每經記者：朱萬平 每經編輯：張海妮
儘管已經歷了3年多的景氣週期，名優白酒上市公司高增長的態勢似乎仍在延續。7月12日晚間，白酒龍頭企業——貴州茅臺(600519，SH)公佈的最新經營數據依然較為亮眼。
經初步核算，今年上半年，貴州茅臺實現營業總收入412億元，同比增長16.9%；淨利潤為199億元，同比增長26.2%。不久前，酒鬼酒（000799，SZ）發佈業績快報，上半年，酒鬼酒營業總收入同比增長35.41%，淨利潤同比增長36.34%。
“上半年，貴州茅臺業績基本符合預期。”7月12日，一位白酒業分析師對《每日經濟新聞》記者判斷，今年上半年，白酒上市公司整體業績表現中規中矩，不會出現太大波動。
名白酒企業高增長態勢延續
儘管處於淡季，但從部分白酒上市公司上半年的業績“答卷”來看，名優白酒企業高增長態勢依舊未變。
7月12日晚間，貴州茅臺公告稱，經初步核算，2019年上半年，公司完成茅臺酒基酒產量3.44萬噸、系列酒基酒產量1.09萬噸；實現營業總收入412億元，同比增長16.9%；淨利潤為199億元，同比增長26.2%。
“我們內部討論認為，今年上半年貴州茅臺的業績基本符合預期。”7月12日，一位白酒行業分析師張明（化名）對《每日經濟新聞》記者表示，上半年，貴州茅臺26.2%的淨利潤增速與一季度31.91%的淨利潤增速相差不大。另外，張明預計今年二季度，貴州茅臺的預收賬款將明顯好於去年同期。
實際上，或為了平抑市場價格，今年6月中下旬貴州茅臺加快發貨節奏。據茅臺集團官網，此前在茅臺酒全國經銷商聯誼會會長座談會上，茅臺集團董事長李保芳表示在6月底前完成2000噸茅臺酒市場投放，發貨節奏明顯加快。
貴州茅臺2019年度預計營業總收入同比增長14%，而上半年同比16.9%的營業總收入增速超過了預期水平。
從市場層面看，今年第二季度茅臺酒依然供不應求，市場批發價格持續上行。目前，茅臺酒一批價穩定在2000元/瓶以上。“茅臺酒供不應求的市場格局並未發生明顯轉變。”華泰證券7月8日發佈研報稱，今年下半年，隨著中秋節旺季的到來，高端白酒市場或繼續供不應求。
白酒仍是長期最好“賽道”之一
除貴州茅臺外，7月8日晚間，酒鬼酒也公佈了2019年上半年的業績快報。今年上半年，酒鬼酒營業總收入達到7.089億元，同比增長35.41%，歸屬於上市公司股東的淨利潤達到1.56億元，同比增長36.34%。公司稱，收入增長主要系內參酒及酒鬼酒系列產品銷售收入增長所致。
“雖然酒鬼酒上半年的業績較為亮眼，但我們對其現金流數據還是有所疑慮。”張明表示。今年一季報顯示，雖然酒鬼酒業績持續增長，但其經營活動產生的現金流量淨額為負數。
截至目前發佈今年上半年業績快報的白酒上市公司並不多。不過，華泰證券在7月8日發佈的《食品飲料行業2019年中報前瞻》研報中預計，今年上半年，預計五糧液收入同比增長27%，淨利潤同比增長31%；預計上半年瀘州老窖收入同比增長24%，淨利潤同比增長42%。
除了白酒生產廠家外，白酒流通類企業——華致酒行（300755，SZ）近日發佈的上半年度業績預告顯示，2019年上半年，華致酒行淨利潤約為1.94億~2.01億元，同比增長40.05%~45.48%。
“我們預計，今年上半年白酒上市公司整體表現或中規中矩，不會有太大的波動。”張明稱。而7月12日，光大證券發佈研報稱，當前白酒股估值普遍在合理區間，疊加MSCI增量資金入市及增值稅稅率下調等潛在利好，看好白酒行業。長期來看，白酒是國內所有消費品行業最好的賽道之一。
每日經濟新聞