穩定幣是加密貨幣世界的寵兒。
從最早的法幣抵押模式到如今的算法央行機制，從早期解決法幣入金問題，到如今擴展至支付消費領域，從最早的USDT一枝獨秀，到如今各種穩定幣百花齊放，穩定幣從自身機制、市場競爭到對外應用都發生了諸多轉變。
不過，在這中間，一直不變的是市場的青睞和資本的追逐，這也導致各種穩定幣前赴後繼地湧現。在眾多穩定幣中，Terra因為被幣安、火幣、OKEx、KuCoin、FBG等頭部交易所和知名機構投資或關注而名聲大噪。
不過，備受青睞的Terra實力幾何，目標又是什麼？
【深鏈原創】
文丨門人
資本寵兒Terra上線KuCoin
近日，Terra獲得了中國香港科技金融集團HashKey Group的投資，金額未披露。 據悉本次投資不是以股權形式投資Terra，而是通過購買Terra的代幣Luna進行。
除了獲得融資外，Terra的代幣Luna和Terra SDT近日還上線了KuCoin，KuCoin開放了LUNA/BTC、LUNA/USDT和SDT/USDT交易對。
這也在某種程度上反映了KuCoin對於Terra的看好。KuCoin在行業內以選幣穩準狠聞名，且不少優質項目在登陸KuCoin後很快便上線其他頭部交易所。
據統計，KuCoin全球首發的項目中有LOOM、KEY、DOCK、IOTX等近10個項目在半年內於幣安上線。
在一級市場和二級市場都稍顯冷淡的今天，Terra獲得融資、上線KuCoin又一次顯示出這個在2018年曾風頭無兩的穩定幣項目的影響力和吸金能力。
2018年8月底，Terra宣佈其在種子輪融資3200萬美元，投資者包括Binance Labs、OKEx、Huobi Capital和Dunamu＆Partners（韓國加密交易所Upbit的風險投資部門），除交易所以外，Polychain Capital、FBG Capital等機構也參與了該輪融資。
2018年是區塊鏈風口逐漸停息的一年，也是加密貨幣市場的慘淡熊市。在這樣的市場環境下，一個項目既能夠獲得幣安、火幣、OKEx等頭部交易所的青睞，又能夠吸引Polychain、FBG這樣的頂級加密貨幣基金的投資，自然引起了市場的廣泛關注和熱議。
公開資料顯示，Terra的創始人Daniel Shin，是韓國電商平臺TMON的前CEO，同時還是Fast Track Asia的聯合創始人及董事會成員。
而Terra則是Daniel Shin及其團隊推出的一款穩定幣。
在加密貨幣誕生伊始，包括比特幣在內的諸多加密貨幣的設計目的就是為了支付，但是由於區塊鏈網絡自身的性能缺陷以及比特幣價格高波動的特點，尤其是後者使其無法成為一種合格的日常支付手段和交易貨幣。
因而探索穩定型加密貨幣成為很多人思考和努力的方向。
自2014年Tether推出穩定幣USDT以來，穩定幣作為法幣和加密貨幣世界的橋樑，在加密貨幣市場中的地位越來越突出，而穩定幣背後所代表的鑄幣權也因其巨大想象空間，也被眾多機構和投資人看好。
雖然USDT在整個市場中掌握著絕對話語權，一家獨大，但其也因中心化、審計不透明、涉嫌超發等問題飽受詬病。
因而不斷有新的穩定幣推出，試圖在這塊被USDT統治的廣闊市場上分一杯羹，穩定幣的競爭也因此十分激烈。
2017年12月MakerDAO推出穩定幣DAI；2018年3月Bittrex交易所推出TUSD；2018年9月10日，美國交易所Gemini以及區塊鏈初創公司Paxos均獲得了美國紐約金融服務局的批准，分別推出了合規的穩定幣GUSD和PAX……
當然，Terra也是其中之一，不過Terra並不滿足於做法幣和加密貨幣世界的橋樑，而是希望藉助旗下電商聯盟 Terra Alliance成為一種具有廣泛影響力的支付手段。
雙代幣機制的新型穩定幣
有數據顯示，2017年以來有上百個名稱各異的穩定幣項目出現，不過多數項目並沒有實質性的進展。
回顧當下市場中存在的穩定幣，大致分為三種模式：法定資產抵押型穩定幣、數字資產抵押型穩定幣以及算法模式型穩定幣。
法定資產抵押型穩定幣是指通過抵押美元等法定貨幣或者大宗商品來發行的穩定幣，這種穩定幣適應法幣入金的需求，USDT、USDC、GUSD都是這一類穩定幣的代表；
數字資產抵押型穩定幣，顧名思義，是通過抵押加密資產發行的穩定幣，這種穩定幣的代表有DAI、BTS等；
