩下貨幣加速器，這使得黃金成為一項不錯的投資，正如在上面的圖表中所看到的。黃金牛市從2008年末持續到2011年末，歷時三年。
自2011年以來，黃金作為投資組合中的一種資產類別一直被廣泛忽視。然而，隨著其它多數資產類別走勢惡化，並在一段時間內變得沒有吸引力，這種情況應該會改變。
黃金的牛市在哪裡？Dohmen Capital Research認為，由於政府無法支付“賬單”會導致貨幣貶值，黃金主要扮演著一種通脹對衝工具角色。
在2018年底之前，貴金屬的長期看漲情緒水平都很低，但以多種貨幣計價的黃金已經接近或處於歷史新高，以美元計價的黃金出現飆升只是時間問題。儘管短期內可能會出現更多回調，但長期來看，黃金走勢非常具有建設性。
2018年，黃金和白銀的看漲情緒處於多年來低點。但這通常是重新審視技術和基本面的時候了。Dohmen Capital Research的分析將與多數看跌者相反。
下圖顯示了管理資金在黃金期貨和
期權中的敞口(綠線)。COT報告顯示，黃金配置在2018年10月達到了圖表上的最低點，至少是自2006年以來的最低點。同樣重要的是，儘管投資者對黃金的興趣極低，但2018年的金價(黃線)仍高於2016年的低點。
該公司稱之為非常重要的長期看漲分歧。
下圖顯示的則是投機客持有的黃金頭寸。這些投機者往往在重要的轉折點上犯錯。
圖中可以看出，投機者在2018年持有的空頭頭寸達到創紀錄水平，這一事實證實，大量空頭回補可能會發生，隨後將出現實際買盤。這將意味著更大的需求。
黃金在2016年初形成底部，正如金礦股ETF——VanEck Vectors gold miners(GDX)走勢那樣，它在那一年快速上漲，然後進入一種橫向走勢，直到2019年1月。現在，黃金似乎準備好迎接更強勁的上漲。
投資者可以看到，一個長期的、看漲的反向頭肩模式已經形成。如果出現突破，這意味著2016年初的低點是一個虛假的下行跌破。這樣的下跌通常會出現很強的反方向移動，即出現向上移動。
該公司認為，自2000年以來，黃金一直看漲。在2011年，黃金從250美元左右飆升至1293美元以上。隨後在2012年大幅修正，幅度高達50%。而在主要的牛市中，50%的回調並不罕見。
如果該公司在1981年做出的預測仍然成立，金價牛市可能持續到2030年，這意味著還有11年左右。從歷史上看，牛市的最後階段是最壯觀的。
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