投資者從今年股市的變化都感覺到往年炒小、炒新、炒反彈的手段在今年不靈了，50大市值一路揚眉吐氣。有人繼續看空小市值次新，也有人覺得50已經漲過頭了，那麼從歷史數據來看，究竟是怎麼回事情呢？
我們還是藉助果仁平臺，剔除ST和日成交額1000萬以下的股票，平均持有28個（主要是申萬一級有28個行業）股票，每20個交易日換一次，交易費用雙邊各千分之二。統計了總市值（小市值）、60天漲幅、市盈率、分析師情緒、市淨率、股息率、上市天數（次新）、PEG、總市值（大市值）、換手率等10個主要因子，得到下表結果。
從結果來看，十年多累計最好的因子是小市值，年化超過46%，最差的是高換手率，年化虧損超過21%。這個高換手率其實就是散戶最喜歡乾的事情，不斷追熱點，即使一個月追一次熱點，10年半累計虧損高達92.55%。從10多年的排名來看，9年墊底，只有2015年勉強排名第8。
即使小市值因子，在2007-2016這十年中除了2012年跑輸滬深300外，其他年份均大幅度跑贏，而且都是排名前三的，但到了今年情況發生了顯著的變化，從時間上來看，雖然只過去了7個多月，但累計虧損已經高達27.51%，跑輸滬深300已經是超過了40%了，遠遠超過了歷史上所有的年份。從今年7個月來看，只有2月份是跑贏了指數，其他月份均大幅度跑輸滬深300。從今年各月份來看，1月份大市值因子漲4.62%，次新因子跌15.19%墊底。到了2月份，次新強烈反彈高達15.83%，高換手率、分析師情緒等因子表現居前。可惜好景不長，接下來的3、4、5、6、7連續4個多月，高換手率、次新、小市值、60天漲幅、分析師情緒等五個因子跌的慘不忍睹，遠遠跑輸滬深300，反而是大市值、市盈率、市淨率、股息率、PEG等因子表現不錯。具體的來說，3、4、5三個月是大市值表現的最好月份，而到了6月份開始，大市值因子開始走弱，而PEG、市盈率等價值因子凸顯。特別是7月份，截至到7月21日的數據，PEG因子漲10.93%、市盈率因子漲9.19%，遠遠跑贏同期滬深300的1.69%，而大市值因子同期雖然也漲了3.90%，但和PEG、市盈率、市淨率相比還是弱了不少，而同期的高換手率暴跌15.96%、分析師情緒因子暴跌9.37%、60天跌幅因子暴跌9.16%、小市值暴跌6.86%，7月份還有6個交易日，兩級分化已經非常嚴重了。
今年這樣的形勢，小散喜歡的因子高換手率、次新、小市值已經跌成這樣了，而60天跌幅因子的持續下跌，說明今年的慣性還非常大，指望抄底反彈，即使你在十八層地獄下抄底，依然可能下面還有違章建築。而分析師情緒代表絕大部分專家的觀點，今年該因子下跌25.61%，跑輸滬深300近40%，我也是醉了。
數據證明，今年大部分小散的觀點是錯誤的，大部分專家的觀點也是錯誤的。那我們怎麼辦？數據告訴我們，還是業績為王，而且這個趨勢將持續很長一段時間。
（作者：持有封基）
相關推薦