算法模式型穩定幣有很多其他的稱呼，比如彈性穩定擔保、算法央行等，這類穩定幣沒有資產抵押，而是使用去中心化的智能合約，像央行一樣來進行貨幣的自動調節，維持穩定幣與法幣的固定比例。這類的代表有BASIS、CARBON等。
和上述三類模式的穩定幣略有差異，Terra實際是將數字資產抵押模式和算法模式相結合的一種穩定幣。
Terra的基本機制是通過全額儲備來保障兌付，其內在價值由系統網絡內產生的手續費支撐。協議保證儲備的市場價值大於流通中的Terra價值。不過，Terra的穩定性並非憑藉感性的所謂信仰或共識維持，而是依賴系統中的智能合約進行貨幣供應的調節。
不過在早期，為了系統的流動性和穩定性，穩定幣Terra的儲備還是法幣，隨著Terra經濟體的逐漸成熟，協議對市場信號變化越來越敏銳，Terra則會逐步脫離法幣儲備而完全變成純粹的加密協議貨幣。
在代幣機制上，Terra有兩種代幣，功能型代幣Luna以及穩定型代幣Terra SDT。
Terra SDT不用贅述，它是Terra推出的穩定幣。和Terra SDT不同，Luna是在創世階段就規定了固定的發行量的功能型代幣。Terra系統產生的所有交易手續費都會用來回饋Luna的持有者，以激勵其存入Luna到穩定儲備中，維護系統的整體穩定性以及參與民主決策投票。
也就是說，擁有Luna並且將Luna存入穩定儲備池，既可以參與系統內的投票決策，又可以獲得因抵押Luna到穩定池帶來的分紅回報。這在某種程度上使得Luna這一代幣具有了真實可見的、非投機的價值。
事實上，在英文語境裡，Terra的含義是大地，Luna的意思則是月亮。兩種代幣的關係就如同月亮與地球一樣，是一種相互依存、相互促進的關係。Luna通過Terra獲得價值支撐，Terra依賴Luna保持穩定。
當然，除了Luna外，為了維持Terra SDT的價格穩定，Terra系統還設置了其他機制：由儲備金持有人對價格評估進行投票、維持全額儲備、儲備押金、可變的交易費用、通過增加或減少貨幣供應量來穩定價格、通過儲備來減少供應量、通過財政支出來增加供應量等。
Terra的實力與野心
雖然以USDT為代表的穩定幣充當了法幣和加密貨幣世界的橋樑，也因這一作用佔據了廣闊的市場空間。
但事實上，穩定幣的應用和競爭早已悄然發生了轉變，由用於法幣入金等交易場景擴展至電子支付和商家支付等日常消費場景。
正如上文所說，Terra的目標從來都不只是做法幣和加密貨幣世界的橋樑，而是希望成為一種被廣泛使用的支付手段，將自身打造成加密貨幣世界的PayPal或者支付寶。
當然，Terra有這樣的先天條件和潛力。
Terra聯合創始人Daniel Shin經營電子商務平臺TMON多年，在電子商務方面有著豐富的資源和經驗，其發起組建的Terra Alliance電商聯盟囊括了Woowa Brothers、Qoo10、Carousell、Pomelo、TIKI等在內的數十家亞洲發展最快的電商企業。據統計，這些企業擁有著4000萬的客戶，年交易額達到了 250 億美元。
這無疑為 Terra 的快速落地提供了絕佳的應用場景。
此前，就投資Terra穩定幣一事，幣安方面曾迴應稱，TMON是韓國的第二大電商平臺（與第一名市場份額相差5%)。Terra穩定幣是TMON的創始人全職創業的第二家公司，因為他的關係，Terra將會有3000萬的用戶基數，這是幣安選擇投資Terra的原因。
幣安的迴應也從側面反映出Terra的實力與潛力。
當然，除了與TMON在內的電商夥伴合作外，在具體的落地執行方面，Terra也在對標支付寶。比如提供折扣來增加流量，目前第三方支付平臺的手續費普遍在0.55%-0.7%左右，而Terra的初始手續費為0.5%，遠低於其它第三方支付平臺；另外，Terra也在增強其金融屬性，提供例如託管、小額貸款以及投資等多種金融產品。
如同支付寶最終成為了金融科技巨頭一樣，Terra最終的目的也就是成為去中心化金融應用的通用平臺。
此前，在接受採訪時，Terra聯合創始人Daniel Shin曾表示，其他穩定幣與競爭對手競爭，在交易所獲取份額，但這不是Terra的計劃，對Terra來說，其競爭對手是傳統的法定貨幣。
從這一點來看，Terra野心似乎更大。